今天是2022年的立秋節(jié)氣，如果我們設想站在世界之巔黎做，環(huán)顧七大洲四大洋叉跛，會發(fā)現(xiàn)這個世界并不平靜，俄烏戰(zhàn)爭依舊如火如荼蒸殿，美利堅合眾國的航母正在四處游弋筷厘，美西方的通脹居高不下，新冠病毒遠沒有消逝宏所，猴痘已經在多個國家蔓延酥艳，世界經濟發(fā)展進入滯漲。這一切無不影響到我們每個人楣铁，那么在當下及今后很長一段時間玖雁，我們中產家庭，特別是高凈值家庭該如何守護財富盖腕，最大程度地減輕風險赫冬，實現(xiàn)保值增值呢浓镜？接下來，我們就來談談這個問題劲厌。
一膛薛、對當下及今后形勢的分析
1、從國際局勢來看补鼻，當前正處于新舊秩序交替重構的動蕩期哄啄。
在過去一百年，我們經歷了三次經濟社會大周期的階段性拐點风范，并引發(fā)三次思想大論戰(zhàn)咨跌、經濟大變革與國際秩序重構。表面上是財富與權力在國際國內的重新分配硼婿，深層次則是增長與分配锌半、效率與公平的鐘擺周而復始。
我們處在百年大周期輪回的窗口期寇漫，貧富分化刊殉、民粹主義、逆全球化州胳、強人政治记焊、地緣沖突、修昔底德陷阱栓撞、國際秩序重建等現(xiàn)象均是當前經濟社會大周期階段的必然現(xiàn)象遍膜，對經濟、政治腐缤、軍事捌归、思潮、資產岭粤、財富惜索、生產、生活將產生深遠影響剃浇。
按照歷史經驗巾兆，全球經濟格局的變化隨后必將遲早引發(fā)全球秩序的重新洗牌，區(qū)別只是這種調整是以戰(zhàn)爭還是以和平的形式進行虎囚。一流國家在世界事務中的相對地位總是不斷變化角塑，這既是軍事斗爭的結果，更是經濟發(fā)展競爭的結果淘讥，各國國力增長速度不同圃伶、技術突破、組織形式變革等“生產性”因素均將帶來世界大國間的興衰變化。
21世紀全球格局正在走向多極化窒朋，美國如果要繼續(xù)單方面主導國際秩序將越來越困難搀罢，這種變化首先是從經濟格局開始的，現(xiàn)在政治和軍事格局也開始隨后調整侥猩。種種跡象表明榔至，我們可能正處在大周期末期，舊周期和舊秩序開始解體欺劳。美國向全球投射影響力的實力開始衰落唧取，舊的勢力范圍收縮，留下了巨大的權力真空划提，各個新勢力崛起枫弟，在舊秩序的廢墟上博弈，建立以自己為核心的區(qū)域秩序乃至國際秩序鹏往，經濟媒区、金融、地緣掸犬、思潮等動蕩加大。
中美貿易摩擦的本質是戰(zhàn)略遏制绪爸，具有長期性和嚴峻性湾碎，中國必須清醒認識到發(fā)展仍是未來十年首要目標，推動新一輪改革開放奠货，與美國保持競爭合作介褥、斗而不破的平衡關系，不要輕易陷入地緣沖突泥潭递惋。
中美經貿關系發(fā)生了深刻改變柔滔，隨著中國經濟崛起、中美產業(yè)分工從互補走向競爭萍虽，以及中美在文化睛廊、價值觀、意識形態(tài)杉编、國家治理上的差異愈發(fā)凸顯超全，美國政界對中國的看法發(fā)生重大轉變，鷹派言論不斷抬頭邓馒。部分美方人士無視事實嘶朱，認為中國經濟崛起挑戰(zhàn)美國經濟霸權，中國進軍高科技挑戰(zhàn)美國高科技壟斷地位光酣，中國重商主義挑戰(zhàn)美國貿易規(guī)則疏遏，中國“一帶一路”倡議挑戰(zhàn)美國地緣政治，中國發(fā)展模式挑戰(zhàn)美國意識形態(tài)和西方文明。
自2008年以來财异，美國進行了重大戰(zhàn)略調整倘零，奧巴馬時期提出“戰(zhàn)略東移”“重返亞洲”，試圖通過《跨太平洋伙伴關系協(xié)議》（TPP）等遏制中國宝当，最終由于美國忙于應對國際金融危機殘局和特朗普政府退出而虎頭蛇尾视事。
