在人們的印象中署驻，保險公司奋献、銀行等金融機構(gòu)都是關(guān)乎社會穩(wěn)定、國計民生的行業(yè)旺上，其中不乏很多大到不能倒的巨頭企業(yè)瓶蚂。

國際三大評級機構(gòu)是指：美國標準普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司宣吱、惠譽國際信用評級有限公司 窃这。1975年美國證券交易委員會SEC認可標準普爾、穆迪公司征候、惠譽國際為"全國認定的評級組織"或稱"NRSRO"(Nationally Recognized Statistical Rating Organization)杭攻。

一、美國標準普爾公司

創(chuàng)始人普爾于1860年疤坝，順應(yīng)歐洲投資者希望更多的了解自己在美國新發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施的資產(chǎn)的愿望而創(chuàng)建兆解。

美國標準普爾公司作為全球獨立證券研究和組合建議的最大提供商之一，標準普爾向超過1,000家機構(gòu)(包括頂級證券公司卒煞、銀行和人壽保險公司)提供其股票痪宰、市場和經(jīng)濟研究。標準普爾對全球1,900只證券提供基本面證券觀點。

二衣撬、穆迪投資服務(wù)公司（moody's）

創(chuàng)立于1909年乖订，首創(chuàng)了對鐵路債券信息進行信用評級；1913年對公用事業(yè)和工業(yè)進行債券信用評級具练。

穆迪于2001年7月在北京設(shè)立代表辦事處乍构，開拓中國業(yè)務(wù)。穆迪為中國開發(fā)了國家級評級扛点，為中國國內(nèi)的債務(wù)資本市場投資者提供有關(guān)中國發(fā)行人及債務(wù)工具信用質(zhì)量的意見哥遮。

三、惠譽國際信用評級有限公司

創(chuàng)立于1913年陵究，規(guī)模小于標準普爾和穆迪眠饮，但在全球市場尤其是新興市場的評級上，惠譽的敏感度要高得多铜邮。

惠譽國際信用評級有限公司連續(xù)兩年在國際著名調(diào)查機構(gòu)Cantwell & Co的調(diào)查報告中被評為全球最佳評級機構(gòu)仪召，其金融機構(gòu)評級業(yè)務(wù)量在全球首屈一指。在結(jié)構(gòu)融資方面松蒜，惠譽國際連續(xù)兩年在亞太地區(qū)占有第二大市場份額扔茅，年市場占有率為70%。在2000年度秸苗，成為國際結(jié)構(gòu)融資組織年度最佳評級機構(gòu)召娜，并被國際證券化報告組織ISR評為亞太及歐洲地區(qū)年度最佳評級機構(gòu)，以及美國年度最佳評級機構(gòu)惊楼。

四玖瘸、三家評級機構(gòu)評級內(nèi)容各有側(cè)重，標準普爾側(cè)重于企業(yè)評級方面胁后，穆迪側(cè)重于機構(gòu)融資方面店读，而惠譽更側(cè)重于金融機構(gòu)的評級

保險公司是經(jīng)營風(fēng)險業(yè)務(wù)的單位，在資金運用上要求盈利性攀芯、流動性和安全性的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，要實行資產(chǎn)負債比例管理文虏，受到政府有關(guān)部門的嚴格監(jiān)管侣诺。信用評級作為對保險公司財務(wù)穩(wěn)健性和信用風(fēng)險的整體評估，可以為保險公司的財務(wù)實力和信譽提供指導(dǎo)意見氧秘，因而成為很多外部參與者評判保險公司償債能力和財務(wù)實力的決策參考年鸳，與保險公司的品牌信譽息息相關(guān)。

美國幾乎所有保險公司都會進行信用評級丸相，很多保險公司甚至把公司最新的信用評級公布在官網(wǎng)首頁搔确，將信用評級作為提升市場競爭力的一項標準。

說起信用評級，國際上已有將近100年的歷史了膳算，但是建立在債券座硕、股票基礎(chǔ)上的保險公司信用評級，卻只有30多年的歷史涕蜂。雖然時間短华匾，此行業(yè)在全球保險市場和資本市場中所發(fā)揮的作用卻是巨大的。在美國的保險行業(yè)中机隙，各種評級機構(gòu)不僅為眾多的保險公司和保險客戶提供了服務(wù)蜘拉，而且對于完善保險市場和保險監(jiān)管、促進保險業(yè)公平競爭等方面也起到了舉足輕重的作用有鹿。

保險信用評級的“四大天王”

提到四大保險評級機構(gòu)旭旭，眾所周知肯定是A.M.Best、標準普爾葱跋、穆迪和惠譽了您机。

A.M.Best是一家專門從事保險公司評級的信用評級機構(gòu),成立于1899年，最初由 Alfred

M. Best 在紐約設(shè)立年局，之后總部遷移到新澤西州际看。美國證券交易委員會(SEC)和全國保險專員協(xié)會(

National Association of Insurance Commissioners)都指定該公司為美國國家認可的統(tǒng)計評級機構(gòu)（NRSRO）。A.M.Best公司主要以保險公司年度報告為依據(jù)矢否，從評級公司的資產(chǎn)負債實力仲闽、運營業(yè)績以及業(yè)務(wù)概況三個方面進行綜合定性和定量分析，其中包含的財務(wù)實力評級僵朗，主要衡量保險公司支付索賠的能力赖欣，提供保險公司破產(chǎn)可能性的專業(yè)意見。A.M.Best公司評級體系有字母等級(運用最為廣泛)验庙、財務(wù)效益等級和財務(wù)規(guī)模等級三套指標構(gòu)成顶吮，字母等級的變化范圍從A++到F，對應(yīng)于從優(yōu)到差的評級結(jié)果粪薛。

