（遇見匠人第11篇原創(chuàng)文章）

在分眾傳媒?jīng)]有出現(xiàn)前贴唇，若聽到“江南春”搀绣，你是否會想起夢幻中的江南春景。

是否還有另一種解讀：家門朝南戳气，有位姓江的父親链患，在春天喜得貴子，取名“江南春”瓶您。

江南春創(chuàng)辦分眾傳媒麻捻，如今坐擁千億級傳媒公司。如同他詩意般名字一樣呀袱，江南春在青年時代夢想成為詩人贸毕；經(jīng)過一系列現(xiàn)實打擊后，轉(zhuǎn)變思維的江南春成為時代的寵兒：企業(yè)家夜赵。

從創(chuàng)建分眾明棍，到兩年后登陸納斯達(dá)克；順風(fēng)順?biāo)乃蔀椤爸袊罹哂绊懥Φ?5位商界領(lǐng)袖”寇僧。好景不長摊腋，在被美股嚴(yán)重低估后，他毅然決然的宣布私有化嘁傀，借殼登陸A股兴蒸，成為私有化回歸A股的“第一人”。

他细办，也是文人騷客橙凳，青春時期有14位女朋友相伴，一路獨領(lǐng)風(fēng)騷；經(jīng)過十多年商海的磨礪岛啸，詩人開始變得低調(diào)钓觉、沉默。

詩人的“落魄時代”值戳，江南春的創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)型

父親無意間起的名字议谷，卻成了江南春最引以為傲的事情；在大學(xué)期間堕虹，江南春自認(rèn)為可以度過“詩酒趁年華”的文藝生活。在保送到華東師范大學(xué)中文系后芬首，就競選上了夏雨詩社的社長赴捞。

在以詩歌為王的90年代，大學(xué)校園里特別流行一句話：男人不可不讀王小波郁稍，女生不可不讀周國平赦政；那個年代的大學(xué)校園還充斥著文學(xué)氣息；在江南春的書單上時刻出現(xiàn)斯賓格勒耀怜、康德恢着、萊布尼茨等名家的著作。

隨著一位偉人南巡講話的落幕财破，也改變了整個時代掰派。之后大學(xué)里就很少有人再談?wù)摃⒃姼枳罅。嗟挠懻撋唐焚I賣靡羡。那一刻，江南春意識到社會的價值觀在發(fā)生改變俊性，人民不在羨慕學(xué)者略步、詩人，社會開始崇拜企業(yè)家定页。

江南春堅定選擇創(chuàng)業(yè)緣于一次舞會趟薄，他邀請女生跳舞，被人家冰冷拒絕典徊，并拋下一句話：“你覺得詩人跟窮人有太多區(qū)別嗎杭煎？”

這句話刺激了江南春，憑借著文學(xué)的功底和才華宫峦，江南春進(jìn)入廣告行業(yè)岔帽，分眾的千億帝國開始冉冉升起。

江南春每天幫客戶想很多創(chuàng)意导绷，然后得到部分代理費犀勒。一段時間后，江南春并不甘心一直打工，不如為自己的生意找到一個創(chuàng)意贾费；開始廣告代理钦购，進(jìn)入媒體行業(yè)。

江南春開始遍訪上海的大街小巷褂萧，發(fā)現(xiàn)電視和報紙都屬于國有企業(yè)管控押桃，普通人很難介入，戶外媒體的黃金地段也早已被人霸占导犹。當(dāng)看到寫字樓電梯和公交上還存在商業(yè)機(jī)會后唱凯，思考再三，江南春要創(chuàng)造出一個從來無人涉足的廣告領(lǐng)域－－電梯廣告谎痢。

當(dāng)確定好方向后磕昼，開始打磨商業(yè)模式，原來的電梯海報都是紙質(zhì)版节猿，設(shè)計也很LOW票从，江南春想換成液晶顯示屏播放廣告視頻，這樣也可持續(xù)播放不同廣告滨嘱，用戶在枯燥的電梯里也可以發(fā)現(xiàn)新奇事物峰鄙。

江南春通過各種努力申請到上海第一張“商業(yè)樓宇液晶屏發(fā)放許可證”，300多臺液晶顯示屏終于入駐上 海50棟頂級寫字樓太雨。

靠著獨占了公寓樓吟榴、寫字樓電梯這個特殊的封閉空間，形成了對受眾強(qiáng)制性的廣告到達(dá)躺彬，贏得廣告主迅速的認(rèn)同煤墙。到年底，江南春已經(jīng)拿到了200萬的廣告訂單宪拥。雄心勃勃的江南春開始跑馬圈地仿野，進(jìn)軍北京。

