風(fēng)險(xiǎn)分層理論

風(fēng)險(xiǎn)皆怕，風(fēng)險(xiǎn)毅舆！我們交易者最無(wú)奈、最不喜歡的可能就是這兩個(gè)字了吧愈腾！

因?yàn)樵诮灰渍叩氖澜缋锉锘睿L(fēng)險(xiǎn)代表者虧損，虧損代表著失敗虱黄，失敗代表者......總之很多不愉快的事情都是由這兩個(gè)字引起的悦即，所以我交流過(guò)的無(wú)數(shù)交易者無(wú)不把制約風(fēng)險(xiǎn)放在自己交易系統(tǒng)中最重要的位置上。

他們中的一部分人竭盡全力地優(yōu)化自己的系統(tǒng)，以期望達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的盐欺，可現(xiàn)實(shí)卻是殘酷的赁豆，不論他們?nèi)绾螔暝潛p始終不斷產(chǎn)生，從不停止冗美，只是到底這樣虧魔种，還是那樣虧的不同而已。

而另一部分交易者認(rèn)識(shí)并提出了贏虧同源的理念粉洼，這部分人在他們的系統(tǒng)中制定了相當(dāng)包容風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)則节预，他們認(rèn)為虧損是交易系統(tǒng)必然的成本，如果你刻意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)属韧，這本身也讓你失去了從市場(chǎng)上獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)安拟。

可以說(shuō)后一種交易者的成績(jī)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于第一種交易者的。在后一種交易者中宵喂，相當(dāng)一部分人已經(jīng)作到穩(wěn)定贏利的層次糠赦。當(dāng)然我也知道我前面說(shuō)的這些內(nèi)容早就已經(jīng)有人說(shuō)過(guò)了，遠(yuǎn)的不說(shuō)锅棕，金融帝國(guó)在他的<<走>>一書中就詳細(xì)地提到了贏虧同源的問(wèn)題拙泽。

而因?yàn)樽约哼^(guò)往不同于常人的經(jīng)歷，使我獲得了大量反復(fù)直面風(fēng)險(xiǎn)最本質(zhì)一面的機(jī)會(huì)裸燎，而這些與眾不同的經(jīng)歷讓我得出了顾瞻，我自己獨(dú)特的對(duì)于交易中風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)與看法，我稱之為風(fēng)險(xiǎn)分層理論德绿。

在我的交易觀中荷荤，我認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)不是單一不變的，而是有層次的移稳。為什么我會(huì)得出這樣的結(jié)論呢蕴纳？

這還要從我作為職業(yè)牌手的經(jīng)歷說(shuō)起。在前面狐貍大叔的回復(fù)中我看到這樣一段話秒裕，“本來(lái)感覺(jué)80%可能出大機(jī)會(huì)的市場(chǎng)狀態(tài)袱蚓，結(jié)果沒(méi)有出來(lái)，被刷了幾次錯(cuò)過(guò)一次大機(jī)會(huì)后几蜻，心態(tài)一下就失衡，導(dǎo)致盤中亂做体斩，最后虧了20%才停下來(lái)梭稚。”在我自己打牌的過(guò)程中絮吵，經(jīng)常經(jīng)歷比這極限得多的情況弧烤。

記得有一次打到最后，只剩我跟一個(gè)玩家單挑了蹬敲，還有最后一張牌要發(fā)暇昂，臺(tái)面上已經(jīng)有3張方塊了莺戒，我手上也有兩張方塊，其中最大的那張是方塊J急波，我已經(jīng)成花了从铲。而我的對(duì)手還必須再發(fā)一張方塊才能贏我，他手上兩張牌一張是沒(méi)有用的雜牌澄暮，另一張是方塊K名段。

整副牌一共只有13張方塊，現(xiàn)在我們兩人已經(jīng)拿走了3張方塊泣懊，臺(tái)面上也發(fā)出來(lái)3張方塊了（一共臺(tái)面上發(fā)5張牌伸辟，現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)了4張了還剩最后一張）那就是13-6=7還有7張方塊，而一副牌去掉大小王一共52張馍刮，4人的牌局信夫，起手牌發(fā)掉8張，公共牌發(fā)掉4張卡啰，削牌發(fā)掉3張忙迁，最后一張牌是從剩余的35張中發(fā)出，那么他贏我的概率只有7*35=20%碎乃，我的贏面是80%姊扔，對(duì)手的贏面是20%，值得高興吧梅誓？

然后在發(fā)最后一張牌前恰梢，他還可以叫一次注，他問(wèn)了我一句梗掰，你還有多少錢嵌言？我回答一共5萬(wàn)，他說(shuō)那好吧及穗，我就下你全部的錢摧茴，5萬(wàn)！我不需要任何深層次的思考只需要1秒就可以確認(rèn)他是在偷雞埂陆，他現(xiàn)在手上的牌幾乎沒(méi)有可能比我大苛白，但他通過(guò)巨大的下注，卻實(shí)實(shí)在在給了我巨大的壓力焚虱，因?yàn)樗苯訅毫宋遗_(tái)面上所有的身家购裙。雖然我早已確定他是在偷雞，希望通過(guò)巨大的金額逼迫我棄牌從而偷下底池鹃栽，但總數(shù)超過(guò)12萬(wàn)的彩池躏率，絕對(duì)金額依然給了我不小的壓力（我們兩個(gè)算上最后一手各下了6萬(wàn)多所以總額超過(guò)了12萬(wàn)）。當(dāng)然我除了CALL，沒(méi)有任何其他選擇的余地薇芝。

開(kāi)牌后發(fā)現(xiàn)他只有一個(gè)K蓬抄，我自然相當(dāng)高興，因?yàn)槲彝孢@個(gè)已經(jīng)相當(dāng)職業(yè)夯到，心里默默地計(jì)算一下就知道我的贏面是80%嚷缭，是對(duì)手的4倍，但我因?yàn)榕屏︻I(lǐng)先他而高興的同時(shí)黄娘，依然有相當(dāng)?shù)膿?dān)心峭状，畢竟20%說(shuō)高不高，說(shuō)低也不是低到等于根本不會(huì)發(fā)生的程度逼争，2秒后牌發(fā)了出來(lái)优床，真的就是一張方塊！

我在概率誓焦、判斷胆敞、計(jì)算、膽量等所有方面全部沒(méi)有犯錯(cuò)誤的前提下杂伟，卻得來(lái)了失去一個(gè)六位數(shù)的彩池的結(jié)果移层。在前后不過(guò)3分鐘的時(shí)間里！請(qǐng)問(wèn)如果是你赫粥，你作何感想蠕嫁？

并且我還可以告訴你而咆，雖然前面的事情從概率的角度上來(lái)說(shuō)，確實(shí)可以說(shuō)是小概率事件，但事實(shí)上我們每天打牌都會(huì)碰到幅慌，很多牌手一旦碰到這樣的情況书幕，都會(huì)象狐貍大叔一樣心態(tài)失去控制阱持，而在德州上你心態(tài)失去控制的結(jié)果是很可怕的答恶，可能不到10分鐘就可以讓你再輸10萬(wàn)。所以雖然我堅(jiān)定的打成手牌（就是只在概率上贏面比對(duì)手大的前提下才與對(duì)手玩到底挣跋，這樣做是因?yàn)橛酗@而易見(jiàn)的概率優(yōu)勢(shì)從長(zhǎng)期來(lái)看）三圆，但頂不住老是被人家小概率一把，而且絕對(duì)金額還都挺大避咆。

所以空閑的時(shí)間也會(huì)和一起玩牌的好友反復(fù)談?wù)摰降自撊绾我?guī)避這種情況發(fā)生舟肉。談?wù)摰慕Y(jié)果很令人喪氣，那就是我們發(fā)現(xiàn)這一類的風(fēng)險(xiǎn)不論我們?cè)趺慈プ龆疾豢杀苊馀平瑁覀兎Q之為“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”度气。

所謂系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不以我們的意志為轉(zhuǎn)移的，是在一個(gè)游戲制定之初膨报，就由它的游戲規(guī)則所賦予的。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有以下的特征：不可避免，始終存在现柠，還有就是贏虧同源院领！

大家可以簡(jiǎn)單地設(shè)想一下，如果假設(shè)那個(gè)人一樣的牌够吩，一樣的打法比然，我們一共玩5次，那是不是可以說(shuō)我獲得利潤(rùn)的原因與獲得虧損的原因是一樣的周循，這就叫贏虧同源强法。（我這一次輸臺(tái)面給他的原因，就是他想利用規(guī)則的允許來(lái)靠錢的絕對(duì)數(shù)量偷我雞湾笛，然后又靠運(yùn)氣戰(zhàn)勝了我饮怯。但下一次如果運(yùn)氣不站在他那邊了，那么我贏到他那么多錢的原因依然是同樣的嚎研，他想利用規(guī)則來(lái)靠錢偷我機(jī)蓖墅，不然以他當(dāng)時(shí)的牌力是沒(méi)有可能全下我的。）

如果純粹從概率的角度來(lái)分析這件事情临扮，那么這樣的牌進(jìn)行的次數(shù)越多论矾，其實(shí)我獲得的利潤(rùn)就該越接近理論上概率所給出的那個(gè)數(shù)字是吧？我相信這點(diǎn)沒(méi)有人會(huì)反對(duì)吧杆勇？那事實(shí)上不是這樣的贪壳，這是包括我自己以及觀察了大量職業(yè)牌手的實(shí)戰(zhàn)結(jié)果后得出的結(jié)論，那就是實(shí)戰(zhàn)得到的數(shù)值會(huì)因人而異蚜退，而不是都完美地和理論數(shù)值相符合闰靴。不同的人結(jié)果有比較大的偏差，如果概率統(tǒng)計(jì)出來(lái)的數(shù)據(jù)要因人而異关霸，那這樣的數(shù)據(jù)還有意義嗎传黄？

為什么理論上的完美，一經(jīng)歷實(shí)戰(zhàn)的檢驗(yàn)就會(huì)發(fā)生這樣大的偏差呢队寇？這是因?yàn)槲覀兂袚?dān)的風(fēng)險(xiǎn)并不是只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)這一種而已膘掰。

人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)

我們?cè)谕稒C(jī)領(lǐng)域都聽(tīng)說(shuō)過(guò)一些老話，比如人才是最大風(fēng)險(xiǎn)源佳遣，最該小心的那個(gè)人就是我自己等等识埋。這些話無(wú)不在向我們揭露另一種類型的風(fēng)險(xiǎn)，那就是人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)零渐。

就拿前面的牌局為例子窒舟，可以想象我輸了這把牌后我的心情是何等地難以平復(fù)，如果我對(duì)自己的控制力稍微差一點(diǎn)诵盼，我可能作出的決定就不是離開(kāi)牌桌惠豺，回家一個(gè)胸悶去了银还，而是再拿更多的錢上桌，亂搞一氣洁墙。

打德州幾乎沒(méi)有人不會(huì)碰到心態(tài)失去控制的情況蛹疯，所區(qū)別的是，魚可能一下失去控制幾個(gè)小時(shí)甚至整個(gè)晚上热监。然后帶著巨大的虧損離開(kāi)牌桌捺弦，如果他的心靈沒(méi)有失去控制，他是根本不會(huì)輸?shù)暨@樣離譜的一個(gè)數(shù)字的孝扛。

而職業(yè)高手一般都可以在1-10分鐘以內(nèi)就平服心情列吼，因?yàn)槲覀冎腊l(fā)脾氣對(duì)事情的改變，根本沒(méi)有任何幫助苦始，只會(huì)讓人有機(jī)可乘寞钥。我們會(huì)把我們輸出去的錢當(dāng)作是暫時(shí)放在那條運(yùn)氣好的魚那里，我們也相信早晚那條魚會(huì)把我的錢還回來(lái)盈简，而且連本帶利凑耻。

正是在控制心靈力量的偏差下，不同牌手在同樣完美概率理論的作用下柠贤，得到的結(jié)果完全不同香浩，而這類情況所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)類型并不是贏虧同源的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而是人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)臼勉。

