似乎只有在閱讀、學(xué)習(xí)和計(jì)算分析中才不會心里焦灼蹬癌，于是更虔誠的希望自己可以好好學(xué)習(xí)投資理財(cái)知識权她、運(yùn)用及堅(jiān)持下去虹茶。
以下為分析一家公司需要理解和涉及內(nèi)容的匯總表，將陸續(xù)就每一個(gè)術(shù)語和作用進(jìn)行學(xué)習(xí)與總結(jié)隅要，加油蝴罪，做一個(gè)心中有數(shù)的投資者。
因?yàn)槿M(fèi)占比是衡量公司運(yùn)營效率的考察數(shù)據(jù)之一步清，所以我們要先弄懂三費(fèi)是什么要门。
三費(fèi)：銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用廓啊、財(cái)務(wù)費(fèi)用
銷售費(fèi)用：企業(yè)在銷售產(chǎn)品欢搜、自制半成品和工業(yè)性勞務(wù)等過程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。
管理費(fèi)用：企業(yè)的行政管理部門為管理和組織經(jīng)營活動而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用谴轮。如門面擴(kuò)增的租金炒瘟，員工增加的薪資等。
財(cái)務(wù)費(fèi)用：企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金等而發(fā)生的費(fèi)用第步，包括利息支出（減利息收入）疮装、匯兌損失以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)用等。
三費(fèi)占比就指銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用占營業(yè)收入的比例粘都，也可以分開看銷售費(fèi)用占比斩个，管理費(fèi)用占比、財(cái)務(wù)費(fèi)用占比驯杜。其意義何在，我們可以這樣比較做个。
1鸽心、同類的比較，兩家公司同類業(yè)務(wù)居暖，如果A顽频、B兩家的規(guī)模、凈利潤接近太闺，而A的三費(fèi)占比低于B糯景，我們可以想象A花了較少的管理成本、銷售成本省骂，卻達(dá)到了同樣的利潤蟀淮。
沃爾瑪和KMART，沃爾瑪?shù)南鄬Ω偁巸?yōu)勢清楚地表現(xiàn)在銷售和管理費(fèi)用比率低上钞澳，自1990年代起怠惶，沃爾瑪?shù)匿N售和管理費(fèi)用比率維持在總營收的15%-19%，而KMART的比率最低大概18%轧粟，最高在25%策治，在微薄利潤的通路業(yè)里脓魏，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用可以高出對手3%到5%，這就是優(yōu)勢通惫。
2007年以前茂翔，戴爾的銷售和管理費(fèi)用占營收的比率在9%-15%，惠普的銷售和管理費(fèi)用占營收比率在16%-25%履腋，這種成本結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢珊燎，使惠普的競爭力落后于戴爾「鳎惠普新執(zhí)行長赫德上任后俐末，致力于降低管銷費(fèi)用，2009年其管銷占比已比戴爾低奄侠∽矿铮可見企業(yè)的競爭優(yōu)勢是動態(tài)的，取決于管理團(tuán)隊(duì)正確的策略與落實(shí)的執(zhí)行力垄潮，而我們需要從數(shù)據(jù)中看到策略和執(zhí)行烹卒。
2、自身的比較弯洗，像上述惠普旅急，可以比較自己今年的三費(fèi)占比較前一年低還是高，當(dāng)然由于擴(kuò)張公司的三費(fèi)占比是有可能會持續(xù)增加的牡整，那么這個(gè)時(shí)候還是要比較利潤增長了藐吮，在快速展店的同時(shí)，營收是等比例地增長呢逃贝？還是店開得越多產(chǎn)生的成本越高谣辞，反而使得單點(diǎn)的利潤越老越少？這也是評判公司擴(kuò)張沐扳、選址方向是否正確的衡量數(shù)據(jù)之一泥从。
三費(fèi)之后是三表，目前看起來這些都還是散點(diǎn)沪摄，等慢慢地串成線后我們可以看到公司的全貌躯嫉，一個(gè)分析財(cái)報(bào)的高手一定是這樣的。
三表概述杨拐，其實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表有很多表祈餐，但是最為重要的三個(gè)就是資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)今流量表哄陶。
資產(chǎn)負(fù)債表昼弟，了解企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)最重要的利器。企業(yè)所擁有的各種資源總量及其分布情況奕筐，可以分析企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成舱痘，還反應(yīng)了企業(yè)的償債能力变骡。
利潤表，反應(yīng)公司在一年的時(shí)間里賺了多少錢芭逝，是企業(yè)經(jīng)營績效最重要的依據(jù)塌碌。分析企業(yè)利潤增減變化的原因，獲得利潤或發(fā)生虧損的數(shù)額旬盯，表明企業(yè)投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系台妆。
