1玖瘸、巴菲特Buffett擅長把復(fù)雜的投資哲學(xué)用通俗易懂的話說出來秸讹；
? ? ? 馬克斯Marks擅長把價(jià)值投資的投資經(jīng)驗(yàn)、投資實(shí)踐務(wù)實(shí)的解釋清楚雅倒；
? ? ? 其專注于股票投資璃诀，備忘錄更詳細(xì)、更有操作性蔑匣，是自己的投資心法劣欢、操作心得。
2裁良、格雷厄姆Graham有句話：投資藝術(shù)有一個(gè)特點(diǎn)不為大眾所知→門外漢只需些許能力和努力凿将，便能取得令人尊敬的客觀結(jié)果；但是如果想在這個(gè)容易獲取的結(jié)果上更進(jìn)一步趴久，就需要更多的實(shí)踐和智慧丸相。
3、巴菲特Buffett強(qiáng)調(diào)彼棍，要在一生中投資成功灭忠，并不需要頂級的智商、非凡的商業(yè)頭腦座硕、稀罕的機(jī)密信息弛作，而是需要“一個(gè)穩(wěn)妥的思維框架 + 有能力控制自己的情緒”。
4华匾、馬克斯Marks：“第二層次思維”是指超越市場平均水平所必需的與眾不同的思維映琳。
5、本書的核心可被概括為一句話：逆向思考并逆向投資蜘拉。
6萨西、巴菲特Buffett：在別人恐懼時(shí)，貪婪旭旭；在別人貪婪時(shí)谎脯，恐懼。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ——短期看持寄，市場是一臺投票機(jī)源梭；長期來看娱俺，市場是一臺稱重機(jī)。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ——只有當(dāng)潮水退卻的時(shí)候废麻，你才會發(fā)現(xiàn)誰在裸泳荠卷。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ——將球棒搭在肩上，耐心等待獲利機(jī)會的出現(xiàn)烛愧。
7油宜、馬克斯Marks：在大師門下學(xué)習(xí)幾個(gè)小時(shí)的效果，遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過我自己過去10年里自以為是的天真思考結(jié)果屑彻。
8验庙、《投資最重要的事》就是馬斯克對投資者最慷慨的饋贈。
9社牲、2001年粪薛，赫爾布倫投資中心在哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院成立，是價(jià)值投資的學(xué)術(shù)陣地搏恤。
10违寿、馬克斯Marks：通過備忘錄來闡述我的投資理念。
11熟空、成功的投資得益于同時(shí)對各個(gè)方面保持密切關(guān)注藤巢，省略任何一個(gè)方面都有可能導(dǎo)致不盡如人意的結(jié)果。
12息罗、本書是我的投資理念陳述掂咒，亦即投資信條，在投資生涯中扮演著宗教信仰的角色迈喉。
13绍刮、本書主要講的是我所謂的“投資與人相關(guān)的一面”，不需要太多的金融分析或投資理論挨摸。
14孩革、本書先以討論“市場環(huán)境”這一投資場所為開端，繼而討論“投資者自身”這一影響投資成功與否的因素得运，以及為了提高成功機(jī)會投資者應(yīng)做的事膝蜈。
15、風(fēng)險(xiǎn)是投資中最有趣熔掺、最具挑戰(zhàn)的方面饱搏；我花費(fèi)在討論風(fēng)險(xiǎn)以及如何控制風(fēng)險(xiǎn)上的時(shí)間，比在討論如何實(shí)現(xiàn)投資匯報(bào)上的時(shí)間還要長置逻。
16推沸、理念源自持之以恒的警醒：你必須要知道這個(gè)世界正在發(fā)生什么，也必須要知道這些事件將導(dǎo)致什么結(jié)果诽偷。
17坤学、在你得不到想要的東西時(shí)，你得到的是經(jīng)驗(yàn)——馬克斯Marks學(xué)說报慕。
18深浮、投資大咖理念：
? ? ? ? 巴菲特——耐心、逆向投資眠冈；
? ? ? ? 查理芒格——合理預(yù)期飞苇；
? ? ? ? 布魯斯·紐伯格——概率與結(jié)果；
