以下為現(xiàn)場(chǎng)分享詳細(xì)內(nèi)容护锤，Enjoy~

大家好，很高興今天有這個(gè)機(jī)會(huì)跟大家分享一下企業(yè)級(jí)的發(fā)展趨勢(shì)和投資機(jī)會(huì)酿傍，很高興文總（注：IT桔子創(chuàng)始人文飛翔）把我從上海找來(lái)跟大家做分享烙懦。剛才IT桔子發(fā)表的這些數(shù)據(jù)很有意思，今年我還是在人力資源方面投的比較少赤炒，以后得先參照一下你的白皮書(shū)決定一下明年的方向是什么情況氯析。

因?yàn)閯偛耪f(shuō)，我們想要比對(duì)一下美國(guó)或者全球投資的成長(zhǎng)來(lái)參照決定一下我們的投資策略莺褒，所以首先介紹一下未來(lái)五年全球IT的支出分布掩缓。

上圖是蓋特納在今年第三季度的表格，我們看到在全球的IT支出成長(zhǎng)中癣朗，未來(lái)五年以企業(yè)級(jí)軟件和IT服務(wù)成長(zhǎng)率最高拾因。在企業(yè)級(jí)軟件里面可以看到成長(zhǎng)最快的還是SaaS方面的管理工具，以及包含了BI旷余、人工智能绢记、分析領(lǐng)域的軟件，其實(shí)增長(zhǎng)在企業(yè)級(jí)的軟件里面最快正卧。另外IT服務(wù)中蠢熄，公有云或者像阿里云、騰訊云炉旷，這類(lèi)公司的成長(zhǎng)也是最快的签孔。

上圖是云服務(wù)的股價(jià)指數(shù)，以美國(guó)已經(jīng)上市的45家SaaS跟PaaS公司為主的走勢(shì)圖窘行。大家通過(guò)最上面的藍(lán)色曲線(xiàn)饥追，可以看到從2011年開(kāi)始到現(xiàn)在，過(guò)去五年來(lái)這些云服務(wù)罐盔、SaaS公司但绕、PaaS公司他們的股價(jià)走勢(shì)非常喜人，和納斯達(dá)克相比，他們的股價(jià)是翻番的捏顺，甚至是傳統(tǒng)意義講的藍(lán)籌股的表現(xiàn)六孵，最下面的道瓊斯指數(shù)是三、四倍的指數(shù)幅骄〗僦希可以說(shuō)資本市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)級(jí)服務(wù)是非常看好的拆座，可能?chē)?guó)內(nèi)不管是VC或者創(chuàng)業(yè)公司看到這個(gè)也會(huì)覺(jué)得非常開(kāi)心主巍，這是一個(gè)比較鼓舞大家的圖。

在過(guò)去的12個(gè)月里挪凑，也就是今年在美國(guó)上市的公司的數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)煤禽，我們可以看到這些公司上市之后基本上都是獨(dú)角獸的市值，收入很高岖赋。另外這些公司平均上市周期比較久檬果，通常需要5到7輪的融資，上市時(shí)間需要十年左右唐断，上市前的融資金額也非常高选脊。所以盡管這些美國(guó)服務(wù)公司表現(xiàn)常態(tài)，其實(shí)也需要資本市場(chǎng)對(duì)他們的耐心和持續(xù)的投入脸甘。

這是另外一個(gè)圖恳啥，我們看一下明年有哪些公司可能會(huì)在美國(guó)上市。右邊的這些公司丹诀，如果大家對(duì)于企業(yè)級(jí)服務(wù)比較了解钝的，應(yīng)該都是耳熟能詳?shù)摹Ｏ馪alantir铆遭、Cloudera硝桩，這些公司都會(huì)在明年上市，市值也會(huì)很高枚荣。如果參照上一個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看碗脊，我們發(fā)現(xiàn)這些公司的平均成立時(shí)間是2007年，所以如果能上市的話(huà)橄妆，也是遵循十年的公司才能夠在美國(guó)上市的規(guī)律衙伶，而且平均融資超過(guò)六輪，所以企業(yè)級(jí)的服務(wù)是需要耐心培養(yǎng)的害碾。

