人民銀行于3月9日公布了2月份的金融運(yùn)行數(shù)據(jù)杨何，2月份的這些金融指標(biāo)都有哪些變化，結(jié)合相關(guān)分析本文總結(jié)如下：
2月末哩陕，廣義貨幣(M2)余額158.29萬億元,同比增長11.1%平项，增速分別比上月末和去年同期低0.2個(gè)和2.2個(gè)百分點(diǎn)赫舒；狹義貨幣(M1)余額47.65萬億元,同比增長21.4%，增速分別比上月末和去年同期高6.9個(gè)和4個(gè)百分點(diǎn)闽瓢；流通中貨幣(M0)余額7.17萬億元,同比增長3.3%号阿。當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金1.49萬億元。
2月末鸳粉，人民幣貸款余額109.8萬億元，同比增長13%园担，增速比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)届谈，比去年同期低1.7個(gè)百分點(diǎn)。人民幣存款余額154.38萬億元弯汰，同比增長11.4%艰山，增速比上月末高1個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低1.9個(gè)百分點(diǎn)咏闪。當(dāng)月人民幣存款增加2.31萬億元曙搬，同比多增1.46萬億元。
初步統(tǒng)計(jì)鸽嫂，2017年2月末社會融資規(guī)模存量為160.73萬億元纵装，同比增長12.8%。2月份社會融資規(guī)模增量為1.15萬億元据某，較1月增量減少2.59萬元橡娄，比去年同期多3166億元。
點(diǎn)評總結(jié)：
一癣籽、M1挽唉、M2剪刀差環(huán)比擴(kuò)大，終結(jié)此前連續(xù)7個(gè)月收窄的局面筷狼。一般情況下瓶籽，1月份企業(yè)存款會向居民存款轉(zhuǎn)移，且年初信貸對非金融企業(yè)進(jìn)行了大量投放埂材，導(dǎo)致企業(yè)活期存款可能大幅增加塑顺，一定程度上推高了2月的M1增速。有分析認(rèn)為楞遏，當(dāng)前M2無法跟上銀行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張茬暇，如果持續(xù)下去，資金空轉(zhuǎn)可能會加劇寡喝。3月5日的政府工作報(bào)告顯示糙俗，2017年廣義貨幣M2預(yù)期增長為12%。這一M2增速目標(biāo)較去年13%的目標(biāo)下調(diào)了一個(gè)百分點(diǎn)预鬓。預(yù)計(jì)今年M2目標(biāo)下調(diào)以及MPA考核也會導(dǎo)致后續(xù)整體M2增長放緩巧骚。
二赊颠、2月信貸超預(yù)期，延續(xù)了2016年12月以來的改善劈彪，表明微觀投融資需求旺盛竣蹦，主要受實(shí)際貸款利率較低、出口復(fù)蘇帶動(dòng)制造業(yè)投資改善沧奴、房地產(chǎn)投資回升痘括、地方政府換屆后基建投資沖動(dòng)等帶動(dòng)。
三滔吠、直接融資受近期市場利率上升影響較大纲菌，企業(yè)債融資呈收縮狀。與1月創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄相比疮绷，2月非標(biāo)融資（委托+信托+未貼現(xiàn)承兌匯票）增量規(guī)模呈現(xiàn)全面收窄態(tài)勢翰舌，未貼現(xiàn)承兌匯票甚至出現(xiàn)減少。2月貸款增量達(dá)到1.17萬億冬骚，仍略高于預(yù)期椅贱，融資結(jié)構(gòu)很明顯繼續(xù)向貸款傾斜。結(jié)合MPA考核壓制整體廣義信貸的增長只冻，銀行在融資工具上只能有所取舍庇麦，保貸款，壓票據(jù)属愤，壓債券女器。
四、CPI同比大降住诸，主要是基數(shù)效應(yīng)和食品價(jià)格回落導(dǎo)致驾胆，但非食品價(jià)格繼續(xù)高增，表明PPI正向CPI傳導(dǎo)贱呐。PPI大漲丧诺，需求旺盛、供給出清奄薇，企業(yè)盈利將延續(xù)恢復(fù)驳阎，我們正步入剩者為王、贏者通吃的新時(shí)代馁蒂，傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭將收割市場呵晚。