? ? ? ? 邁克爾·米爾肯——自覺風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)蜗顽；
? ? ? ? 里克·凱恩——設(shè)置機(jī)會：能賺很多而不會賠很多的機(jī)會布卡。
19、在投資領(lǐng)域雇盖，任何理念都沒卓越執(zhí)行力更有價(jià)值忿等！
20、即使最杰出的投資者崔挖，也不可能永遠(yuǎn)正確贸街。
? ? ? ? 很少有人天生即是杰出的投資者，有些人是可以被訓(xùn)練出來的狸相。
21薛匪、心理在投資中扮演著重要的角色。
? ? ? ? 心理因素是控制投資者行為的主導(dǎo)因素脓鹃。
22逸尖、戰(zhàn)勝市場很重要，但控制風(fēng)險(xiǎn)更重要瘸右。
23娇跟、你必須要有耐心，給自己足夠的時(shí)間——你要的不是短期暴利尊浓，而是長期穩(wěn)定的收益逞频。
24、突破常規(guī)本身不是目的栋齿，但它是一種不錯(cuò)的思維習(xí)慣——你不可能和他人做著相同事情的同時(shí)期待勝出苗胀。
? ? ? ?群體共識也許能讓你賺到平均收益，但想要戰(zhàn)勝市場瓦堵，你必須有自己的基协、非群體的觀點(diǎn)。
25菇用、在市場中澜驮，錯(cuò)誤定價(jià)并不常見，這就意味著戰(zhàn)勝市場并不容易惋鸥，比較困難杂穷。
? ? ? ?市場無效性的存在為取得良好業(yè)績創(chuàng)造了可能性悍缠，也是必要條件。
? ? ? ?無效市場提供的是錯(cuò)誤定價(jià)的機(jī)會耐量、是原料飞蚓，而投資者各有輸贏，取決于他們所掌握的技術(shù)廊蜒。
? ? ? ?無效性是杰出投資的必要條件趴拧。
? ? ? ?投資者如果想取得勝利，那么在市場進(jìn)程中山叮，必須存在可供利用的無效性著榴。
? ? ? ?利用市場的無效性是使自己保持卓越、與他人區(qū)分開來的唯一方法屁倔。
? ? ? ?在有效脑又、無效大辯論中，我的結(jié)論是：沒有一個(gè)市場是完全有效或無效的锐借，只是一個(gè)程度問題挂谍。
? ? ? ?馬克斯的觀察結(jié)論：投資者應(yīng)在市場中尋找未被完全作出有效定價(jià)的資產(chǎn)。
? ? ? ?我將精力放在相對無效的市場上瞎饲，在那里口叙，只要付出辛勤的工作并掌握技術(shù)，就能獲得最好的回報(bào)嗅战。
26妄田、關(guān)于撲克有個(gè)諺語：每場游戲中都有一條魚。如果你玩了45分鐘還沒弄清楚誰是魚驮捍，那么就是你了疟呐。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?《價(jià)值》
27、投資者若想取得切實(shí)的成功东且，對內(nèi)在價(jià)值的準(zhǔn)確估計(jì)是根本出發(fā)點(diǎn)启具。
? ? ? ? 估價(jià)正確卻不堅(jiān)定地持有，用處不大珊泳；估價(jià)錯(cuò)誤卻堅(jiān)定持有鲁冯，后果更糟。
28色查、最古老薯演、也最簡單的投資原則是：低買、高賣秧了！
? ? ? ?以低于內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格買進(jìn)跨扮，以更高的價(jià)格賣出。
? ? ? ?買價(jià)過高是造成虧損的一個(gè)主要原因。
29衡创、投資公司研究證券的方法分為兩類：①基于公司特性——基本面來分析的帝嗡；②基于證券自身價(jià)格來研究的。
? ? ? ?受基本面驅(qū)動(dòng)的兩種投資方法：（1）價(jià)值型投資璃氢；（2）成長型投資丈探。
? ? ? ?價(jià)值型投資強(qiáng)調(diào)的是有形因素：如重資產(chǎn)何現(xiàn)金流。
? ? ? ?價(jià)值型投資與成長型投資沒有明確的界限拔莱，二者均要應(yīng)對未來。但成長型投資側(cè)重關(guān)注未來隘竭，價(jià)值型投資則強(qiáng)調(diào)當(dāng)前塘秦、不可避免地要面對未來。
? ? ? ?應(yīng)用價(jià)值法進(jìn)行投資动看，在正確前提下尊剔，需要做到的是堅(jiān)定地持有。
