方世平—11月21日分析
昨日國際現(xiàn)貨黃金收報1471.61美元/盎司，白銀收報17.15美元/盎司绒净。
美聯(lián)儲方面強調(diào)见咒，美國經(jīng)濟面臨的risk依然很高，他們同意在今年第三次降息后按兵不動挂疆「睦溃“大多數(shù)與會者”認(rèn)為下翎，在10月30日降息25個基點后，政策立場將被調(diào)整到適中狀態(tài)宝当，為經(jīng)濟溫和增長视事、就業(yè)市場保持強勁-失業(yè)率接近50年最低水平，通脹接近美聯(lián)儲2%對稱目標(biāo)的經(jīng)濟前景提供支撐庆揩。只要有關(guān)經(jīng)濟的最新信息不會導(dǎo)致對經(jīng)濟前景的實質(zhì)性重新評估俐东，政策就可能保持不變。
美聯(lián)儲今年已經(jīng)進行了三次降息订晌。美聯(lián)儲將降息定位為“周期中的調(diào)整”犬性，以幫助美國經(jīng)濟免受中美trade爭和全球經(jīng)濟增長放緩的影響，這兩個因素已使制造業(yè)腾仅、企業(yè)投資和Export受到損害。
鮑威爾暗示套利，美聯(lián)儲實際上是維持利率不變推励，并稱除非美國經(jīng)濟前景出現(xiàn)“實質(zhì)性”變化，否則不會改變這一政策立場肉迫。
分析稱验辞，會議紀(jì)要基本上重復(fù)了上次美聯(lián)儲鮑威爾發(fā)布會上的發(fā)言，幾乎沒有給市場新的線索喊衫，會議紀(jì)要并未體現(xiàn)偏鷹跌造。
美聯(lián)儲將于12月10日至11日舉行下一次議息會議，但投資者認(rèn)為族购，美聯(lián)儲至少在明年年中之前都將維持利率不變壳贪。
在歐洲央行管理層變動，歐元區(qū)的貨幣寬松政策可能告一段落寝杖，這可能削弱美國市場的收yi率優(yōu)勢违施。到目前為止，美聯(lián)儲增加的流動性瑟幕，已被商業(yè)銀行年終相關(guān)的流動性需求所吸收磕蒲。一旦過了年底，美元稀缺可能會變成美元過剩只盹。
從美聯(lián)儲和選的時間來看辣往，只有經(jīng)濟增速反彈至去年以來最高，未來幾個月市場對美聯(lián)儲明年12月利率的預(yù)測才可能反轉(zhuǎn)殖卑。在數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟走強跡象前站削，對短期利率Futures的進一步拋售可能會受到限制。
今日20:30 歐洲央行10月貨幣政策會議紀(jì)要孵稽，以獲取利率前景的相關(guān)線索钻哩。不過屹堰，這次會議紀(jì)要不太可能產(chǎn)生太大的市場影響，因為涉及了前行長德拉基的上一次會議街氢，目前歐洲央行由新行長扯键、前IMF掌門拉加德掌領(lǐng)。明日16:00拉加德將在歐洲銀行業(yè)會議上的演講珊肃，可能會引起更多關(guān)注荣刑。
21:40 加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)就經(jīng)濟變化和未來路線發(fā)表演講审姓。
從技術(shù)日K線圖上來看庇谆，美元指數(shù)收2連陽線。美指上方壓力10日均線以及60日均線榔袋，下方支撐11月18日低點97.68烈和，美數(shù)支撐97.80爱只，97.70，阻力98.02招刹，98.14恬试。
歐元/美元支撐 1.1057，1.1041疯暑，阻力1.1085训柴，1.1097
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1081，最低觸及1.1053妇拯，收報1.1073幻馁。? ?
