1萌壳、市場(chǎng)主導(dǎo)亦镶，更注重市值日月，更利于特定行業(yè)與優(yōu)秀企業(yè)與資本市場(chǎng)融合，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)的接軌缤骨。
①對(duì)于特定行業(yè)是重大利好爱咬。
這些行業(yè)包括新一代信息技術(shù)、高端裝備绊起、新材料精拟、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)虱歪。對(duì)于一些企業(yè)來(lái)講蜂绎，例如傳統(tǒng)行業(yè)，科創(chuàng)板與企業(yè)關(guān)系不大笋鄙。對(duì)于有條件的創(chuàng)業(yè)者师枣，可以抓住機(jī)會(huì)，往國(guó)家鼓勵(lì)的方向創(chuàng)業(yè)萧落。
②鼓勵(lì)企業(yè)做大市值践美。
上市標(biāo)準(zhǔn)的5套指標(biāo)中，核心要點(diǎn)可以概括為：市值越大找岖，盈利要求越低陨倡。10億以上還會(huì)看凈利潤(rùn)，15億以上注重研發(fā)许布，20億以上看營(yíng)收規(guī)模兴革，40億以上看相關(guān)產(chǎn)品及市場(chǎng)情況，完全放開(kāi)盈利要求
一些企業(yè)在科創(chuàng)板預(yù)計(jì)出現(xiàn)低于發(fā)行價(jià)爹脾，市場(chǎng)逐步回歸理性的必然過(guò)程帖旨，更加市場(chǎng)化的資源配置功能也必須通過(guò)充分博弈來(lái)發(fā)揮。
2灵妨、企業(yè)篩選趨嚴(yán)解阅，考驗(yàn)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。
①企業(yè)篩選為特特定行業(yè)泌霍，且部分要求高于主板货抄。
科創(chuàng)板的上市標(biāo)準(zhǔn)是比創(chuàng)業(yè)要高的，甚至是要高于主板的朱转，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)也比市場(chǎng)預(yù)期要高的多蟹地，以?xún)衾麧?rùn)為例，科創(chuàng)板要求10億市值檔要求最近兩年累計(jì)扣非凈利潤(rùn)不少于 5000 萬(wàn)藤为，而創(chuàng)業(yè)板的要求則是最近兩年累計(jì)扣非凈利潤(rùn)不少于 1000 萬(wàn)怪与，主板的要求則是連續(xù) 3 年每年的凈利潤(rùn)都必須大于 1000 萬(wàn)。
②退出更加嚴(yán)格缅疟。
退出機(jī)制更加嚴(yán)苛分别，一旦觸碰退出的標(biāo)準(zhǔn)遍愿，企業(yè)立刻退出，相對(duì)于主板時(shí)間更短耘斩。需要企業(yè)本身留意自身發(fā)展規(guī)劃沼填，不要輕易追求上科創(chuàng)板。退市時(shí)間縮短為2年括授，首年不達(dá)標(biāo)ST坞笙，次年不達(dá)標(biāo)直接退市；退市整理期為 30 個(gè)交易日荚虚，累計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò) 5 個(gè)交易日薛夜。
③投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，風(fēng)險(xiǎn)加大
A.投資者結(jié)構(gòu)中曲管，投資者更加專(zhuān)業(yè)却邓。投資門(mén)檻：投資者門(mén)檻須符合“50萬(wàn)＋24個(gè)月” 前五天不設(shè)漲跌幅。個(gè)人投資者證券賬戶(hù)及資金賬戶(hù)的資產(chǎn)不低于50萬(wàn)元院水，參與證券交易24個(gè)月腊徙。50萬(wàn)以下的，可以通過(guò)公募基金參與檬某。也就是說(shuō)撬腾，企業(yè)面對(duì)的投資者可能更加專(zhuān)業(yè)，同時(shí)機(jī)構(gòu)投資者相對(duì)變多恢恼，流動(dòng)性也會(huì)減弱民傻。