30菱皆、在投資領(lǐng)域须误，正確并不等于正確性能夠被立即證實(shí)；因此仇轻，即使最頂尖的投資者京痢，也常常會犯錯(cuò)。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?《價(jià)格
價(jià)值》
31篷店、建立“基本面——價(jià)值——價(jià)格”之間的健康關(guān)系是成功投資的核心祭椰。
? ? ? ? 確定價(jià)值的關(guān)鍵是熟練的財(cái)物分析。
? ? ? ? 理解價(jià)格疲陕、價(jià)值的關(guān)系及其前景的關(guān)鍵方淤，則主要依賴于對其他投資者的心理洞察。
? ? ? ? 投資者的心理幾乎可以導(dǎo)致證券在短期內(nèi)出現(xiàn)任何定價(jià)蹄殃，而不論其基本面如何携茂。
32、成功的投資不在于買好的诅岩，而在于買的好讳苦。
? ? ? ?橡樹資本管理公司常說：好的買進(jìn)是成功賣出的一半。
? ? ? ?以低于價(jià)值的價(jià)格買進(jìn)吩谦，在我看來医吊，這才是投資的真諦——最可靠的賺錢方法。
? ? ? ?以低于價(jià)值買進(jìn)并非萬無一失逮京，但它是我們最好的機(jī)會卿堂。
33，在一個(gè)下跌市場中獲利有兩個(gè)基本要素：①你必須了解其內(nèi)在價(jià)值，②你必須足夠自信草描，堅(jiān)定地持股并不斷買進(jìn)览绿，即使價(jià)格已經(jīng)跌到似乎在暗示你做錯(cuò)了的時(shí)候。
34穗慕、事實(shí)屢次證明饿敲，無論多好的資產(chǎn)，如果買進(jìn)價(jià)格過高逛绵，最終都會變成失敗的投資怀各。
? ? ? ?沒有任何資產(chǎn)類別具有與生俱來的高收益，只有在定價(jià)合適的時(shí)候它才具有吸引力术浪。
? ? ? ?最危險(xiǎn)的事瓢对，也是最大的風(fēng)險(xiǎn)，是買價(jià)過高胰苏。
35硕蛹、證券的價(jià)格是由基本面價(jià)值決定的，還同時(shí)收到其他兩個(gè)重要因素的影響：心理硕并、技術(shù)法焰。
36、沒有比在崩盤期間從不顧價(jià)格必須賣出的人手中買進(jìn)更好的事了倔毙。
? ? ? ??避免成為必須賣出的強(qiáng)制賣家埃仪，要做到：把自己的事安排好，確保在最艱難的時(shí)期能夠挺住陕赃。
? ? ? ?強(qiáng)制賣家的妙處在于贵试，他們別無選擇，他們被搶指著腦袋凯正，必須不計(jì)價(jià)格的賣出毙玻。
? ? ? ?買進(jìn)的絕佳機(jī)會出現(xiàn)在資產(chǎn)持有者被迫賣出的時(shí)候——在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，這樣的人比比皆是廊散。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?《風(fēng)險(xiǎn)》
37桑滩、應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)是投資中必不可少的最基本要素。
? ? ? ? 投資只關(guān)乎一件事：應(yīng)對未來允睹。沒有人能確切預(yù)見未來运准，所以風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的。
? ? ? ? 投資中的風(fēng)險(xiǎn)缭受，是指資本永久損失的可能性胁澳。
? ? ? ? 風(fēng)險(xiǎn)意味著即將發(fā)生結(jié)果的不確定性，以及不利結(jié)果發(fā)生時(shí)損失的概率米者。
? ? ? ? 第一步是理解風(fēng)險(xiǎn)韭畸；第二步是識別風(fēng)險(xiǎn)宇智；最后一步是控制風(fēng)險(xiǎn)。
38胰丁、投資者在考慮某項(xiàng)投資時(shí)随橘，首先必須判斷自己對于風(fēng)險(xiǎn)的容忍程度。
