我朋友圈有個師妹言沐，前段時間一直在朋友圈發(fā)布中獎信息，我大都是瞥一眼就過伤锚，以為她迷戀上買彩票了擅笔； 直到昨天看她分享了一張圖片，才知道剛畢業(yè)2年的她屯援，竟是一個「打新達人」猛们。

??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ——正在逆襲的小強

大家好，我是正在逆襲的小強狞洋。 她分享的所謂中獎記錄弯淘，根本不是買彩票，而是中簽吉懊，這玩法要比買彩票中獎概率高庐橙。

她說自己工作清閑，業(yè)余時間研究了一些理財書籍借嗽，最感興趣的就是打新債和打新股态鳖，現(xiàn)在已經(jīng)把打新當成副業(yè)來做了。 對于打新恶导，我也略知一二浆竭，對于畢業(yè)不久的職場新人來說，確實是一個可以當作副業(yè)的事情惨寿。 今天給大家介紹這個很好玩的投資工具：可轉(zhuǎn)債打新邦泄。

01 什么是可轉(zhuǎn)債？

?提起股票裂垦，大部分人的第一印象是「高風險顺囊、高收益」，所以很多人輕易不敢碰股票蕉拢，但就就今天講的這個東西特碳，號稱「保本型的股票」诚亚。 大家之前可能有聽朋友或一些公眾號說過，我在后臺也注意過很多讀者的留言测萎，讓我寫一寫可轉(zhuǎn)債，今天我就給大家簡單說說： 首先届巩，保本型股票之說雖然有點夸張硅瞧，但1000元本金在短短幾天內(nèi)就能收獲幾百塊的收益，且本金沒有虧損可能恕汇，就說明這個稱呼它不無道理腕唧。 那什么是可轉(zhuǎn)債呢？ 如果有朋友向你借錢瘾英，無論你們關系多好枣接，我都建議你讓他開個借條，這個借條就是債務憑證缺谴，有了債務憑證但惶，他就不能賴賬； 當你收到借條把錢轉(zhuǎn)給他后湿蛔，你倆就成了債權債務關系膀曾，你有權利拿回錢，他有義務歸還錢阳啥，所以你是債權人添谊，他是債務人。 這很容易理解對吧察迟，但如果借錢一方換成了企業(yè)或政府斩狱，就不能只開個借條應付了事，需要更專業(yè)的債務憑證扎瓶，這個憑證有個專業(yè)術語：債券所踊。 因為這個債務憑證又叫做債券，所以簡稱：證券概荷。 所以你看污筷，證券并不是什么難以理解的高深詞匯，再復雜的東西也可以簡單的去理解乍赫。

可轉(zhuǎn)債只是證券的一種瓣蛀，圖為證券分類 發(fā)行債券的主體，主要有國家雷厂、地方政府惋增、銀行和上市公司這四類，常見的可轉(zhuǎn)債主要是企業(yè)債券改鲫。 比如A公司現(xiàn)在缺錢诈皿，發(fā)了債券向市場融資林束，你去買了債券，變成了這家公司的債權人稽亏，約定了利息和期限壶冒，到期后A公司還本付息； 一段時間以后截歉，你發(fā)現(xiàn)A公司發(fā)展越來越好胖腾，于是和A公司說：你們到期不用還錢了，我的錢就算是入股了瘪松。 于是咸作，你由A公司的債主，變成了股東宵睦； A公司發(fā)展的好记罚，股票就會上漲，你在股票上漲時賣掉壳嚎，賺到的錢遠比持有債券到期還本付息要多很多桐智。 這種可以由企業(yè)債券轉(zhuǎn)換成企業(yè)股票的債券，叫做可轉(zhuǎn)換債券烟馅，簡稱可轉(zhuǎn)債酵使。

如圖，可轉(zhuǎn)債流程為①→②→③→④→⑤

?以上內(nèi)容如果難以理解焙糟，可以直接跳過口渔，從下面第二部分開始 投資可轉(zhuǎn)債就是買可轉(zhuǎn)債，等公司上市穿撮，上市后股價上漲缺脉，然后把債券轉(zhuǎn)成股票，再把股票賣掉悦穿，資金落袋為安攻礼，整個流程就這么簡單。 也許你會說栗柒，賺錢是建立在股票上漲的基礎上礁扮，那如果下跌了呢？ 那也簡單瞬沦，如果A公司經(jīng)營不善太伊，你可以不轉(zhuǎn)換股票，一直持有債券逛钻，安心當個債主僚焦，等待到期收回本金和利息即可。 所以你看曙痘，轉(zhuǎn)了賺大錢芳悲，不轉(zhuǎn)賺小錢立肘，反正本金是沒問題的，區(qū)別在于收益多少而已名扛。 那如何才能判斷是否要把債券轉(zhuǎn)換成股票呢谅年？這里涉及到一個新詞匯：轉(zhuǎn)股價。

