7月25日，和訊網(wǎng)報道了國內(nèi)知名P2P平臺紅嶺創(chuàng)投公布的6月份風險準備金情況骡技，其中一個數(shù)據(jù)引起了筆者的關注鸣个，報道指出該平臺已經(jīng)墊付了5億多元壞賬。筆者一時興起哮兰，想到一個問題:現(xiàn)在的網(wǎng)貸平臺對外宣傳時候毛萌，不是宣傳引入了融資性擔保公司就是標榜平臺風險準備金高達多少萬甚至多少個億。一般情況下喝滞，出現(xiàn)少量壞賬平臺方提供的風險準備金確實可以覆蓋壞賬損失，一旦行業(yè)風險發(fā)生膏秫，出現(xiàn)大面積壞賬右遭，甚至已經(jīng)超過平臺承受范圍，還能兌付不呢缤削？如不能兌付窘哈，投資者應該作何考慮？

筆者想談談關于P2P與剛性兌付那些事兒亭敢。

P2P平臺能不能剛性兌付滚婉？

“剛性兌付”最先出現(xiàn)在信托行業(yè)。作為一項不成文的規(guī)定帅刀，信托行業(yè)要求让腹，信托產(chǎn)品到期后远剩，信托公司必須給投資者分配本金和收益，當信托計劃出現(xiàn)不能如期兌付或兌付困難時骇窍，信托公司必要兜底處置瓜晤。在房地產(chǎn)信托、政府融資類信托等集合資金信托計劃腹纳，以及銀信合作理財產(chǎn)品中剛性兌付被廣泛執(zhí)行痢掠。那么，在P2P網(wǎng)貸行業(yè)嘲恍，這一規(guī)定該不該嚴格執(zhí)行足画？要回答這個問題首先要回答P2P平臺能不能剛性兌付？

資深的P2P投資者或許不會陌生：P2P網(wǎng)貸行業(yè)的剛性兌付問題早在兩年前就被行業(yè)和投資者集中關注佃牛，當時國內(nèi)一家名為“貸幫網(wǎng)”的網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)1280萬元壞賬之后無力兜底淹辞，平臺負責人對外公布平臺方對此次壞賬拒絕兌付，這意味著1280萬元的損失將由投資者者獨自承擔吁脱，引發(fā)行業(yè)震驚桑涎。

另一個案例來自于國內(nèi)知名網(wǎng)貸平臺紅嶺創(chuàng)投。文章開頭已經(jīng)寫到該平臺成立至今已經(jīng)墊付5億多元壞賬兼贡，公開資料顯示攻冷，截止6月底該平臺風險準備金總額已達7.7億元，其中遍希，資本金一直保持6000萬元的規(guī)模等曼，風險準備金則一直處于上升狀態(tài)，流動備付金則波動較大最高接近5.2億元凿蒜。剛性兌付似乎成了紅嶺創(chuàng)投的一大招牌被不斷放大禁谦。但近期的媒體報道顯示，該平臺方負責人已經(jīng)開始主導轉型戰(zhàn)略废封，意欲打破剛性兌付州泊。

以上兩個案例不難看出，在“剛兌”面前漂洋，平臺方來說既要保持高的收益率遥皂，又要保本保息，無論是還在成長的小平臺還是發(fā)展已經(jīng)壯大的行業(yè)龍頭都顯得左右為難刽漂。

P2P平臺該不該剛性兌付演训？

對于平臺方而言，剛性兌付不是想不想的問題贝咙，而是能不能的問題样悟。投資者對于剛性兌付又作何考慮呢？筆者很認真地在知乎上輸入了“P2P網(wǎng)貸平臺該不該剛性兌付？”出來的回復無一例外地表示了否定窟她。網(wǎng)友“Piuto”表示：“在一個本身就是剛性兌付陈症，禁止銀行破產(chǎn)的金融體系內(nèi)，民間借貸有什么資格敢說能打破這個規(guī)則礁苗？既然用戶不愿意承擔單筆借款違約爬凑，把風險都聚集在平臺上，那么平臺風險就由所有的用戶共同承擔试伙∴倚牛”

無獨有偶，網(wǎng)友“風雅頌”也認為：“p2p網(wǎng)貸的剛兌是必須的疏叨，否則將對網(wǎng)貸行業(yè)造成毀滅性的影響潘靖。投資人投資就是為了賺錢，平臺方不能讓投資者從潛在的借款人中挖掘出優(yōu)質標蚤蔓。項目有擔保并不意味著平臺方可以讓項目輕易過關上線卦溢。投資人的每筆投資都證明了投資人對平臺的信任，如果逾期了秀又，平臺卻保障不了投資人的利益单寂，那就辜負了這種信任⊥抡蓿”

但在筆者看來宣决，剛性兌付就像一柄雙刃。在P2P行業(yè)發(fā)展的初期昏苏，剛性兌付的確在吸引投資者尊沸，積攢人氣方面有一定經(jīng)濟作用，但長遠看來利大于弊贤惯。從投資人的角度洼专，平臺宣布了剛性兌付，就相當于有了投資附身符孵构，從而放松了對平臺其他指標的考核屁商，對個人投資經(jīng)驗的積累以及合理投資并無益處。成熟的投資者肯定明白颈墅，“投資有風險棒假，入市需謹慎”真不是一句空話。從平臺的角度精盅，承諾剛性兌付，承諾壞賬兜底谜酒，相當于承擔了所有風險叹俏，一旦壞賬率陡增，風險準備金難以覆蓋僻族，平臺喪失的將是整個“生命”粘驰，對于行業(yè)的整體發(fā)展也將形成阻礙屡谐。

此外，不是有媒體報道蝌数，信托行業(yè)的剛性兌付的潛規(guī)則愕掏，已經(jīng)在最近一兩年開始逐漸被打破了。