自2018年以來，中美貿易摩擦爆發(fā)庆揩，并不斷升級至科技俐东、金融、地緣订晌、意識形態(tài)等領域虏辫，雖然打打停停，多次談判并簽署貿易協(xié)定锈拨，但顯然貿易協(xié)定并非美方的底牌和訴求砌庄，美方試圖通過貿易戰(zhàn)收取關稅利益并讓制造業(yè)回流美國，通過科技戰(zhàn)遏制中國創(chuàng)新活力奕枢，通過金融戰(zhàn)獲得更多打擊中國經濟的手段娄昆，通過地緣戰(zhàn)搞亂中國及周邊和平穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境，通過輿論戰(zhàn)混淆是非欺騙世界人民缝彬。最根本也是最本質的是遏制中國復興萌焰、維護美國霸權，這就是底牌谷浅。
2021年拜登上臺以后扒俯，雖然大幅更改了川普時期的政策，尤其是修復跟盟友的關系一疯，但在遏制中國上延續(xù)了川普的戰(zhàn)略思路撼玄。
2、從國內形式來看墩邀，中國經濟從高速增長進入高質量增長新階段掌猛。
中國經濟過去高速增長受益于三大紅利：改革開放紅利、全球化紅利和人口紅利眉睹，現(xiàn)在三大紅利變成三大挑戰(zhàn)：改革開放進入深水區(qū)留潦、逆全球化和人口老齡化少子化。中國發(fā)展戰(zhàn)略正在作出重大調整辣往，推動中國經濟從高速增長轉向高質量發(fā)展兔院。
2015年底中央經濟工作會議上提出供給側結構性改革：去產能、去庫存站削、去杠桿坊萝、降成本、補短板；2017年10月19大報告提出三大攻堅戰(zhàn)：防范化解重大風險十偶、精準脫貧菩鲜、污染防治；提出推動形成以國內大循環(huán)為主體惦积、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局接校；推進注冊制改革，建設多層次資本市場狮崩；依靠創(chuàng)新推動實體經濟高質量發(fā)展蛛勉；扎實做好碳達峰、碳中和各項工作睦柴；強化反壟斷和防止資本無序擴張诽凌；調節(jié)收入分配，實現(xiàn)共同富裕坦敌；實行高水平對外開放侣诵；等等。
這一系列重大戰(zhàn)略對當前中國經濟發(fā)展所面臨的問題對癥下藥狱窘。如果選擇做正確的事杜顺，運氣就在你這邊。改革總是有成本的蘸炸，只要大方向是對的哑舒，代價是短期的，長期有利于中國經濟平穩(wěn)健康發(fā)展幻馁。1994年分稅制、2001年入市等都有改革成本越锈，沒有十全十美的措施仗嗦，不能葉公好龍，不能因為改革有短期陣痛就患得患失甘凭、迷失方向稀拐。
二、高凈值家庭資產配置的幾點考慮
1丹弱、重倉中國分享中國經濟成長紅利德撬；
2021年中國GDP規(guī)模達114.4萬億元（17.7萬億美元），名義增長12.8%躲胳，穩(wěn)居全球第二大經濟體蜓洪；中國、美國占全球GDP比重分別超18%和23%坯苹。2021年中國實際GDP增長8.1%隆檀，同期，美國GDP同比5.7%、德國2.8%恐仑、英國7.5%泉坐、日本1.7%。IMF預測2021年全球經濟實際增速5.9%裳仆，中國經濟發(fā)展處于全球領先地位腕让。
中美經濟規(guī)模差距正在快速縮小。美國2021年GDP為23.0萬億美元歧斟，中國GDP相當于美國的約77.0%纯丸。2000-2021年，中美經濟規(guī)模差距從9.1萬億美元快速縮減至5萬億美元构捡。中國有望在十年左右躍升為第一大經濟體液南。如果未來幾年中國經濟保持年均5.5%左右的增長，則將在2030年前后超越美國成為全球第一大經濟體勾徽，重回世界之巔滑凉，全球政經格局和治理版圖進入新的篇章。
