比價關系屬于一個動態(tài)的概念沛慢，是整個市場不同個股赡若、板塊的動態(tài)對比。比價团甲，顧名思義逾冬，價格對比，是基本面伐庭、走勢圖形在一定周期的動態(tài)表現(xiàn)粉渠。例如，AB兩只股同屬于一個板塊圾另、一個題材霸株、股本接近，在大盤3000點的時候集乔，價格肯定是不同的去件，走勢也一定不同，有了這些不同點扰路，就存在了一個對比的可能性尤溜，即所謂的低估高估。

比價關系的存在本質是資金和市場需求的矛盾導致的汗唱，在一定時期宫莱，市場的總資金量是有限的，而市場需求卻是無限的哩罪，資金在流入市場的過程中授霸，就存在一個時間先后的問題。 ——在這個流入時間先后的過程中际插，一般表現(xiàn)為板塊輪動碘耳。

橫向上看，比價關系主要存在3個大類：
板塊比價：例如金融框弛、有色辛辨、煤炭、地產(chǎn)瑟枫、鋼鐵五大板塊之間的漲跌規(guī)律即是斗搞。
個股比價：例如化工里的三只個股：云天化、赤天化慷妙、瀘天化榜旦，有興趣的不妨去研究下它們在市場不同行情里的各自表現(xiàn)。
跨行比價：例如核電板塊里的龍頭中核科技和農(nóng)業(yè)板塊里的龍頭隆平高科景殷。
縱向上看，比價關系則主要表現(xiàn)為實體資本和虛擬資本的不平衡。這里提到的實體資本包括基本面猿挚，例如行業(yè)地位咐旧、盈利能力等；虛擬資本則主要表現(xiàn)為價格所表現(xiàn)出來的市值绩蜻。

而由比價關系構造的交易系統(tǒng)铣墨，也就四個字：高拋低吸。 當有色板塊漲幅較高后換入到低位啟動的煤炭板塊办绝，當中核科技漲幅過大則換入隆平高科伊约，這種換股方式就構成了一個獨立的交易系統(tǒng)。

其實在纏論看來孕蝉，走勢反映一切屡律，在掌握了技術分析的買賣點后，再熟練使用比價關系選股操作降淮，效率會更高超埋，收益會更好。但無論是基于比價關系還是基本面的交易系統(tǒng)佳鳖，最后都要落實到買賣點上來霍殴，這就是纏師之所以詳細講述纏論而忽略基本面和比價關系的原因所在。
纏師在第9課講到了選股三要素系吩，技術指標来庭，基本面以及比價關系。

技術指標：可以用纏論的穿挨，也可以用經(jīng)典理論的
基本面：可以是消息月弛，可以是機構研報
比價關系：這個比價關系，不太了解絮蒿，網(wǎng)上搜了一下尊搬，貼在這里給有緣人參考吧。

股市在走完一波牛市土涝、并進而經(jīng)歷一次超級熊市的連續(xù)暴跌后佛寿，其之后的行情上漲一般主要分為兩個階段————股價恢復性上漲階段（第一階段）和比價關系再創(chuàng)新階段（第二階段）。

一但壮、股價恢復性上漲階段（第一階段）
股價恢復性上漲階段的市場特征是：（1）“市場上所有的股票幾乎相繼普漲”冀泻。當然，普漲也會有漲幅高低之分和先漲后漲之分蜡饵。這種幾乎所有股票都相繼普漲的動因就是“前期超級熊市帶來的股市嚴重超跌”弹渔！市場的嚴重超跌之后，所帶來的首先就是個股的群體普漲溯祸。（2）股價恢復性上漲階段肢专，投資者人人都可以在股市中掙錢舞肆。而這種人人都可以掙錢不是由投資者的操作水平所帶來的，而是由于市場的普漲特性所決定的博杖。在該階段椿胯，盡管投資者從股市中取得的收益高低與其實際操作水平有關系，但這種關聯(lián)性相對較低剃根。當市場的這種恢復性上漲進行到一定程度哩盲，當股市的總體估值水平進入到一個相對較高的水平，股市的普漲將難以為繼狈醉，股指也將難以再繼續(xù)進行大幅上漲廉油。至此，股市的普漲階段或者說股價恢復性上漲階段（第一階段）也就將告一段落苗傅。后期的股市抒线，將逐步步入到一個新的市場運行階段————比價關系再創(chuàng)新階段（第二階段）。