所有人為風(fēng)險(xiǎn)的特征為：理論上都可以避免邻吭，只會(huì)造成虧損，不會(huì)帶來(lái)贏利宴霸，都源自自己的失誤囱晴。可以說(shuō)一個(gè)職業(yè)牌手素質(zhì)好不好主要就看他是怎么控制人為性風(fēng)險(xiǎn)的瓢谢，因?yàn)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不可控制畸写，不可避免的，所以這樣的損失是恒定的氓扛，并且利潤(rùn)也是恒定的枯芬。但這個(gè)利潤(rùn)還要減去人為性風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失。而這才是完美理論在實(shí)戰(zhàn)中因?yàn)槿说牟煌瑖?yán)重偏差的根本原因采郎。

試想一個(gè)牌手只承受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（假設(shè)他完美）而你卻既要承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（與利潤(rùn)）還要承擔(dān)人為主觀風(fēng)險(xiǎn)千所，那么只要你自己人為造成的風(fēng)險(xiǎn)，大過(guò)了你采用的系統(tǒng)所能帶給你的風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)的差值蒜埋，那你的結(jié)果早已經(jīng)注定淫痰，不論你怎么研究下籌模式，怎么改進(jìn)你的系統(tǒng)都是沒(méi)有任何用處的整份。

所幸人為的風(fēng)險(xiǎn)雖然巨大但卻是可以克服的待错，當(dāng)然也相當(dāng)不容易籽孙，這需要你能很好的駕御你的心靈并能作到知行合一。但終歸是有出路的朗鸠。

策略型風(fēng)險(xiǎn)

光面對(duì)前兩種風(fēng)險(xiǎn)就已經(jīng)很難了蚯撩，可德州撲克并不只有這兩種風(fēng)險(xiǎn)類型础倍，它還有一種更高級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)類型需要你承擔(dān)烛占，而這正是德州撲克為什么能成為世界上最偉大，最流行的搏奕游戲沟启。那就是策略型風(fēng)險(xiǎn)忆家！正是這種策略型風(fēng)險(xiǎn)把德州撲克從賭博游戲升華成了偉大的搏奕。

所謂策略型風(fēng)險(xiǎn)有以下特點(diǎn)：強(qiáng)加于對(duì)手或被對(duì)手強(qiáng)加于自身的風(fēng)險(xiǎn)德迹，理論上贏虧同源但同系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不同的是這樣的風(fēng)險(xiǎn)（與利潤(rùn)）并沒(méi)有辦法在概率上被衡量芽卿，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以被概率統(tǒng)計(jì)與衡量。

策略性風(fēng)險(xiǎn)并不存在干多少次胳搞，就一定會(huì)成功多少次或失敗多少次的統(tǒng)計(jì)模型卸例，因?yàn)樗鼑?yán)重的技巧化與因人而異化。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)什么是策略型風(fēng)險(xiǎn)呢肌毅？

我們做股票的人一定知道股票市場(chǎng)有主力筷转，主力會(huì)刻意誤導(dǎo)散戶，主力明明要啟動(dòng)行情卻偏偏故意先來(lái)個(gè)大跌悬而，導(dǎo)致我們看不清楚真實(shí)的方向呜舒，該買的時(shí)候賣，該賣的時(shí)候買笨奠。這樣的行為就是通過(guò)策略強(qiáng)加于我們的風(fēng)險(xiǎn)袭蝗。

同樣如果我們看穿了主力的誤導(dǎo)，我們就找到了最堅(jiān)實(shí)的買入信心與證據(jù)般婆。所以我們既會(huì)因?yàn)橹髁Φ恼`導(dǎo)而做出錯(cuò)誤選擇到腥，也會(huì)因?yàn)橹髁Φ男袨槎@得機(jī)會(huì)與利潤(rùn)。所以這也是贏虧同源的蔚袍。

但主力的操作分析起來(lái)感覺(jué)還可以乡范，好象真的是有風(fēng)險(xiǎn)也有機(jī)會(huì)，但為什么到了真實(shí)的操作上页响，散戶們總是吃虧受傷呢篓足？因?yàn)檫@是由策略型風(fēng)險(xiǎn)的高技巧性所決定了的。

主力做出的操作都是建立在人性的對(duì)立面上的闰蚕，你要想你的操作能跟上主力的節(jié)奏你就必須能作出違背人的本性的操作栈拖。這樣的操作如果沒(méi)有建立在熟練駕御自己心靈的基礎(chǔ)上你是絕對(duì)做不出來(lái)的，這也正是市場(chǎng)上散戶没陡，總喜歡買入還沒(méi)有啟動(dòng)的股票涩哟，而對(duì)主力發(fā)動(dòng)行情的股票視而不見(jiàn)的根本原因索赏！

主力控盤就是要通過(guò)他們的操盤技巧，來(lái)達(dá)到讓股票的走勢(shì)違背人性贴彼，從而讓眾多小散看得見(jiàn)卻跟不上潜腻。這樣的策略型風(fēng)險(xiǎn)給予散戶的結(jié)果，就是散戶捕捉不到大的波動(dòng)器仗，來(lái)對(duì)沖他們固有的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)融涣，然后心態(tài)再變壞，再自己主動(dòng)制造人為型風(fēng)險(xiǎn)精钮，從而達(dá)不成到市場(chǎng)上來(lái)獲得利潤(rùn)的目的威鹿。

從承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)類型的區(qū)別來(lái)看，散戶面對(duì)主力就已經(jīng)很吃虧了轨香，因?yàn)橹髁χ怀袚?dān)兩種類型的風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)忽你，人為型風(fēng)險(xiǎn)（主力也是人主力也會(huì)犯錯(cuò)，只是主力的水準(zhǔn)比散戶高多了臂容，這就好象職業(yè)牌手對(duì)普通德州撲克玩家一樣科雳，大家都有錯(cuò)誤，只是職業(yè)的犯的錯(cuò)比業(yè)余的少得多）脓杉。

而策略性的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)通過(guò)技巧的控制與違背人性的操作手段把風(fēng)險(xiǎn)完全轉(zhuǎn)嫁到了散戶身上糟秘，同時(shí)還轉(zhuǎn)嫁了部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)給散戶。

散戶就吃虧多了丽已，不但要為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)買單蚌堵，還要承擔(dān)自己因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)不足或?qū)κ袌?chǎng)認(rèn)識(shí)錯(cuò)誤或心靈失去控制所帶來(lái)的人為型風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還因?yàn)橹髁Φ牟倏v沛婴，被強(qiáng)加了策略型風(fēng)險(xiǎn)在身上吼畏，所以散戶的成功率那么低，老賺不到錢再自然不過(guò)了嘁灯。

有那么多風(fēng)險(xiǎn)類型需要對(duì)沖泻蚊，散戶獲得的那些微薄的利潤(rùn)那里夠看，只有不停的虧損自己的本金來(lái)對(duì)沖了丑婿。

其實(shí)玩股票不太容易認(rèn)識(shí)到第三類風(fēng)險(xiǎn)的存在性雄，因?yàn)楣善钡谋憩F(xiàn)形式太過(guò)復(fù)雜了，但德州撲克卻不一樣羹奉，我們每一個(gè)人都可以象股票市場(chǎng)中的主力一樣秒旋，通過(guò)技巧來(lái)運(yùn)用策略，并達(dá)到誤導(dǎo)對(duì)手的目的诀拭。相對(duì)這點(diǎn)而言迁筛，股票市場(chǎng)就很不公平了，我們只能被人家用策略攻擊耕挨，而我們卻不能主動(dòng)的對(duì)主力出手细卧，唯一能做的就是憑借我們的能力來(lái)識(shí)辨判斷主力的招數(shù)尉桩。

說(shuō)到這里我總結(jié)一下，我認(rèn)為股票市場(chǎng)與德州撲克一樣有三種類型的風(fēng)險(xiǎn)贪庙，或者說(shuō)任何搏奕的領(lǐng)域都會(huì)有這三種層次的風(fēng)險(xiǎn)蜘犁。

其中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不可規(guī)避的也不需要規(guī)避，因?yàn)槟阋?guī)避它就也在規(guī)避利潤(rùn)止邮；

而人為型風(fēng)險(xiǎn)我們一定要規(guī)避这橙，因?yàn)樗旧聿⒉荒芙o你帶來(lái)利潤(rùn)，但卻需要你用贏利來(lái)對(duì)沖农尖，所以你規(guī)避的越多你的系統(tǒng)能剩給你的利潤(rùn)就越多析恋；

而策略型風(fēng)險(xiǎn)則是最難把握的一種風(fēng)險(xiǎn)類型，卻同時(shí)也能帶來(lái)最豐厚的回報(bào)盛卡。只是它的技巧性太強(qiáng)，對(duì)人的素質(zhì)要求也及高筑凫，需要不僅要精通這個(gè)游戲滑沧，也能輕松駕御自己心靈的人氛堕，才能通過(guò)它逆轉(zhuǎn)主力強(qiáng)加于你的風(fēng)險(xiǎn)网持，反而取得超乎尋常的利潤(rùn)。

策略型風(fēng)險(xiǎn)也不能規(guī)避因?yàn)樗莿e人強(qiáng)加于你的冯吓，但美好的地方在于它也是贏虧同源的棚潦。即可以是風(fēng)險(xiǎn)也可以是利潤(rùn)令漂，因人而異看你的修行水準(zhǔn)的高低。但因?yàn)樗慈诵缘奶攸c(diǎn)丸边，所以交易者需要擁有極好的策略來(lái)應(yīng)對(duì)與完美的心靈駕御能力叠必，而這才是真正最難學(xué)的地方。

同時(shí)我也認(rèn)為正是因?yàn)楣善笔袌?chǎng)由于策略性風(fēng)險(xiǎn)的存在妹窖，所以它并不是一個(gè)純概率型交易市場(chǎng)纬朝，它是一個(gè)以搏奕為主，概率為輔的市場(chǎng)骄呼。決定你在這個(gè)市場(chǎng)收益的最根本原因并不是你算概率能力的高低共苛，而是你搏奕能力的比拼。

所以我基于以上認(rèn)識(shí)蜓萄，組建了自己獨(dú)特的主力針對(duì)交易系統(tǒng)隅茎，這個(gè)系統(tǒng)是以搏奕為核心，心靈駕御為前提嫉沽，量化概率統(tǒng)計(jì)為基礎(chǔ)的交易模型辟犀。因?yàn)槭遣龋宰匀徊豢赡苁菣C(jī)械系統(tǒng)耻蛇，法無(wú)定法踪蹬，道非常道胞此。在搏奕的世界中唯一不變的那就是變，可雖然變有些本質(zhì)的東西卻又從未改變跃捣。

心態(tài)和實(shí)力

總有人喜歡說(shuō)心態(tài)問(wèn)題漱牵，但很多人的技術(shù)還不足以達(dá)到拼心理的階段。一個(gè)人對(duì)行情忐忑不安疚漆，無(wú)所適從的時(shí)候酣胀，就不要指望有一個(gè)平衡的心態(tài)。Jesse Livermore說(shuō)過(guò)娶聘，能夠正確判斷并堅(jiān)持自已看法的人非常不一般闻镶，這需要很深的功力非一日之功可以達(dá)到。

很多人的努力還不足以達(dá)到拼天賦的階段丸升，這樣的人少來(lái)扯談?wù)勑膽B(tài)铆农，你們本來(lái)就心若浮萍。

對(duì)行情沒(méi)有底看起來(lái)是心理問(wèn)題但更是實(shí)力的問(wèn)題狡耻，為什么呢墩剖？

因?yàn)榻鉀Q這個(gè)問(wèn)題的根，是在提高自身水準(zhǔn)上夷狰，而不是去強(qiáng)求自己眼睛一閉亂賭一氣岭皂。如果你明明心里沒(méi)有底，卻硬要讓自己去執(zhí)行沼头，那很可能還沒(méi)有等到市場(chǎng)真正的機(jī)會(huì)到來(lái)爷绘，你就已經(jīng)被市場(chǎng)滅了。