? ? ? ?收益是投資時(shí)需要考慮的一個(gè)方面锦庸，而風(fēng)險(xiǎn)評估則是更重要的另一方面机蔗。
? ? ? ?某項(xiàng)投資對一些人來說是有風(fēng)險(xiǎn)的，對其他人來說則不是甘萧。
? ? ? ?風(fēng)險(xiǎn)判斷的主要依據(jù)是價(jià)值的穩(wěn)定性和可靠性萝嘁，以及價(jià)格與價(jià)值之間的關(guān)系。
39扬卷、災(zāi)難有可能發(fā)生在沒有花費(fèi)時(shí)間和精力去理解自己“投資標(biāo)的”的任何人身上牙言。
40、通常邀泉，“最壞情況”只意味著“我們過去見過的最壞情況”，但它并不代表未來事件不可能更糟钝鸽。
? ? ? ? 小概率和極小概率事件是有可能發(fā)生的汇恤。
41、市場的風(fēng)險(xiǎn)水平來自于參與者的行為拔恰，只有投資者行為審慎時(shí)因谎，風(fēng)險(xiǎn)才會較低。
? ? ? ? 投資的風(fēng)險(xiǎn)不僅在于你的收益是多少颜懊，而且在于你為獲取收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有多大财岔。
? ? ? ? 普遍相信沒有風(fēng)險(xiǎn)才是最大的風(fēng)險(xiǎn)。
? ? ? ? 最大的投資風(fēng)險(xiǎn)存在于最不易被察覺的地方河爹。
? ? ? ? 風(fēng)險(xiǎn)匠璧，是觀察不到的，能觀察到的是損失咸这。
? ? ? ? 高質(zhì)量資產(chǎn)也有可能是有風(fēng)險(xiǎn)的夷恍，低質(zhì)量資產(chǎn)也可能是安全的。
42媳维、優(yōu)秀的投資者獲得的收益可能并不比別人高酿雪，但他們在實(shí)現(xiàn)同等收益的前提下承擔(dān)了較低風(fēng)險(xiǎn)。
? ? ? ? 控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)是一項(xiàng)非常重要侄刽、有價(jià)值的工作指黎。然而，風(fēng)險(xiǎn)控制的成果僅僅是那些并未發(fā)生的損失上州丹。
? ? ? ? 歸根結(jié)底醋安，投資者的工作是以盈利為目的并聰明地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
? ? ? ? 風(fēng)險(xiǎn)控制與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是不同的〔绻剩“有時(shí)候你必須爬上枝頭盖灸，因?yàn)楣麑?shí)就在那里——威爾·羅杰斯”。
? ? ? ? 貫穿長期投資之路的磺芭，是風(fēng)險(xiǎn)控制而不是冒進(jìn)赁炎；良好的風(fēng)險(xiǎn)控制是優(yōu)秀投資者的標(biāo)志。
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?《周期》
43钾腺、周期永遠(yuǎn)勝在最后徙垫，任何東西都不可能朝同一個(gè)方向永遠(yuǎn)發(fā)展下去。
? ? ? ?忽視周期放棒，簡單地外推趨勢姻报，是投資人所做的最危險(xiǎn)的事情。
? ? ? ?周期的極端性主要源自人類的情緒和弱點(diǎn)间螟、主觀和矛盾吴旋。
? ? ? ?周期具有自我修正的能力。?
? ? ? 了解市場具有周期性并最終會自我修復(fù)的道理厢破，可以為市場暴跌后尋找低價(jià)股帶來些許樂觀情緒荣瑟。
44、我們永遠(yuǎn)不知道未來會發(fā)生什么摩泪，但我們可為未來的可能性做好準(zhǔn)備笆焰。
45、《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》說见坑，最壞的貸款出現(xiàn)在最好的時(shí)候嚷掠。
? ? ? ? ?我犯過的錯(cuò)誤都是以前犯過的同樣錯(cuò)誤——他們每次看起來都略有不同，其實(shí)都是同樣錯(cuò)誤改頭換面而已荞驴。??