二金吗、比價關系再創(chuàng)新階段（第二階段）
1十兢、什么叫做比價關系再創(chuàng)新呢？我們通過一個通俗的例子來說明摇庙。
假如市場上各種物資的價格關系較長時間有一個大致的特定比價關系：1斤大豆的價格大
致等于2斤玉米的價格旱物；1斤豬肉的價格大致等于4斤大豆的價格；1斤汽油的價格大致等
于1斤豬肉的價格卫袒；1斤銅的價格大致等于2斤汽油的價格宵呛；。夕凝。宝穗。。码秉。逮矛。

假如前期由于經(jīng)濟不景氣等原因，導致上述的物資在一段時間內價格出現(xiàn)了很大幅度的
下跌转砖。價格見底之后開始出現(xiàn)恢復性上漲须鼎。然而，當價格的恢復性上漲到一定階段后府蔗，
其總體價格水平可能就已經(jīng)反映了當時的總體經(jīng)濟發(fā)展狀況和總體需求狀況晋控，總價格指
數(shù)就難以再有大的進一步上漲空間（恢復性上漲階段基本完畢）。在這種情況下姓赤，各物
資或某些物資若想有繼續(xù)的向上大漲空間赡译，怎么辦？——————途徑只有一個：改變
（打亂）原來的各物資之間的原有比價關系不铆！只有這樣蝌焚，才能使一部分物資的物價繼續(xù)
上漲（打開上漲空間）裹唆。當然這種打亂的結果也必然導致一部分物資的價格出現(xiàn)較大幅
度的下跌。而綜合起來只洒∑犯梗總的物價指數(shù)卻未發(fā)生大的變化。

2红碑、股市市也是一樣，當一輪熊市結束泡垃、股市已經(jīng)經(jīng)過一輪比較充分的恢復性上漲后析珊，很
多股票的股價可能已經(jīng)恢復性上漲到位，此時再寄希望于股指繼續(xù)大漲忠寻、再寄希望于個
股股價普漲就已經(jīng)不現(xiàn)實了。在這種情況下奕剃，股市中的個股再上漲，將往往是依靠不同
類別股票之間的“比價關系再創(chuàng)新”捐腿，也即纵朋，接下來的股市，將步入到比價關系再創(chuàng)新
階段（第二階段）茄袖。在股市進入到比價關系再創(chuàng)新階段操软，原有的不同類別股票之間的合
理比價關系將被逐步打破，市場將通過重新構筑新的“不同類別股票之間的比價關系”
來維持股市行情的箱體持續(xù)宪祥，延續(xù)市場中未來仍然不斷有超級牛股出現(xiàn)聂薪。當然，這種情
況的代價是蝗羊，由于新的比價關系的建立藏澳，在一部分股票因有利而走牛的同時，另一部分
股票必然是因不利而走熊耀找！也即翔悠，這樣的市場，兩極分化將會貫穿于整個市場當中涯呻。這
樣的股市凉驻，掙錢靠的更多的是智慧而不是運氣。

這樣的例子以前有很多复罐。比如1997年5月初開始的大熊市于1997年9月下旬見底后涝登，股市
開始不如到恢復性上漲。該恢復性上漲在1998年的4月份實際上已告結束效诅。如到1998年的
4月份當時的股市績優(yōu)股四川長虹胀滚、盧洲老窖等就已經(jīng)完成恢復性上漲并見頂（深長城等
更是在1998年1月份就已經(jīng)完成恢復性上漲并見頂）趟济，也即，1998年4月份實際上當時的
股市恢復性上漲就已經(jīng)結束咽笼。然而顷编，之后的一年多，在股指未發(fā)生大的漲跌的情況下剑刑，
股市中確涌現(xiàn)出了一批股價連續(xù)翻番的資產(chǎn)重組垃圾股媳纬。實際上，這段時間的股市行情
施掏，就是比價關系再創(chuàng)新階段（第二階段）所導致钮惠。

2003初本人在撰寫第四本股市專著《新股淘金與炒股絕技》時，就在該書中指出“揚子
石化將是未來一兩年的超級牛股”七芭！并在之后的股市行情中反復向自己的客戶大力推薦
素挽。最終揚子石化在大盤指數(shù)僅僅上漲20%的前提下，其股價在一年多的時間從4.60元最高
上漲到14.90元狸驳，股價實現(xiàn)了一年翻兩番预明。當年的揚子石化在大盤指數(shù)未發(fā)生大的變化下
的翻兩倍大幅度上漲（還有齊魯石化、海螺水泥等等）耙箍，實際上就是比價關系再創(chuàng)新造
成的撰糠。