這些對(duì)行情會(huì)心里沒(méi)有底的人不可能只是對(duì)這段行情沒(méi)有底进倍，他們對(duì)任何一段行情基本都是沒(méi)有底的土至。而市場(chǎng)可上可下看不清楚方向的時(shí)候多了去了,你要這樣執(zhí)行，那就代表你必須去無(wú)條件的對(duì)每一次這樣的情況都眼睛一閉去執(zhí)行背捌，這樣的執(zhí)行毙籽，如果有人能堅(jiān)持下來(lái)，還沒(méi)有被市場(chǎng)徹底的破壞心態(tài)那才是怪事情呢毡庆！

所以實(shí)力不到坑赡，你在心理上再下功夫也是沒(méi)有用的，等你實(shí)力到了么抗。這個(gè)問(wèn)題自然再也不會(huì)困擾你了毅否，這其實(shí)就是一個(gè)典型的，看起來(lái)是心理問(wèn)題蝇刀，但本質(zhì)是能力或經(jīng)驗(yàn)問(wèn)題的問(wèn)題螟加。

換句話說(shuō)，這樣的交易者本身還屬于沒(méi)有成熟的階段，還必需付出相當(dāng)?shù)膶W(xué)費(fèi)捆探。同樣的我們是不是經(jīng)常會(huì)在市場(chǎng)上聽(tīng)到類似這樣的話然爆，這個(gè)股票我一買進(jìn)去就賺了5個(gè)點(diǎn)但我竟然沒(méi)有跑，結(jié)果現(xiàn)在被套30%黍图，我真的是太貪婪了曾雕，我一定要在心理上去克服貪婪的問(wèn)題。

請(qǐng)問(wèn)他被套30%的結(jié)果助被，真的是貪婪造成的嗎剖张？在我看來(lái)，這個(gè)結(jié)果與貪婪沒(méi)有任何關(guān)系揩环，造成這樣結(jié)果的唯一原因就是交易者絕對(duì)業(yè)余的水準(zhǔn)搔弄。

你不去提高水準(zhǔn)，那這樣所謂的貪婪問(wèn)題丰滑，你永遠(yuǎn)解決不了顾犹！你如果總結(jié)出這樣的經(jīng)驗(yàn)來(lái)那下次你再買一個(gè)股票又賺了5個(gè)點(diǎn)，你一定馬上就會(huì)拋掉的吨枉，而這個(gè)股票并不會(huì)因?yàn)槟愕牟回澙繁脑妥⒍怂荒茉贊q個(gè)50%，結(jié)果你拋出后換的股票可能還沒(méi)能幫你賺錢貌亭，而真正能幫你賺錢的那個(gè)你才賺了5%就走了。

這次你是不是又該總結(jié)出來(lái)认臊，我真是太恐懼了圃庭，我下次一定要解決恐懼問(wèn)題這樣搞笑的結(jié)論呢？

其實(shí)這樣的事情關(guān)貪婪和恐懼什么事失晴？你如果在貪婪與恐懼上兜圈子一輩子也不會(huì)有出路的剧腻。因?yàn)檫@些問(wèn)題都是標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)力問(wèn)題，實(shí)力不到你永遠(yuǎn)解決不了Ｍ科āＪ樵凇！

第一種風(fēng)險(xiǎn)拆又，是手法的問(wèn)題儒旬；

第二種風(fēng)險(xiǎn)，是執(zhí)行的問(wèn)題帖族；

第三種風(fēng)險(xiǎn)栈源，是研判的問(wèn)題。

比較理想的解決順序是先解決了手法問(wèn)題竖般，再一個(gè)勁地強(qiáng)調(diào)執(zhí)行問(wèn)題甚垦，最后開(kāi)始探索解決研判問(wèn)題。

確實(shí)，三種問(wèn)題的難度是遞增的艰亮。但是同時(shí)也是結(jié)構(gòu)的遞增闭翩。

如果你的手法有問(wèn)題（應(yīng)對(duì)處理），那么你執(zhí)行再牛也白搭迄埃，你研判再準(zhǔn)也廢柴疗韵。當(dāng)然，也有人可能會(huì)反駁：只要我研判準(zhǔn)了就不存在執(zhí)行调俘、手法問(wèn)題伶棒。真不會(huì)嗎？老手都懂得：）

如果你的手法沒(méi)問(wèn)題彩库，執(zhí)行軟弱肤无，研判再準(zhǔn)。也只能當(dāng)個(gè)嘴盤骇钦、評(píng)論家宛渐。因?yàn)槟阏f(shuō)得牛，還是做不到眯搭。

如果你手法沒(méi)問(wèn)題窥翩，執(zhí)行沒(méi)問(wèn)題，研判無(wú)能鳞仙。能不能賺錢呢寇蚊？帝國(guó)兄回答了這個(gè)問(wèn)題，能棍好。這就是為什么帝國(guó)兄勸大家先不忙在研判上下大功夫的原因仗岸。因?yàn)榧词鼓阊信猩蟻?lái)了，你還是得依靠手法和執(zhí)行來(lái)幫你抓住你看到的這個(gè)機(jī)會(huì)借笙。

最悲催的不是看不到機(jī)會(huì)的人扒怖。最悲催的是明明看到機(jī)會(huì)，卻無(wú)能抓住的人业稼。

機(jī)會(huì)盗痒，你看到了，但除了滿腦子的悔恨低散，什么也不能給自己留下俯邓。

就像劍兄說(shuō)的，研判是很高級(jí)的活谦纱，如果做好了研判看成，再配合適當(dāng)?shù)氖址ê蛨?zhí)行，那么你的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)是很小跨嘉，而同時(shí)利潤(rùn)卻可以很豐厚川慌。但是吃嘿，這真的太難，大家有聽(tīng)說(shuō)過(guò)任何一個(gè)有點(diǎn)譜的“研判”訓(xùn)練方法嗎梦重？波浪理論兑燥？賣完理論？纏論琴拧？道氏理論降瞳？混沌理論？斐波那契數(shù)列蚓胸？還有其它的嗎挣饥？

研判不好搞，那執(zhí)行呢沛膳？這是老手們最喜歡談?wù)摰膯?wèn)題扔枫。只要大家看得夠多聽(tīng)得夠多，也會(huì)知道锹安，這很難很難訓(xùn)練短荐。劍兄給出的方案是沖擊極限。像天地兄說(shuō)的叹哭，都知道恐懼和貪婪忍宋，但是你不真正地經(jīng)歷過(guò)，你很難理解恐懼和貪婪风罩。帝國(guó)兄給出的方案是糠排，盈虧同源。這個(gè)道理天天聽(tīng)到有人說(shuō)超升，但是真接受了的也沒(méi)幾個(gè)乳讥。我自己的方案是，一分鐘外匯連砍百單廓俭。直接扭大腦，把執(zhí)行變?yōu)橐环N麻木的本能唉工。只要執(zhí)行了研乒，虧再多，心里都踏實(shí)淋硝；只要沒(méi)執(zhí)行雹熬，賺再多，心里都慌死谣膳。但是這恐怕也只適合我自己竿报。然后，大家不難發(fā)現(xiàn)继谚，面對(duì)執(zhí)行的訓(xùn)練烈菌，全世界的老手，各有各法。為什么呢芽世？因?yàn)橹可蓿词苟际抢鲜郑覀兠總€(gè)人的大腦結(jié)構(gòu)不完全一樣济瓢，那么在執(zhí)行的訓(xùn)練上荠割，管用的法子就很難一樣。執(zhí)行旺矾，更多是對(duì)自己的腦子下功夫

講到這里蔑鹦，相信大家不難明白，為什么很多交易交流只能停留在手法階段箕宙。因?yàn)楹啃啵信猩希磐駚?lái)扒吁，也沒(méi)見(jiàn)誰(shuí)真的靠譜過(guò)火鼻；執(zhí)行上，因?yàn)槟X子不同雕崩，五湖四海魁索，各家各法。那么盼铁，到現(xiàn)在為止粗蔚，唯一能合在一起，扯出個(gè)所以然來(lái)饶火，說(shuō)得明白的鹏控，就只有手法問(wèn)題了。

研判重不重要肤寝？重要嘿般。執(zhí)行重不重要怒详？也重要。但是你能講得清嗎？一旦扯上研判和執(zhí)行璧南，大家都知道罢缸，從來(lái)都沒(méi)見(jiàn)任何人能扯明白過(guò)漱竖。

那随静，手法問(wèn)題，講什么慷吊？天下手法袖裕，何其多，講一輩子都講不完的溉瓶。

再議風(fēng)險(xiǎn)的層次

今天在回復(fù)中看到了論友提出的一些他自己的看法與理解急鳄，在這里我先要表示感謝谤民，論友與我這樣的交流與互動(dòng)才是對(duì)我們雙方都最有益處的學(xué)習(xí)方式。

我相信當(dāng)我們都客觀地?cái)[出我們自己對(duì)某個(gè)問(wèn)題的看法與理解攒岛，并相互談?wù)撆c辯論赖临，我們一定都能從對(duì)方的觀點(diǎn)中學(xué)到有益于自己的內(nèi)容。

我們交流辯論的是觀點(diǎn)灾锯，錘煉的卻是我們那一顆顆熱愛(ài)交易的心兢榨！我經(jīng)常在論壇上看到有人說(shuō)，這個(gè)問(wèn)題根本說(shuō)不清楚有什么好談的類似這樣的言論顺饮，我認(rèn)為這是不對(duì)的吵聪。

討論重要的根本不是到底誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)，而是討論本身產(chǎn)生的哪個(gè)思想交流與碰撞的過(guò)程兼雄！我們交流的可能是理念吟逝，可能是手法，但萃煉的卻是我們的心靈赦肋，就這點(diǎn)而言块攒，誰(shuí)敢說(shuō)交流是對(duì)于一個(gè)交易者成長(zhǎng)不重要或沒(méi)有意義的事情那？交流的觀點(diǎn)可能你對(duì)可能我對(duì)佃乘，也可能我們都錯(cuò)了囱井。但交流的過(guò)程卻完全可以讓交流者一起成長(zhǎng)。所以我由衷希望讓我們交流的思想碰撞出更猛烈的火花吧趣避！

下面進(jìn)入正文庞呕，我今天看到論友在他的回復(fù)中談到了關(guān)于第一類風(fēng)險(xiǎn)與第三類風(fēng)險(xiǎn)可以歸為一類風(fēng)險(xiǎn)，而最終都可以歸入到第二類風(fēng)險(xiǎn)中去程帕。

在這里我要說(shuō)一些我自己不同的理解與認(rèn)識(shí)住练。

首先我為什么要去把風(fēng)險(xiǎn)分層？

因?yàn)槲艺J(rèn)為面對(duì)不同層次的風(fēng)險(xiǎn)愁拭，我所需要去作的事情并不相同讲逛。

面對(duì)第一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為最好的作法就是包容岭埠，而不是逃避妆绞，因?yàn)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就如果大海一樣，而你我就如果行駛在海上的船枫攀。試問(wèn)海上的船如何能逃避海的風(fēng)險(xiǎn)？唯一的辦法就是不出海株茶，放在交易里就是徹底離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng)来涨。

但我們來(lái)海上并不是沒(méi)有原因的，我們或許來(lái)是為了捕魚的启盛，或許是為了運(yùn)輸?shù)谋钠幸稽c(diǎn)是肯定的那就是我們一定是來(lái)追求利潤(rùn)的技羔！離開(kāi)海就離開(kāi)了被海吞噬的風(fēng)險(xiǎn)（并且這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)始終存在）但也離開(kāi)了我們想要的利潤(rùn)。贏虧同源絕對(duì)不是簡(jiǎn)單的一句話卧抗，而是即使放在現(xiàn)實(shí)生活中也完全有效的理念藤滥。既然注定無(wú)法逃避，也不需要逃避社裆，那我們除了在系統(tǒng)中去用合理的規(guī)則包容他還有別的選擇嗎拙绊？

