我們知道贩疙，挑選一只基金需要綜合考慮諸多要素讹弯，比如：基金公司，基金凈值这溅，基金評級组民，成立時長，基金規(guī)模悲靴，業(yè)績表現(xiàn)臭胜，基金經(jīng)理，申贖費(fèi)率 ? ......
上一回講了：基金凈值
前情回顧
凈值对竣，累積凈值庇楞，基金分紅與份額拆分
今天我們書接上回，單講一個：基金經(jīng)理
關(guān)于基金經(jīng)理否纬，首先想到的一個問題就是吕晌，
買基金時，基金經(jīng)理重要么临燃？
如果基金經(jīng)理沒那么重要睛驳，或者壓根不重要烙心，那還選個啥啊。
客觀的講乏沸，和很多問題一樣淫茵，這個問題的答案也不是Yes or No，而是 It's depend蹬跃，得分情況匙瘪。
分啥情況呢？分你買的是啥基金蝶缀。
如果你買的是指數(shù)基金丹喻，那基金經(jīng)理就沒那么重要。
基金經(jīng)理每天做的也就是按照配方抓藥翁都，這個買點(diǎn)碍论，那個買點(diǎn)，緊跟指數(shù)就行柄慰。
和一個養(yǎng)雞的沒啥區(qū)別鳍悠。并且你會發(fā)現(xiàn)，每個指數(shù)基金的基金經(jīng)理都養(yǎng)了很多雞坐搔。
舉個例子吧藏研，就上回我們拿來講凈值的那個：廣發(fā)中證500ETF
基金經(jīng)理叫，劉杰薯蝎。
他養(yǎng)了多少只雞呢遥倦？我數(shù)了一下：34只
比我家養(yǎng)的雞都多，照顧的過來么占锯？袒哥！
所以，如果你投資的是指數(shù)基金消略，那就去沒必要吭哧吭哧去選擇基金經(jīng)理了堡称，選了也沒用。
另一種情況艺演，如果你買的是主動管理基金却紧，那基金經(jīng)理就顯得尤為重要了。
為什么呢胎撤？
因?yàn)槟阗I基金晓殊，就是將錢交給別人去打理，這個替你打理錢的人當(dāng)然很重要了伤提，不是隨便什么阿貓阿狗都可以的巫俺，畢竟錢多重要啊。重要之物肿男，當(dāng)然得托付可信之人介汹。
所以却嗡，買基前，我們得衡量一下這筆錢交給的到底是阿貓阿狗嘹承，還是基金大佬（簡稱窗价，基佬？）叹卷。
怎么衡量呢撼港？
一般從以下幾個方面從著手：
看基金經(jīng)理的任職年限
一般來說，姜還是老的辣骤竹，任職年限長就會經(jīng)歷市場里的風(fēng)風(fēng)雨雨餐胀，見識過牛熊轉(zhuǎn)換，股海浮沉瘤载，當(dāng)然就會漲幾分見識，多幾分底氣卖擅，業(yè)績可能會比初出茅廬的高那么一丟丟鸣奔。
當(dāng)然，這個也不是我主觀臆斷或者一廂情愿啊惩阶，是有數(shù)據(jù)支撐的挎狸。
格上理財(cái)做過一項(xiàng)研究，認(rèn)為對于基金經(jīng)理來說断楷，從業(yè)年限和業(yè)績成正相關(guān)锨匆。
將基金經(jīng)理的從業(yè)年限設(shè)為4個區(qū)間，分別統(tǒng)計(jì)這些年限的基金經(jīng)理的業(yè)績情況冬筒，如下表所示
從上表可以看出恐锣，從業(yè)年限在10年以下的業(yè)績差距不大。10年是一個分水嶺舞痰，10年以上的業(yè)績明顯較好土榴。
下表看起來更直觀。
那响牛，任職年限在10年以上的基金經(jīng)理又有多少呢玷禽？
換句話說，這個行業(yè)究竟是小鮮肉多呢呀打，還是老臘肉多呢矢赁？
我又找到了一份數(shù)據(jù)，雖說不是最新的贬丛，但偏差不會太大撩银。
興全基金做過一份統(tǒng)計(jì)，截止2018年6月30日瘫寝，國內(nèi)公募基金在職的基金經(jīng)理共有1755人蜒蕾，年限在10年及以上的只有53人稠炬，僅占整體的2.95%。
行業(yè)中咪啡，年限最久的是14.74年,整體平均年限為3.26年首启，可見，這是一個小鮮肉當(dāng)?shù)赖娜后w撤摸。
要想選中一塊老臘肉毅桃，那得是百里挑一。但是呢准夷，這個百里挑一是很簡單的那種钥飞，因?yàn)榛鸾?jīng)理的簡介很多地方都可以找到，比如天天基金網(wǎng)站上就有衫嵌。
