摘自付費(fèi)訂閱專欄《香帥的北大金融學(xué)課》

很多人對金融有一種很“敬畏”的心理鹦筹，覺得金融門檻很高，是富人的游戲壳鹤，要有很多閑散的資金盛龄，你才會和金融發(fā)生關(guān)系。

其實(shí)芳誓，只要你活在時間的河流里余舶，你一定會和金融發(fā)生關(guān)系，這就叫做金融的第一定理——時間的價值锹淌。

1. 一萬美金贈品里的秘密——時間就是金錢

“時間的價值”這個概念匿值，它聽上去有點(diǎn)抽象，那么我先給你講個故事赂摆，你就明白了挟憔。

上個世紀(jì)９０年代的時候，美國汽車經(jīng)銷商當(dāng)時在大力推銷一款價值１萬美金的車烟号，但是當(dāng)時美國的汽車市場已經(jīng)特別的飽和了绊谭，所以市場的銷售情況一點(diǎn)兒也不好。有的車行就不惜血本打折汪拥，打折到15%銷售达传，但是效果也不是特別理想。?

這個時候，有一個特別懂金融的經(jīng)銷商他就想出了一個“免費(fèi)送車”的主意宪赶，就是買一輛車宗弯，送一張面值１萬美金的30年期的美國國債。１萬美金的車搂妻，送價值１萬美金的債券蒙保，這聽上去像免費(fèi)拿了一輛車。

所以很多根本就不打算買車的人這時候就開始爭先恐后地往車行跑欲主，所以車行的生意一下子變得特別的火爆邓厕。?

但是，聰明的你估計(jì)已經(jīng)注意到了岛蚤，這個贈品不是1萬美金的現(xiàn)金邑狸，而是“面值１萬美金的30年期的折價國債”，換句話說涤妒，你拿到的“1萬美金”是30年后付給你的１萬美金单雾。?

按照90年代中期平均8％左右的國債利率算，折算到30年后她紫，這個面值１萬美金的債券只剩下994美金硅堆。也就是說，銷售商其實(shí)只給了你994美金的禮物贿讹，讓利幅度只有9.94%渐逃，比那個15%的打折力度差遠(yuǎn)了。

30年后的１萬元（給定8％的利率水平）民褂，到今天只值994元茄菊！這意味著什么？這意味著30年的時間被折掉了9000多美金赊堪，所以面殖，時間在這里被量化成了具體的金錢——這捍歪，就是金融里最基礎(chǔ)别瞭，也最重要的一個概念，叫“貨幣的時間價值”（time value of money）——這個概念說起來神秘高深柄冲，但是你仔細(xì)想一下遵绰，不就是我們平時里老掛在嘴邊的“時間就是金錢”嗎辽幌？

2. 金融工具：把時間轉(zhuǎn)變成財富

所以在金融里面，“時間就是金錢”這是客觀存在的事實(shí)椿访。?

好了乌企，現(xiàn)在你明白了，貨幣的時間價值在金融里邊是可以度量成玫，計(jì)算逛犹，和用來支付的端辱，那么我們再來看看這么一個金融概念在每個人的生活中會有什么影響？?

現(xiàn)在我給你做一個假設(shè)虽画，假設(shè)你能夠坐上時光機(jī)器，讓時間倒回到2007年的12月荣病，你22歲畢業(yè)码撰，家里這時候給了你10萬元，你面臨著一個關(guān)于這個錢的財務(wù)安排个盆，你可以吃光用光身體健康了脖岛，但是你也可以做下面這些安排：

你可以存在銀行里，按照這種長期的颊亮、定存的利率來算的話（5年期存款平均定存利率5.85%）柴梆，十年前你存的10萬塊錢，現(xiàn)在你可以拿到多少呢终惑？大概是18萬元绍在。?

你也可以把這這筆錢買股票，假設(shè)你買的是中石油雹有，10萬塊錢剩下多少呢偿渡？4萬塊錢。

如果你當(dāng)時很有眼光霸奕，買的是騰訊的股票溜宽，10萬塊錢變成了多少錢呢？現(xiàn)在是360萬塊錢质帅。?

