開學(xué)第一天温技，上了五節(jié)課后，晚上感覺(jué)比較累扭粱，看到基金微信群里有人撕逼舵鳞，便偷懶看了一會(huì)。
突然發(fā)現(xiàn)“主動(dòng)基金還是指數(shù)基金更好”是個(gè)日經(jīng)問(wèn)題琢蛤？在基金投資群中蜓堕，這個(gè)問(wèn)題一直吵，博其，一直沒(méi)有結(jié)論套才。
當(dāng)然，討論的背景在于國(guó)內(nèi)慕淡。美國(guó)市場(chǎng)上幾乎不用怎么討論的背伴，巴菲特那場(chǎng)廣為流傳的“十年賭約”，幾乎可以說(shuō)明在美股市場(chǎng)上被動(dòng)的指數(shù)投資完勝主動(dòng)管理峰髓。
2007年傻寂，巴菲特以50萬(wàn)美金為賭注，認(rèn)為對(duì)沖基金的基金經(jīng)理選擇任何基金組合儿普，十年的收益都不會(huì)超過(guò)標(biāo)普 500 指數(shù)基金的收益崎逃。2008年， Ted Seides 出來(lái)應(yīng)戰(zhàn)眉孩，他選擇了5只“基金中的基金”个绍， 底層資產(chǎn)是200只對(duì)沖基金的份額，期望能超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的業(yè)績(jī)浪汪。
最好的結(jié)果竟然是平淡無(wú)奇的標(biāo)普500指數(shù)年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到8.5%巴柿，而這五只基金只取得了平均2.96%的年復(fù)合回報(bào)率。
而在討論國(guó)內(nèi)市場(chǎng)時(shí)死遭，這個(gè)問(wèn)題還是爭(zhēng)議比較大的广恢。
“指數(shù)基金派”覺(jué)得A股也應(yīng)該投資指數(shù)基金。
市場(chǎng)上的優(yōu)秀基金經(jīng)理并沒(méi)有足夠長(zhǎng)時(shí)間業(yè)績(jī)證明他的優(yōu)秀呀潭，足夠市場(chǎng)長(zhǎng)優(yōu)秀的那些基金經(jīng)理钉迷，比如朱少醒至非、董承非等，只是幸存者偏差糠聪，過(guò)去這些年的優(yōu)秀成績(jī)只是運(yùn)氣荒椭，未來(lái)成績(jī)也不一定靠譜。最終舰蟆，都會(huì)均值回歸趣惠，絕大部分主動(dòng)基金都跑不過(guò)指數(shù)。
“主動(dòng)基金派”覺(jué)得A股市場(chǎng)不成熟身害，散戶還很多味悄，市場(chǎng)并不夠有效。散戶韭菜的數(shù)量足夠豐富塌鸯，使得機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)依舊明顯侍瑟，機(jī)構(gòu)獲得超越指數(shù)收益的成績(jī)并不難。
A股市場(chǎng)上界赔，基金經(jīng)理雖然也收了基民的管理費(fèi)丢习，但A股還處于弱有效市場(chǎng)假說(shuō)的階段』吹浚基金經(jīng)理對(duì)付散戶還是綽綽有余咐低，能把散戶的韭菜割了一波又一波。他們能有大概率戰(zhàn)勝市場(chǎng)袜腥，戰(zhàn)勝指數(shù)基金见擦。至少現(xiàn)階段依舊如此。
兩派的說(shuō)法都有理有據(jù)羹令，現(xiàn)階段誰(shuí)也無(wú)法說(shuō)服誰(shuí)鲤屡。在雪球、知乎福侈、微信群等各種地方酒来，我已經(jīng)見(jiàn)到很多次討論。
個(gè)人投資者參與這類討論沒(méi)有太大的意義肪凛。想試圖講道理擺數(shù)據(jù)去說(shuō)服人堰汉，也不是容易的事情。
自己更愿意相信什么樣的觀點(diǎn)伟墙，就按自己的觀點(diǎn)想法去執(zhí)行翘鸭，為自己的認(rèn)知下注。參與這種沒(méi)結(jié)果的討論真的是吃力不討好戳葵。
有趣的事情就乓，今晚討論中，那個(gè)“指數(shù)基金派”的人，實(shí)盤持倉(cāng)中都是主動(dòng)基金生蚁。