野蠻生長她君，分眾傳媒的并購之路

2003年脚作，非典大規(guī)模來襲，寫字樓紛紛封閉缔刹，使分眾傳媒失去了大量廣告客戶球涛；江南春打算以5000萬元賣掉分眾。

可幸運的江南春遇到了軟銀中國的首席代表余蔚校镐；由于兩家企業(yè)辦公室在同一層亿扁，低頭不見抬頭見；在一次上廁所時鸟廓，江南春正好碰面余蔚从祝，聊起了分眾的商業(yè)模式襟己，余蔚對分眾的模式很看好，也看到分眾的團(tuán)隊經(jīng)常加班牍陌，覺得是個靠譜的團(tuán)隊擎浴。二話沒說，就投資分眾1000萬美元毒涧。

這筆錢可謂及時雨贮预，江南春開始在北上廣深設(shè)立分部，其他城市實行加盟契讲。為了搶奪市場仿吞，江南春卻不得不反復(fù)求助于資本。經(jīng)過第二捡偏、三輪融資茫藏，江南春于2005年7月14日帶領(lǐng)分眾傳媒在美國納斯達(dá)克上市。

自分眾上市以后霹琼，江南春開始了漫長的并購之路；幾次并購凉当，從根本上將分眾由單一的商業(yè)寫字樓平面廣告公司轉(zhuǎn)變成具有多元化業(yè)務(wù)的媒體公司枣申。

分眾傳媒之所以能成為廣告業(yè)的巨頭，與其幾次重大的收購戰(zhàn)略密不可分看杭。

通過并購聚眾傳媒忠藤，分眾傳媒將原有的近50%的市場占有率提升到了將近90%。在電梯廣告上楼雹，分眾已經(jīng)具有了壟斷地位模孩。

分眾通過與好耶的合作，進(jìn)入了目前發(fā)展速度最快的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)贮缅，可以說榨咐，分眾進(jìn)入這個領(lǐng)域標(biāo)志著分眾傳媒成為了一家多元化的數(shù)字媒體企業(yè)。

當(dāng)單一的商業(yè)寫字樓平面廣告已經(jīng)成為利潤微薄谴供、競爭激烈的領(lǐng)域块茁，江南春果斷的選擇擴(kuò)大自己的業(yè)務(wù)范圍，將高端公寓納入到分眾的經(jīng)營范圍桂肌，試圖尋求生活集聚區(qū)最大程度的媒體覆蓋数焊，突破了傳統(tǒng)媒體的空間限度，極大地開辟了分眾的新業(yè)態(tài)崎场。

飛快的并購伴隨著分眾股價的飛漲佩耳，市值已經(jīng)由上市之初的7億美元，暴增到2008年初的80億美元谭跨。風(fēng)光無限的背后卻隱藏著管理的問題干厚，也許某個小事件的崩盤李滴，都會導(dǎo)致“多米諾骨牌效應(yīng)”。

2008年3.15晚會分眾無線的垃圾短信曝光成為分眾興衰的轉(zhuǎn)折點萍诱。2008年第一季度悬嗓，分眾重組手機(jī)廣告業(yè)務(wù)使賬面上凈虧損5380萬美元。到2008年12月底裕坊，分眾正式宣布終止手機(jī)廣告業(yè)務(wù)包竹。股價一落千丈，最終在2008年12月底籍凝，被新浪并購周瞎。

分眾由盛轉(zhuǎn)衰的關(guān)鍵原因是戰(zhàn)線拉的太長，進(jìn)入到不太熟悉的多元領(lǐng)域饵蒂，不能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)声诸。在如此短的時間內(nèi)，分眾可以并購眾多小公司退盯，卻不能有效整合多方員工彼乌、多個企業(yè)的文化。

分眾并購框架渊迁、聚眾統(tǒng)一電梯市場還看不到戰(zhàn)略的不足慰照，因為分眾、框架琉朽、聚眾都是在做電梯廣告毒租；而進(jìn)入手機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)市場的多元領(lǐng)域箱叁，三個市場的運營模式相差較大墅垮，團(tuán)隊的風(fēng)格也各不相同。