而第二種風(fēng)險(xiǎn)——人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的卻是客觀事物必須的發(fā)展過(guò)程。我們沒(méi)有人是生而知之的泳秀，我們都需要一個(gè)學(xué)習(xí)并了解一個(gè)事物的客觀過(guò)程标沪，在學(xué)習(xí)與實(shí)踐的過(guò)程中我們會(huì)犯錯(cuò)，我們會(huì)愚蠢嗜傅，我們更會(huì)天真金句！

但最終我們會(huì)獲得一個(gè)對(duì)市場(chǎng)或其他任何事物的比較客觀的認(rèn)識(shí)，也就是我們成熟了吕嘀。而從開(kāi)始學(xué)習(xí)到走向成熟的那個(gè)過(guò)程违寞，在金融市場(chǎng)我們每個(gè)人都必須支付一筆極其貴的學(xué)費(fèi)。很多人都不想付偶房，或少付趁曼。

但為難的地方在于，除非你是萬(wàn)中無(wú)一的天才蝴悉，不然該付出的始終要付彰阴，不如此我們就不足以真正走向成熟。而真正決定我們?yōu)檫@筆學(xué)費(fèi)到底要付出多少的最關(guān)鍵因素不在于我們態(tài)度有多端正拍冠，或我們有多努力尿这，而在于我們是否掌握了駕御心靈的能力。

如果你能熟練地駕御你的心靈庆杜，那這就象是一筆一次性的學(xué)費(fèi)射众，不在于他的絕對(duì)值有多大，而在于以后你是否還會(huì)因?yàn)橥瑯拥氖虑榉磸?fù)交學(xué)費(fèi)晃财。

所以寫到這里叨橱，我對(duì)于第二種風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)也出來(lái)了，當(dāng)我還不成熟的時(shí)候我自然必須向市場(chǎng)交一筆象樣的學(xué)費(fèi)断盛，但當(dāng)我已經(jīng)客觀認(rèn)識(shí)市場(chǎng)后罗洗，我會(huì)通過(guò)駕御心靈的能力來(lái)對(duì)對(duì)沖人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失。

對(duì)于第二類風(fēng)險(xiǎn)我的態(tài)度是钢猛，我認(rèn)可我必須交一筆合理的學(xué)費(fèi)伙菜，然后通過(guò)我的成長(zhǎng)與熟練駕御心靈的能力而達(dá)到盡可能避免這類風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。是的命迈，我簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)我對(duì)第二類風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度就是成長(zhǎng)時(shí)付出贩绕，成熟后盡量規(guī)避火的。這與對(duì)第一種風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度完全不一樣吧！

而第三種風(fēng)險(xiǎn)就更復(fù)雜了淑倾，因?yàn)槟鞘遣┺男偷娘L(fēng)險(xiǎn)馏鹤。博弈型的風(fēng)險(xiǎn)是你的對(duì)手盤，針對(duì)你或大眾的交易模式或行為模式娇哆，而專門設(shè)計(jì)出來(lái)湃累，使大眾的系統(tǒng)無(wú)效化，從而產(chǎn)生虧損并破壞大眾的心態(tài)迂尝，從而達(dá)到利己性目的行為脱茉。

我在金融帝國(guó)的走一書中看到這樣一段話：“2000年的牛市運(yùn)行的非常復(fù)雜，其間出現(xiàn)了很多次有驚無(wú)險(xiǎn)的快速大幅回落垄开。我在每一次大幅回落時(shí)都采用了止損策略來(lái)保護(hù)自己琴许，但市場(chǎng)總是一次次的嘲笑我。身邊的人都因不知死的逢低吸納而一次次的占到便宜溉躲，這給我?guī)?lái)了巨大的壓力榜田。三次無(wú)效止損后，我終于放棄了止損策略锻梳，結(jié)果就是那唯一一次沒(méi)有止損的交易箭券，讓我虧損了6位數(shù)的資金∫煽荩”

不知道各位論友從這段話中都讀出來(lái)了什么辩块，我運(yùn)用我搏奕型的思維模式從中讀出了不少東西。

首先荆永，金融帝國(guó)的這段經(jīng)歷废亭，絕對(duì)是被主力或者說(shuō)市場(chǎng)主導(dǎo)者運(yùn)用策略給針對(duì)了。這樣的針對(duì)產(chǎn)生的結(jié)果具钥，不僅僅是被強(qiáng)加了搏奕型風(fēng)險(xiǎn)（多次無(wú)效止損）豆村，而導(dǎo)致執(zhí)行系統(tǒng)的成本上升了很多，大大壓縮了理論上的利潤(rùn)空間骂删。

更可怕的是還破壞了金融自身的心態(tài)從而又引發(fā)了第二風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生掌动，造成了更大的虧損。

在這里宁玫，其實(shí)也左證了我的風(fēng)險(xiǎn)層次理論中一個(gè)很重要的論點(diǎn)粗恢，那就是不同的風(fēng)險(xiǎn)類型如果你處理不好，還會(huì)互相牽引欧瘪，產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)适滓。因?yàn)樽约罕蝗藦?qiáng)加了第三類風(fēng)險(xiǎn)而不自知，導(dǎo)致了不但要承擔(dān)這類風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的虧損，更引發(fā)了第二類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生凭迹，從而導(dǎo)致了更大的虧損。

論友們苦囱，這樣的經(jīng)歷我們是否感同身受嗅绸？雖然從表面上看起來(lái)，這就是自己犯了錯(cuò)誤而導(dǎo)致的虧損撕彤，但沒(méi)有主力通過(guò)策略的針對(duì)鱼鸠，結(jié)果會(huì)是這樣的嗎？

同時(shí)我們還在這段話里讀到：有一部分人羹铅，不但沒(méi)有虧損反而通過(guò)閉著眼睛的抄底行為獲得了利益蚀狰，而金融他卻收獲的卻是無(wú)效的止損。這段話剛剛好又證明了搏奕型的風(fēng)險(xiǎn)贏虧同源职员，使得金融虧損的原因正是其他人獲得利潤(rùn)的原因麻蹋。

但這并不是最重要的，因?yàn)槲蚁嘈派厦婺遣糠謨?nèi)容焊切，我讀得出來(lái)大家也讀得出來(lái)扮授。

現(xiàn)在我要講一些可能大家忽略了的東西，而這些東西沒(méi)有成熟的搏奕型思維模式是很難一眼看穿的专肪。

首先刹勃，金融的經(jīng)歷告訴了我，他的交易系統(tǒng)是趨勢(shì)跟隨或類趨勢(shì)跟隨型的交易系統(tǒng)嚎尤，而同時(shí)我們也知道那些獲利的人荔仁，使用的是逆市型的交易系統(tǒng)（不關(guān)他是否意識(shí)到他的行為模式也算是系統(tǒng)）。

那么市場(chǎng)上千千萬(wàn)萬(wàn)的交易者芽死，市場(chǎng)主導(dǎo)者為什么單單要針對(duì)金融或者說(shuō)金融型的系統(tǒng)交易者乏梁，從而產(chǎn)生讓其他類型的市場(chǎng)交易者獲得利潤(rùn)的機(jī)會(huì)那？（市場(chǎng)主導(dǎo)者不針對(duì)金融類的系統(tǒng)交易者收奔，就不會(huì)讓金融類的交易者產(chǎn)生虧損掌呜，同時(shí)也不會(huì)產(chǎn)生讓逆市類交易者獲得利潤(rùn)的機(jī)會(huì)）。

答案非常簡(jiǎn)單坪哄，因?yàn)樵谝惠喆笈Ｊ械氖袌?chǎng)環(huán)境下质蕉，趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)類的交易者是獲利最豐厚的交易類型。

我承認(rèn)有些萬(wàn)中無(wú)一的短線高手或波段高手可以在牛市取得比趨勢(shì)跟隨更好的成績(jī)翩肌，但問(wèn)題是這樣的交易者有一個(gè)顯著的特點(diǎn)模暗，那就是不可復(fù)制。哪怕他告訴你他是怎么干的你都干不了念祭！

而正是因?yàn)椴豢蓮?fù)制兑宇，所以在整個(gè)市場(chǎng)上他們的樣本實(shí)在太小，主力根本沒(méi)有辦法去針對(duì)他們粱坤。也沒(méi)有足夠的利益隶糕，讓主力去主動(dòng)選擇針對(duì)他們瓷产。但趨勢(shì)跟隨就不同了，趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)是對(duì)于普通人范疇來(lái)說(shuō)枚驻，在牛市可以取得的最好成績(jī)的一種途徑濒旦，主力如果不選擇針對(duì)你，那么他必然會(huì)要多支付很多其他的交易成本再登，失去利潤(rùn)尔邓。

而人性決定了人都是利己的，主力寧可讓那些有著錯(cuò)誤理念的逆市交易者得到獲利的機(jī)會(huì)锉矢，也必須要打擊到趨勢(shì)跟隨交易者梯嗽，因?yàn)樵谒麄兛磥?lái)逆市交易者賺到的錢，不算是真的賺到錢沽损，他們本身的水準(zhǔn)層次灯节，決定了他們總會(huì)犯這樣或那樣的錯(cuò)誤，把那些曾經(jīng)賺到手的錢再次還回市場(chǎng)主導(dǎo)者那里缠俺，而且連本帶利显晶！

而趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)的交易者就不一樣了，如果讓他順順利利在高位拋出了他的籌碼（或叫股票）這樣的交易者可是真的會(huì)把利潤(rùn)給帶走了的壹士。所以兩害相權(quán)取其輕磷雇，針對(duì)趨勢(shì)跟隨交易者，讓有錯(cuò)誤理念的人獲得利益就是順理成章的事情了躏救。

同樣唯笙，我們?nèi)绻仡欀袊?guó)股票史，我們可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)簡(jiǎn)單的現(xiàn)象盒使，那就是每輪大牛市進(jìn)行中崩掘，市場(chǎng)總會(huì)產(chǎn)生三到四次大幅度的震蕩盤整區(qū)間來(lái)做為中續(xù)平臺(tái)，在這些平臺(tái)區(qū)間市場(chǎng)也無(wú)一例外地少办，放出了遠(yuǎn)比趨勢(shì)走得順暢時(shí)更大的成交量或叫換手率苞慢。這說(shuō)明什么？

這說(shuō)明這些震蕩行情有效的清洗了底部區(qū)間的獲利籌碼英妓，主力的針對(duì)策略取得了相當(dāng)好的效果挽放，而那些猛烈放大的成交量就是最好的證明。

當(dāng)市場(chǎng)上的交易者蔓纠，出于對(duì)可能到頂?shù)目謶指谢驅(qū)ξ粗淮_定性的擔(dān)憂辑畦，而拋出了手中那些在底部買入的廉價(jià)籌碼后，他們往往會(huì)換入一些價(jià)格看起來(lái)仍舊便宜的股票腿倚，而對(duì)自己曾經(jīng)拋出纯出，而現(xiàn)在又已經(jīng)另創(chuàng)新高的股票是絕對(duì)不會(huì)去追回來(lái)了，因?yàn)檫@樣他們會(huì)有一種吃虧了的錯(cuò)覺(jué)。

結(jié)果是新買的低價(jià)股暂筝，漲時(shí)不漲箩言，跌時(shí)一馬當(dāng)先分扎，原來(lái)拋出的創(chuàng)新高的股票肾砂，一漲再漲一去不回頭源葫。

試問(wèn)：如果沒(méi)有這樣的大震蕩行情荣堰，這些股民會(huì)拋出他們手中的股票嗎渡八？雖然這些股民可能都不知道什么叫趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)绝编，但這并不妨礙他們?cè)谛袨樯戏狭粟厔?shì)跟隨系統(tǒng)的要求逗堵，從而從市場(chǎng)上獲得相當(dāng)可觀的收益作媚。

