所以恼除，本篇咱們就說一說曼氛，芯片股的頂部在哪里令野？什么時候要考慮賣出？
股票漲跌的根本因素是什么现使？
因素很多，但是我認為最根本的因素是比大小碳锈。
人類的選擇，都是比大小强重，權衡利弊后選擇（自己認為）更大的那個贸人。
不怕不識貨，就怕貨比貨拱燃。 這個西瓜10斤力惯，那個5斤，付出同樣的代價父晶，大多數(shù)人會選擇10斤的弄跌。 所有的投資行為，也有一個“斤”來度量铛只。
這個度量標準就是“無風險收益率”。 一般來講直撤，10年期國債利率可以看做無風險收益率蜕着，換言之红柱，國債是整個金融市場的錨蓖乘。我們可以把10年期國債利率叫做“一斤”。 一般來講嘉抒，閑錢都在國債市場呆著，好比飛機待在基地里隶症，如果外面出現(xiàn)2斤以下的機會娩梨，那還不如待在基地省心。如果出現(xiàn)了2斤的機會颂龙，飛機會關注纽什，如果3斤措嵌，相當一部分會飛出來芦缰，假如出現(xiàn)4斤以上的機會，那基本會蜂擁而至让蕾。
當然，這個基地里的收益率笋婿，也是浮動的顿颅，高點在4.9，低點2.7粱腻，現(xiàn)在大概在3.2左右，因為基地外面錢難賺捞慌，飛機回到基地的越來越多柬批，基地收益率還有繼續(xù)向低點靠近的可能性揭糕，所以锻霎，這些飛機有尋找3斤（10%）以上投資機會的傾向。
這個目標的倒數(shù)，就是市盈率舟铜。10%的收益率對應的市盈率是10倍奠衔。
如果買入一個企業(yè)的股票，假設這個企業(yè)每年盈利100萬归斤，那么價格在10倍*100萬以下才值得考慮脏里，很多投資者甚至要在這個基礎上再打折，到8倍迫横、5倍才出手。
假設這個企業(yè)經(jīng)營有方合蔽，未來十年每年賺錢都在增長，那么該怎么估價呢沃斤？
看看格雷厄姆大師來當飛機隊長是怎么做的吧。
說了這么多等太，和頂部有什么關系？
底部奠宜，是飛機們看到機會來了瞻想，紛紛飛來，形成了底部滴肿。
頂部，是飛機們感覺還不如回基地靠譜泼差，飛走了和屎，形成了頂部。
中位數(shù)套啤，就是合理價值随常，飛機們有來有走，形成了動態(tài)平衡唆鸡，基本能夠讓飛機獲得8%~10%的合理收益枣察，形成的一個中位合理價值區(qū)。
我們舉個栗子吧序目，看看地產(chǎn)股的PE示意圖
先看看費城半導體指數(shù)株依，代表了世界先進芯片股的歷史PE延窜，可以看到比標普500指數(shù)平均PE要高，中位數(shù)大概在20倍荠藤，高點40倍获高，低點10倍。
長電的虧損主要是計提了收購新加坡星科金朋的商譽造成的，咱們可以按照格雷厄姆公式杀迹，估計當期正常利潤押搪，今年長電科技預計收入230億，封測企業(yè)正常利潤率為3~5%续语，正常利潤為5個億左右厦画，現(xiàn)在360億的市值根暑，市盈率約為72倍，已經(jīng)是合理市值的上沿了排嫌。
不過躏率，新設立的長電集成電路（紹興）有限公司，最大股東是越城越芯薇芝，出資19.5億元（占比39%）夯到，它的大股東之一是中芯國際；大基金出資13億元（占26%）阅爽；當年長電蛇吞象的星科金朋以專有技術和專利作價9.5億元（占19%）荐开；浙江省產(chǎn)業(yè)基金出資8億元（占比16%）晃听。 長電的專利作價9.5億入股砰识，并且擬收購了ADI新加坡的測試工廠咙边，說明專利也是潛在價值桦锄，外延擴張還在進行崎场，還可以說目前還算合理價值砂竖。 可以對照下前面建倉時的文章
長電科技，底在哪里晦溪？
挣跋，更詳細。所以避咆，長電科技在合理價值的上沿了，此時已經(jīng)不適合買入查库，適合持股不動，除非發(fā)現(xiàn)他的業(yè)績超預期增長樊销。 你有什么芯片股，也可以算算它的滾動市盈率围苫，想一想應該怎么辦。
如果這臺印鈔機每年印出來的鈔票蒜埋，還不如把機器賣了整份，存到余額寶里賺的錢多，咱們何苦要守著這臺機器擔驚受怕呢火俄？ 已經(jīng)有飛機飛走了讲冠，隨后，嗡嗡嗡的減持消息會越來越多谱仪。
這些一線芯片股的股價否彩，估計還會往200倍，250倍市盈率上漲敬尺，二線三線的芯片股還會補漲，但是署恍，那些估算后有100多倍的股票锭汛，希望咱們保留底倉袭蝗，只賣不買。如果你高位加倉朵逝，一個跌停乡范，估計就把你全年利潤給弄沒了。這也是散戶虧錢的根本原因渠脉。 那年初說的
十倍股票在哪里瓶佳？
說好十年十倍霸饲，這還不到一年就熄火了？看看下面這張圖你就明白了习寸，十年十倍傻工，前提是你買在低點，科技的過山車威鹿，你認真體會下就知道厲害了轨香，把你的勇敢臂容，留在科技股砸下來的時候根蟹，而不要用在泡沫最大的時候糟秘。
10%輕倉：萬科、北方華創(chuàng)墨叛、滬深300指數(shù)基金 5%左右觀察倉：北京君正止毕、洋河
關注：耗＠康、寧德時代扁凛、半導體可轉(zhuǎn)債
正在研究：科技類股票
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卓勝微的泡沫有多大？
北京君正谨朝，是不是“CPU+存儲器”雙龍頭卤妒？（2）
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聞泰科技：雙千億的夢想有多遠收叶？
韋爾股份，是不是透支了共苛？
兆易創(chuàng)新判没，價值幾何？（3）
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兆易創(chuàng)新，價值幾何辟犀？（1）
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中芯國際，何時才能數(shù)一數(shù)二出嘹？
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十倍股票在哪里税稼？
芯片股里的大機會
5G投資思路
投資小白烦秩，該怎么拿到低傭賬戶？
聲明：本公眾號原創(chuàng)文章郎仆，均為自己的學習只祠、思考記錄，盲人摸象扰肌，誤區(qū)多多抛寝，僅供切磋交友，絕非投資建議，據(jù)此投資盗舰，風險自負猴凹！