天使階段的團(tuán)隊(duì)，時常會問股東投資人的問題：“咱們什么時候融A輪晋辆？”
時間點(diǎn)有4個：燒錢點(diǎn)渠脉、談判點(diǎn)、融資點(diǎn)瓶佳、發(fā)展點(diǎn)
燒錢點(diǎn)（12-18個月）
以一個10個人的天使移動開發(fā)團(tuán)隊(duì)為例芋膘，一般一個月的花銷在10-20萬，初期天使融資額在300-500萬人民幣的話霸饲，這筆錢理論上可以支撐1年到一年半为朋，當(dāng)然不包括任何市場推廣和固定資產(chǎn)投入的話。反過來厚脉，如果公司本身有現(xiàn)金流進(jìn)賬潜腻，那么可以燒更長的時間。
談判點(diǎn)（2個月）
A輪融資的路演器仗，時間可長可短融涣。最快的，見了一個投資人精钮，對方很滿意威鹿，直接簽署Termsheet，甚至現(xiàn)在也有直接問要賬戶打錢的轨香。最慢的忽你，那就此處省略無數(shù)字吧。一般來說臂容，見了5-10家靠譜的美元基金投資人科雳，大致也就判斷得出投資方的看法了。
融資點(diǎn)（1個月+8個月）
A輪融資脓杉，如果是美元結(jié)構(gòu)的話糟秘，會分為過橋貸款+尾款的兩筆注資，過橋貸款一般是100-200萬美金球散，視總規(guī)模大小而定尿赚。從簽署Termsheet到拿到過橋貸款，一般要1個月。從過橋貸款到VIE結(jié)構(gòu)做完拿到尾款凌净，一般要6個月到1年悲龟，保守平均8個月吧。
發(fā)展點(diǎn)（3個月）
除了預(yù)留時間給談判冰寻、融資须教，當(dāng)然還有業(yè)務(wù)發(fā)展，3個月即一個季度斩芭，是最最少能夠讓一個公司要么找到起飛的感覺轻腺、要么換個方向試錯、要么修煉內(nèi)功穩(wěn)住營盤的時間秒旋。因此，預(yù)留這3個月的時間诀拭，甚至我覺得可以更長迁筛，是給企業(yè)發(fā)展和融資進(jìn)度之間緩沖的必要。
綜上4個時間點(diǎn)耕挨，融資的時間節(jié)點(diǎn) = 燒錢點(diǎn) - 談判點(diǎn) - 融資過橋時間 - 發(fā)展點(diǎn)细卧。按照上面的例子，那就是在天使階段發(fā)展了6個月的時候筒占，就要開始逐步接觸投資人了贪庙。
說來說去，上文都是Theory翰苫，如今的泡沫期市場止邮，A輪和天使緊緊挨著的，或者融了天使就直接以B輪價格融資的案例奏窑，都有导披。而且不同行業(yè)，節(jié)奏也不一樣埃唯，游戲如果成功撩匕，可能就不需要錢了。而靠地推線性發(fā)展的O2O墨叛，可能要一直燒到競爭對手死光為止止毕。
但是萬變不離其宗的原則，我認(rèn)為是“不要因?yàn)槿谫Y的進(jìn)度而影響企業(yè)發(fā)展的進(jìn)度”漠趁。比如創(chuàng)業(yè)者想一口氣融一筆大的扁凛，但是發(fā)展數(shù)據(jù)和團(tuán)隊(duì)能力都沒有夠到這個估值，導(dǎo)致投資談判期很長闯传，給企業(yè)現(xiàn)金流帶來巨大壓力令漂，從而影響到業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，再而影響到融資，最后形成“雙殺”的局面叠必，這是最可怕的荚孵。
（文：貝塔斯曼亞洲投資基金 | 汪天凡）
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