搏奕最美妙的地方在于女揭，我可以通過(guò)你的行為在邏輯上追述出你的原由芒划！因?yàn)槿说男袨槭怯羞壿嫷模?/p>

所以拼苍，我今天就可以在這大膽的預(yù)測(cè)，下一輪牛市市場(chǎng)，必定還有會(huì)這樣的震蕩行情茫舶，在牛市的進(jìn)行中不斷產(chǎn)生，因?yàn)榘l(fā)不發(fā)生皮仁，這不是由人的主觀愿望來(lái)決定的，而是由市場(chǎng)客觀的利益來(lái)決定的菲宴。

只要趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)贷祈，還是普通人在牛市獲得利潤(rùn)的最佳途徑。那么喝峦，這種破壞趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)的走勢(shì)就一定會(huì)不斷的產(chǎn)生势誊。被人針對(duì)這件事本身就已經(jīng)證明了這種系統(tǒng)的絕對(duì)有效性。

雖然趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)的有效性谣蠢，已經(jīng)不需要討論了粟耻，但被主力強(qiáng)行增加風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)嫁成本，還是很讓人不愉快的事情眉踱，要不挤忙，你就象金融兄那樣把這部分損失當(dāng)作是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一樣對(duì)待，這樣雖然你的總體獲利幅度會(huì)被壓縮小很多谈喳，但你不會(huì)犯大錯(cuò)誤册烈，你不會(huì)因?yàn)樾膽B(tài)被破壞了，而產(chǎn)生第二類風(fēng)險(xiǎn)婿禽，從而導(dǎo)致你想象不到的大額虧損赏僧。

在金融的書中，我可以看到金融很有高手風(fēng)范地坦承扭倾，自己在一輪牛市中不過(guò)60%的收益這一很普通的成績(jī)淀零。我想：這與被人強(qiáng)加了搏奕型風(fēng)險(xiǎn)而大大壓縮了利潤(rùn)空間，絕對(duì)是有關(guān)系的膛壹。

我在這里舉這個(gè)例子絕對(duì)沒(méi)有要談?wù)摻鹑谛炙脚c做法合理性的意思驾中，金融帝國(guó)的水平從他的書中就可以完美的體現(xiàn)出是遠(yuǎn)高于一般交易者水準(zhǔn)的唉堪，我在論壇上看到了他的書，實(shí)體版本一發(fā)行立刻就在網(wǎng)上買了一本哀卫。

我只是覺(jué)得這是一個(gè)相當(dāng)好的例子證明搏奕型風(fēng)險(xiǎn)的存在巨坊。

當(dāng)然正是因?yàn)椴刃惋L(fēng)險(xiǎn)可以被交易者歸入第一類風(fēng)險(xiǎn)去當(dāng)作成本來(lái)處理，所以論友才會(huì)發(fā)表他的觀點(diǎn)此改，認(rèn)為這兩類風(fēng)險(xiǎn)可以歸到一類中去趾撵。

但我要說(shuō)，第一類風(fēng)險(xiǎn)與第三類風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)本質(zhì)不同的地方共啃，那就是第一類風(fēng)險(xiǎn)不以我們的策略改變而改變占调，而第三類風(fēng)險(xiǎn)卻可以因?yàn)槲覀兊牟呗愿淖兌淖儭Ｍㄟ^(guò)策略強(qiáng)加于我們的風(fēng)險(xiǎn)移剪，也可以被我們通過(guò)策略給對(duì)沖究珊、轉(zhuǎn)移，甚至轉(zhuǎn)化成利潤(rùn)纵苛。

但我必須說(shuō)剿涮，可能對(duì)于大多數(shù)股票交易者，選擇金融兄默認(rèn)為成本的方式或許更好攻人，因?yàn)橄胍龅綄?duì)沖轉(zhuǎn)化這類風(fēng)險(xiǎn)取试，是需要極高的技術(shù)水準(zhǔn)與駕御心靈能力的。

如果你沒(méi)處理好怀吻，甚至可能會(huì)引發(fā)第二類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生瞬浓，這并不是我想看到的。但是我又卻認(rèn)為蓬坡，正是因?yàn)榈谌愶L(fēng)險(xiǎn)的變化性猿棉，所以它與第一類風(fēng)險(xiǎn)的恒定性是有本質(zhì)不同的。

如果你想取得超越普通人范疇的成績(jī)屑咳，那么如何去把握第三類風(fēng)險(xiǎn)就成為了關(guān)鍵中關(guān)鍵萨赁。但是請(qǐng)聽(tīng)我說(shuō)，要獲得超越一般人的成績(jī)那意味著你必須要承擔(dān)超越一般人的風(fēng)險(xiǎn)兆龙，擁有超越一般人的心靈駕御能力位迂，掌握超越一般人范疇的技術(shù)能力,這些你真的做得到或者說(shuō)愿意去承擔(dān)嗎?也許追求簡(jiǎn)單些少一些的利潤(rùn)才更象是正途。

不過(guò)详瑞，因?yàn)樵谶@里掂林，我是在講述我自己的理論，而不是在談?wù)摰降自摬辉撨@樣去做坝橡，所以我還是要把我的理論給講清楚泻帮。

還是拿海來(lái)舉個(gè)例子，假設(shè)你是一個(gè)公司的老板计寇，你手下有不少的船幫你運(yùn)輸貨物锣杂，但你每年的利潤(rùn)卻因?yàn)楹Ｉ咸鞖獾脑蛑耄瑢?dǎo)致了你有一個(gè)恒定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在那里，這樣你公司生存下去的關(guān)鍵就在于元莫，你每年因?yàn)榇蠛Ｏ到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)赖阻，帶給你的損失要小于你運(yùn)輸貨物以及減去人力成本后得到的那個(gè)數(shù)值。這樣你的公司才可能運(yùn)作下去是吧踱蠢？

假設(shè)你確實(shí)利潤(rùn)大于人力成本與海的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶給你的損失火欧。但突然新問(wèn)題來(lái)了，你的主要運(yùn)輸航道突然有了海盜出沒(méi)茎截。他們時(shí)不時(shí)地打劫你的船所運(yùn)輸?shù)呢浳镂郑屇愠杀局本€上升，你無(wú)比痛恨但又無(wú)可奈何企锌。

這個(gè)時(shí)候你就會(huì)開(kāi)始算一筆帳榆浓，如果打劫帶給你的損失，加上之前的成本你依然有余地撕攒，而且還挺大陡鹃，那么你可能就會(huì)把這樣損失也計(jì)入你的運(yùn)營(yíng)成本中去。你雖然痛恨海盜強(qiáng)加與你的成本卻拿海盜無(wú)可奈何抖坪，你選擇了默默的承擔(dān)杉适。

但如果你的利潤(rùn)在海盜的劫掠下所剩無(wú)幾，甚至開(kāi)始虧本了你還能那么淡定的把這樣的損失計(jì)入你的成本嗎柳击？顯然是不可能的，人的忍耐是有底線的片习，如果你只是降低我的利潤(rùn)水準(zhǔn)或許我就忍了捌肴，但你一旦威脅到了我的生存，那我必定拼盡全力的反抗到底了藕咏。

所以你開(kāi)始出招反擊了状知，你計(jì)算了下：如果你被這樣打擊10年要損失多少錢然后拿出相當(dāng)于其中3年的錢來(lái)懸賞捉拿這些海盜，雖然你一次付出的絕對(duì)數(shù)值可能比海盜打劫你一年你損失的還要多孽查，但從長(zhǎng)期看饥悴，你其實(shí)是對(duì)沖了這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)加于你的損失。

或者你改變了海上的航線來(lái)與海盜玩捉謎藏盲再，以此來(lái)降低被海盜打劫的總次數(shù)從而降低你自己的總體損失水平西设。

總之，你通過(guò)使用策略來(lái)達(dá)到與海盜互相搏奕的目的答朋。你發(fā)現(xiàn)隨著你策略的不同贷揽，你的損失水平不是恒定的，而是變化的梦碗。你可以通過(guò)你自己本身的行為禽绪，而改變你的命運(yùn)蓖救。

但海卻不同，雖然每年發(fā)生風(fēng)暴的次數(shù)也不相同印屁，但與你做什么的關(guān)系卻不大循捺，甚至是沒(méi)關(guān)系，可能今年被海多損失點(diǎn)錢雄人，明年被海少弄沉幾條从橘。但在一個(gè)比較長(zhǎng)的周期里，來(lái)觀察你的風(fēng)險(xiǎn)水平基本恒定柠衍。

你不可能可以提前預(yù)知今年的天氣到底會(huì)搞沉沒(méi)幾條船洋满，所以你只要通過(guò)放大時(shí)間周期，來(lái)平復(fù)這樣的風(fēng)險(xiǎn)珍坊。

如果你假設(shè)今年會(huì)有大風(fēng)浪牺勾，所以我就減少出船的次數(shù)，想以此來(lái)達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的水平阵漏，這其實(shí)是沒(méi)有意義的驻民。因?yàn)槟憧赡軐?duì)也可能錯(cuò)，如果你對(duì)了那么可能你真的就降低了成本履怯。但你完全可能錯(cuò)了回还，從而因?yàn)闇p少出船次數(shù)，而降低公司的整體利潤(rùn)水平叹洲。這就是贏虧同源柠硕！

并且你也不可能通過(guò)改變航行的線路，而達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的水平运提，因?yàn)楹Ｉ系娜魏蔚胤饺魏螘r(shí)間都可能發(fā)生風(fēng)暴蝗柔，你改變了線路，可能本來(lái)的航行線路沒(méi)有發(fā)生風(fēng)暴民泵，而你新?lián)Q的航行線路卻發(fā)生了風(fēng)暴癣丧，依然贏虧同源。你還是在做無(wú)意義的事情栈妆。

因?yàn)槲疫x擇的應(yīng)對(duì)方法的不同胁编，所以，我才把風(fēng)險(xiǎn)劃分為三個(gè)層次：

第一類風(fēng)險(xiǎn)鳞尔，我選擇包容嬉橙；

第二類風(fēng)險(xiǎn)，我選擇規(guī)避寥假；

第三類風(fēng)險(xiǎn)憎夷，我選擇在我水平足夠，并想追求更大利潤(rùn)的前提下昧旨，我去轉(zhuǎn)化它拾给，在我對(duì)利潤(rùn)沒(méi)有過(guò)高要求的情況下祥得，我就把它當(dāng)作成本默認(rèn)承受了。

三議風(fēng)險(xiǎn)的層次

鯨魚論友的問(wèn)題我看到了蒋得，但我先要作一個(gè)說(shuō)明级及，不是每一種系統(tǒng)都能享受到被市場(chǎng)主導(dǎo)者用策略針對(duì)的待遇的。能被針對(duì)的都是之前效果好额衙，使用者數(shù)量巨大的系統(tǒng)饮焦。

所以就真實(shí)情況來(lái)說(shuō)，我不敢確定到底是否有主力來(lái)刻意針對(duì)你的10窍侧，20金叉系統(tǒng)县踢，也不敢確定這樣的系統(tǒng)是不是有一個(gè)長(zhǎng)期正收益的預(yù)期。

但如果撇開(kāi)客觀事實(shí)伟件，單就這樣一個(gè)系統(tǒng)硼啤，來(lái)舉個(gè)例子簡(jiǎn)單說(shuō)明一下，這樣的系統(tǒng)是怎么樣與三類不同風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生相互作用的斧账，這我還是可以辦到的谴返。

首先，10咧织，20金叉系統(tǒng)就是當(dāng)10日均線從下上穿20日均線后嗓袱，就產(chǎn)生了金叉的情況，同時(shí)也發(fā)出了系統(tǒng)買入的信號(hào)习绢，我們就買入操作渠抹。

然后當(dāng)10日均線再次下穿20日均線產(chǎn)生死叉時(shí)，就發(fā)出了賣出信號(hào)闪萄，我們就退出市場(chǎng)梧却，不知道我的理解對(duì)不對(duì)有沒(méi)有偏差。

