今天是有關(guān)財(cái)務(wù)方面關(guān)于現(xiàn)金流的文章亲轨，讀這篇文章之前我也比較好奇現(xiàn)金流在企業(yè)當(dāng)中到底扮演什么角色杠步，就像我一直有一個(gè)疑問：現(xiàn)金流很重要，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流是不是最重要的员帮，如果經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)或粮，是不是說明企業(yè)太糟糕了，就要完蛋了集侯？
答案是不要過度緊張被啼。
這幾年IPO審批，獲準(zhǔn)上市的公司當(dāng)中棠枉，有不少是連續(xù)好幾年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)的浓体。
比如科南軟件，是給銀行做IT服務(wù)的辈讶。上市前幾年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流都是負(fù)的命浴，能上市并不是這兩年的上市標(biāo)準(zhǔn)放松了，而是監(jiān)管部門在看待企業(yè)現(xiàn)金的思維方式上發(fā)生了重要變化，從關(guān)注“現(xiàn)金流是否良好（現(xiàn)金流量要充裕生闲，至少不能出現(xiàn)負(fù)數(shù)）”轉(zhuǎn)變成“現(xiàn)金流是否合理（現(xiàn)金結(jié)構(gòu)和經(jīng)營特征媳溺、商業(yè)模式是否匹配，能匹配即合理）”碍讯。
科南軟件收入每年不斷增長悬蔽，現(xiàn)金越來越少，主要是因?yàn)榛乜罘绞绞琴d銷捉兴，而且回款周期特別長蝎困。他的客戶是銀行，而銀行付款審批流程特別慢倍啥，所以錢要很長時(shí)間才能收到禾乘，加上科南人員成本不斷增加，導(dǎo)致現(xiàn)金流越來越少虽缕，甚至出現(xiàn)負(fù)數(shù)始藕，但不代表它是一家壞企業(yè)，只能說這家企業(yè)資金壓力不小氮趋。
如果科藍(lán)軟件自己產(chǎn)生的現(xiàn)金不能養(yǎng)活自己伍派，那就必須有能力通過外部融資，看科藍(lán)近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表2014年獲得了1.8億現(xiàn)金貸款凭峡，2015年又獲得了3億貸款拙已，2016年又新增了3.7億貸款。所以摧冀，公司只要主營業(yè)務(wù)在賺錢倍踪，獲得貸款就比較容易。當(dāng)然索昂，公司一旦成功上市建车，馬上也能注入一大筆現(xiàn)金。
科藍(lán)軟件未來能有足夠的現(xiàn)金養(yǎng)活自己嗎椒惨？這個(gè)問題的答案取決于兩點(diǎn)缤至，1、未來發(fā)展的速度多快康谆。2领斥、客戶欠的錢未來能不能收的回來∥职担科藍(lán)軟件的客戶主要是銀行月洛，錢收不回來的可能性不大。那么只要未來現(xiàn)金回流孽锥，公司的現(xiàn)金就能養(yǎng)活自己了嚼黔。
其實(shí)细层，現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)的整體趨勢，和企業(yè)所處生命周期相關(guān)唬涧。所以在判斷一家公司現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候疫赎，第一步要考慮它處在哪個(gè)階段，同行業(yè)其他企業(yè)是什么情況碎节。
初創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流通常是負(fù)的捧搞。而衰退期的公司，這時(shí)候公司主營業(yè)務(wù)其實(shí)已經(jīng)岌岌可危了钓株，出現(xiàn)負(fù)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流实牡，就需要非常擔(dān)心了陌僵。
好的現(xiàn)金流模式：OPM模式
在財(cái)務(wù)上轴合，我們用一個(gè)叫現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期的指標(biāo)來衡量。
現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期=（應(yīng)收賬款周期天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）- 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)
就是回款的速度-企業(yè)給別人錢的速度碗短，快收慢付受葛。蘋果 缺錢的天數(shù) : 11.18 + 31.02 - 137.09 = -94.89接到蘋果的訂單不一定是好事，因?yàn)樘O果對供應(yīng)商的嚴(yán)苛程度偎谁，是業(yè)界出名的总滩，不僅品質(zhì)要求很高、利潤很薄巡雨，最后就連貨款都要等很久才能收到闰渔。騰訊缺錢的天數(shù) : 0.9 + 23.29 - 119.24 = -95.05也是蘋果等級(jí)的運(yùn)營能力。
所以铐望，現(xiàn)金轉(zhuǎn)化周期越短冈涧，說明這家公司的OPM模式做得越好。
總結(jié)一下：1.現(xiàn)金流的整體趨勢跟企業(yè)所處生命周期有關(guān)正蛙，2.如果經(jīng)營性現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)數(shù)督弓，那就要看是短期還是長期問題。如果長期為負(fù)乒验，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就非常高愚隧，如果短期為負(fù)，就靠背后的商業(yè)合理性锻全，3.公司是否有融資能力狂塘。
