最近對(duì)1200家A股公司進(jìn)行了研究致燥，得到的結(jié)果是：
當(dāng)持有3年時(shí)蹭沛，股價(jià)和企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)度是0.3辽剧；
當(dāng)持有5年時(shí)送淆，股價(jià)和企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)度是0.374-0.599；
若拉到10年的持有期怕轿，二者的相關(guān)度上升到0.593-0.693偷崩；
延長(zhǎng)到18年的持有期，二者的相關(guān)度穩(wěn)定在0.688之上撤卢；
這個(gè)結(jié)果是令人震驚的环凿，因?yàn)樵诙鄶?shù)價(jià)值投資者看來(lái)，“好公司”往往比“好價(jià)格”要重要放吩。而這個(gè)數(shù)據(jù)智听，告訴我們：
如果大家以3-5年為期進(jìn)行投資，決定收益的是好的價(jià)格，就是買(mǎi)入時(shí)的價(jià)格和估值到推。
如果以5-10年為期進(jìn)行投資考赛，那么決定收益的核心要素是“好公司”，但很少有人能持股5到10年莉测，所以要認(rèn)識(shí)到好價(jià)格比好公司更重要颜骤。
事實(shí)就是，如果你不是計(jì)劃持有5年以上捣卤，買(mǎi)入時(shí)的低估值比公司的好壞要重要得多忍抽。
我是從短線投機(jī)開(kāi)啟的投資生涯，剛開(kāi)始時(shí)并沒(méi)有估值的概念董朝，后來(lái)一度認(rèn)為估值升高鸠项、會(huì)打開(kāi)短期上漲的空間，低估值白馬股反倒容易漲不動(dòng)子姜。但十來(lái)年的投資做下來(lái)祟绊，我才真正的明白：低估值策略，不光是成熟市場(chǎng)哥捕，也是A股最成功的投資策略之一牧抽。