總結(jié)一下美國(guó)企業(yè)級(jí)服務(wù)的獨(dú)角獸的路數(shù)：

美國(guó)人經(jīng)歷過(guò)過(guò)去上百年軟件公司的發(fā)展矢劲，他們有非常成熟的管理人才，有銷(xiāo)售人才慌随，有產(chǎn)品設(shè)計(jì)人才芬沉，基本上路數(shù)是比較確定的。

美國(guó)的企業(yè)級(jí)市場(chǎng)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較成熟，VC知道怎么打這個(gè)市場(chǎng)花嘶，他們知道成功的創(chuàng)業(yè)者該長(zhǎng)什么樣子，他們知道什么人做什么事情蹦漠，并在不同的時(shí)間點(diǎn)引進(jìn)不同人才把這個(gè)公司做大做強(qiáng)椭员。

平均在IPO之前融資輪數(shù)是六輪，我們?cè)贗T桔子的數(shù)據(jù)看到ABCD笛园，現(xiàn)在F輪都會(huì)達(dá)到隘击，可能有時(shí)候更高，才能夠把這樣的公司給打造出來(lái)研铆。

融資金額超過(guò)兩億美金埋同，其實(shí)這是非常大的數(shù)字。平均十年上市棵红，或者如果之前沒(méi)有達(dá)到上市要求凶赁，可能就沒(méi)有了上市的公司不盈利。但是上市收入通常超過(guò)一億美金逆甜，在十年之后年成長(zhǎng)率也會(huì)超過(guò)70%虱肄，這是一個(gè)非常了不起的數(shù)字。

中國(guó)的企業(yè)不會(huì)像美國(guó)經(jīng)過(guò)六或者七輪融資交煞，然后十年上市咏窿，中國(guó)的企業(yè)比較迂回。

現(xiàn)在中國(guó)的企業(yè)級(jí)軟件市場(chǎng)比較早期素征，因?yàn)橹袊?guó)沒(méi)有30年集嵌、40年的這么多的軟件人才來(lái)做創(chuàng)業(yè)。所以人才主要是從互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域來(lái)的御毅，加上一些IOE的技術(shù)跟銷(xiāo)售人才根欧。雖然IOE在中國(guó)是很強(qiáng)大的，過(guò)去有銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)端蛆，可能有研發(fā)團(tuán)隊(duì)咽块，但是沒(méi)有很完整的產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)。產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)是全球化的欺税，可能在美國(guó)或者歐洲總部建成的侈沪。

所以現(xiàn)在在國(guó)內(nèi)，我們雖然可以看到一些很不錯(cuò)的公司晚凿，但是大多數(shù)公司缺乏對(duì)產(chǎn)品的了解和全局觀亭罪。這個(gè)市場(chǎng)是沒(méi)有天花板的市場(chǎng)，我同意歼秽，因?yàn)殡x天花板還早应役。那么現(xiàn)在，如果說(shuō)在中國(guó)要打造一個(gè)企業(yè)級(jí)服務(wù)的獨(dú)角獸，如何打造箩祥？肯定不是美國(guó)這樣做院崇。我們發(fā)現(xiàn)，也就像剛才IT桔子也提到的袍祖，其實(shí)等到ABCD輪之后底瓣，中國(guó)的企業(yè)級(jí)服務(wù)公司需要增加一批PE投資的時(shí)候會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)PE可能對(duì)于企業(yè)級(jí)軟件服務(wù)并不了解蕉陋，他們會(huì)說(shuō)公司已經(jīng)五年捐凭，我們的資金存續(xù)期也就是7、8年凳鬓，我怎么可能打造一個(gè)十年公司茁肠，所以你得做盈利而且做上市。

中國(guó)的A股市場(chǎng)不支持沒(méi)有盈利的公司做上市缩举，所以中國(guó)的A股市場(chǎng)必須五年做盈利而且做上市垦梆，上市之后再投入研發(fā)和并購(gòu)，比如上市之后可以做車(chē)或者其他東西仅孩。所以中國(guó)的路有一個(gè)迂回奶赔，你先成長(zhǎng)，成長(zhǎng)之后盈利杠氢，盈利之后上市站刑，上市之后我們?cè)僮銎髽I(yè)級(jí)服務(wù)。