2011年的主quan債務(wù)危機過后，歐元區(qū)一直在努力實現(xiàn)增長越锈。歐洲央行負(fù)責(zé)監(jiān)管歐元區(qū)19個成員國的貨幣政策仗嗦，自那以來已經(jīng)采取了多項刺激措施來提振經(jīng)濟。去年甘凭，隨著數(shù)據(jù)的改善儒将，歐洲央行決定縮減部分刺激措施。然而对蒲，隨著物價和增長率停滯不前钩蚊，歐洲央行在今年9月全面恢復(fù)了寬松姿態(tài)。
歐洲央行副行長金多斯(Luis de Guindos)表示蹈矮，盡管低利率環(huán)境支撐著整體經(jīng)濟砰逻，但我們也注意到，冒險行為有所增加泛鸟，這可能在中期內(nèi)對金融平穩(wěn)構(gòu)成挑戰(zhàn)蝠咆。歐洲央行表示，在當(dāng)前的低利率環(huán)境下，投資基金和保險公司等機構(gòu)承擔(dān)的risk更大刚操。這意味著闸翅，例如，一旦市場出現(xiàn)突然沖擊菊霜，這些機構(gòu)的壓力可能會蔓延至更廣泛的金融體系坚冀，導(dǎo)致企業(yè)和個人蒙受損失。歐洲央行還提到了房地產(chǎn)市場的risk鉴逞。risk更大的公司正在借入更多的貸款记某，而在“許多”歐元區(qū)國家，房地產(chǎn)價格繼續(xù)上漲构捡。
歐洲央行：低利率可以支撐經(jīng)濟但有副作用液南，重啟QE可能會導(dǎo)致回購市場抵押品不足，看到某些行業(yè)過渡冒險的跡象勾徽。不良貸款的影響正在上升滑凉，應(yīng)當(dāng)更重視反周期緩沖，對銀行業(yè)而言喘帚，不存在通用的合并政策畅姊，歐洲央行并未接近反轉(zhuǎn)利率，貨幣政策的副作用越來越明顯啥辨。
從技術(shù)日線圖上來看，歐元4連陽后首度收小陰線盯腌。上方壓力半年線以及10月21日高點1.1179溉知，下方支撐60日均線以及11月14日低點1.0989。
交易策略：如匯價反彈持穩(wěn)于1.1081之上腕够，可考慮輕倉做多级乍，目標(biāo)為1.1097-1.1179；如匯價反彈破敗1.1069繼續(xù)嘗試做空帚湘，目標(biāo)1.1041-1.0989玫荣。
英鎊/美元 支撐 1.2898，1.2871大诸，阻力1.2941捅厂，1.2957
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高上探1.2931，最低觸及1.2888资柔，最終收報1.2924焙贷。
英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)已顯示出疲軟是英國央行11月會議上轉(zhuǎn)鴿的動機，當(dāng)時兩名政策制定者投票支持降息贿堰，理由包括勞動力市場降溫辙芍、通脹受抑、經(jīng)濟增長放緩、全球前景走弱以及脫歐不確定性故硅。雖然經(jīng)濟數(shù)據(jù)已趨疲軟庶灿，但仍沒有足夠的證據(jù)支撐英國央行降息，預(yù)計未來的政策行動將取決于12月12日英國選的結(jié)果吃衅。
從技術(shù)日線圖上來看往踢，英鎊收2連陰線。上方壓力10月21日高點1.3013捐晶，下方支撐10日均線以及1.2840(即3月13日高點1.3381-9月3日低點1.1959跌勢的61.8%斐波那契回撤位)菲语。
交易策略：如匯價反彈持穩(wěn)于1.2931，可考慮輕倉做多惑灵，目標(biāo)為1.2957-1.3013山上；如匯價反彈破敗1.2914，可繼續(xù)嘗試做空英支，目標(biāo)1.2871-1.2840佩憾。
黃金 支撐1465.46，1459.31干花，阻力1478.34妄帘，1485.07
黃金昨日最高上探1478.92美元/盎司，最低下探觸1466.04美元/盎司池凄，最終收報1471.61美元/盎司抡驼。
策略師稱：“美聯(lián)儲可能會提供更多的貨幣寬松政策，各國央行將繼續(xù)以創(chuàng)紀(jì)錄的速度購買黃金肿仑，投資者加大黃金的需求對沖gu市波動致盟，美元疲軟和負(fù)利率都是我們看多金價的理由—一旦黃金在技術(shù)支持水平上平穩(wěn)下來∮任浚”
目前市場還沒有完全排除經(jīng)濟衰退的可能性馏锡。美國經(jīng)濟增長疲軟將繼續(xù)使得財政赤字居高不下。再加上民在下一季選中獲勝的可能性伟端，意味著市場將擔(dān)心通過現(xiàn)代貨幣理論框架實現(xiàn)的貨幣化杯道，而作為對沖工具的黃金通常會彌補這一問題。
包括黃金责蝠、美國國債和日元在內(nèi)的避險資產(chǎn)通常會在risk偏好升溫時走弱党巾，本周期也不例外。金價已經(jīng)自9月初創(chuàng)下的六年高點1557.11下跌了大約6.3%霜医。因此昧港，投資者也一直在從黃金ETF中迅速撤資，這輪下跌是一次健康的修正支子，建議考慮逢低買入黃金创肥。
從2011年黃金市場觸及頂峰的情景來看，散戶投資者們對黃金的興趣滯后了差不多一年；后市推動黃金的關(guān)鍵因素仍然是利率叹侄，美國10年期國債收yi率會繼續(xù)下降巩搏，而投資者們會增持投資組合中的黃金；預(yù)計明年金價看向1600美元/盎司趾代。
目前黃金再次站上1470關(guān)口贯底，市場需關(guān)注1480的壓力。如果持續(xù)承壓撒强，料1480將是一個短期的頂部禽捆，黃金將有進一步回落的可能；反之可能意味著近期下行的risk有所緩解飘哨，黃金將重新測試1500關(guān)口胚想。
從技術(shù)日線來看，黃金收小陰線芽隆。上方壓力8月13日低點1480浊服、30日均線以及1500，下方支撐10月1日低點1459.14以及11月12日低點1445.70胚吁。
交易策略：若金價反彈持穩(wěn)于1478.92牙躺，可考慮繼續(xù)做多，目標(biāo)為1485.07-1500腕扶，若金價下行跌破1472.19孽拷；可嘗試輕倉做空，目標(biāo)為1465.46-1459.31半抱。
今天關(guān)注的主要數(shù)據(jù)面如下：
20:30 歐洲央行10月貨幣政策會議紀(jì)要
21:30 美國11月費城聯(lián)儲制造業(yè)就業(yè)指數(shù)
21:40 加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)就經(jīng)濟變化和未來路線發(fā)表演講
23:00 美國10月NAR季調(diào)后成屋銷售