2.?看基金經(jīng)理的學(xué)歷
學(xué)歷重要么读宙？當(dāng)然重要，這一點(diǎn)我都懶得去論證楔绞。
我們看一組數(shù)據(jù)结闸，還是興全基金做的統(tǒng)計(jì)，截止2018年6月30日酒朵，公募基金的1755名基金經(jīng)理中桦锄，碩士學(xué)歷占比高達(dá)82%，剩下的呢蔫耽？
剩下的當(dāng)然是博士學(xué)歷了结耀，占比12%。本科只有區(qū)區(qū)6%匙铡。
你可能會說图甜，學(xué)歷高是挺好，和我有關(guān)么關(guān)系么鳖眼？能提高基金收益率么具则？說實(shí)話，還真能具帮。
有好事者統(tǒng)計(jì)了2011-2015年的數(shù)據(jù)博肋，發(fā)現(xiàn)學(xué)歷與收益率還是有一定的正相關(guān)關(guān)系的。
從圖中可以看出蜂厅，博士學(xué)歷的基金經(jīng)理業(yè)績明顯好于另外兩個匪凡。
下面的柱狀圖看起來更直觀。
3. 看基金經(jīng)理是否“躬身入局”掘猿。
我們知道病游，買基金就是把錢交給基金經(jīng)理，基金經(jīng)理拿著錢去買股票啊，債券啊衬衬，之類的买猖。但這里有個問題，我怎么知道基金經(jīng)理有沒有好好對待我的錢呢滋尉？他有沒有盡全力去打理這只基金呢玉控？說白了，這是一個典型的“代理人問題(Agency Problem)”狮惜。
對待代理人問題高诺，有一個簡單有效的解決方法就是，和代理人進(jìn)行利益綁定碾篡。
什么意思呢虱而？在我們買基的例子中就是，看看基金經(jīng)理自己有沒有認(rèn)購這只基金开泽，認(rèn)購了多少牡拇？
如果基金經(jīng)理把大部分身價都投入了，那至少能說明他和投資者利益是一致的穆律，這個就叫“躬身入局”诅迷。用塔勒布的話說叫“Skin in the game”，利益綁定众旗。
投資大師巴菲特對于這個問題的理解非常深刻。他曾經(jīng)說過：
在生意和投資上要想成功趟畏，你需要把自己和公司的利益綁定在一起贡歧。
那么，事實(shí)上赋秀，基金經(jīng)理會躬身入局利朵，和我們利益綁定么？
答案是猎莲，不一定绍弟。
晨星評級機(jī)構(gòu)2009年發(fā)布的一項(xiàng)研究結(jié)果，在調(diào)查到的4300名基金經(jīng)理中著洼，2216人沒有向自己管理的基金投入一分錢樟遣。投資額在1美元到1萬美元的有159名經(jīng)理，投資額在10001美元到5萬美元的有393人身笤。
畫個圖感受一下
也就是豹悬，52%的基金經(jīng)理一分沒投，還有13%的基金經(jīng)理投資了一點(diǎn)點(diǎn)液荸，小于5萬美元瞻佛。對于年薪數(shù)百萬的基金經(jīng)理來說，這點(diǎn)錢實(shí)在微不足道娇钱。大于50萬的僅占14%伤柄。換句話說绊困，很多基金經(jīng)理對自己是信心不足，或者不愿和投資者進(jìn)行利益綁定适刀。
這個有一個比較有意思秤朗，為啥有些基金經(jīng)理只投了一點(diǎn)點(diǎn)呢？
因?yàn)檫@樣基金公司就可以大肆宣傳蔗彤，該基金由基金經(jīng)理領(lǐng)頭川梅，誘使更多投資者入局了。比如然遏，我發(fā)現(xiàn)在國內(nèi)贫途，竟然有基金經(jīng)理只投資了20塊的。這種一看就是不想和你一起過日子的待侵。
中加豐潤純債A（002881）
但話又說回來丢早，即便基金經(jīng)理躬身入局了，并且還投入了不少身價秧倾，那能說明這是一只好基么怨酝？
答案是，還是不能那先。
躬身入局說明一種態(tài)度农猬，還得看投資經(jīng)理的能力。那售淡，投資經(jīng)理的能力還能從哪方面去了解你呢斤葱？
妾聽下回分解。
4.看基金經(jīng)理的過往和現(xiàn)在業(yè)績
5.看基金經(jīng)理管理的基金數(shù)量
6.看基金經(jīng)理任職期間的最大回撤