那么對(duì)于這樣的系統(tǒng)桃煎，第一類風(fēng)險(xiǎn)，也就是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大刊，是怎么產(chǎn)生作用的那为迈？這主要由系統(tǒng)產(chǎn)生的買入信號(hào)，會(huì)有相當(dāng)?shù)氖÷蕪亩斐上喈?dāng)?shù)奶潛p缺菌，這樣的形式來(lái)表現(xiàn)葫辐。

我們首先在這里假設(shè)，這個(gè)10伴郁，20金叉系統(tǒng)確實(shí)是一個(gè)能產(chǎn)生長(zhǎng)期正收益預(yù)期的系統(tǒng)耿战，所以在這樣的前提下，如我們能長(zhǎng)期堅(jiān)持使用這樣的系統(tǒng)焊傅，是一定能取得不錯(cuò)的利潤(rùn)的剂陡。

但問(wèn)題在于狈涮，這樣的系統(tǒng)我們沒(méi)有什么更好的辦法，去研判出到底那次是真信號(hào)鸭栖，那次是假信號(hào)歌馍。我們只能通過(guò)試錯(cuò)的方式，去堅(jiān)持嘗試每一次系統(tǒng)發(fā)出的信號(hào)晕鹊，而這必然會(huì)產(chǎn)生相當(dāng)?shù)奶潛p松却，或者說(shuō)是成本。

并且溅话，我們也無(wú)法在沒(méi)有絕對(duì)準(zhǔn)確的研判方法晓锻，來(lái)判斷行情真?zhèn)蔚那疤嵯拢L試放棄某一次或某幾次信號(hào)飞几。因?yàn)槲覀兎艞壍哪且淮位驇状蜗到y(tǒng)買入信號(hào)中砚哆，沒(méi)有什么能保證，你這一次或幾次信號(hào)循狰，不會(huì)發(fā)生能為你帶來(lái)收益的市場(chǎng)大波動(dòng)機(jī)會(huì)窟社。這就是贏虧同源！

你在嘗試規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)绪钥，也放棄了捕捉利潤(rùn)的機(jī)會(huì)灿里。對(duì)于這樣的風(fēng)險(xiǎn)類型我就稱之為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并且我在操作規(guī)則的制訂上程腹，選擇了完全地包容它的存在匣吊，并把它從交易虧損的概念，轉(zhuǎn)化為了交易成本的概念（這樣作是因?yàn)槌杀颈忍潛p本身在思想上我更能主動(dòng)的去接受它）寸潦。

現(xiàn)在色鸳，我們?cè)龠M(jìn)一步地去談?wù)撨@一個(gè)問(wèn)題，我先拿投硬幣這件事情见转，來(lái)舉個(gè)例子命雀，我們都知道硬幣有兩面，每次投擲出現(xiàn)任何一面的概率都是50%斩箫，并且你連續(xù)投擲的次數(shù)越多吏砂，比如一千次监憎，一萬(wàn)次纤虽，出現(xiàn)正面反面的次數(shù)在總數(shù)上就會(huì)越接近。

但是我們同時(shí)也需要知道潘懊，雖然從概率上來(lái)論證從長(zhǎng)期看易核，時(shí)間越久匈织，正與反出現(xiàn)的總數(shù)就會(huì)越接近這樣的觀點(diǎn)是絕對(duì)正確的。但在樣本分布上產(chǎn)生連續(xù)5次甚至10次正面而沒(méi)有1次反面的情況是完全可以時(shí)常發(fā)生的。并且經(jīng)過(guò)國(guó)外的數(shù)學(xué)家研究證明這樣的樣本分布情況是比原來(lái)理論上認(rèn)為的那個(gè)數(shù)值更大更頻繁地會(huì)出現(xiàn)缀匕。

所以如果你是一個(gè)成熟的交易者纳决，你面對(duì)5到10次的連續(xù)失敗信號(hào)，你或許能有好的心態(tài)抗過(guò)去弦追，因?yàn)槟阒乐灰凰涝懒矗鹊綄?lái)必定會(huì)有一個(gè)區(qū)間，會(huì)發(fā)生你的信號(hào)連續(xù)正確的情況劲件，從而在概率上對(duì)沖掉了當(dāng)前相當(dāng)巨大并且難以忍受的成本掸哑。

換而言之，你因?yàn)槟愕某墒炝阍丁⒛愕睦砟蠲绶帧⒁约澳泷{御心靈的能力，是可以面對(duì)并包容掉這樣的極限情況的牵辣。

但如果你是一個(gè)并不那么成熟的交易者呢摔癣？

當(dāng)連續(xù)出現(xiàn)5次失敗的信號(hào)時(shí)候，你用什么去保持淡定呢纬向？

你不會(huì)發(fā)自內(nèi)心的對(duì)這樣的系統(tǒng)的有效性產(chǎn)生懷疑嗎择浊？

要知道我們?nèi)魏我粋€(gè)交易者，在這個(gè)市場(chǎng)上交易的并不是市場(chǎng)給我們的品種逾条，而是我們本身對(duì)市場(chǎng)的觀點(diǎn)琢岩。一個(gè)讓你產(chǎn)生懷疑了的交易系統(tǒng)，你是很難再客觀地執(zhí)行下去的师脂。

所以你開(kāi)始自作聰明地判斷信號(hào)的真?zhèn)涡缘？祝蛟S一開(kāi)始那一兩次，你放棄了的信號(hào)果然失敗了吃警，你在心里暗自高興糕篇，然后第三次你放棄了的那個(gè)信號(hào)，突然并沒(méi)有如你所料地走出失敗的走勢(shì)酌心，相反它越走越強(qiáng)拌消。最終，你一算帳發(fā)現(xiàn)：如果你做了這一筆交易所產(chǎn)生的利潤(rùn)安券，足以抵消10次無(wú)效信號(hào)所帶給你的虧損墩崩。

如果你一開(kāi)始就堅(jiān)持用下去你的系統(tǒng)，你可能需要連續(xù)虧損7次完疫，但最終那第8次信號(hào)帶給你的利潤(rùn)泰鸡，卻足以抵消之前的所有虧損還有贏余债蓝。

你痛苦壳鹤，你迷茫，最終你的心靈失去控制饰迹！你開(kāi)始亂作一氣芳誓，不再堅(jiān)持任何系統(tǒng)完全憑感覺(jué)隨意操作余舶。然后更可怕的事情發(fā)生了，因?yàn)槟愕牟怀墒焖圆荒軋?jiān)持你的系統(tǒng)最終導(dǎo)致了你心靈崩潰锹淌，而你的心靈崩潰又引發(fā)了更可怕也是真正會(huì)毀滅你的第二類風(fēng)險(xiǎn)——人為主觀性風(fēng)險(xiǎn)匿值！

要知道系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不管它在一段時(shí)間內(nèi)帶給你多少虧損赂摆，也不管它會(huì)讓你有多痛苦挟憔，但有一點(diǎn)是肯定的，那就是它絕對(duì)不會(huì)毀滅你烟号。

如果你在自己本身根本沒(méi)有犯錯(cuò)誤的前提下绊谭，被你的系統(tǒng)給毀滅了，那只能證明一點(diǎn)汪拥，那就是你從一開(kāi)始就錯(cuò)了达传，你所堅(jiān)持的系統(tǒng)根本不是一個(gè)能給你帶來(lái)長(zhǎng)期正預(yù)期收益的系統(tǒng)。

會(huì)毀滅你的系統(tǒng)迫筑，它的長(zhǎng)期預(yù)期收益100%肯定是負(fù)的宪赶。事實(shí)上大多數(shù)交易者根本不是被他們自己的系統(tǒng)所毀滅的，而是因?yàn)樽约旱牟怀墒旄迹驔](méi)有足夠的經(jīng)驗(yàn)搂妻，沒(méi)有正確的觀念等等，自身的原因曲伊，在他們的系統(tǒng)叽讳，出現(xiàn)樣本分布嚴(yán)重不平均或其它任何他們所不能接受，也不能處理的原因后坟募，讓自己的心靈失去了控制岛蚤，從而引發(fā)了最善于毀滅交易者的第二類風(fēng)險(xiǎn)。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)懈糯，99% 的交易者都是被自己毀滅的涤妒，難道不是嗎？

所以只要是系統(tǒng)赚哗，只要是由人來(lái)操縱的系統(tǒng)她紫，都會(huì)有由于人自身的原因，而引發(fā)的第二類風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生（并且就算你是機(jī)械系統(tǒng)也沒(méi)用屿储，就象這個(gè)世界上從沒(méi)有完美的人贿讹，既然沒(méi)有完美的人那那里來(lái)完美的執(zhí)行呢？）

并且第二類風(fēng)險(xiǎn)不但作用力巨大够掠，更常常因?yàn)槲覀冏陨頉](méi)有處理好第一類風(fēng)險(xiǎn)或第三類風(fēng)險(xiǎn)而引發(fā)民褂，并導(dǎo)致我們同時(shí)要去承擔(dān)多種風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)的作用力。

我相信沒(méi)有多少人的帳戶是能夠在這樣的情況，還不嚴(yán)重受傷甚至直接爆掉的赊堪。所以這一段話面殖，其實(shí)就是在回答鯨魚論友，關(guān)于他提出的那個(gè)簡(jiǎn)單系統(tǒng)是怎么被第一類風(fēng)險(xiǎn)與第二類風(fēng)險(xiǎn)作用的哭廉。

第一類風(fēng)險(xiǎn)你只要是系統(tǒng)就不可規(guī)避脊僚，也不需要規(guī)避。而這與你的系統(tǒng)是多簡(jiǎn)單遵绰，還是多復(fù)雜根本沒(méi)有任何關(guān)系辽幌；

而第二類風(fēng)險(xiǎn)只要是一個(gè)人來(lái)操作的系統(tǒng)同樣始終會(huì)要面對(duì)，你只能通過(guò)自身的努力椿访，來(lái)獲得正確的交易理念與心靈駕御能力舶衬，從而達(dá)到盡量減小或?qū)_掉或避免掉此類風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。不知道我的答復(fù)能否讓您滿意呢赎离？

至于逛犹，第三類風(fēng)險(xiǎn)他主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

假設(shè)你的系統(tǒng)很好用，在過(guò)去的一段時(shí)間里取得了不錯(cuò)的成績(jī)梁剔，那么如果你的系統(tǒng)還很簡(jiǎn)單虽画，就必然會(huì)被人復(fù)制，而復(fù)制的人越多荣病，引來(lái)主力針對(duì)你的系統(tǒng)码撰，專門設(shè)計(jì)策略的概率就越大。

所以如果10个盆，20系統(tǒng)被主力針對(duì)就會(huì)發(fā)生以下幾種情況：

第一種：主力反復(fù)制造死叉讓你不斷無(wú)效止損脖岛，這樣做會(huì)大大增加你的交易成本〖樟粒或者明明想減倉(cāng)卻在之前制造金叉的情況柴梆，讓你以為會(huì)啟動(dòng)行情了進(jìn)行無(wú)效的買入，而實(shí)際上你一買入终惑，行情立刻掉頭向下第二天又死叉了绍在，結(jié)果你就會(huì)反復(fù)出現(xiàn)，今天高買雹有、明天低賣的搞笑局面偿渡。

同樣，這樣的策略一樣會(huì)大大增加你系統(tǒng)的成本霸奕。但這依然不是最可怕的溜宽，更可怕的是主力，完全可以在要啟動(dòng)行情前质帅，反復(fù)制造這樣的假象讓你的系統(tǒng)連續(xù)無(wú)效化适揉，極限的情況下合武，你可能要承擔(dān)超過(guò)10次的無(wú)效買入成本。你真的還堅(jiān)持的下去嗎涡扼？