因此耕漱，分眾在三大新媒體平臺上沒有發(fā)揮出多大的協(xié)同作用算色。

私有化回歸A股，江南春的艱難轉(zhuǎn)型

2010年孤个，江南春放下了打造媒體帝國的野心剃允，拋棄了貪婪的并購，宣布要做一個“以服務(wù)為目的齐鲤，順便賺錢”的新分眾傳媒斥废。專注熟悉的寫字樓、公寓樓廣告業(yè)務(wù)给郊，更好的扎深一二線城市牡肉，不斷拓展三四線城市。

2011年淆九，分眾逐漸走出低谷统锤，可在美股市場被嚴(yán)重低谷毛俏；美國納斯達(dá)克和A股之間出現(xiàn)了巨大估值落差，而中國發(fā)行制度改革推進(jìn)饲窿，IPO批量發(fā)行煌寇，使拆VIE回歸A股成為無風(fēng)險套利的火熱生意。

當(dāng)年渾水做空中概股后逾雄，中概股遭遇信任危機(jī)阀溶，致使估值萎靡不振，很多中概股萌生退意鸦泳。思考再三后银锻，江南春最終決定走一步險棋，先宣布私有化做鹰，然后借殼重返A(chǔ)股击纬。

2012年底，分眾傳媒宣布钾麸，已完成由凱雷集團(tuán)帶領(lǐng)的投資財團(tuán)達(dá)成每普通股5.5美元的私有化收購要約更振，分眾正式推出納斯達(dá)克。

國內(nèi)還沒有企業(yè)完成“私有化后回歸A股”饭尝，江南春正在走上一條“前無古人”的回歸A股之路殃饿。

2015年6月，分眾借殼宏達(dá)新材的草案公布芋肠。沒想到半個月后，宏達(dá)新材涉嫌違反證券法被立案調(diào)查遵蚜。分眾借殼回歸A股遭停滯帖池。

9月底，分眾重新提交方案吭净，借殼七喜控股睡汹。12月底，江南春終于在對賭協(xié)議的截止日期前完成借殼上市寂殉，分眾傳媒成為第一家回歸的中概股囚巴；分眾的市值較納斯達(dá)克退市時已暴漲13倍，

江南春在回歸A股后友扰，接受采訪稱：分眾在美股有過許多收購兼并的經(jīng)驗彤叉，有些很成功，但有些很失敗村怪，例如在互聯(lián)網(wǎng)營銷公司上的收購秽浇，經(jīng)驗告訴我們首先不要為資本運作而資本運作，不要為講資本故事而投資兼并收購甚负，資本巿場的所有動作都要圍繞公司的核心價值的打造柬焕，原則就是：要么能協(xié)同強(qiáng)化在廣告市場的競爭力與份額审残，要么能協(xié)同產(chǎn)生把現(xiàn)有流量更好地變現(xiàn)的能力。

如今斑举，分眾已回歸正軌搅轿，江南春也多投資人的身份；江南春認(rèn)為富玷，消費端已從四璧坟、五線城市重回一、二凌彬、三線城市沸柔，產(chǎn)品也從性價轉(zhuǎn)至溢價品，創(chuàng)造溢價品牌將會愈來愈成功铲敛，只要抓住消費升級的趨勢“三愛褐澎、三怕、三缺”伐蒋，即“愛美工三、愛玩、愛健康”先鱼、“怕老俭正、怕死、怕孤獨”焙畔、“缺愛掸读、缺自己、缺心情”宏多，創(chuàng)業(yè)者就更容易找到創(chuàng)業(yè)方向儿惫。

匠人心語：

分眾實施并購的戰(zhàn)略目標(biāo)雖然清晰，但企業(yè)內(nèi)部整合創(chuàng)新還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠伸但；分眾最大的弱點在于過分依賴于收購這個武器肾请，卻沒有及時修煉內(nèi)功，只攻不守在今天必然要吃虧更胖。收購不只是消滅競爭對手铛铁、壟斷定價權(quán)，還要為新的更大的企業(yè)注入新的生機(jī)和活力却妨。

企業(yè)要想提高市場份額饵逐，提升行業(yè)戰(zhàn)略地位；取得充足廉價的生產(chǎn)原料和勞動力彪标，增強(qiáng)企業(yè)的競爭力梳毙；實施品牌經(jīng)營戰(zhàn)略，提高企業(yè)的知名度捐下，以獲取超額利潤账锹。

為實現(xiàn)公司發(fā)展的戰(zhàn)略萌业，通過并購取得先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，管理經(jīng)驗等各類資源奸柬；通過收購跨入新的行業(yè)生年，實施多元化戰(zhàn)略，分散投資風(fēng)險廓奕。