穆迪公司（Moody’s）的創(chuàng)始人是John

Moody 于1909創(chuàng)立悴了，總部位于紐約。他在1909年出版的《鐵路投資分析》一書中發(fā)表了與股票和債券以及債券評級相關(guān)的統(tǒng)計手冊违寿。使資信評級首次進入證券市場湃交，他開創(chuàng)了利用簡單的資信評級符號來分辨250家公司發(fā)行的90種債券的做法,正是這種做法才將資信評級機構(gòu)與普通的統(tǒng)計機構(gòu)區(qū)分開來，因此后人普遍認為資信評級最早始于穆迪的鐵道債券資信評級藤巢。1986年, 穆迪（Moody’s）引入保險信用等級評估制度搞莺。穆迪的保險信用評級從財務(wù)狀況和業(yè)務(wù)狀況兩方面進行分析，針對保險公司能否按時支付保單持有人理賠和保險責(zé)任的能力而做出評估意見掂咒，反映的是當(dāng)前的財務(wù)實力以及承受未來財務(wù)困難時期的能力才沧。保險信用評級級別的變化范圍從Aa到Caa迈喉，對于每個等級，Moody‘s都附加了數(shù)值修飾符1,2和3; 數(shù)字越低温圆，評級越高挨摸。

惠譽(Fitch

Rating) 國際于1914年由John

Knowles Fitch創(chuàng)辦，總部位于紐約,最初作為惠譽出版公司捌木。它于1924年就開始使用AAA到D級的評級系統(tǒng)對工業(yè)證券進行評級油坝。近年來，惠譽進行了多次重組和并購刨裆，規(guī)模不斷擴大澈圈。1989年該公司被包括Robert

Van Kampen在內(nèi)的一個集團收購。1997年帆啃，F(xiàn)itch被FIMALAC收購瞬女，并與總部位于倫敦的IBMA有限公司合并，后者是FIMALAC的子公司努潘。2000年诽偷，惠譽收購了總部位于芝加哥的Duff＆Phelps

CreditRating Co.和Thomson

Financial BankWatch。Fitch

Rating通過定性分析(管理層訪談疯坤、行業(yè)报慕、專家意見)和定量分析(財務(wù)和部分指標預(yù)測)相結(jié)合，并結(jié)合對保險公司如期履行債務(wù)或其他義務(wù)的能力和意愿的考察压怠，側(cè)重對未來償債能力和現(xiàn)金流量的分析評估眠冈，揭示受評對象違約風(fēng)險的大小【保惠譽評級的長期信用評級按字母順序分配蜗顽，從“AAA”到“D”，于1924年首次推出雨让，后來被標準普爾采用并獲得許可雇盖。惠譽對AA和CCC之間的每個類別使用中間+/-修飾符（例如栖忠，AA +崔挖，AA，AA-娃闲，A +虚汛，A，A-皇帮， BBB +，BBB蛋辈，BBB-,對應(yīng)于從償付能力極強到償付能力弱的評級結(jié)果)属拾。Fitch

Rating短期評級表明12個月內(nèi)潛在的違約水平,分別是：F1+,F1,F2,F3,B,C,D将谊。1975年美國證券交易委員會指定Fitch

Rating為全國公認的統(tǒng)計評級機構(gòu)之一（NRSRO）。

標準普爾（S&P）出版公司的歷史可追溯到1860年渐白，當(dāng)時其創(chuàng)始人普爾先生出版了《鐵路歷史》及《美國運河》尊浓，率先開始金融信息服務(wù)和債券評級。1941年纯衍，普爾出版公司和標準統(tǒng)計公司合并而成標準普爾公司栋齿。該公司自1971年就開始對保險公司的財務(wù)實力進行評級。標準普爾保險評級部門采用的評級標準是“理賠能力等級”襟诸，即考察其資本能否足以承擔(dān)其所擔(dān)負的長期或短期的保單責(zé)任瓦堵。標準普爾依據(jù)對保險人的財務(wù)實力的評定,分長期信用評級和短期信用評級，每種又細分為：安全級和脆弱級歌亲。長期信用評級安全級中的等級類別從AAA到BBB,指保險人的資本實力與所承擔(dān)的保單責(zé)任相符合,具有償付能力菇用。脆弱級中的等級類別從BB到CC,指保險人的資本實力處于脆弱狀態(tài),難以承受經(jīng)濟惡化及承保條件的變化。短期信用評級分為A1,A2,A3,B, C,D

以上四大天王術(shù)業(yè)有專攻陷揪，標準普爾側(cè)重于企業(yè)評級方面惋鸥，穆迪側(cè)重于機構(gòu)融資方面，惠譽側(cè)重于金融機構(gòu)的評級悍缠，而貝氏則是定位于保險行業(yè)卦绣。雖然各評級機構(gòu)所采用的評級方法不完全一致,但評級的核心基本統(tǒng)一，都是對保險公司承擔(dān)的保單賠償或給付義務(wù)和責(zé)任的整體財務(wù)實力的綜合評價飞蚓。

四家評級機構(gòu)的信用等級都是用字母ABC來表示信用等級的高低滤港，等級越高意味著企業(yè)償債能力越強，風(fēng)險越小玷坠。BBB以上級別為投資級蜗搔，BBB以下級別為投機級。D為破產(chǎn)倒閉級八堡。