未來最好的投資機會就在中國：中國有全球最大的消費市場（14億人口）喘帚，有全球最大的中等收入群體（4億人群）畅姊，且中等收入群體還將不斷擴大；中國城鎮(zhèn)化率（64.7%）距離發(fā)達國家仍有10幾個百分點的潛力吹由；中國的勞動力資源近9億人若未，就業(yè)人員7億多，受過高等教育的人才總量約2億倾鲫，2021年大學畢業(yè)生近1000萬粗合，人口紅利轉向人才紅利和工程師紅利；中國的新經濟迅速崛起乌昔，中美獨角獸數(shù)量全球領先隙疚；新國潮興起，本土消費品市占率大幅提高磕道、中國符號走向國際舞臺供屉、科技品牌出海。但也同時面臨挑戰(zhàn)：中美貿易摩擦具有長期性和日益嚴峻性溺蕉；從要素驅動轉向創(chuàng)新驅動伶丐，邁向高質量發(fā)展；推動房地產供給側結構性改革疯特，實現(xiàn)軟著陸哗魂；應對老齡化少子化；調節(jié)收入分配漓雅，實現(xiàn)共同富裕啡彬，促進社會階層流動羹与；地緣局勢動蕩；全球滯脹和貨幣超發(fā)現(xiàn)象并存庶灿，等纵搁。
中華文明作為唯一一個沒有中斷的古老文明，中華民族歷經風雨而長盛不衰往踢，相信中國人民一定能以智慧和定力戰(zhàn)勝前進路上的困難與挑戰(zhàn)腾誉，實現(xiàn)中華民族的偉大復興。讓我們登上中國發(fā)展的快車峻呕，重倉中國利职，必定能夠取得豐厚的投資回報。
2瘦癌、全球配置對沖風險猪贪；
（1）全天候策略資產組合。全天候策略是由世界上最大的對沖基之橋水基金的創(chuàng)始瑞·達歐于1996年提出的一種資產配置投資策略讯私。全天候策略不依賴于擇時热押，也不依賴于經濟周期，它以全球化資產配置為主斤寇，以風險平價模型為理論基礎桶癣，幫助投資者從市場上獲取長期、穩(wěn)定的回報娘锁。全天候策略將經濟劃分為4種狀態(tài)：經濟增長高于預期時牙寞、經濟增長低于預期時，以及相對應的通脹水平高于預期時莫秆、通脹水平低于預期時间雀。
所有資產都有適合投資的經濟環(huán)境，海外市場的長期經驗表明：經濟增長高于預期：股票镊屎、商品惹挟、公司信用債、新興市場債券將有較好表現(xiàn)杯道；經濟增長低于預期：國債和通脹聯(lián)系債券表現(xiàn)較好；通脹水平高于預期：通脹聯(lián)系債券责蝠、商品党巾、新興市場債券表現(xiàn)較好；通脹水平低于預期：股票霜医、國債表現(xiàn)較好齿拂。
因此，為每個經濟環(huán)境選擇合理的資產是全天候策略成功的關鍵肴敛。全天候策略針對這4個經濟環(huán)境狀態(tài)構建了不同的投資組合署海，再把這四個經濟狀態(tài)賦予相應的風險權重吗购，把風險等權分配在4種經濟狀態(tài)，也即各占25%權重璃谨，得到最優(yōu)的資產配置比例佑稠，通過一定杠桿比例實現(xiàn)隘膘。所以理論上，這個資產組合可以不需要擇時或者判斷經濟狀態(tài)踱启，在任何宏觀經濟狀況下都能獲得相對較好的長期穩(wěn)健的收益，控制資產組合的整體波動率研底，降低風險埠偿，穿越牛熊。
（2）全球房產+移民組合榜晦。?? 海外置業(yè)如今早已不是移居海外的手段冠蒋，而是逐步轉變?yōu)榻逃|量、居住環(huán)境乾胶、跨國金融抖剿、資產配置等更豐富化，更多樣化的需求胚吁。海外房產投資熱潮持續(xù)牙躺，眾多投資人眼光獨到，選擇將房產投資和第二身份相結合腕扶，不僅獲得了海外房產孽拷，投資自住兩不誤，還能獲得海外身份半抱，一舉多得脓恕。??