你要把手中債券轉(zhuǎn)換成股票肮韧，就像港幣換人民幣一樣融蹂，要有一個類似匯率一樣的轉(zhuǎn)換價，這個轉(zhuǎn)換價就叫做轉(zhuǎn)股價惹苗； 比如說你買了1000元的債券殿较，轉(zhuǎn)股價是10元耸峭，那么你轉(zhuǎn)換成股票以后桩蓉，你持有的股票份額就是100股。 A公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時劳闹，會先約定好一個轉(zhuǎn)股價院究，未來你把債券轉(zhuǎn)換成股票時，當天股票的價格和這個轉(zhuǎn)股價可能是不一樣的本涕。

無外乎就這三種情況： 轉(zhuǎn)股價>當日股價业汰； 轉(zhuǎn)股價=當日股價； 轉(zhuǎn)股價<當日股價菩颖；

?我們?yōu)槭裁匆褌D(zhuǎn)換成股票样漆？ 因為我們轉(zhuǎn)換時的價格是固定的，而且是很低的晦闰，轉(zhuǎn)換后股票漲了就能賣掉賺錢放祟，這和投資基金是一個道理，買在低位呻右，賣在高位跪妥； 股票漲跌不可控，所以遵循低買高賣原則声滥，一定要看到當日正股價>轉(zhuǎn)股價眉撵，這時候的轉(zhuǎn)換才有意義。 比如公司上市當天股票漲到了15元落塑，而轉(zhuǎn)股價是10元纽疟，你手上的100股就可以按照15元的價格賣掉，到手就是1500元了憾赁。 而當轉(zhuǎn)股價≧當日股價時仰挣，意味著你是在高位時轉(zhuǎn)換成股票，不但不賺錢缠沈，還有虧錢可能膘壶，所以這時候就先不要轉(zhuǎn)換错蝴，繼續(xù)持有債券； 如果股價一直低于轉(zhuǎn)股價颓芭，那就持有債券到期顷锰，拿回本金和利息就行了。 寫到這里大家應該已經(jīng)明白了亡问，投資可轉(zhuǎn)債有兩種結(jié)果官紫，一種是持有債券到期吃低利息，一種是換成股票賺高收益州藕，無論哪一種束世，結(jié)果都是賺錢的。 所以投資界戲稱：可轉(zhuǎn)債對投資者而言床玻，是保證本金的股票毁涉。

?02 可轉(zhuǎn)債穩(wěn)賺不虧嗎？

上面內(nèi)容看不懂也沒有關系锈死，你只需知道可轉(zhuǎn)債是個好東西即可贫堰。 如何購買可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品（打新），我給大家舉一個例子待牵。 隨手打開任意一家證券公司的APP其屏，首頁就能看到打新債和打新股的入口：

我之前參與過華統(tǒng)轉(zhuǎn)債（代碼：128106）的打新，它的發(fā)行價格是100元/張缨该，我當時申購了10000張偎行，即100萬元； 其實贰拿，這100萬元并不是真的投資額蛤袒，因為打新債的中簽率（中獎）很低，而華統(tǒng)轉(zhuǎn)債的中簽率為0.32%壮不，所以即使中簽了汗盘，也只是10000張里中幾張而已。

無論錢多錢少询一，申購時都要選擇10000張隐孽，這樣可以提高中簽率，畢竟買這10000張是不需要花錢的健蕊，最終中簽幾張就付幾張的錢菱阵，如果未中簽，那就一分錢也不用花缩功。 幸運的是晴及，理財達人們總能想出提高中簽率的辦法，這個后續(xù)再分享給大家嫡锌，先告訴大家中簽后要做什么虑稼。 中簽以后琳钉，就面臨著是否把債券轉(zhuǎn)換成股票的選擇。