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 《鐘擺》
46不皆、投資市場遵循鐘擺式擺動(dòng)。
? ? ? ? 由于市場的鐘擺式擺動(dòng)或市場的周期性熊楼，所以取得最終勝利的關(guān)鍵在于逆向投資粟焊。
47、市場有自身的規(guī)律孙蒙，由投資者心理波動(dòng)所致的市場改變项棠，是引起大多數(shù)證券價(jià)格出現(xiàn)變化的原因。
48挎峦、最大的投資錯(cuò)誤不是來自信息因素或分析因素香追，而是來自心理因素。
49坦胶、善于思考的投資者會默默辛勤工作透典，在好年份里賺取穩(wěn)定的收益晴楔，在壞年份里承擔(dān)更低的損失。
50峭咒、逆向投資：在人們冷落時(shí)買入税弃，在人們追捧時(shí)賣出。
? ? ? ?在進(jìn)行逆向投資的時(shí)候凑队，不僅要知道他們與大眾的做法相反则果， 還要知道大眾錯(cuò)在哪里。
51漩氨、市場可以被高估西壮，也可以被低估闷盔，并且能夠?qū)⑦@種狀態(tài)維持一段時(shí)間甚至若干年夺鲜。
52裆赵、每天的股票下跌會讓你有一種挫敗感模狭，但如果你對投資尚存興趣，那么你會感覺自己是在以較大折扣購買被低估的資產(chǎn)推正。
53觅赊、投資最有趣的一件事是他的矛盾性龙助，最顯而易見蔗坯、人人贊同的事康震，最終往往被證明是錯(cuò)的。
54步悠、懷疑態(tài)度就是在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候說出：“不對签杈，事情貌似好到不像是真的”瘫镇，或鼎兽，“不對，事情貌似壞到不像是真的”铣除。
55谚咬、投資是相對選擇的訓(xùn)練活動(dòng)——格雷厄姆&多德~《證券分析》。
56尚粘、泡沫為善于思考的投資者提供了許多賣出和賣空的機(jī)會择卦。
? ? ? ?當(dāng)心理因素導(dǎo)致某些投資者的極端觀點(diǎn)無法被其他觀點(diǎn)抵消時(shí)，就會導(dǎo)致價(jià)格過高或過低——這就是泡沫和崩潰的根源郎嫁。
? ? ? ? 在善于思考的投資者看來秉继，防守能取得較好的收益；而進(jìn)攻往往承載著過多無法實(shí)現(xiàn)的夢想泽铛。
57尚辑、可轉(zhuǎn)換證券——具有既能提供債權(quán)又能提供股票的優(yōu)勢。
58盔腔、并不是總有偉大的事情等著我們?nèi)プ龈懿纾袝r(shí)月褥，我們可以通過敏銳的洞察和相對消極的行動(dòng)——耐心等待機(jī)會——將成果最大化。
59瓢喉、堅(jiān)持追求高收益是最愚蠢的做法——這個(gè)過程會榨干你的利潤宁赤。
60、愿望不會憑空創(chuàng)造機(jī)會栓票。
61决左、近年來，持有現(xiàn)金已經(jīng)被認(rèn)為徹底過時(shí)了逗载，卻最終成了逆向投資者選擇的方式哆窿。
? ? ? ? 投資者需要做到以下幾點(diǎn)：堅(jiān)信價(jià)值、少用或不用杠桿厉斟、擁有長期資本挚躯、頑強(qiáng)的意志力。
62擦秽、如果你不知道未來會發(fā)生什么码荔，自以為是的行動(dòng)就是魯莽。
63感挥、忘記過去的人注定會重蹈覆轍缩搅。
64、①媒體名嘴的觀點(diǎn)：投資人應(yīng)該加倉買入触幼，還是應(yīng)該避開硼瓣？
? ? ? ? ②新型投資方案：是很容易被市場接受，還是拒絕置谦？
? ? ? ? ③證券發(fā)行堂鲤、基金申購：被視為發(fā)財(cái)機(jī)會，還是虧錢陷阱媒峡？
? ? ? ? ④信貸資本：現(xiàn)階段是更容易獲得瘟栖，還是更難得到？
? ? ? ? ⑤市盈率：參考?xì)v史水平是過高谅阿，還是過低半哟？
? ? ? ? ⑥信用利差：是收窄，還是加大签餐？
? ? ? ? 參考上述這些因素寓涨，可以作出很優(yōu)秀的投資決策。只需要觀察現(xiàn)在情況氯檐，不需要猜測未來會如何戒良。
65、你真正要做的是在市場過熱時(shí)測量市場溫度男摧，并在它持續(xù)升溫時(shí)離場蔬墩。
66译打、很多投資之所以成功，只是因?yàn)樵趯Φ臅r(shí)間做了對的事情拇颅。
? ? ? ? 成功的關(guān)鍵在于進(jìn)取精神奏司、時(shí)機(jī)和技能。而某些在對的時(shí)間又足夠進(jìn)取的人不需要太多技能樟插。
67韵洋、真正優(yōu)秀的投資者一定是在長期有優(yōu)秀的業(yè)績。
68黄锤、在不利條件下確保生存搪缨，比在有利條件下收益最大更為重要。