就算你能堅(jiān)持的下去也沒(méi)有關(guān)系，主力還可以用更絕妙的方法讓你的系統(tǒng)無(wú)效化盟庞。那就是如果明天再漲就會(huì)讓你的系統(tǒng)發(fā)出買入的金叉了吃沪，是吧？沒(méi)關(guān)系什猖，我明天直接無(wú)量漲停票彪。從開(kāi)盤開(kāi)始，就不給你買入的機(jī)會(huì)不狮，然后連拉5個(gè)板都是無(wú)量漲停降铸，再作一個(gè)高位放量大陰線的標(biāo)準(zhǔn)頂部形態(tài)出來(lái)，試問(wèn)你是介入還是不介入呢摇零？

主力這樣的作法是推掸，比前幾種對(duì)你的打擊與傷害更大的作法。因?yàn)橐粋€(gè)系統(tǒng)好不好驻仅，不在于它付出的成本有多大谅畅，而在于它是否能幫你捕捉到市場(chǎng)大的波動(dòng)行情，讓你有利潤(rùn)來(lái)對(duì)沖你恒定與波動(dòng)的這三種風(fēng)險(xiǎn)類別造成的虧損噪服。

現(xiàn)在毡泻，主力通過(guò)對(duì)你的針對(duì)，完全無(wú)效化了你的系統(tǒng)粘优，讓你根本無(wú)利可圖仇味，你也就徹底失去了生存的土壤！

當(dāng)然雹顺，我前面說(shuō)的那些是有先決條件的丹墨，那就是真的在之前表現(xiàn)的夠好，現(xiàn)在使用者確實(shí)眾多嬉愧。如果這樣带到，我說(shuō)的上面那些事情主力絕對(duì)是干的出來(lái)的，他來(lái)市場(chǎng)是來(lái)追求利潤(rùn)的英染，他根本不會(huì)在意揽惹，他這樣做，你的結(jié)果或大眾的結(jié)果會(huì)如何四康。金融市場(chǎng)就是這樣冷酷的領(lǐng)域搪搏。

而且，上文還有一種情況沒(méi)有談到闪金，那就是如果你反復(fù)被市場(chǎng)耍你的心態(tài)疯溺，是否會(huì)失去控制论颅，從而導(dǎo)致第二類風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生呢？如果發(fā)生囱嫩，那就是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的恃疯，因?yàn)榈谌愶L(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致了第二類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的情況。

昨天墨闲，因?yàn)槲乙呀?jīng)在我的文章中今妄，談了很多關(guān)于第三類風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容了。今天鸳碧，我想在這第三篇盾鳞，并且也是談?wù)擄L(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的最后一篇文章中，再通過(guò)賭博領(lǐng)域發(fā)生的事情瞻离，來(lái)從另一個(gè)側(cè)面更深入地介紹下腾仅，我理論下三種風(fēng)險(xiǎn)類型中，殺傷力最大套利，毀滅的交易者最多的第二類風(fēng)險(xiǎn)類型推励。

現(xiàn)在，我要通過(guò)我身邊的人肉迫，用純賭博的視角吹艇，來(lái)進(jìn)一步闡述第二類風(fēng)險(xiǎn)的毀滅性與被第一、第三類風(fēng)險(xiǎn)所牽引的特點(diǎn)昂拂。希望大家能通過(guò)下面的真人真事有所感悟：

在我打德州的那段時(shí)間受神，因?yàn)榈轮菔且粋€(gè)人跟人互動(dòng)的游戲，撇開(kāi)輸贏不談格侯，我也通過(guò)打德州這件事情交到了不少朋友鼻听。其中有一個(gè)人，因?yàn)樗笆悄ЙF爭(zhēng)霸3的職業(yè)選手联四，而這個(gè)游戲又是我非常喜歡的游戲撑碴，所以從一開(kāi)始就比較談的來(lái)。他的水平不敢說(shuō)頂尖朝墩，但也到了可以代表中國(guó)去參加WCG的地步了醉拓，現(xiàn)在中國(guó)范圍內(nèi)最頂尖的職業(yè)選手——人皇SKY也是他的前隊(duì)友。他在退役后和幾個(gè)國(guó)家隊(duì)級(jí)別的職業(yè)玩家（包括星際一的職業(yè)玩家）都選擇了在上海當(dāng)職業(yè)德州撲克選手收苏。

或許是因?yàn)殡娮痈?jìng)技的職業(yè)選手亿卤，也是每天在跟不同的人進(jìn)行不停的搏奕，所以很快我就發(fā)現(xiàn)這些有職業(yè)選手背景的人鹿霸，他們的德州成績(jī)遠(yuǎn)比普通玩家要好排吴，成長(zhǎng)得也更快。

但是因?yàn)榈轮葸@個(gè)游戲所特有的超高波動(dòng)性（我曾經(jīng)和幾個(gè)作期貨出身的德州玩家一起討論過(guò)懦鼠，我們對(duì)德州的結(jié)論是德州雖然表面上看起來(lái)是沒(méi)有杠桿的游戲钻哩，但因?yàn)樽疃嗫梢酝?0人桌屹堰，所以某種程度上來(lái)說(shuō)，也可以認(rèn)為德州是一個(gè)10倍杠桿的游戲街氢，并且德州的波動(dòng)性比期貨的還要大很多扯键，相當(dāng)于市場(chǎng)上30倍杠桿左右品種的波動(dòng)性）

所以，高手翔（這里用的都是化名珊肃，因?yàn)槎际钦嫒怂晕也幌胍驗(yàn)槲业囊枚绊懙絼e人的隱私荣刑，所以以后所有的人名我都會(huì)用化名）在他的德州成長(zhǎng)路上，也碰到了幾次被歸零的狀況近范。

可還好他打德州有一個(gè)好師傅，他的師傅是我們德州撲克圈的傳奇人物延蟹，聽(tīng)說(shuō)他當(dāng)年名牌大學(xué)畢業(yè)后评矩，不知道因?yàn)槭裁丛颍谝淮稳グ拈T旅游的情況下阱飘，突然迷戀上了這個(gè)游戲斥杜，然后他在賭場(chǎng)開(kāi)的書店內(nèi)，買了大約50本英文原版的德州撲克玩法介紹的書籍沥匈，回家反復(fù)研究蔗喂。

一年以后辭掉了工作，飛去了澳門成為了一個(gè)職業(yè)玩家高帖，又在兩年后缰儿，從澳門回到了上海，聽(tīng)說(shuō)還帶回來(lái)了不少于1000萬(wàn)港幣的純利潤(rùn)散址。

當(dāng)然乖阵，我承認(rèn)這些都是聽(tīng)說(shuō)的，雖然是他徒弟告訴我的预麸，依然是聽(tīng)說(shuō)的瞪浸，我沒(méi)辦法證明這傳說(shuō)的真實(shí)性。但有一點(diǎn)吏祸，這個(gè)人與我玩過(guò)不下幾十次对蒲，絕對(duì)是一個(gè)三好牌手（牌品好，技術(shù)好贡翘，信用好）而這樣的牌手蹈矮，我看遍上海也最多能數(shù)出來(lái)10個(gè)。

總之鸣驱，高手翔在逆境的時(shí)候含滴，得到了他師傅的頂力相助，解決了起步資金的問(wèn)題丐巫。最讓我難以理解的谈况，是這個(gè)人有三個(gè)徒弟都在上海玩職業(yè)（上海當(dāng)職業(yè)的難度確實(shí)比澳門低）并且都是住在他家勺美，吃在他家，他不但包他們生活費(fèi)碑韵，還資助他們打牌（承擔(dān)他們輸錢時(shí)虧損的50%祠汇，當(dāng)然如果你贏了也要給他50%更振，這樣作法其實(shí)就是變相降低了波動(dòng)性巨大對(duì)于他徒弟們的傷害）。

并且在我從認(rèn)識(shí)他們，到今天不下5年的時(shí)間里愉老，從沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)，他對(duì)他這幾個(gè)徒弟有過(guò)任何要求……不是在那么長(zhǎng)的時(shí)間里親眼看到血柳，我是真的沒(méi)有辦法相信世界上還有這種事情的载庭。總之豁遭，因?yàn)橛匈F人相助叭喜，外加自身素質(zhì)比一般人要出眾，雖然也起落幾次蓖谢，但他確實(shí)在一兩年的時(shí)間里捂蕴，就達(dá)到了穩(wěn)定收益的水準(zhǔn)。

他曾經(jīng)給我看闪幽，他自己用IPNONE手機(jī)記錄的他自己打牌的每次贏虧記錄啥辨，我看到的記錄橫跨1年半的時(shí)間，其中最高單月收益是16萬(wàn)盯腌，最大單月虧損是9萬(wàn)溉知。起起落落但又確實(shí)輸少贏多的成績(jī)，讓他在一年半的時(shí)間里腕够，積累了100萬(wàn)出頭的資金規(guī)模着倾，而且還是在除掉了生活費(fèi)的情況下。

要知道我們德州職業(yè)選手的生活普遍很奢靡燕少，我們的生活成本因?yàn)閬?lái)錢容易卡者，所以遠(yuǎn)高于普通人，一頓四五百元的早飯客们，一個(gè)星期起碼要吃2次崇决，五六百一次的按摩，兩天至少去一次底挫，偶爾牌局結(jié)束早必定去喝酒恒傻，每次去結(jié)帳都是5位數(shù)的單子。只要我們能保持穩(wěn)定贏利建邓，生活中的一切開(kāi)銷我們都覺(jué)得不貴盈厘！

比起厲害交易者的收入，其實(shí)未必我們的有多高官边，但問(wèn)題在于我們的收入更有錢感沸手，而交易者的收入更象是一個(gè)數(shù)字符號(hào)外遇。每次我們打完牌，拿到的都是現(xiàn)金契吉，有時(shí)候運(yùn)氣真的好了跳仿，一晚上就贏了六位數(shù)，當(dāng)這些錢交到你手中時(shí)捐晶，你會(huì)做何感想菲语？

我告訴你，一開(kāi)始我的感覺(jué)是激動(dòng)惑灵，習(xí)慣了后我只覺(jué)得錢太重不方便山上。總之英支，我們既年輕又充滿欲望佩憾，而且我們的收入放在上海也是算可以了的，相對(duì)于普通人潭辈，我們來(lái)錢又太容易鸯屿，真的找不到要節(jié)約的理由澈吨！所以把敢，我大概能計(jì)算出高手翔一年半的真實(shí)收入，大約在150萬(wàn)左右谅辣，而這樣的收入水平在我們職業(yè)的圈子里只能算中上水準(zhǔn)修赞。

后來(lái)，我聽(tīng)說(shuō)他想跟他師傅一樣桑阶，去澳門挑戰(zhàn)下自己柏副，所以就帶著100萬(wàn)的資金，在去年過(guò)年那段時(shí)間蚣录，和朋友結(jié)伴去了澳門割择。因?yàn)橄朐诎拈T當(dāng)職業(yè)，必然需要長(zhǎng)時(shí)間逗留在澳門萎河，所以肯定不可能住一個(gè)晚上就要幾千費(fèi)用的酒店荔泳。

所以他選擇和朋友合租了一個(gè)房子，幾個(gè)人每人每月分?jǐn)?萬(wàn)港幣左右的房租虐杯，2萬(wàn)港幣一個(gè)月玛歌，雖然談不上有多便宜，但已經(jīng)是一般人能找到的擎椰，在澳門長(zhǎng)期逗留最有性價(jià)比的方法了支子。要知道澳門這個(gè)地方，生活成本可是高得恐怖的达舒！你如果不能在那里賺到錢值朋，那你是根本沒(méi)辦法堅(jiān)持下去多久的叹侄，日常生活開(kāi)銷就可以完全拖垮你。

而且我們也早已經(jīng)適應(yīng)了相當(dāng)水準(zhǔn)的生活吞歼，由簡(jiǎn)入奢易圈膏，由奢入簡(jiǎn)難，他去了澳門后并沒(méi)有象他想象的那樣篙骡，取得如同他師傅一般耀眼的戰(zhàn)績(jī)稽坤，反而有相當(dāng)程度的不適應(yīng)。當(dāng)然這也跟澳門的職業(yè)牌手糯俗，比上海的職業(yè)牌手總體水平又要高出一個(gè)檔次有關(guān)系尿褪。所以總體進(jìn)行得不順利的牌局外加高昂的生活成本，我相信一定給了他不小的壓力與壓抑感得湘。這主要不是體現(xiàn)在金錢上的打擊杖玲，而是對(duì)一個(gè)職業(yè)牌手無(wú)比自信的信心上的打擊。