B.為了增強(qiáng)流動(dòng)性，單筆交易不限定為100股的整數(shù)倍场斑，以1股遞增漓踢。但不同于主板，科創(chuàng)板每手股數(shù)200股漏隐。限價(jià)訂單目前不超過(guò)100萬(wàn)股喧半，科創(chuàng)板不超過(guò)10萬(wàn)股∏嘣穑科創(chuàng)板不再要求單筆申報(bào)數(shù)量為100股及其整倍數(shù)挺据。對(duì)于市價(jià)訂單和限價(jià)訂單，規(guī)定單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)不小于200股脖隶，每筆申報(bào)可以1股為單位遞增扁耐。市價(jià)訂單單筆申報(bào)最大數(shù)量為5萬(wàn)股，限價(jià)訂單單筆申報(bào)最大數(shù)量為10萬(wàn)股产阱。漲跌幅限制：上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制婉称，第6個(gè)交易日開(kāi)始漲跌幅限制為20%。
3、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)目標(biāo)由“通過(guò)審核王暗，應(yīng)對(duì)監(jiān)管”逐步轉(zhuǎn)向“發(fā)掘企業(yè)價(jià)值榨乎，輔助企業(yè)完成資本定價(jià)”。保薦機(jī)構(gòu)跟投瘫筐，防止短期套利。
①上市定價(jià)：取消23倍發(fā)行PE铐姚，網(wǎng)下只限機(jī)構(gòu)參與策肝。取消直接定價(jià)，市場(chǎng)化詢(xún)價(jià)定價(jià)隐绵，打破23倍PE束縛之众。所有股票都詢(xún)價(jià)發(fā)行，且只限機(jī)構(gòu)參與（個(gè)人大戶(hù)排除）依许。機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)下市值要求最低 1000 萬(wàn)元棺禾。
②配售機(jī)制增加了4種∏吞“1+4”模式膘婶，網(wǎng)上+網(wǎng)下配售，還有戰(zhàn)略配售蛀醉、保薦機(jī)構(gòu)配跟投悬襟、綠鞋機(jī)制（為穩(wěn)定上市狗股價(jià)的機(jī)制，也叫超額配售選擇權(quán)）拯刁、高管參與配售（鎖定期更長(zhǎng)）
③保薦機(jī)構(gòu)跟投脊岳，防止短期套利。商通過(guò)子公司使用自有資金進(jìn)行跟投垛玻，跟投比例為2%-5%割捅，鎖定期為2年。設(shè)立投行自律委員會(huì)帚桩，不僅要“币诩荩”還要“薦”。保薦機(jī)構(gòu)跟投的比例限制在2%到5%朗儒，防止保薦機(jī)構(gòu)持股后對(duì)公司經(jīng)營(yíng)決策產(chǎn)生影響颊乘。
④綠鞋機(jī)制平抑券商包銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)。之前新股定價(jià)券商不用擔(dān)心賣(mài)不出去的情況醉锄，因?yàn)樾瓮撛O(shè)乏悄，現(xiàn)在科創(chuàng)板新股放開(kāi)，有可能出現(xiàn)賣(mài)不出去自己包銷(xiāo)的風(fēng)險(xiǎn)恳不，因此綠鞋機(jī)制非常必要檩小，深度綁定券商。
4烟勋、發(fā)行承銷(xiāo)规求、交易筐付、持續(xù)監(jiān)管、并購(gòu)重組以及退市各個(gè)環(huán)節(jié)的影響：
在發(fā)行承銷(xiāo)環(huán)節(jié)阻肿，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任瓦戚，形成以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢(xún)價(jià)、定價(jià)丛塌、配售等機(jī)制较解，實(shí)現(xiàn)新股發(fā)行市場(chǎng)化定價(jià)。在交易環(huán)節(jié)赴邻，放寬漲跌幅限制印衔，配套完善盤(pán)中臨時(shí)停牌、“價(jià)格籠子”等市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制姥敛。優(yōu)化融資融券機(jī)制奸焙，促進(jìn)多空平衡。在持續(xù)監(jiān)管環(huán)節(jié)彤敛，提高信息披露質(zhì)量和針對(duì)性与帆，樹(shù)立以信息披露為核心的監(jiān)管理念。并購(gòu)重組由交易所審核墨榄，涉及發(fā)行股票的鲤桥，實(shí)施注冊(cè)制。在退市環(huán)節(jié)渠概，創(chuàng)新退市方式茶凳，優(yōu)化退市指標(biāo)，簡(jiǎn)化退市流程播揪。
