一口氣看完老唐的新書《價值投資價值投資實戰(zhàn)手冊第二輯》，一直沒有想法寫讀書筆記投稿膘融，覺得自己太菜了芙粱，不好意思寫。后面看到也有網友也有我這種情況也鼓起勇氣寫了氧映，激發(fā)了我寫這篇讀書筆記春畔。
老唐對我影響最大的是一篇文章，在2020年岛都，我經歷了一段人生低谷期律姨，那段時期我多年控制好的抑郁癥又出現(xiàn)了。在2020年4月14日的那天我看到了老唐的《財富三輪車與閱讀的價值》臼疫，這真的是一道光照亮我的心择份，讓我突然感覺到了希望。
這篇文章讓我認識到閱讀的巨大價值烫堤，還給我指引了投資這條路荣赶。從那以后老唐的推文我每期都看直到現(xiàn)在凤价。也開始了閱讀沃但，投資之路昔穴。這兩年讀了大概150多本書鼠渺，讓我看到了更廣闊的世界，也讓我內心越來越從容伏蚊，避免自憐情緒，只管日拱一卒的努力格粪。
說老唐是我的人生導師一點不為過躏吊。
如果價值投資入門只讀一本書，我認為這本就夠了帐萎。
本書從正確面對股價的波動比伏、如何估算內在價值及企業(yè)分析案例三個部分幫助投資者建立價值投資的體系。
正確面對股價的波動
如何正確面對股價的波動呢疆导？需要做到以下三點：
1赁项、擺脫股價波動的影響。
2澈段、別瞅傻子悠菜，瞅地！败富，關注企業(yè)的未來產出悔醋。
3、發(fā)現(xiàn)錯判企業(yè)時兽叮，及時認錯芬骄。
做到這三點就需要我們對股市有充分的認識。
首先鹦聪，要理解股票的本質账阻，股票分為股模式和票模式，我們要放棄投機的票模式泽本，走走被無數大師親身驗證的股模式宰僧。
其次，要長期投資观挎，終身投資琴儿，投資的本質就是收益率的比較，放棄賺夠錢就退出股市的錯誤想法嘁捷，長期回報率最高的就是股權造成。
再次，投資公司收益的底層邏輯是雄嚣，所有ROE大于12%的企業(yè)盈利能力>所有上市公司平均水平>全社會所有企業(yè)的平均水平>國家GDP增長速度晒屎。
而我們通過篩選長期更高ROE的公司組合就能取得更高的收益率喘蟆，如果覺得這條路太難也可以投資滬深300指數基金。
投資無需接盤俠鼓鲁，老唐在書中有個很經典的案例蕴轨，模擬瀘州老窖如果從1994年的收盤價11.9元買入20萬元，買入后就遇見了長達24年的熊市骇吭，股價每年下跌5%橙弱，直到2018年6月30日股價會跌至1.07元，你每天釣魚燥狰、玩游戲棘脐、只是在每次分紅當天股息在投，你的20萬會有多慘呢龙致？答案是：截止2018年6月30日蛀缝，你持有瀘州老窖1953.4萬股，股價1.07元目代，對應市值2090萬元屈梁，年化回報21.38%！
但這是不可能發(fā)生的榛了，為什么不可能發(fā)生俘闯，因為資本都是逐利的，終會抬高資產忽冻，降低你的收益率真朗。
如何估算內在價值
估算內在價值的前提是要看懂這家企業(yè)，老唐分享過怎么才算看懂這家企業(yè)僧诚。
它的客戶為何從它這里采購遮婶，而不選其他機構的商品或者服務？
資本的天性是逐利湖笨。眼看這家公司坐享豐厚利潤旗扑，為什么其他資本沒有提供更高性價比的商品或服務，搶占了它的市場份額慈省，或逼迫它降低利潤空間呢臀防？（更高性價比，即可以是同樣質量/數量+更低價格边败，也可以是同樣價格+更高質量/數量）
假設同行挾巨資袱衷，或者其他產業(yè)巨頭挾巨資參與競爭，該公司能否保住乃至繼續(xù)擴張自己的市場份額笑窜？
這家公司靠銷售什么商品和服務獲取利潤致燥？
這4點就是所謂的商業(yè)模式，看懂了估值是簡單的問題了排截。
老唐所用的估值法簡單粗暴嫌蚤，三年后以15-25倍PE賣出能賺100%就買入辐益，高標桿企業(yè)打七折。
企業(yè)案例分析
書中案例全都保留了當時對企業(yè)的思考脱吱，特別是分眾傳媒智政。從分析后不斷買入，到股價經歷巨大調整箱蝠，面對質疑理性分析续捂，發(fā)現(xiàn)忽視了分眾的周期性因素等因素，及時調整估值抡锈。但最終還是盈利頗豐疾忍。書中所提及的重點在這案例中都有全面的體現(xiàn)乔外，活脫脫就是這本書的現(xiàn)場版教學床三。
讀完本書后我制定的投資策略
我非常認同書中的投資理念，但我分析了自身的情況杨幼，我能做到正確面對股價的波動撇簿，但我對企業(yè)的分析能力不足。又不想只獲得滬深300指數的平均收益差购。
所以我選擇關注老唐及其它的一批大V四瘫，具備很強的公司分析能力，符合本書投資理念欲逃，并長期跟蹤判斷其是否為真正的價值投資者找蜜。在你們的持倉股票中選擇，這本書給我了識人的能力稳析，讓你們免費打工了洗做。
當然在這過程當中也在不斷地學習企業(yè)分析能力，目前也在二刷《手把手教你讀財報》彰居，日拱一卒诚纸，希望能有一天跟上老唐的步伐。