終于淘正，整體上勉強(qiáng)維持住的心理平衡摆马，在某一天因?yàn)橐粋€(gè)小概率事件的發(fā)生，而徹底的失去了控制鸿吆。某天當(dāng)高手翔在一次在概率上遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于對(duì)手的情況下囤采，在河牌（就是第五張牌）被發(fā)死后，他那被壓抑的情緒開(kāi)始爆發(fā)了惩淳。

雖然他用他最后那一點(diǎn)點(diǎn)冷靜離開(kāi)了那張桌子蕉毯，并沒(méi)有在那張桌子上爆發(fā)。但不湊巧的事情總是接連而至思犁，因?yàn)楸蝗薭ad bet所以他那天結(jié)束的牌局相當(dāng)?shù)脑绱骸＞陀信笥颜宜ズ染疲蚁嘈藕染频臅r(shí)候他一定是不開(kāi)心的激蹲，他朋友就提議棉磨，他不要再玩那么費(fèi)腦子的德州撲克了，我們?nèi)ネ尜€運(yùn)氣的百家樂(lè)放松一下吧学辱！

當(dāng)然那個(gè)人發(fā)誓只是去玩最小的臺(tái)子發(fā)泄一下情緒乘瓤。可能是心情確實(shí)需要發(fā)泄一下项郊，可能在酒精的作用下讓人的控制力嚴(yán)重地下降了馅扣。高手翔這一次并沒(méi)有如同往常一樣拒絕了這樣的提議，而是第一次踏上了以運(yùn)氣為主并且他自己也不擅長(zhǎng)的百家樂(lè)桌着降。而這個(gè)決定讓他辛苦積累了一年半的百萬(wàn)資金在一個(gè)晚上就化為了烏有差油。

大家知道百家樂(lè)是一個(gè)什么樣的游戲嗎？在這里我不想重復(fù)介紹游戲規(guī)則，只說(shuō)一句蓄喇，是個(gè)傻子也能在五分鐘內(nèi)掌握所有規(guī)則发侵。但就是這樣一個(gè)規(guī)則簡(jiǎn)單到了極至的賭博游戲，卻有著眾所周知的長(zhǎng)期負(fù)收益預(yù)期——這個(gè)游戲賭場(chǎng)比起普通玩家是有優(yōu)勢(shì)的妆偏！

那么賭場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)又有多大呢刃鳄？我告訴你聽(tīng)起來(lái)小得可憐大約只有4.5%，也就是賭場(chǎng)的勝率大約在52%出頭一點(diǎn)钱骂，玩家的贏面大約是47%出頭一點(diǎn)叔锐，兩個(gè)百分比一加就是100%。但理論上只有如此小優(yōu)勢(shì)的百家樂(lè)卻在現(xiàn)實(shí)世界中毀滅了無(wú)數(shù)的人愉烙。

連黃光裕的牢域之災(zāi)，也是從他在澳門的貴賓廳解取，玩百家樂(lè)輸了好幾個(gè)億開(kāi)始的邻储。在澳門所有賭場(chǎng)贏利的最大王牌勾扭，幾十年如一日始終是百家樂(lè)丐谋！這以至于我們德州撲克的職業(yè)牌手都把百家樂(lè)視為洪水猛獸，避之猶恐不及杂曲。

當(dāng)然這與百家樂(lè)規(guī)則上賭場(chǎng)顯而易見(jiàn)的長(zhǎng)期正收益預(yù)期肯定是有關(guān)系的恶阴，但更因?yàn)槲覀冊(cè)谏畹娜ψ又校?tīng)到荚虚、看到太多太多的人被百家樂(lè)弄得傾家蕩財(cái)薛夜，雖然德州毀掉的人也是數(shù)不可數(shù)，這從我們職業(yè)牌手那極高的收入上就可以體現(xiàn)出來(lái)版述，年入百萬(wàn)不過(guò)是中等水平梯澜。

但跟百家樂(lè)比起來(lái)，德州在毀滅一個(gè)人的能力上渴析，無(wú)疑是差百家樂(lè)幾個(gè)檔次的晚伙。我的朋友高手翔，到底是怎么在一個(gè)晚上俭茧，把那上百萬(wàn)的資金全部葬送在百家樂(lè)上的這件事情咆疗，即使后來(lái)等他回來(lái)了上海我跟他碰面了，我都沒(méi)好意思直接開(kāi)口問(wèn)個(gè)究竟母债。

人總是有好奇心的午磁，雖然我沒(méi)有直接問(wèn)，但大家都是明白人毡们，我的眼神迅皇，我的姿勢(shì)，我話里有話的語(yǔ)氣衙熔，無(wú)不在暗示他我濃厚的興趣登颓。而他終究是苦笑了一下說(shuō)出了一句話！“那天晚上竟然連開(kāi)了21個(gè)莊红氯，竟然連開(kāi)了21個(gè)莊框咙！”從他呆滯的表情，反復(fù)的語(yǔ)氣中我感受到事情過(guò)了那么久痢甘，他依然沒(méi)有辦法相信與接受這個(gè)事實(shí)喇嘱！

我不知道，大家從我那朋友的那段經(jīng)歷中領(lǐng)悟到了什么产阱，一個(gè)已經(jīng)能夠在某一個(gè)投機(jī)領(lǐng)域穩(wěn)定贏利的高級(jí)投機(jī)者婉称，依然可以因?yàn)闆](méi)處理好第一類風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的情緒問(wèn)題块仆，外加各種機(jī)緣巧合构蹬，最終去到了一個(gè)他本不該去參與到的游戲中去，又因?yàn)闃颖緡?yán)重分布不均勻的客觀現(xiàn)實(shí)悔据，而導(dǎo)致了辛苦累積的資金全部被毀滅的結(jié)果庄敛。

這也是一個(gè)沒(méi)有處理好第一類風(fēng)險(xiǎn)，而導(dǎo)致第二類風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生科汗，從而被第二類風(fēng)險(xiǎn)毀滅的活生生的例子藻烤！

可以說(shuō)投機(jī)世界的絕大多數(shù)人，都是被第二類風(fēng)險(xiǎn)給毀滅的，換句話說(shuō)怖亭，也就是被他們自己所毀滅的涎显。而諷刺的地方在于，在投機(jī)領(lǐng)域唯一我們能在理論上完全規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)兴猩，就是第二類風(fēng)險(xiǎn)期吓，我不知道，第二類風(fēng)險(xiǎn)擁有的所有三類風(fēng)險(xiǎn)中最強(qiáng)大的殺傷力與理論上最完美的可規(guī)避性倾芝，是不是也是一種一個(gè)硬幣的雙面性的代表呢讨勤？

在這篇文章中談?wù)摿税偌覙?lè)。是要告訴大家一個(gè)道理晨另，百家樂(lè)是一個(gè)預(yù)期收益為負(fù)的游戲潭千。盡管從理論上，它所擁有的那個(gè)優(yōu)勢(shì)借尿，本不可能帶給它賭場(chǎng)贏利之王的桂冠刨晴，但現(xiàn)實(shí)早已經(jīng)證明，百家樂(lè)就是任何賭場(chǎng)的贏利之王路翻。

理論上的完美再一次在現(xiàn)實(shí)中產(chǎn)生了令人難以至信的偏差割捅。那么百家樂(lè)莊家，究竟是怎么做到隨意屠殺閑家的呢帚桩？

他們利用的并不是大家都看得到的那個(gè)微小的概率優(yōu)勢(shì)亿驾，而是通過(guò)樣本的產(chǎn)生，會(huì)普遍發(fā)生的嚴(yán)重偏差账嚎，那肯定不是平均分布莫瞬。正是這樣的偏差會(huì)導(dǎo)致連續(xù)21個(gè)莊這樣極限情況的產(chǎn)生，而在交易里郭蕉，海龜那本書中也說(shuō)到了連續(xù)13次的假突破后疼邀，才用趨勢(shì)跟隨系統(tǒng)捕捉到了一次大的利潤(rùn)。如果這樣嚴(yán)重的樣本分布不均召锈，再加上巨大的波動(dòng)性的話旁振，那幾乎就必然等于玩家的心態(tài)徹底失去控制，從而被第二類風(fēng)險(xiǎn)所毀滅涨岁。

可以說(shuō)拐袜，對(duì)于99%的百家樂(lè)玩家來(lái)說(shuō)，賭場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)在平時(shí)是4.5%梢薪，而一旦小概率事件自然產(chǎn)生后蹬铺，賭場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)就從4.5%變化為無(wú)限接近100%。而哪怕有那1%的玩家可以克服這個(gè)情況秉撇，但等待他們的甜攀，也是從長(zhǎng)期看秋泄，注定了的負(fù)收益預(yù)期。所以规阀，這是一個(gè)從長(zhǎng)期來(lái)看恒序，你注定贏不了的游戲，這個(gè)游戲與德州有本質(zhì)的不同谁撼，

德州我們也計(jì)算過(guò)奸焙，在不加入策略的情況下，因?yàn)橘€場(chǎng)會(huì)抽水彤敛，所以如果大家都只是純運(yùn)氣的玩与帆，那么大家從長(zhǎng)期看都是負(fù)的預(yù)期收益。但正是因?yàn)椴呗缘募尤肽沟眠@個(gè)游戲在不同的人玄糟，使用不同策略的情況下，收益的偏差大到難以想象的地步袄秩。

而百家樂(lè)與任何策略無(wú)關(guān)阵翎，百家樂(lè)不會(huì)因?yàn)槟闶褂萌魏尾呗远淖兯情L(zhǎng)期存在的負(fù)期望收益。雖然我每次去澳門（我是以去旅游加感受賭徒圣地的心態(tài)之剧，去連玩帶學(xué)習(xí)的郭卫，而不是去長(zhǎng)駐）都會(huì)聽(tīng)到朋友跟我說(shuō)，這個(gè)人打百家樂(lè)贏了100萬(wàn)一個(gè)晚上背稼，那個(gè)人打百家樂(lè)又贏了多少多少……這些都沒(méi)有用贰军，這不是因?yàn)樗麄兊南到y(tǒng)能戰(zhàn)勝賭場(chǎng)，只是運(yùn)氣的垂憐外加這個(gè)游戲本身巨大的波動(dòng)性蟹肘，所帶來(lái)的短期收益偏向性導(dǎo)致了他們?cè)谝粫r(shí)獲得了不錯(cuò)的收益词疼。所以說(shuō)，在澳門有一句老話一直流傳帘腹，賭場(chǎng)最不怕賭客贏錢贰盗，賭場(chǎng)怕只怕賭客不來(lái)玩。只要你來(lái)玩的時(shí)間長(zhǎng)了阳欲，你的各種問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)有充分的余地來(lái)發(fā)揮作用舵盈，自然而然地消滅你！

但我也要反問(wèn)大家一句：從人性的角度出發(fā)球化，那些一個(gè)晚上就在百家樂(lè)贏了上百萬(wàn)的人秽晚，真的可以做到以后就不來(lái)玩了嗎？哪怕他明知道這個(gè)道理他都不可能不來(lái)玩赊窥，那些能做到不來(lái)玩的人一開(kāi)始就不會(huì)去玩爆惧，一次也不會(huì)！好比我這樣的職業(yè)牌手锨能。

所以扯再，我也沒(méi)機(jī)會(huì)去贏這種一個(gè)晚上一百萬(wàn)的錢。到頭來(lái)賭場(chǎng)什么也不會(huì)失去址遇，他只是把他的錢暫時(shí)放你那里熄阻，讓你幫他保管一下而已，他知道你一定會(huì)在某一天自己又雙手奉上的