上圖比較符合美國(guó)邏輯鼻百，因?yàn)橹袊?guó)還是比較早期绞旅，從美國(guó)邏輯可以看到過(guò)去的企業(yè)級(jí)軟件跟IT的情況，以及他們會(huì)演變成現(xiàn)在的架在公有云或者私有云基礎(chǔ)上的SaaS，然后加上大數(shù)據(jù)做起來(lái)。中國(guó)企業(yè)級(jí)服務(wù)的路跟美國(guó)走的厚者，相對(duì)來(lái)說(shuō)不一樣，但是可以有借鑒效果晃琳。

接下來(lái)我跟大家分享一下，我比較關(guān)注和看好的幾個(gè)子行業(yè)琐鲁。

首先我非澄篮担看好大數(shù)據(jù)的云服務(wù)市場(chǎng)，我們?cè)谶@個(gè)行業(yè)里面重點(diǎn)布局了一些公司围段。中國(guó)這一批大數(shù)據(jù)的浪潮顾翼，主要是從中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司引起的。中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司奈泪，主要是因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)讓人人都有一個(gè)移動(dòng)手機(jī)适贸，使用移動(dòng)手機(jī)的每一個(gè)人都會(huì)產(chǎn)生大量的非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)灸芳，這些數(shù)據(jù)用來(lái)做傳播，數(shù)據(jù)量非常大拜姿，而且非常有分析價(jià)值烙样，同時(shí)也需要去存儲(chǔ)。

大數(shù)據(jù)的演變蕊肥，使得我們需要一批新的軟硬件工具谒获，通過(guò)低成本的方式存儲(chǔ)然后分析，然后提供其他服務(wù)晴埂。這也是為什么我們覺(jué)得這個(gè)大數(shù)據(jù)行業(yè)是有廣大前景的。

現(xiàn)在除了互聯(lián)網(wǎng)公司需要用大數(shù)據(jù)之外寻定，現(xiàn)在更多的垂直行業(yè)儒洛，甚至傳統(tǒng)行業(yè)，甚至金融行業(yè)都需要用到大數(shù)據(jù)狼速。

大數(shù)據(jù)的技術(shù)是在飛速的迭代的琅锻，從過(guò)去到現(xiàn)在，我們不斷的在增加數(shù)據(jù)的量向胡，我們肯定需要更新更好的技術(shù)恼蓬，更便宜更有效率的技術(shù)做這件事情。當(dāng)自身技術(shù)不太穩(wěn)定的時(shí)候僵芹，我們需要找一個(gè)很好的合作伙伴來(lái)做這樣的事情处硬。上圖舉例的公司，并不是中國(guó)所有的大數(shù)據(jù)公司拇派，這是我投資的公司荷辕。雖然我很不好意思在這邊幫助他們做廣告，因?yàn)槲抑粠臀覀兺顿Y的公司做廣告件豌。

接下來(lái)說(shuō)AI疮方，其實(shí)AI也是今年非常大的VC投資的熱點(diǎn)。我自己非臣胪看好AI未來(lái)的發(fā)展方向骡显，但是這是一個(gè)五到十年的事情。AI在未來(lái)的確是能夠?yàn)槿祟?lèi)提供很多幫助的曾掂。諸如惫谤，用AI能夠幫助病人篩查病歷，可以減輕道路的事故珠洗，減少人命的流失石挂，這是非常棒的。

不過(guò)我們現(xiàn)在看到的AI還是比較初步的市場(chǎng)险污，真的把AI用好其實(shí)還有一些非常大的難點(diǎn)痹愚。這些難點(diǎn)包括了：首先富岳，訓(xùn)練AI需要大數(shù)據(jù)，大部分的創(chuàng)業(yè)公司沒(méi)有大數(shù)據(jù)拯腮，大數(shù)據(jù)掌握在巨頭手上窖式。其次，你需要找一些AI的頂級(jí)科學(xué)家动壤，現(xiàn)在我們?cè)谑忻嫔峡吹降腁I公司基本都有頂級(jí)科學(xué)家萝喘，這些頂級(jí)科學(xué)家非常昂貴。