? ? ? ?因?yàn)榇蠖鄶?shù)結(jié)果可能對我們不利鸵熟，所以我們必須進(jìn)行防御性投資副编。
69、朋友向我咨詢建議時(shí)流强，必須先了解他們對待風(fēng)險(xiǎn)和收益的態(tài)度痹届。
? ? ? ?若沒有對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，泛泛咨詢投資建議時(shí)打月，就像問醫(yī)生要好藥卻不告訴他哪里不舒服一樣队腐。
70、橡樹資本管理公司青睞的是：①防御性投資奏篙；②避免致敗投資柴淘；③并不排除一定的進(jìn)攻。
? ? ? ? （1）防御性投資者在衰退的市場中因損失比別人少而得到安慰秘通，這會產(chǎn)生兩個(gè)重要影響：第一为严、令他們保持鎮(zhèn)定的心態(tài)；第二充易、令他們維持更好的財(cái)務(wù)狀況梗脾，更有能力逢低買入荸型，在殺戮中獲利盹靴。
? ? ? ? （2）橡樹資本管理公司堅(jiān)定認(rèn)為：避免致敗投資，致勝投資自然會來瑞妇。
71稿静、投資者必須做好應(yīng)對突發(fā)事件的準(zhǔn)備。
? ? ? ?毫無疑問辕狰，投資者最重要改备、最基礎(chǔ)的決策之一，是決定投資組合應(yīng)承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)蔓倍。
? ? ? ?投資者如果想得到高于債券的收益悬钳，就不可能單純靠規(guī)避損失來達(dá)到目的盐捷，一定的進(jìn)攻是需要的，隨之而來的就是不確定性的提高默勾。
? ? ? ?最好的投資者具備以下特征：敬畏投資碉渡、要求物超所值、高安全邊際母剥、知所不能滞诺。
? ? ? ?投資經(jīng)理最大的貢獻(xiàn)是規(guī)避損失。
? ? ? ?許多投資經(jīng)理的職業(yè)生涯之所以終結(jié)——不是因?yàn)樗麄兊闹苿偾虿粔蚧诽郏且驗(yàn)樗麄兊氖д`球太多习霹。
72、敬畏投資炫隶，能避免自大淋叶，令你保持警惕和大腦活躍；能令你堅(jiān)持充足的安全邊際伪阶，提高投資組合應(yīng)對惡劣形勢的能力爸吮。
73、在不具備核心競爭力的情況下望门，一定不要主動(dòng)進(jìn)攻形娇、去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)以及觸碰有技術(shù)挑戰(zhàn)性的領(lǐng)域。
74筹误、設(shè)法避免重大失誤比爭取偉大成功更加重要桐早。
? ? ? ?普通投資者能避免錯(cuò)誤就是萬幸，而優(yōu)秀投資者期待的是從錯(cuò)誤中獲利厨剪。
? ? ? ?市場就是課堂哄酝，每天都傳授著各種經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。
? ? ? ?短期看祷膳，市場對投資者的心理和技術(shù)因素高度敏感陶衅。
75、極端情況下直晨，意料之外的事情可能會持續(xù)發(fā)生——以擲骰子為例搀军，同時(shí)擲出兩個(gè)6點(diǎn)的概率是1/36，但這樣的結(jié)果可能會連續(xù)出現(xiàn)5次勇皇，而在接下來的175次中都不再出現(xiàn)——從長期來看罩句，它發(fā)生的可能性與其概率是一樣的。
? ? ? ?如果你是以為投資者敛摘，那么你需要了解自己能忍受多大的下跌痛苦门烂？能承受多大程度的損失？
76、β系數(shù)表示波動(dòng)性屯远，指投資組合相對于市場收益額表現(xiàn)蔓姚。
? ? ? ?β系數(shù)乘以市場收益即為特定投資組合的預(yù)期收益。{? ?β × ∣A∣ = 預(yù)計(jì)收益? ??}
77慨丐、我們的目標(biāo)是：在市場表現(xiàn)良好時(shí)與市場表現(xiàn)一致赂乐；在市場表現(xiàn)不好時(shí)超越市場表現(xiàn)。
78咖气、在投資中堅(jiān)持完美往往一無所獲挨措，我們所能期待的最佳情況是盡可能進(jìn)行明智的投資。
79崩溪、投資預(yù)期必須是合理的浅役。背負(fù)無力承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，任何投資都會讓你身陷困境伶唯。
80觉既、“定價(jià)過低”絕不等于很快上漲。
? ? ? ? ?最重要的風(fēng)險(xiǎn)是本金永久損失的風(fēng)險(xiǎn)乳幸。
? ? ? ? ?把投資限定在自身所能掌控的“能力范圍內(nèi)”瞪讼。
? ? —————————————— END ——————————————
