回顧一下当宴，上次我們談到經(jīng)濟(jì)的護(hù)城河畜吊，最常見(jiàn)的虛假護(hù)城河：優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、高市場(chǎng)份額户矢、有效執(zhí)行和卓越管理玲献。說(shuō)幾個(gè)常見(jiàn)的品牌：柯達(dá)、IBM梯浪、通用和安然捌年、諾基亞。真正的護(hù)城河：無(wú)形資產(chǎn)挂洛、客戶轉(zhuǎn)換成本礼预、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、成本優(yōu)勢(shì)虏劲，規(guī)模優(yōu)勢(shì)托酸。例如：蘋果、IBM柒巫、騰訊等等励堡。
今天談?wù)劊罕磺治g的護(hù)城河
技術(shù)性變革：
（1）靠銷售技術(shù)的企業(yè)，比如：生產(chǎn)軟件堡掏、半導(dǎo)體和網(wǎng)絡(luò)硬件的企業(yè)应结。
（2）技術(shù)落伍對(duì)非技術(shù)型的影響，更是一種無(wú)法預(yù)料泉唁、同時(shí)也是嚴(yán)重的威脅鹅龄。
例如：IBM當(dāng)年新出的大型機(jī)、中型機(jī)亭畜、小型機(jī)扮休，由于自己提供硬件產(chǎn)品和軟件開(kāi)發(fā)、維護(hù)語(yǔ)言贱案，轉(zhuǎn)換成本過(guò)高肛炮，所以很多銀行都一直使用著他們的產(chǎn)品止吐。例如：恒生銀行。但I(xiàn)BM的市場(chǎng)份額一直沒(méi)怎么擴(kuò)大侨糟，因?yàn)橛形④浶⌒蜋C(jī)的替代碍扔。
行業(yè)變遷：
行業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整。
例如：現(xiàn)在的大型超市秕重，雖然品種多樣不同，但不夠精致。沃爾瑪溶耘、好又多二拐。
破壞性增長(zhǎng)：
當(dāng)一個(gè)企業(yè)過(guò)度投資與缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)時(shí)，也許就是在親手填平自己辛辛苦苦挖出來(lái)的護(hù)城河凳兵。例如：太子奶百新，輝煌時(shí)期，瘋狂投入餐飲行業(yè)庐扫，導(dǎo)致虧損嚴(yán)重饭望。
總結(jié)一下：當(dāng)我們判斷一家公司的護(hù)城河是否被侵蝕時(shí)，最好想想有沒(méi)有比這家公司的產(chǎn)品形庭？從技術(shù)變革铅辞、行業(yè)變遷、破壞性增長(zhǎng)三個(gè)角度去看看當(dāng)前公司的新業(yè)務(wù)萨醒、舊業(yè)務(wù)斟珊。