對于移民者而言，"移民"的具體含義就是取得當?shù)氐木恿魴嗔蓿蛘呤菨M足條件后加入國籍炼幔。比如在諸多歐洲國家的政策中，居留權的作用遠遠不止這些史简。歐洲申根國家的居留權乃秀，非常大的優(yōu)勢就是可以在26個申根國家中暢通無阻；而同時享受當?shù)亟逃脖⑨t(yī)療跺讯、養(yǎng)老等福利，也是被許多移民者所期待殉农，已經在歐洲留學的中國生常常也成促使父母購買歐洲房產的原因之一刀脏，買房拿居留卡和"以房養(yǎng)學"近些年在留歐學生中并不少見。歐洲的國別"綠卡"非常大的吸引力就是：移民者購買房產后超凳，可申請臨時居留卡愈污，用臨時或永久居留權卡可以暢行申根國無阻耀态。除此之外，"高福利"對移民申請者充滿了吸引力暂雹。歐洲的福利項目繁多首装，可謂從出生到養(yǎng)老"全覆蓋"。
說得再透徹一點擎析，也是對沖地緣沖突風險簿盅，實行資產全球配置的重要且可行的途徑之一。
（2）家族信托+離岸信托組合揍魂。
如果您的資產在國內桨醋，那就選擇在國內設立家族信托。如果您的資產在境外现斋，那么最好設立離岸信托喜最。但如果您的資產是全球化的，那么在境內庄蹋、境外分別設立信托是個不錯的選擇瞬内。香港、新加坡限书、美國虫蝶、離岸地的境外信托都具備明顯的優(yōu)勢，在家族信托在既往的歷史和現(xiàn)在的社會名流的選擇中已被檢驗過倦西。
離岸信托在全球化時代能真，高凈值人士尤其是超高凈值家族，通常會在全球進行資產配置扰柠，家族的財富不僅類型繁多粉铐，而且遍布世界各地。這主要是出于生活便利與分散風險的需要卤档，但另一方面蝙泼，也為家族運用離岸工具提供了機會。
放眼全球劝枣，離岸信托是許多超高凈值家族青睞的財富管理工具汤踏。由于具有信托制度的優(yōu)勢，疊加離岸地的政治經濟環(huán)境舔腾、法律制度及稅收政策等特征溪胶，離岸信托如果運用得當，可以有效地幫助財富家族管理財產琢唾。借助離岸信托這一架構载荔，家族可以在全球范圍內挑選離岸地盾饮、法律制度及司法體系等采桃。比如懒熙，沒有信托制度或信托制度不完善的大陸法系國家的居民可以設立離岸信托，充分利用開曼群島普办、中國香港地區(qū)等發(fā)達的信托法制及靈活的信托工具工扎，而英美法系國家的居民也可以借助離岸地更加寬松、友好的法律制度或環(huán)境衔蹲，來擺脫國內法對信托架構的嚴苛管制與束縛肢娘。
一般而言，離岸信托具有以下的一些優(yōu)勢或功能舆驶。
第一大優(yōu)勢橱健，可以規(guī)避本國的政治風險。
離岸信托適用的是委托人所在國之外的離岸地法律沙廉，管理的信托資產也一般位于離岸地拘荡，而全球主要的離岸金融中心如開曼群島、庫克群島撬陵、百慕大群島珊皿、英屬維爾京群島以及中國香港地區(qū)等政治非常穩(wěn)定，政權更迭風險極低巨税，而且全球化程度高蟋定，政治風險的影響比較有限。
第二大優(yōu)勢草添，保密性更為嚴格驶兜。
