和「人」相關(guān)的活動刃永，終究脫離不了人性货矮。
現(xiàn)代文明的進程飛速推進，每一次大變革帶來的變化速度幾乎都是前一次無法想象的斯够。然而我們的身體里依然住著數(shù)億年前原始人的基因囚玫，在還沒有準備好的時候，就已經(jīng)被時代的巨輪推動著滾滾向前读规。沒有好壞之說抓督，這就是我們的人性，只是由于現(xiàn)代社會迫使我們從事的一系列活動束亏，讓人性這個詞聽起來屢屢成為前進的絆腳石铃在。
投資就是一個磨練人性的活動。我們說它是反人性的枪汪，因為和我們一起進行這項活動的都是同一類人的彼此博弈涌穆，我們同樣根植著億萬年來進化出的動物精神。狩獵的活動大多時候需要我們憑借直覺作出快速的反應(yīng)雀久，來不及理性思考∷尴。現(xiàn)代主流的經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)有一個假設(shè)：人是理性的，會根據(jù)信息做出效用最大的決定赖捌，理性思考祝沸，邏輯推演，尋找最優(yōu)越庇。然而現(xiàn)實是我們發(fā)現(xiàn)自己一次次被情緒左右罩锐，尤其在每一次回首來時路時，會為自己的決策感到懊惱無比卤唉。
尤其在處理復(fù)雜問題時涩惑，人性的惰性和非理性使我們作出非邏輯的決策。若每個人都能理性決策桑驱，那市場的價格定是最優(yōu)的均衡竭恬，即便有個別人做出非理性決策，也會在市場的大方向中被糾正熬的。然而實際卻是市場常常會有錯誤定價痊硕，危機和泡沫四起⊙嚎颍看來真是一群人的動物精神的集體瘋狂岔绸。
凱恩斯堅定地認為我們?nèi)祟惛仓鴦游锞瘢袌龀３１磺榫w影響而變得不那么有效，監(jiān)管必不可少盒揉。但實際上歷史但很長一段時間晋被，非理性的概念不能被納入正統(tǒng)的金融學(xué)，市場上很多與預(yù)期相左的現(xiàn)象只被稱為異掣沼現(xiàn)象∧ⅲ現(xiàn)代金融學(xué)起源于50年代馬克維茨投資組合理論，直到70年代有心理學(xué)家闖入經(jīng)濟學(xué)殿堂扁掸，<思考，快與慢>的作者卡尼曼和特沃斯基認為非理性根深蒂固最域，且一定會通過交易行為影響價格谴分，他們將人性因子心理偏差引入，形成一套研究非理性對市場價格影響的學(xué)科镀脂，行為經(jīng)濟學(xué)/金融學(xué)牺蹄。
但即使這樣，行為金融學(xué)理論其實也沒有引起足夠的重視薄翅，市場的有效性沙兰，自由市場大行其道，也正是在放松監(jiān)管自由市場的作用下翘魄，金融才得以快速發(fā)展鼎天，從上個實際的美國可見一斑。直到21世紀之后第一場<2007-2008>浩大的全球金融危機的爆發(fā)暑竟，開始反思斋射，行為金融學(xué)也真正受到關(guān)注。2010年諾獎得主阿克洛夫和2013年諾獎得主席勒著作的<動物精神>但荤，2017年諾獎再次給了行為金融學(xué)“心理賬戶”的奠基人塞勒罗岖。到今天，理性和非理性腹躁，市場有效性和無效性的爭論仍在上演桑包。它們之間在交融，誰又能說二者各自存在呢纺非？人性的光輝一直在閃耀哑了。
我可以計算天體運行的規(guī)律，卻無法計算人性的瘋狂铐炫。? —— 牛頓
