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對于有志于在股票市場投資或投機(jī)的大多數(shù)人來說散址，如果有一份指南或者路線圖為他們指出正確方向的話，他們是愿意付出汗水和研究來換取合理回報(bào)的。本書正是為這些人寫的讹弯。

在正確的道路上洞渤，持續(xù)努力持續(xù)前進(jìn)阅嘶。

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就自己滿意的程度而言，我的理論和實(shí)踐都已經(jīng)證明载迄，在投機(jī)生意中讯柔，或者說在證券和商品市場的投資事業(yè)中，從來沒有什么全新的東西—萬變不離其宗护昧。有些市場條件下魂迄，我們應(yīng)當(dāng)投機(jī)；同樣肯定地惋耙，有些市場條件下捣炬，我們不應(yīng)當(dāng)投機(jī)熊昌。有一句諺語再正確不過了：“你可以贏下一場賽馬，但你不可能贏下所有的賽馬湿酸⌒鲆伲”市場操作也是同樣的道理。

沒有一個(gè)交易系統(tǒng)可以抓住所有的交易機(jī)會

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不過推溃，在展開下一步之前昂利，請?jiān)试S我警告在先，“一分耕耘铁坎，一分收獲”蜂奸，你的成功果實(shí)將與你在親自努力的過程中表現(xiàn)出來的誠心直接成正比你的努力包括自己堅(jiān)持做行情記錄，自己動(dòng)腦思考厢呵，并得出自己的結(jié)論窝撵。如果你還算明智，絕不會一邊自己讀《如何維持體形》襟铭，一邊將鍛煉的事交給他人代勞碌奉。

對交易系統(tǒng)的信心來自于自己的交易體驗(yàn)，拿來就用的系統(tǒng)是靠不住的

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意見千錯(cuò)萬錯(cuò)寒砖，市場永遠(yuǎn)不錯(cuò)赐劣。對投資者或投機(jī)者來說，除非市場按照你的個(gè)人意見變化哩都，否則個(gè)人意見一文不值魁兼。

價(jià)格呈現(xiàn)一切，尊重事實(shí)漠嵌，放棄預(yù)測咐汞。

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我這里想強(qiáng)調(diào)的是，如果你對某只或某些股票形成了明確的看法儒鹿，千萬不要迫不及待地一頭扎進(jìn)去化撕。要從市場出發(fā)，耐心觀察它或它們的行情演變约炎，伺機(jī)而動(dòng)植阴。一定要找到基本的判斷依據(jù)。

要嚴(yán)格按照自己的交易系統(tǒng)進(jìn)行交易圾浅，等待買入信號的出現(xiàn)

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我們每個(gè)人都受到一個(gè)共同的人性弱點(diǎn)的誘惑掠手，每―次輪流下注時(shí)，都想?yún)⑴c一份，每一手牌都想贏。

沒有一個(gè)交易系統(tǒng)可以把握所有機(jī)會晚树，放棄貪婪

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利潤總能自己照顧自己，而虧損永遠(yuǎn)不會自動(dòng)了結(jié)魁衙。

斬?cái)嗵潛p报腔，讓利潤奔跑。取大勝而棄小敗

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我之所以偏好自己的行情記錄方式剖淀，是因?yàn)槿缦率聦?shí)：我的方法能夠?yàn)槲仪宄沂井?dāng)前正在發(fā)生的行情演變過程纯蛾。但是，僅當(dāng)我把時(shí)間要素納入通盤考慮之后纵隔，我的行情記錄才對我判斷即將到來的重大行情變化真正有幫助翻诉。

唯一不變的就是市場一直在變化

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當(dāng)一只股票的價(jià)格開始下滑時(shí)，沒人能夠說清楚它到底還要跌多深捌刮。在一輪普遍的上漲行情中碰煌，同樣沒人能夠說清楚一只股票最終頂部在哪兒。

別夢想自己可以逃頂抄底绅作，買進(jìn)或賣出都要有自己的判斷依據(jù)芦圾。

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要點(diǎn)之一，絕不要因?yàn)槟持还善笨雌饋韮r(jià)格過高而賣出它俄认。反過來个少，絕不要因?yàn)槟持还善睆那耙粋€(gè)最高點(diǎn)大幅下滑而買進(jìn)它。我絕不在市場向下回撤時(shí)買進(jìn)做多眯杏，也絕不在市場再度向上反撲時(shí)賣出做空夜焦。此外，還有一個(gè)要點(diǎn)是：如果你頭筆交易已經(jīng)處于虧損狀態(tài)岂贩，就絕不要繼續(xù)跟進(jìn)茫经，否則你就是太執(zhí)迷不悟了。絕不要企圖難低虧損的頭寸萎津。一定要把這個(gè)想法深深地刻在你的腦子里卸伞。