因此，我們說究西，在一輪大熊市下跌后當股市的第一階段恢復性上漲告一段落后，再指望
股指會有更大幅度的上漲遮斥，再指望股市繼續(xù)進行普漲給你送錢已經(jīng)不現(xiàn)實，接下來股市
進入到比價關系再創(chuàng)新階段（第二階段）幾乎是必然术吗。因此在此情況下较屿，投資者認真研
究未來股市比價關系可能出現(xiàn)的重大變化極其重要隘蝎。

目前的股市，大盤從最低點1664點反彈到2500多點嘱么，很多市場專業(yè)人士都已經(jīng)認為股市
的估值水平已經(jīng)處于相對合理的水平甚至是相對較高的水平曼振。因此，我們說目前的股市
冰评，熊市大跌后的恢復性上漲階段已經(jīng)結束甲雅、接近結束或者說離恢復性上漲階段結束已經(jīng)
不遠似乎都能站住腳。按照前面的分析妆距，在股價恢復性上漲階段（第一階段）結束后，
接下來必將還有一個比價關系再創(chuàng)新階段（第二階段）蚪黑。而在比價關系再創(chuàng)新階段，由
于股市的最大特點就是漲跌互現(xiàn)抒寂，因此屈芜，進入此階段后朴译，投資者能以創(chuàng)新的角度深度挖
掘戰(zhàn)略潛力股最為重要眠寿！在比價關系再創(chuàng)新階段（第二階段），如果投資者戰(zhàn)略選股正
確盒发，操作方法得當宁舰，實現(xiàn)一年翻一番兩番并非沒有可能奢浑。而如果操作方法不當或選股思
路錯誤，那么很可能將重新回到熊市的操作結果印荔。

第二份比較有價值的答案仍律，來自于愛吃葡萄的貓。

上文摘選中善涨，我們關注以下兩句：

1钢拧、任何一個股票都不是獨立的炕横，在整個股票市場中份殿，處在一定的比價關系中，這個比價
關系的變動颂斜，也可以構成一個買賣系統(tǒng)沃疮，這個買賣系統(tǒng)是和市場資金的流向相關的，一
切與市場資金相關的系統(tǒng)司蔬，都不能與之獨立

2葱她、就是密切關注比價關系似扔，這里的比價關系，就是市值與行業(yè)地位的關系豪墅，發(fā)現(xiàn)其中低
估的品種偶器。

顯見，這里的比價關系是指颊郎，一定時間段內姆吭，股票與股票之間的價格比的關系唁盏，又及股
票現(xiàn)有價格在股票歷史價格波動中所和的比例關系,即厘擂，股票刽严，包括大盤指數(shù)的歷史價格的縱向比較關系，和股票價格之間的橫向比較關系即同時間比價比的關系倔既。。

這個比較關系的變動把还，茸俭，我們視之為買賣系統(tǒng)调鬓，當然腾窝，應該是低比值買入虹脯，高比值賣出

譬如，我們用最簡單的表達式（當然唇敞，看官完全可以自行選用更加完美漂亮或者復雜或
者其它的表達式疆柔，，我這里只圖簡潔模叙，一目了然）向楼，，縱向而言湖蜕，

例一昭抒、上證指數(shù)自998點高到5500上方的時候灭返，比價值＝5500/998＝5.5熙含，艇纺，28個月怎静，翻
了四倍有余，黔衡，顯見蚓聘，再向上，就是超賣區(qū)比價了盟劫，上帝欲令其死亡夜牡，必先令其瘋狂。
侣签。即塘装，大盤指數(shù)漲到5500的上方，是明顯的離場季節(jié)影所。氢哮。。沒有只漲不跌的市場型檀。皆看。

例二徙瓶、上證指數(shù)自6124跌到1664的時候，，比價值＝1664/6124＝0.27蒿赢，皂冰，跌到了將近2
.5折觉至。。。這個時候，為什么還會需要恐高癥耿导？箱吕？為什么還不能夠成為超買區(qū)姻采？？時間
空間都到位巴刻，還要怎樣才是下跌完美柠座？吹泡？

