下圖通常為解讀財報的一個順序秦士，A-E分別代表了五個關(guān)鍵的內(nèi)容迅矛。對于企業(yè)來說“現(xiàn)金為王”雇逞，這也是股神巴菲特一直崇尚的理論髓帽，所以三張表中最重要的是現(xiàn)金流量表生音。今天所學(xué)習(xí)的是現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量比窿冯。
現(xiàn)金流量比
現(xiàn)金流量比=營業(yè)活動凈現(xiàn)金流量/流動負(fù)債 這個指標(biāo)反應(yīng)的是公司真正賺來的現(xiàn)金足夠償還對外的短期負(fù)債伦籍。（公司最怕的就是被抽銀根善延，所以短期負(fù)債的償還很重要）
這個指標(biāo)的判斷標(biāo)準(zhǔn)是：1）>100%比較好 ? ? 2）越大越好 （同時搀愧，這個指標(biāo)也表示了企業(yè)的付息能力惰聂，越大表示付息能力越強）
瀘州老窖現(xiàn)金流量比中2016年明顯表現(xiàn)較好，15年現(xiàn)金流完全無法覆蓋流動負(fù)債咱筛，整體該指標(biāo)表現(xiàn)的不夠穩(wěn)定搓幌。為了做同比分析，找了兩家白酒同行業(yè)的進(jìn)行了比較迅箩。茅臺在現(xiàn)金流量比這個指標(biāo)上明顯處于較優(yōu)水平溉愁，今世緣處于一個平穩(wěn)的狀態(tài)。
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率（現(xiàn)金滿足投資比率）
今天是計算的“比氣長“的第二個指標(biāo)饲趋，現(xiàn)金流量允當(dāng)比率
計算公式=最近五年度營業(yè)活動凈現(xiàn)金流量/最近五年度(資本支出+現(xiàn)金股利+存貨增加額）通常也是>100%比較好拐揭。大于100%，意味著分子大分母小奕塑，也就是近五年靠正常營業(yè)活動所賺來的現(xiàn)金流量大于近五年來為了成長所需資本支出投队、固定發(fā)給股東的股利和存貨。即近五年來不需要對外借錢爵川，自己賺錢就可以支付自己的成長所需敷鸦。
由于計算比較復(fù)雜，通常該比率分子：5年度“營業(yè)活動凈現(xiàn)金流量”見“現(xiàn)金表”A18（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額）寝贡，計算前5年平均值扒披；
分母：”資本支出“見“現(xiàn)金表”A25（購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金）圃泡；
“存貨增加額”見“現(xiàn)金表”A61（“存貨的減少 ”的相反數(shù)）碟案；
”現(xiàn)金股利“見”現(xiàn)金表“A38（分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金）颇蜡；
分母三項相加后取前5年平均值价说。
瀘州老窖5年的現(xiàn)金流量允當(dāng)比率相對都是比較好的辆亏，特別是12年和13年的時候。整體看這個指標(biāo)鳖目，瀘州老窖還可以扮叨。
現(xiàn)金再投資比率
這是比氣長的第三個比率，判斷標(biāo)準(zhǔn)是>10%
計算公式=（經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流-現(xiàn)金股利）/（固定資產(chǎn)毛額+長期投資+其他資產(chǎn)+運營資金）=（經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流-現(xiàn)金股利）/（資產(chǎn)總額-流動負(fù)債）
這個指標(biāo)是指：公司靠日常營運實力賺來的錢扣除給股東的現(xiàn)金股利之后领迈，剩下來的現(xiàn)金可以再投資公司所需資金的能力彻磁。也可以理解成，公司手上真正留下來的現(xiàn)金狸捅，最低要占總資產(chǎn)的10%衷蜓。也就是公司利用現(xiàn)金流獲得額外利潤的能力。
流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=運營資金 所以流動資產(chǎn)=流動負(fù)債+運營資金?
固定資產(chǎn)毛額+長期投資+其他資產(chǎn)+運營資金+流動負(fù)債=資產(chǎn)合計 所以固定資產(chǎn)毛額+長期投資+其他資產(chǎn)+運營資金=資產(chǎn)合計-流動負(fù)債
或者可以直接理解成“流動負(fù)債是短期要還的尘喝，所以用總資產(chǎn)-流動負(fù)債 的出來的就是公司暫時可以用的資產(chǎn)”磁浇。
從這個指標(biāo)來看，瀘州老窖2013朽褪、2014置吓、2015年的數(shù)據(jù)不太理想，是負(fù)的鞍匾。說明這三年再投資的能力相對較差。
PS:很意外這周還入選了007的優(yōu)秀文章獎骑科，感謝值日生的辛勤付出橡淑，感謝點評小組的勞動。