如圖蛛倦，華統(tǒng)轉(zhuǎn)債上市后股價為16.41元歌懒，約定的轉(zhuǎn)股價為15.07元，上市當天賣掉的話溯壶，就能賺2000/15.07*（16.41-15.07）=177.84元及皂。 如果等到上市第二天股票漲到18元再賣，你能賺近400元且改。 也許你覺得這個收益不咋地验烧，但把2000元放在余額寶里一個月，收益也僅僅2.4元左右又跛，相較之下碍拆，可轉(zhuǎn)債收益已經(jīng)是余額寶的100倍以上了。 當然效扫，如果轉(zhuǎn)換當日的正股價小于15.04元倔监，就可以不用轉(zhuǎn)換直砂，等著股價上漲再轉(zhuǎn)菌仁，如果一直不上漲，那就等到期還本付息就好了静暂。 極端情況下济丘，公司股價一路下跌，甚至連到期還本付息的能力都沒有洽蛀，這種情況下我們就會出現(xiàn)虧損摹迷，不過這種情況一般很少出現(xiàn)。 因為可轉(zhuǎn)債并不是隨便一個企業(yè)就可以發(fā)行的郊供，其發(fā)行條件必須滿足以下5個： 企業(yè)最近一期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元峡碉； 企業(yè)連續(xù)3年盈利，且近3年凈資產(chǎn)利潤率平均在10%以上驮审； 可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后鲫寄，資產(chǎn)負債率不高于70%； 累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%疯淫； 可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣1億元地来； 能滿足這5個條件，公司未來上市后熙掺，大概率股價上漲未斑，下跌的可能性很小，即使小幅度下跌币绩，持續(xù)一路下跌的可能性也會非常欣唷府阀； 據(jù)不完全統(tǒng)計，投資可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后芽突，賺錢的幾率高達90%肌似。 不過，雖然虧損是小概率事件诉瓦，我們也不能忽視其風險性川队，這個在未來選擇可轉(zhuǎn)債時需要我們格外注意。

03 可轉(zhuǎn)債的盈利邏輯

也許有人會問睬澡，持有公司的債券和持有股票固额，對上市公司有什么區(qū)別嗎？ 區(qū)別還是很大的煞聪，首先斗躏，債券代表了一種債權債務關系，這筆錢到期必須要連本帶利還給用戶昔脯，而股票則不用還啄糙； 因為股票代表的是一種股份，買賣股票并不是把股份賣給了上市公司云稚，而是轉(zhuǎn)手給了其他的炒股人隧饼，上市公司不買單。 公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的根本原因是不想還錢静陈，辦法就是：把債主岸浑，變成股東浓利。

那又會有人問了磅轻，公司直接發(fā)行股票不就行了掉分，為什么還要拐彎抹角的發(fā)行可轉(zhuǎn)債？ 簡單說：有利可圖刑赶。 公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的融資成本要比發(fā)行一般的企業(yè)債低的多捏浊，有多低呢，第一年利息0.3%撞叨，第二年0.6%金踪，第三年1.0%，第四年1.5%谒所，第五年1.8%... 大致就是這個水準热康，沒有對比就沒有傷害，這種相當于定期存款的投資方式利率竟然比隨存隨取的余額寶還低（1.44%）劣领，而銀行的5年定期怎么著也有4%左右了姐军。

因為有這么低廉的融資成本，所以市面上有很多可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品，打新債也成為近兩年最熱門投資方式奕锌。 上市公司不想還錢著觉，通過各種手段讓你債轉(zhuǎn)股，而債轉(zhuǎn)股大概率投資人是賺錢的惊暴，所以這個過程導致的結(jié)果饼丘，是雙贏。 莊家與投資人雙贏的局面吸引了很多手頭資金不多的理財小白辽话，可轉(zhuǎn)債也成為了網(wǎng)紅理財產(chǎn)品肄鸽，大家在各個公眾號都能看到也就不奇怪了。 加上打新債流程簡單油啤、門檻極低典徘，只需關注上市當天股價高低即可，可轉(zhuǎn)債就成了下有保底益咬、上不封頂?shù)馁嶅X神器逮诲。 正是靠著這種具有債權和期權雙重屬性，又兼?zhèn)湎掠斜５子母妗⑸喜环忭數(shù)挠臻g梅鹦，可轉(zhuǎn)債才吸引了很多小伙伴趨之若鶩； 我朋友圈的那位師妹冗锁，正是靠打新債這個副業(yè)齐唆，已經(jīng)賺到了遠超過自己工資收入的錢，希望你們也能蒿讥。 投資理財蝶念，不懂不買抛腕，雖然可轉(zhuǎn)債號稱「保本型的股票」芋绸，但它并非完全沒有風險，后續(xù)我會另起一篇文章詳細介紹担敌。 說了這么多摔敛，不知道大家對可轉(zhuǎn)債是否有清晰明了的認知了呢？