例三舆吮、今天大盤收在了2032，較之6124高點的比價值＝2032/6124＝0.33，蜗巧，，呵呵说敏，医咨，
難怪此番震蕩遲遲不散拟淮，到了中線三分之一的頸線了呀很泊。撑蚌。多頭還需要繼續(xù)努力。。

例四、本輪反彈高點2100稀并，較之1664低點的比價值＝2100/1664＝1.26 －1 ＝0.26搁廓，拉庶，
，皆尔，嘿嘿呐舔，，原來是短線的四分之一頸線慷蠕，珊拼，還硬生生地拉出一個整數(shù)大關2100，流炕，回
調是必然澎现。仅胞。。剑辫。

呵呵干旧，，諸看官妹蔽，椎眯，樂個游戲好玩罷。胳岂。只可惜纏說得太少了盅视。。偶只能在這里YY而已
了啦旦万。闹击。權供參考，成艘，游戲之啊赏半。。淆两。

好断箫。繼續(xù)，秋冰，橫向比價比仲义。。剑勾。

這個也是很簡單的內容

譬如埃撵，大盤5500點位時候，比價值＝5500/998＝5.5虽另，暂刘，這時候，您還是想刀口舔血捂刺，再
搏一把谣拣。。族展。糊涂的森缠，就真是趁勢搏傻在，仪缸，后面怎么S得都不明白贵涵。。清晰的，独悴，會選
擇比價值至少是小于5.5的來操作。锣尉。例一刻炒、去年最瘋狂的中鋁，上證5500時候該股價格
是47.58自沧，其上市收盤價是18.28坟奥，，比價值47.58/18.28＝2.6拇厢，爱谁，是同期上證比價值5.
5的一半不到，孝偎，呵呵访敌，買之。衣盾。當然寺旺，要知道腳底抹油，跑得快势决。阻塑。。如果60元逃頂果复，
則贏利（60-47.58）/47.58 ＝ 26%

例二陈莽、中國船舶，上證5500時候該股價格是246.29虽抄，走搁，上證998時候該股的價格是是19.
39，迈窟，比價值246.29/19.39＝12.7朱盐，，是同期上證比價值5.5的兩倍有余菠隆，兵琳，呵呵，牙買
加的您買之骇径。躯肌。并且順利在最高價位297.03元逃頂之，則贏利（297.03-246.29）/246.
29 ＝ 20%

例三破衔、中核科技清女，上證5500時候該股價格是30.52，晰筛，上證998時候該股的價格是是2.59
嫡丙，拴袭，比價值30.52/2.59＝11.78，曙博，是同期上證比價值5.5的兩倍拥刻，，呵呵父泳，牙買加的您
買之又般哼。。并且順利在最高價位41.05元逃頂之惠窄，則贏利（41.05-30.52）/30.52 ＝ 34
.5%

這里蒸眠，為什么中核科技的獲利比中鋁的獲利空間更大？

因為板塊指數(shù)的比價關系

上證5500時候杆融，楞卡，有色金屬指數(shù)是12500 有色金屬指數(shù)最低值2110，其縱向比價值＝12
500/2110＝6.0

上證5500時候脾歇，臀晃，新能源指數(shù)是5457 有色金屬指數(shù)最低值1438，其縱向比價值＝5457/
1438＝3.80

所以介劫，相較而言徽惋，上證5500時候，其比價值5.5座韵，险绘，上漲空間更大的是新能源板塊。誉碴。宦棺。
。中核科技的獲利比中鋁的獲利空間更大

那么黔帕，有了上面的大盤和股票和板塊指數(shù)的縱向和橫向的數(shù)字觀之后代咸，，做股票成黄，僅就
比價關系體系呐芥，，我們的選股步驟就很簡單了：

一奋岁、選擇板塊比價值偏低的

二思瘟、在板塊中選擇股票價格的比價值偏低的

三、底部放量的闻伶，有資金動作的滨攻。。。

呵呵光绕，女嘲，后面還可以思考比價和資金流量的關系。诞帐。欣尼。越來越好玩哦。景埃。。顶别。

THE END先谷徙。。驯绎。完慧。

糾正一個誤差

中鋁面市的那天，上證收在3841剩失，則屈尼，是上證走到5500的時候，與中鋁的同期比價值＝
5500/3841＝1.43拴孤，而不是5.5脾歧。。演熟。鞭执。則中鋁的比價值2.6是它的兩倍不足。芒粹。兄纺。。