所以在這些情況下我們可以看到絕大部分的初創(chuàng)公司琼懊，他們組織這些頂級(jí)科學(xué)家阁簸，然后融了一筆錢(qián)，為一些大的公司提供2B深入定制服務(wù)哼丈。他們服務(wù)的用戶(hù)包括BAT启妹，甚至一些大的銀行、大的通訊企業(yè)醉旦，大的巨頭行業(yè)饶米。如果我們提出AI真的是能夠面對(duì)廣大企業(yè)的話(huà)，會(huì)形成一種AI服務(wù)的方式车胡，通過(guò)API的調(diào)用來(lái)普及檬输。可能每家公司都沒(méi)有自己的團(tuán)隊(duì)買(mǎi)技術(shù)匈棘，但是可以跟曠世合來(lái)做臉部識(shí)別或者跟云之聲做語(yǔ)音識(shí)別丧慈，也可以調(diào)用反欺詐的AI數(shù)據(jù)來(lái)合作，這樣可以迅速的普及AI技術(shù)主卫。

第三個(gè)說(shuō)網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)伊滋。網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)是非常大的市場(chǎng)。我們覺(jué)得現(xiàn)在企業(yè)安全在中國(guó)的IT支出只是1%队秩，但是在國(guó)外還是10%笑旺，所以還有很大的進(jìn)步空間。移動(dòng)設(shè)備的互聯(lián)互通馍资，還有馬上來(lái)臨的物聯(lián)網(wǎng)也提升了安全領(lǐng)域的投資筒主。安全事故大家知道越來(lái)越頻繁發(fā)生，而且數(shù)據(jù)的價(jià)值越來(lái)越大鸟蟹。美國(guó)大選安全的價(jià)值已經(jīng)提升到國(guó)到國(guó)的價(jià)值乌妙，所以我們非常看好安全方面需要持續(xù)不斷的投入建钥，而且新的公司需要出來(lái)藤韵。

但是安全這個(gè)東西有點(diǎn)像，一個(gè)家里是不是只需要一把鎖熊经？有錢(qián)人的鎖跟我們一樣嗎泽艘？其實(shí)不一樣欲险。其實(shí)安全就是攻防的事情，這個(gè)會(huì)涌現(xiàn)一堆公司出來(lái)匹涮，但是哪家公司能做的特別大天试？這也是我們考慮的事情，但是不管怎樣然低，我們還是在持續(xù)的投入喜每。

總結(jié)一下企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，我想把它分成供給端和需求端雳攘，然后給大家做一些思考

剛才提到跟美國(guó)相比中國(guó)企業(yè)級(jí)創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)剛剛開(kāi)始起步带兜，真的有經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者不多，大部分還是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)吨灭。相比美國(guó)那樣的公司刚照，很多時(shí)候我們的產(chǎn)品在功能設(shè)計(jì)上，還是參照一些國(guó)外的成熟的產(chǎn)品沃于，然后把它帶到中國(guó)來(lái)涩咖。這個(gè)產(chǎn)品并不見(jiàn)得是從用戶(hù)角度海诲、市場(chǎng)角度設(shè)計(jì)出來(lái)的繁莹，所以我覺(jué)得還是有一些進(jìn)步空間。

另外因?yàn)槲覀兪枪こ處熕季S特幔，以工程師思維做的產(chǎn)品咨演，很多時(shí)候是性能的指標(biāo)，是效率的指標(biāo)或者是延展性的這些東西蚯斯。但是實(shí)際上這東西跟可賣(mài)不可賣(mài)薄风，對(duì)于一些非主性能要求的指標(biāo)還是需要繼續(xù)努力。比如我們做一個(gè)東西拍嵌，它可以做分析遭赂，在安全和身份認(rèn)證，是不是也可以在審計(jì)上有這樣的功能横辆？這可能不是撇他，你賣(mài)大公司可能很難賣(mài)。因?yàn)橹袊?guó)過(guò)去沒(méi)有五百人甚至一萬(wàn)人的IT行業(yè)狈蚤，因?yàn)槿狈@樣的管理經(jīng)驗(yàn)困肩，所以我們的公司在成長(zhǎng)中也會(huì)遇到一些管理上的門(mén)檻。

