將可轉(zhuǎn)債拆分開來看在孝，就是在一個(gè)低收益的債權(quán)上诚啃，加上一個(gè)遠(yuǎn)期以特定價(jià)格轉(zhuǎn)換為股票的期權(quán)。
在這個(gè)理解的基礎(chǔ)上浑玛，我們可以嘗試對(duì)可轉(zhuǎn)債進(jìn)行估值绍申。
以純粹的債券進(jìn)行估值，以格力地產(chǎn)為例
格力轉(zhuǎn)債
按面值100來算顾彰，那么第一年年利率0.6%，一年以后收入0.6元胃碾。第二年收入0.8元涨享。第三年1元。第四年1.5元仆百，第五年是106元厕隧，特別提示的是第五年得到106已經(jīng)包含第六年的利息收入
所以我們這張債券的到期價(jià)值是0.6+0.8+1+1.5+106=109.9元
但是要注意一下，這僅僅是到期價(jià)值。
如果我們?cè)偕钕胍粚佑跆郑裉斓?00元和6年后的100元髓迎，其價(jià)值肯定是不一樣的。
所以我們要計(jì)算純債券的價(jià)值建丧，需要將未來的價(jià)值折現(xiàn)到今天排龄，確定其純債的價(jià)值。
按照4%的折現(xiàn)率翎朱，根據(jù)贖回價(jià)和每年的利率橄维，折算到今天的價(jià)格為90.61元。
也就是說拴曲，以這個(gè)價(jià)格買入争舞，能夠保證我們即便持有6年，每年也能獲取可以接受的理財(cái)收益澈灼。
總的來說竞川，純債價(jià)值是可轉(zhuǎn)債的債底（安全底）