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當(dāng)一只股票進(jìn)入明：確的趨勢狀態(tài)后，將自動(dòng)運(yùn)行锉屈，前后一致地沿著貫穿整個(gè)趨勢過程的特定線路演變下去瞪慧。

順勢而為

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我并不是說這樣的危險(xiǎn)信號總是準(zhǔn)確的，正如我在前面聲明：的那樣部念，沒有任何準(zhǔn)則百分之百地準(zhǔn)確。但是如果你始終一貫地注意這樣的危險(xiǎn)信號氨菇，從長遠(yuǎn)來看儡炼，將收獲巨大。

不關(guān)注單一交易結(jié)果查蓉，以概率取勝

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我要向那些視投機(jī)買賣為一項(xiàng)嚴(yán)肅事業(yè)的普通同行竭力闡述下列原則乌询，我也不遺余力地一再重復(fù)這些原則：一廂情愿的想法必須徹底消除；假如你不放過每一個(gè)交易日豌研，天天投機(jī)妹田，就不可能成功唬党；每年僅有寥寥可數(shù)的幾次機(jī)會，可能只有四五次鬼佣，只有在這些時(shí)機(jī)驶拱，才可以允許自己下場開立頭寸；在上述時(shí)機(jī)之外的空檔里晶衷，你應(yīng)當(dāng)置身事外蓝纲，讓市場逐步醞釀下一場大幅運(yùn)動(dòng)

不參與不屬于自己的機(jī)會，也是一種參與市場的行為晌纫，不要因?yàn)樨澙范龍D抓住一切機(jī)會

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眾所周知税迷，市場價(jià)格總是上上下下、不停運(yùn)動(dòng)锹漱。過去一直如此箭养，將來也一直如此。依我之見哥牍，在那些重大運(yùn)動(dòng)背后毕泌，必然存在著一股不可阻擋的驅(qū)動(dòng)力量。了解這一點(diǎn)就完全足夠了砂心。如果你對價(jià)格運(yùn)動(dòng)背后的所有原因都不肯放過懈词，過于瑣細(xì)、過于好 奇辩诞，反倒畫蛇添足坎弯。你的思路可能被雞毛蒜皮的細(xì)節(jié)遮蔽、淹沒译暂，這就是那樣做的風(fēng)險(xiǎn)抠忘。只要及時(shí)認(rèn)清市場運(yùn)動(dòng)的確已經(jīng)發(fā)生，然后順著潮流駕馭著你的投機(jī)之舟外永，就能夠從中受益崎脉。不要和市場討價(jià)還價(jià)，最重要的是伯顶，絕不可斗膽與之對抗囚灼。

追求細(xì)枝末節(jié)反而可能使自己不能一窺全貌，忽略事實(shí)

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集中注意力研究當(dāng)日行情最突出的那些股票祭衩。如果你不能從領(lǐng)頭的活躍股票上贏得利潤灶体，也就不能在整個(gè)股票市場贏得利潤。

多做龍頭少出錯(cuò)

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還有一小點(diǎn)掐暮，也許值得提一提蝎抽。投機(jī)者應(yīng)當(dāng)將這一點(diǎn)看成一項(xiàng)行為準(zhǔn)則：每當(dāng)把一個(gè)成功的交易平倉了結(jié)的時(shí)候，總?cè)〕鲆话氲睦麧櫬房耍瑑Υ娴奖ｋU(xiǎn)箱里積蓄起來樟结。投機(jī)者唯一能從華爾街賺到的錢养交，就是當(dāng)投機(jī)者了結(jié)一筆成功的交易后從賬戶里提出來的 現(xiàn)金。

