現(xiàn)金流量表是展示企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動現(xiàn)金流變化的。這三種活動能為企業(yè)帶來現(xiàn)金的流入或流出鳞骤。若以“+”表示現(xiàn)金流入，用“-”表示現(xiàn)金的流出黍判，那么企業(yè)的現(xiàn)金狀況就有了八種不同的組合豫尽。我們利用這八種現(xiàn)金流組合，給對應(yīng)的企業(yè)畫一幅肖像顷帖。
由于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負的企業(yè)美旧，基本都是走下坡路的，我們今天講經(jīng)營活動現(xiàn)金流為正的四種組合贬墩。
類型1： “ + + + ”型
經(jīng)營活動現(xiàn)金為凈流入榴嗅，投資活動現(xiàn)金流為凈流入，籌資活動現(xiàn)金流為凈流入陶舞。企業(yè)日進斗金嗽测，鈔票滾滾而來。
企業(yè)經(jīng)營掙錢肿孵，又不向外投資唠粥，干嘛還要籌資？ 堆積一堆鈔票數(shù)著玩 停做？
這類公司晤愧，要么是即將展開大規(guī)模的對內(nèi)對外投資活動，正籌本錢蛉腌；要么是起了鬼心思官份，借著上市公司軀殼搞錢，搞來后再將資金轉(zhuǎn)給關(guān)聯(lián)企業(yè)或關(guān)聯(lián)人使用眉抬。這種叫“妖精型”贯吓。
如果查遍資料懈凹，也沒發(fā)現(xiàn)企業(yè)即將進行什么大規(guī)模的投資蜀变，我們就要注意了。
類型2：“ + + - ”型
經(jīng)營活動現(xiàn)金流入介评，投資活動現(xiàn)金流入库北，籌資活動現(xiàn)金流出。
經(jīng)營活動現(xiàn)金流入们陆，說明企業(yè)經(jīng)營活動正常寒瓦、良性，有錢賺坪仇。投資活動現(xiàn)金流入杂腰，就要分兩種情況了，一種是以前投資的股利或利息收入椅文，另一種是變賣家當(dāng)喂很。通常來說惜颇，是前者的可能性大∩倮保籌資活動現(xiàn)金流出凌摄，說明企業(yè)要么在還債，要么是回報股東（分紅或回購股票）漓帅。
總體來說锨亏，如果投資現(xiàn)金不是變賣家當(dāng)所得，且經(jīng)營現(xiàn)金流入和投資現(xiàn)金流入足入覆蓋籌資現(xiàn)金流出忙干，一般認定這是一家健康發(fā)展的企業(yè)器予。企業(yè)通過之前的投資，現(xiàn)在處于收獲期豪直，能夠有多余的現(xiàn)金來歸還借款或回報股東劣摇。
需要注意的是：投資活動現(xiàn)金流入，顯示企業(yè)已經(jīng)不再繼續(xù)擴張了弓乙，成長已是過去式末融。企業(yè)如同一只定時定量產(chǎn)蛋的老母雞。這種稱為“老母雞型”暇韧」聪埃“老母雞型”值得擁有。
類型3：“ + - + ”型
經(jīng)營活動現(xiàn)金流入懈玻，投資活動現(xiàn)金流出巧婶，籌資活動現(xiàn)金流入。很明顯涂乌，這家企業(yè)把經(jīng)營活動掙的錢艺栈，加上借債或出讓股權(quán)籌來的錢，一起投入新項目中去了湾盒。所投項目如果創(chuàng)造輝煌湿右，企業(yè)可能高速發(fā)展，反之罚勾，如果投資項目失敗或與期望值差距較大毅人，投資者的失望情緒可能會嚴重打壓公司市值。這類蠻牛型企業(yè)尖殃，投資項目前景究竟如何丈莺，是我們必須首先要考慮的因素。
除了考慮項目前景送丰，避免因蠻牛撞山（項目失數薅怼）而受損之外，還有另一件重要的事情需要思考：企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流入和籌資現(xiàn)金流入，是否能夠持續(xù)支撐企業(yè)擴張至產(chǎn)生現(xiàn)金那天俐载。
類型4：“ + - - ”型
經(jīng)營活動現(xiàn)金流入铐懊，投資活動現(xiàn)金流出，籌資活動現(xiàn)金流出瞎疼。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入表明企業(yè)經(jīng)營正常科乎；投資活動現(xiàn)金流出表明企業(yè)正在擴張，籌資活動現(xiàn)金流出表明企業(yè)還債或回報股東贼急。也就是說茅茂，企業(yè)靠著經(jīng)營現(xiàn)金流入，實施投資并同時清償債務(wù)或回報股東太抓。這種企業(yè)怎樣空闲，不錯吧？當(dāng)然不錯走敌，如果可以持續(xù)的話碴倾。
可以持續(xù)的意思，是說經(jīng)營現(xiàn)金流入要大于投資現(xiàn)金流出和籌資現(xiàn)金流出的總和掉丽。這樣的企業(yè)跌榔，靠著掙來的錢不斷擴張，同時還能減債或分紅捶障，是典型的奶牛型企業(yè)僧须。不但吃下去的是草，擠出來的是奶项炼，而且奶牛還在繼續(xù)長大担平，產(chǎn)奶能力有望進一步提升。
所以锭部，對于“+ - -”奶牛型企業(yè)暂论，關(guān)鍵是要看經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量，減去投資活動現(xiàn)金流出拌禾，再減去不包括分紅在內(nèi)的籌資活動現(xiàn)金流出取胎，差值是正是負。如果為正蹋砚，可能這是一頭優(yōu)質(zhì)奶牛扼菠，如果為負摄杂，企業(yè)隨時可能變成“+ - +”的蠻牛型企業(yè)坝咐，投資者可以參照蠻牛型企業(yè)的關(guān)注事項。
無論是奶牛還是蠻牛析恢，我們都不要忘了企業(yè)所投項目的前景墨坚。
