2007年以來，中國經(jīng)濟(jì)一直在重復(fù)這個循環(huán)：經(jīng)濟(jì)低迷—貨幣寬松—樓市回暖—資產(chǎn)泡沫—脫實向虛→貨幣緊縮→經(jīng)濟(jì)低迷
今年在房價飛漲的同時洼滚，人民幣匯率出現(xiàn)了大幅下跌埂息，同時，外匯儲備也大幅下降遥巴。
一邊你的資產(chǎn)價格在蹭蹭蹭往上漲千康，一邊你的購買力和外匯儲備在咣咣咣往下跌。
這使得中國面臨著兩難選擇：保房價铲掐，還是保匯率拾弃？
1. 如果想保匯率，那么貨幣就不能發(fā)行太多摆霉，貨幣越多越不值錢豪椿，匯率就會下降，因此貨幣政策應(yīng)由寬松變?yōu)榫o縮携栋。而樓市跟貨幣超發(fā)密切相關(guān)搭盾，貨幣一旦緊縮，房價勢必受到影響婉支。雖然官方在擠泡沫鸯隅，在出臺限購政策，但絕不是想讓房價下跌向挖，再引發(fā)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險蝌以。政府只是讓它不要漲得太快而已。不僅如此何之，貨幣緊縮跟畅，企業(yè)資金緊張，還會影響到整個經(jīng)濟(jì)的活力溶推。
2. 如果想保房價徊件，那么貨幣寬松的情形還會持續(xù)奸攻，貨幣發(fā)行越多，就越不值錢庇忌，匯率還會下跌舞箍。
歷史上舰褪，有兩個著名的案例皆疹。
1. 俄羅斯模式是保房價棄匯率，在烏克蘭危機前后占拍，匯率下跌了50%略就，資本大量外流，但房價穩(wěn)住了晃酒，小有上漲表牢。
2. 日本模式是保匯率棄房價，在上世紀(jì)90年代后贝次，匯率變化不大崔兴，但房價下跌了一半以上。
中國會如何選蛔翅？大多人認(rèn)為敲茄，房價事關(guān)中國全局、事關(guān)中國穩(wěn)定山析、是優(yōu)先選項堰燎。中國的資本市場尚未開放，匯率對全局的影響沒那么大笋轨。從這點來說秆剪，匯率下行的走勢還是大概率事件。