現(xiàn)今流量表，評估一家企業(yè)能否持續(xù)存貨及競爭的最核心工具胖翰。有助于投資者對企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況作出客觀評價(jià)接剩，評價(jià)企業(yè)的支付能力、償債能力和周轉(zhuǎn)能力萨咳。
三表后面再繼續(xù)學(xué)習(xí)和展開懊缺。
從三表數(shù)據(jù)中怎么挖掘可以衡量公司的數(shù)據(jù)工具。如何組合三表中的數(shù)據(jù)培他。
衡量公司盈利能力
毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入鹃两。用來衡量一家公司賣出商品需要多少成本，一家公司每賣出一件商品舀凛，賺了多少的毛利俊扳。
凈利率=凈利潤/營業(yè)收入。用來衡量公司的盈利能力猛遍。一件商品不會只有原成本馋记，還有人工成本、管理費(fèi)用懊烤、銷售費(fèi)用等梯醒，所以需要去掉這些費(fèi)用，才知道這家公司到底賺了多少錢奸晴。比如咨詢公司，主要是賣文件日麸，打印文件的成本很低寄啼，所以毛利率可能很高，但是其人力成本相當(dāng)高代箭，就是管理費(fèi)用很高墩划，因?yàn)樽稍児局饕强咳四X的，這樣它的凈利率可能就很低了嗡综。不要在不同行之間用毛利率和凈利率來比較和選擇公司乙帮，作為同類同行公司的比較因素。
ROE凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益极景，公司盈利能力會受公司規(guī)模的影響察净，大公司賺得錢必然比小公司多驾茴，但是大公司的盈利能力不一定比小公司強(qiáng)，賺得多氢卡，分得人也多锈至，那么對于個(gè)人而言也不多，所以凈資產(chǎn)收益率是比較完善的衡量公司盈利能力的工具译秦，可以跨行業(yè)比較峡捡。
坑：如果這家公司的借債很多，那么它的股東權(quán)益就會很低了（由公式總資產(chǎn)=總負(fù)債+股東權(quán)益得出）筑悴，那么這樣的ROE也會很高们拙，這種就屬于被認(rèn)為做高的坑了，僅提高債務(wù)阁吝。負(fù)債超過股東權(quán)益的公司稱為高杠桿比公司砚婆，比如中國的炒房團(tuán)等，漲就很好求摇，但是一旦跌就會清零射沟。高杠桿比的公司表面上看ROE很高，但是風(fēng)險(xiǎn)也很大与境。于是有了ROA
ROA總資產(chǎn)收益率（資產(chǎn)報(bào)酬率）=凈利潤/總資產(chǎn)验夯，用總資產(chǎn)收益率來衡量公司盈利能力也可以參考。
自由現(xiàn)金流（凈現(xiàn)金流）=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額--資本支出 ?（美國會計(jì)制度）摔刁，反應(yīng)了這家公司收入的現(xiàn)今到底有多少挥转，比凈利潤更真實(shí)的反應(yīng)這家公司的真正盈利。資本支出即投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流共屈。
為什么凈現(xiàn)金流不考慮籌資現(xiàn)金流绑谣，因?yàn)榛I資現(xiàn)金流是公司舉債發(fā)生的現(xiàn)金和公司發(fā)行新股而產(chǎn)生的現(xiàn)金。假設(shè)有一家公司拗引，沒有任何經(jīng)營業(yè)務(wù)借宵，但是每年就發(fā)行100萬的股票，那么在籌資現(xiàn)金流里就會有100萬的現(xiàn)金流入矾削，這個(gè)能說明該公司的盈利能力強(qiáng)嗎壤玫？為避免皮包公司利用籌資現(xiàn)金來作假，所以不考慮籌資現(xiàn)金流哼凯。
衡量公司的運(yùn)營效率
存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨欲间，周轉(zhuǎn)率高，說明賣得快断部，如果賣不動猎贴，該公司明顯運(yùn)營效率不行。
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額，衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率的指標(biāo)她渴，考察一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率达址，表明一年中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。
三費(fèi)占比=（銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/營業(yè)收入惹骂，衡量一家公司的成本控制能力苏携。
衡量公司的資產(chǎn)安全
資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)，用來衡量公司的負(fù)債水平以及風(fēng)險(xiǎn)程度对粪。(銀行右冻、金融類天生具有高杠桿比優(yōu)勢，可能資產(chǎn)負(fù)債率高不大影響著拭，但是其余公司的需要注意負(fù)債占比）
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債纱扭，用來衡量公司的短期償債能力。（也需要注意有一些行業(yè)不同儡遮，過高的流動比率也不好乳蛾，說明其沒有好好運(yùn)用資金，或者就是存貨堆積鄙币，或者是應(yīng)收賬款堆積肃叶，如果過低，那么有可能資不抵債了十嘿。）
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債因惭，用來衡量公司的短期償債能力。