最后是講需求端脆侮，企業(yè)級(jí)服務(wù)的春天是否到來(lái)了锌畸？其實(shí)我認(rèn)為企業(yè)級(jí)服務(wù)這種需求，有點(diǎn)像買(mǎi)車(chē)靖避，大家都知道十年前潭枣，美國(guó)人每個(gè)人都有車(chē)比默，中國(guó)人比較少的人有，但是有錢(qián)人有車(chē)卸耘、大公司有車(chē)退敦，政府有車(chē)，如果你是有錢(qián)有權(quán)的才可以有車(chē)◎伎梗現(xiàn)在美國(guó)人還是有車(chē)侈百，但是中國(guó)很多人是有車(chē)，但是越來(lái)越多人發(fā)現(xiàn)我有專(zhuān)車(chē)可能不需要有車(chē)翰铡。未來(lái)隨著生活水平的提升钝域，每個(gè)人都會(huì)享受到車(chē)，但是這個(gè)車(chē)是不是你買(mǎi)的锭魔，甚至?xí)粫?huì)開(kāi)車(chē)例证，已經(jīng)越來(lái)越不重要。

所以提到中國(guó)迷捧，首先很多同行說(shuō)中國(guó)是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)的企業(yè)級(jí)市場(chǎng)织咧，我覺(jué)得這是對(duì)的，但是需要時(shí)間漠秋。第二中國(guó)人是不是買(mǎi)車(chē)笙蒙，或者買(mǎi)車(chē)是誰(shuí)？我這個(gè)有問(wèn)號(hào)庆锦。

現(xiàn)在大家提出我們做軟件或者我們做服務(wù)賣(mài)給大客戶(hù)捅位，這個(gè)是對(duì)的，因?yàn)榇罂蛻?hù)還買(mǎi)搂抒，今年還買(mǎi)艇搀，他們過(guò)去看IOE今年看國(guó)產(chǎn)。但是針對(duì)中小企業(yè)的SaaS服務(wù)或者工具是不是有市場(chǎng)求晶？我有點(diǎn)懷疑焰雕。

因?yàn)橹袊?guó)現(xiàn)在看起來(lái)，我們也做了一段時(shí)間芳杏，真正做到有收入規(guī)模矩屁、真正有盈利的公司做SaaS賣(mài)給中小企業(yè)的非常少。因?yàn)檫@些人不喜歡買(mǎi)車(chē)蚜锨，但是他們有公交車(chē)和地鐵档插，他們覺(jué)得已經(jīng)能夠滿(mǎn)足一些低價(jià)的要求，我可能沒(méi)有必要為了有車(chē)而買(mǎi)車(chē)亚再，我現(xiàn)在有專(zhuān)車(chē)可以活的很好郭膛。所以中國(guó)的未來(lái)在這種企業(yè)級(jí)服務(wù)，應(yīng)該是一種加上大數(shù)據(jù)氛悬，加上AI则剃，加上垂直行業(yè)的全套云服務(wù)耘柱。中小企業(yè)不需要怎么養(yǎng)車(chē)怎么開(kāi)車(chē)，但是可以享受車(chē)提供的便利棍现。所以金融云调煎、物流云、HR云己肮、娛樂(lè)云士袄，像這樣的服務(wù)可能才是中國(guó)未來(lái)的春天，基本上是為了結(jié)果而付費(fèi)谎僻。

最后這一頁(yè)介紹了啟明創(chuàng)投娄柳，我們成立了十年，現(xiàn)在是一家有27億美金的資本艘绍，我們投了一堆公司赤拒，最新的公司是美圖，上周上市的诱鞠，很開(kāi)心挎挖。謝謝大家！

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