很多金融從業(yè)人員前域，號稱要給客戶做資產(chǎn)配置。其實(shí)資產(chǎn)配置是起源于保險(xiǎn)行業(yè)的韵吨，在1929年美國發(fā)生了金融海嘯话侄，那個(gè)時(shí)候保險(xiǎn)的優(yōu)勢就體現(xiàn)出來了，保險(xiǎn)被稱為社會穩(wěn)定器学赛，保險(xiǎn)公司的地位大幅度提高年堆。在這種背景之下，保險(xiǎn)從業(yè)人員除了賣保險(xiǎn)之外盏浇，也開始為客戶做資產(chǎn)配置变丧，這才有了理財(cái)規(guī)劃，所以下次再有人跟你談資產(chǎn)配置绢掰，如果他沒有提到保險(xiǎn)痒蓬，那根本不叫資產(chǎn)配置。
我們今天要談的是為什么要做資產(chǎn)配置滴劲，為什么呢攻晒？因?yàn)槲磥硎遣豢深A(yù)測，如果未來是可預(yù)測的班挖，那根本不需要做資產(chǎn)配置鲁捏，比如:如果黃金未來一定會漲，那我就把所有資產(chǎn)都買入黃金好了萧芙，不需要做配置给梅，如果黃金未來一定會跌假丧，那我就把所有資產(chǎn)都做空黃金好了，也不需要做配置动羽。
再比如包帚，如果我知道哪年我一定會得重大疾病，那我就在這之前把我的全部的錢用來買重大疾病保險(xiǎn)就好了运吓，也不需要做配置渴邦。正因?yàn)槲磥硎遣豢深A(yù)測的，所以才需要資產(chǎn)配置拘哨。
結(jié)合時(shí)下的熱點(diǎn)談?wù)勝Y產(chǎn)配置的必要性几莽。最近好多客戶在問因?yàn)槿嗣駧刨H值，客戶要去境外買保單宅静，主要是香港的保險(xiǎn)章蚣，問我怎么看。
從三個(gè)方面來說說我的看法姨夹，第一個(gè)方面還是那句話纤垂，未來是不可預(yù)測的，所以要做資產(chǎn)配置磷账，因此本幣資產(chǎn)外幣資產(chǎn)都要配置峭沦。長期資產(chǎn)，短期資產(chǎn)也都要配置配置的逃糟，形式不僅限于保險(xiǎn)吼鱼。第二個(gè)方面，保險(xiǎn)是長期資產(chǎn)绰咽，匯率波動呢是短期現(xiàn)象菇肃，如果客戶擔(dān)心短期的匯率風(fēng)險(xiǎn)而去境外購買作為長期資產(chǎn)的保單，這個(gè)需求顯然是被錯配了取募，不如去境外購買一些短期的理財(cái)產(chǎn)品琐谤，甚至不如簡單的把人民幣直接換成短期的強(qiáng)勢外幣，當(dāng)然了玩敏，未來是不可預(yù)測的斗忌。市場隨時(shí)會變化，短期資產(chǎn)也一樣要做配置旺聚。市場普遍觀點(diǎn)認(rèn)為织阳，短期內(nèi)人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)較大，所以您可以多配置一些短期的外幣資產(chǎn)砰粹，少配置一些短期的本幣資產(chǎn)唧躲，但如果說利用外幣保險(xiǎn)來規(guī)避短期的匯率風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)就是緣木求魚了。
第三個(gè)方面惊窖，從長期資產(chǎn)配置的角度來講，要不要購買外幣保單呢厘贼？還是那句話界酒，未來是不可預(yù)測的。從配置的角度講嘴秸，買一些外幣保單未嘗不可毁欣，但買多少合適呢？就是說我的外幣資產(chǎn)的長期資產(chǎn)的保單應(yīng)該占比多少呢岳掐？雖然未來是不可測的凭疮，但是我們可以基于理性判斷一下，究竟未來發(fā)生哪種情況的概率大串述，以此來決定配置各種資產(chǎn)的比例执解。
比如剛才我說了市場普遍觀點(diǎn)，認(rèn)為短期內(nèi)人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)較大纲酗，所以多配置一些短期的外幣資產(chǎn)未嘗不可衰腌，但如果從長期的趨勢來看，人民幣升值的概率大觅赊，還是貶值的概率大右蕊，我說說我的看法，首先說貨幣是什么吮螺？貨幣是政府發(fā)行的信用饶囚，持有貨幣意味著可以向發(fā)行國購買商品，那信用呢自然需要背書鸠补，最早的貨幣都是金本位貨幣萝风，信用呢是用貴金屬來背書的。 到了1944年紫岩，建立了布雷頓森林體系闹丐，美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤被因，這時(shí)候是類金本位卿拴，也相當(dāng)于用貴金屬來給貨幣信用背書。到了1973年布雷頓森林體系解體了梨与，金本位呢退出了歷史的舞臺堕花，那貨幣的信用由誰來背書呢？
其實(shí)我們只要理解貨幣的本質(zhì)粥鞋，就很容易找到答案缘挽。前面說過了持有貨幣的人可以向發(fā)行國購買商品，也就是說我發(fā)行的貨幣價(jià)值是和我的經(jīng)濟(jì)總量相關(guān)的。我的經(jīng)濟(jì)總量為我的貨幣信用背書壕曼，各國之間的匯率變化呢苏研，也就是各國經(jīng)濟(jì)總量對比的變化，那明確了這一點(diǎn)腮郊，也就建立了預(yù)測匯率長期走勢的理論基礎(chǔ)摹蘑。
二戰(zhàn)以后，美國的經(jīng)濟(jì)總量一直是世界第一轧飞，中國自改革開放以來衅鹿，經(jīng)濟(jì)總量從微不足道到現(xiàn)在飛速增長到與美國大體相當(dāng)。不僅如此过咬，主流的經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)還認(rèn)為中國的經(jīng)濟(jì)總量會超過美國大渤，所以從長期來看，人民幣兌美元升值的概率更高一些掸绞，這個(gè)就是長期趨勢泵三。那短期的趨勢短期的波動呢，更容易受一些短期因素的影響衔掸，比如出口政策切黔，央行的干預(yù)，利率具篇，戰(zhàn)亂纬霞，這些種種的特別因素都會影響各國之間的匯率變化，但是短期的波動不會影響長期的趨勢驱显，還是那句話诗芜，未來是不可預(yù)測的，我們只是基于理性的思考埃疫，認(rèn)為未來長期趨勢中人民幣升值的概率更大伏恐。
人壽保險(xiǎn)呢，作為唯一一種長期資產(chǎn)形式栓霜，我更多的還是建議您多配置一些人民幣保單翠桦，除此之外，多配置人民幣保單的原因呢胳蛮，也是基于長期零利率趨勢的思考销凑，這一點(diǎn)參考我們以前說過的保險(xiǎn)是一筆怎樣的資產(chǎn)。