 資金管理的重要性

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在闡述市場趨勢的時(shí)候瓢宦，我沒有使用“牛市”和“熊市”碎连，因?yàn)槲矣X得，一旦在行情方面聽到“牛市”或“熊市”的說法刁笙，太多的人就會立即聯(lián)想到市場將在一段非常長的的時(shí)間里一直按照牛市＂或“熊市”方式運(yùn)行破花。 問題是，那種特征鮮明的趨勢并不經(jīng)常發(fā)生——每4到5年才有一回——還好疲吸，在沒有發(fā)生此類行情的時(shí)候座每，還有很多持續(xù)時(shí)間相對較短但輪廓分明的趨勢。因此摘悴，我寧愿使用“上升趨勢”和“下降趨勢”這兩個(gè)詞峭梳，它們恰如其分地表達(dá)了市場在一定時(shí)間內(nèi)即將發(fā)生的情形。更進(jìn)一步地說蹂喻，如果你認(rèn)為市場即將步入上升趨勢因而入市買進(jìn)葱椭，幾個(gè)星期之后，經(jīng)過再次研究得出結(jié)論口四，市場將轉(zhuǎn)向下降趨勢孵运，你會發(fā)現(xiàn)，很容易就能接受趨勢逆轉(zhuǎn)的事實(shí)蔓彩。反過來治笨，如果當(dāng)初持有市場處于明確的“牛市”或：熊市”的觀點(diǎn)，而你的觀點(diǎn)又被市場證實(shí)’現(xiàn)在要轉(zhuǎn)變思路就難得多了赤嚼。

順勢而為旷赖，不能讓自己局限于“牛市”或“熊市”思維之中。要進(jìn)退有據(jù),系統(tǒng)交易更卒。

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當(dāng)我剛開始做行情記錄時(shí)等孵，覺得它并沒有給自己帶來多少助益。幾個(gè)星期之后蹂空，我又有了新點(diǎn)子俯萌，新點(diǎn)子激發(fā)我重新努力。結(jié)果往往發(fā)現(xiàn)上枕，后者雖然對前一種記錄方法有所改進(jìn)绳瘟，但還是沒有帶來我需要的信息。一而再姿骏、再而三，總有新點(diǎn)子浮現(xiàn)出來斤彼， 我于是制作了一系列行情記錄分瘦。在制作了很多記錄之后蘸泻，我逐漸 開始萌發(fā)前所未有的新思路，隨之而來的行情記錄也漸漸浮現(xiàn)出越來越清晰的市場輪廓嘲玫。但是悦施，直到我將時(shí)間要素與價(jià)格運(yùn)動(dòng)融合起來之后，我的行情記錄才開始對我說話去团！

必須要有自己的實(shí)踐抡诞，才會有自己的交易體驗(yàn)，從而形成適合自己的具有正期望交易系統(tǒng)土陪。

第57頁

請?jiān)试S我們假定昼汗，你想買進(jìn)某只股票500股。第一筆先買進(jìn)100股鬼雀。然后顷窒，如果市場上漲了，再買進(jìn)第二筆100股源哩，依此類推鞋吉。后續(xù)買進(jìn)的每一筆必然處在比前一筆更高的價(jià)位上。同樣的原則也應(yīng)當(dāng)應(yīng)用在賣空的時(shí)候励烦。除非是在比前一筆更低的價(jià)位賣出谓着，否則絕對不要再賣出下一筆。就我所知坛掠，如果遵循這一準(zhǔn)則赊锚，比采取任何其他方法都能更加接近市場正確的一邊。原因就在于却音，按照這樣的程序改抡，所有的交易自始至終都是盈利的。你的頭寸的確形成了賬面利潤’這一事實(shí)就是證明你正確的有力證據(jù)系瓢。

倉位管理

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建立第一筆頭寸后阿纤，你要明確決定在萬一判斷錯(cuò)誤的情況下，自己愿意承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)夷陋。如果根據(jù)這里介紹的理論行事也許會有一兩次你的頭寸是虧損的欠拾。但是，如果你堅(jiān)持一貫如此骗绕，只要市場到達(dá)你認(rèn)定的關(guān)鍵點(diǎn)就堅(jiān)持再次入市藐窄，那么，一旦真正的市場運(yùn)動(dòng)開始酬土，你就勢必已經(jīng)在場內(nèi)了荆忍。簡而言之，你不可能喪失機(jī)會。

做好風(fēng)險(xiǎn)管理刹枉，堅(jiān)持按系統(tǒng)規(guī)則進(jìn)出叽唱，必然有所收獲