信托是英國人為了規(guī)避英國封建制度對土地等財產轉讓的限制而產生的工具，從誕生之初果元，信托就天然具有保密基因促王。盡管隨著信托制度尤其信托登記制度的的發(fā)展完善，信托的隱秘性逐漸褪去而晒，但作為各方當事人之間的私下安排蝇狼，第三人通常難以獲悉信托的具體情況。一些離岸金融中心（如巴哈馬群島倡怎、百慕大群島迅耘、英屬維爾京群島、開曼群島等）對當?shù)匦磐械奈腥思笆芤嫒说男畔⒕扇”Ｃ艽胧┘嗍稹Ｓ兄诰S護家族財富的私密性颤专，防止被社會公眾所窺見，避免不必要的煩惱钠乏。
第三大優(yōu)勢栖秕，資產保護程度很高。
一些離岸金融中心非常注重對信托委托人的保護晓避，拒絕執(zhí)行外國法院的生效判決簇捍，或者給債權人撤銷信托設置嚴格的期限限制或條件障礙只壳，有些離岸地甚至將債權人舉證委托人逃避債務的證明標準提高到刑事犯罪的高度，大大加強了對信托財產的保護暑塑，有效防止信托財產被委托人的債權人追索吼句。顯然，對債權人而言事格，這一標準幾乎是不可能滿足的惕艳。英屬維爾京群島有類似的規(guī)定。
近些年驹愚，美國高凈值人士開始熱捧離岸資產保護信托远搪，也與這類信托強大的資產保護功能密切相關。由于美國信托法不允許委托人設立以自己為受益人的禁止揮霍信托逢捺，否則终娃，禁止揮霍條款將不發(fā)生效力。而且蒸甜，這一信托架構也可能被認定為欺詐轉移棠耕，能夠被委托人的債權人申請撤銷。為繞開這一限制柠新，許多美國人開始在境外離岸地設立資產保護信托窍荧。
第四大優(yōu)勢，信托架構更加靈活
離岸信托更為靈活恨憎，委托人可以選擇對自己更為有利的法律蕊退，利用獨特的離岸地信托及司法制度，達成在本國難以實現(xiàn)的目的憔恳，如英國判例法要求股權信托的受托人介入到持股企業(yè)的經營管理中瓤荔，導致受托人不得不面臨重大經營風險，而英屬維爾京群島等離岸地信托法明確禁止受托人介入到持股企業(yè)的經營管理活動钥组，從法律上免除了受托人的這類受信義務输硝。
第五大優(yōu)勢，可選擇稅收環(huán)境友好的離岸地程梦。
為吸引全球資本点把，許多離岸地都對外國人設立信托出臺了特殊的稅收減免或優(yōu)惠政策，使得信托投資收入及資產價值得到了更大限度的增長屿附、更多的回報郎逃，同時，在家族財富傳承過程中又可以少交或者免交贈與稅挺份、遺產稅褒翰。
當然，離岸信托功能和價值的發(fā)揮，必須在法律允許的范圍內优训，有其限制和邊界错邦。如果財富家族所在的本國法律禁止某類主體享受某類權利或利益，那么型宙，將這類主體作為受益人的離岸信托通常也無效。
說了這么多伦吠，這篇文章也基本接近尾聲妆兑，這里要還想補充兩點，一是本文定位于高凈值家庭毛仪，但其中的思路和邏輯中產和普通家庭也是可以借鑒的搁嗓，當然中產和普通家庭更應該側重于做大家庭資產。二是在百年未有之大變局中不斷提升自己的賺錢能力和認知水平才是應對變化的葵花寶典箱靴。