你還可以在北京買一個小房子适揉，當(dāng)時海淀區(qū)的五道口一個不錯的小區(qū)大概是一萬塊錢出頭，你能夠買個30平米左右的房子煤惩，拿10萬付個首付嫉嘀，然后再咬牙從銀行借個20萬房貸。那么到今天盟庞，這套房子現(xiàn)在值多少錢呢吃沪？大約在330萬元左右。

看到?jīng)]有什猖，在十年之前和十年之后票彪，因?yàn)槟氵\(yùn)用了完全不同的金融工具，一筆數(shù)額不大的金錢不狮，十萬塊錢產(chǎn)生了完完全全不一樣的時間價值降铸。但是，還要告訴你一點(diǎn)摇零，時間的價值還不僅僅體現(xiàn)在這樣的數(shù)字上推掸，它對你的人生會產(chǎn)生更大的影響。

現(xiàn)在我們還是把時光退回到2007年，這一年你大學(xué)畢業(yè)谅畅，還面臨著其他的人生決策登渣，在找工作的時候，你是使盡渾身解數(shù)擠進(jìn)了一家像諾基亞這樣的500強(qiáng)公司毡泻，還是一家被成立不久胜茧，求賢若渴的創(chuàng)業(yè)公司，比如說58同城用薪水加股票期權(quán)的方法招到了麾下仇味？不到十年的功夫里呻顽，你很努力，你在諾基亞已經(jīng)干到了中層丹墨，可是諾基亞已經(jīng)大勢已去廊遍，你開始在人才市場上尋覓下家。而如果你選擇了58同城的話贩挣，應(yīng)該已經(jīng)是業(yè)務(wù)骨干了喉前，“一個億”的小目標(biāo)也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了，為什么呢揽惹？因?yàn)?8同城已經(jīng)在美國上市成功了被饿。?

所以你看，十年前的決策搪搏，在十年之后狭握，都深刻地改變了你的處境，你的生活疯溺，甚至改變了你的未來论颅。所以我們看到的可能是不同決策的影響，但是你往深層次想一想囱嫩，你就會發(fā)現(xiàn)恃疯，這些財富數(shù)值的變化，其實(shí)是金融工具把我們擁有的相同時間（未來十年）進(jìn)行了深度的加工墨闲，都化成了完完全全不一樣的時間價值今妄。

所以說，“一寸光陰一寸金”這句話是客觀存在的事實(shí)鸳碧。古代人類只是模模糊糊地意識到盾鳞，時間是有價值的，這也是利息最早出現(xiàn)的根源瞻离。近現(xiàn)代我們的金融學(xué)進(jìn)一步拓展了這種思想——你可以將“時間”看作一種原料腾仅，這些金融工具就干了一件什么事呢？它把這種時間維度里面的風(fēng)險全部給曝露了出來套利，然后對這種原料進(jìn)行加工推励，做成不同的產(chǎn)品鹤耍。換一句話說，用金融術(shù)語來說验辞，金融就是為時間定價稿黄，而我們這些購買金融產(chǎn)品，做出金融決策的人跌造，就是購買了不同的未來價值抛猖。

好了，剛才我們從個人的案例說明了不同的金融產(chǎn)品加工而成的時間價值可能產(chǎn)生千萬倍的差異——有人可能說鼻听，哎呦，這是中國吧联四？可能放在外國就不太一樣了撑碴。我要告訴你的是，金融的選擇所帶來的時間價值差異朝墩，全球都是一樣的醉拓。

給你舉個小例子：1986年的時候有一個人在美國，假設(shè)他買了１萬美金的政府債券收苏，另一個人買了１萬美金的微軟的股票亿卤，你猜猜看，2017年的時候鹿霸，這兩個人的生活發(fā)生怎樣的差異排吴？買債券的這個人的1萬美金變成了8萬美金，而買微軟股票的這個人的１萬美金已經(jīng)變成了1086萬美金懦鼠。?

所以你看钻哩，同樣的故事它會發(fā)生在不同的國家，不同的地區(qū)：一模一樣的原始財富肛冶，經(jīng)歷完全一樣的時間街氢，但是因?yàn)檫x擇了不同的金融產(chǎn)品，不同的金融工具睦袖，就完全改寫了未來財富的格局珊肃。你看，金融工具像不像一個一個的時光機(jī)器馅笙？它沒有移動我們的身體伦乔，但是移動了我們的金錢，也改變了我們的處境延蟹。

我特別喜歡的著名的金融史專家 William N. Goetzmann 說過评矩，“金融技術(shù)就像我們建造的時光機(jī)器……它拓展了我們想象和計(jì)算未來的能力，然后塑造了一個關(guān)于可量化阱飘、可交易的時間維度斥杜，讓我們?nèi)祟愒絹碓阶兂蓵r間的生物虱颗。”

至于金融是怎么對時間進(jìn)行加工轉(zhuǎn)化蔗喂，而個人忘渔、企業(yè)、國家在不同的時間點(diǎn)上缰儿，要怎么選擇合適的金融工具畦粮，做出正確的金融決策呢？這就是今年我們這個專欄跟你一一討論的問題乖阵。

期待你和我一起宣赔，找到屬于你的最好的時光機(jī)器。