一、所在行業(yè)及估值業(yè)務簡介
易事特（300376）成立于 2001-06-21，2014-01-27上市。屬于電力電子裝置制造業(yè)传惠。
所屬板塊 :充電樁 創(chuàng)業(yè)板綜 大數據 風能 廣東板塊 輸配電氣 太陽能 智慧城市 中證500
經營范圍 :?研發(fā)、制造與銷售:不間斷電源稻扬、應急電源卦方、通信電源、高壓直流電源系統(tǒng)泰佳、穩(wěn)壓電源盼砍、電力一體化電源系統(tǒng)、工業(yè)節(jié)能及電能質量控制系統(tǒng)逝她、新能源汽車充電樁及配套設備浇坐、數據中心產品與系統(tǒng)、精密空調黔宛、光伏組件近刘、光伏逆變器、匯流箱臀晃、交直流柜觉渴、控制器等裝置、嵌入式軟件徽惋、動力環(huán)境監(jiān)控案淋、閥控式密封鉛酸蓄電池、鋰電池险绘、復合儲能系統(tǒng);太陽能發(fā)電系統(tǒng)的設計踢京、施工;光伏光熱電站的開發(fā)、建設宦棺、運營和維護;新能源汽車充電站點建設及運營;智能微電網漱挚、可再生能源分布式發(fā)電站的建設、運營和維護;數據中心的建設與運營;計算機機房工程設計渺氧、安裝及維護;建筑智能化系統(tǒng)工程設計、施工;技術咨詢與服務;
二蹬屹、公司分類
公司屬于新能源類侣背，算是個強周期行業(yè)，與能源（例：石油）價格有比較強的關系慨默。但是目前國家大力支持推廣綠色能源的理念贩耐，所以在未來相當一段時間內，光伏產業(yè)還會呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢厦取。
三潮太、經營分析
公司營業(yè)額占比比較重的光伏產品，但利潤比例高端電源裝備、數據中心占比最高铡买。
這個主要原因是不同產品毛利率的不同更鲁。如圖1
今年增速比去年還是略有下降，但仍是高增長奇钞。
我們來看下負債表澡为，無形資產和商譽占比不算高，可以不做為特殊看待景埃，整個資產負債為59%媒至。略微有些高，但整體還行谷徙。
但是發(fā)現(xiàn)拒啰，自由現(xiàn)金流為-1.44億，查看了利潤表發(fā)現(xiàn)其中應收賬款幾項合計35 億左右完慧，占整個營收的應付款項幾項合計45億左右谋旦。 這個從兩個角度解讀，首先骗随，如此高的應付款項蛤织，需要有一定的壞賬準備。從年報里也看到大概做了6699萬左右的還賬準備鸿染，大概占利潤的8%指蚜，這個比較中肯。其二涨椒，應付款項摊鸡，導致公司的自由現(xiàn)金流比較少，公司的盈利一直保持高增長蚕冬，但是錢包沒錢免猾，這就是一個隱患。
從現(xiàn)金流量表看囤热，投資比較多猎提，從年報披露來看? ?“報告期內，投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-259,639.45萬元旁蔼，比上年同期下降110.38%锨苏，主要是公司進一步增加了對光伏電站的投入」琢模”? 也就是說伞租，公司目前還有較大的市場擴展空間。
這屬于瘋牛行限佩，擴張比較快葵诈，有一定的風險裸弦，太多企業(yè)死在了沖鋒的道路上，股價一直下跌作喘，有可能是對其這種擴張的擔憂理疙。
四、估值分析
巴菲特三好公司原則
凈資產收益率 20%徊都， 毛利率 26%沪斟， 凈利潤增長 44% 。 毛利率略低暇矫。
彼得林奇peg
按照當前的pe = 6.85/0.31 = 22.1主之。
PEG= 22/44= 0.5? 極具投資價值。
格雷厄姆：
未來5年的股價 = 0.31*（8.5+2*44）= 29.9李根。 還有320%的漲幅槽奕。
如果我們推算他不會持續(xù)這么高的增長，那么我們按照25%的增長來算房轿。
未來5年的股價 = 0.31*（8.5+2*25）= 18.13粤攒。 還有164%的漲幅。
五囱持、橫向比較
橫向比較公司還是不錯的夯接。
我們在看歷史市盈率和市凈率均比較低。
另外纷妆，高管持股最近大股東增持不少盔几，值得注意，理論上高管增持掩幢，大多是他們看到新的增長或者利潤點了逊拍。
后記：股票是隨機找到的，從k線圖看跌成這個樣子际邻，其實第一印象不太好芯丧，但是分析完財報后，感覺可以關注或者建倉世曾。
