在資本市場成熟條件下,公司價值主要體現(xiàn)在公司股票價格上,高管人員的報酬直接與股價掛鉤即可。所以,對上市公司高管人員的業(yè)績考核相對較寬。而我國證券市場還很不成熟镐确、不穩(wěn)定條件下,很難避免股票市場的價格波動與公司基本面相背離,導(dǎo)致公司的股票真實價值與價格不一,降低了股票期權(quán)與經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)勝,從而使激勵效果不明顯祥诽。
當(dāng)資本市場監(jiān)管還不完善、透明度低時,可以預(yù)期中國式“安然事件”難以避免躺苦。如果造假的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于通過正當(dāng)渠道提高業(yè)績的代價,那么,經(jīng)營者就可能會選擇財務(wù)造假身腻、轉(zhuǎn)移利潤、虛增業(yè)績,以實現(xiàn)套現(xiàn)匹厘。此外,經(jīng)營者還可能采取短期行為,比如削減研發(fā)費用嘀趟、降低成本“增加”利潤,這都會嚴(yán)重?fù)p害公司長遠(yuǎn)發(fā)展及投資者的利益。
所以,在我國資本市場不健全,股價對公司價值不能充分表現(xiàn)愈诚、股價與企業(yè)業(yè)績關(guān)聯(lián)度不高的情況下,股權(quán)激勵重視業(yè)績考核及與業(yè)績掛鉤,是中國國情的需要,也是中國式股權(quán)激勵的特色她按。
業(yè)績考核主要包括三個方面：
一是業(yè)績考核指標(biāo)體系設(shè)置。業(yè)績考核指標(biāo)應(yīng)包含反映股東回報和公司價值創(chuàng)造等綜合性指標(biāo),如凈資產(chǎn)收益率炕柔、經(jīng)濟(jì)增加值酌泰、每股收益等反映公司贏利能力及市場價值等成長性指標(biāo),如凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收人增長率汗唱、公司總市值增長率等反映企業(yè)收益質(zhì)量的指標(biāo),如主營業(yè)務(wù)利潤占利潤總額比重宫莱、現(xiàn)金營運指數(shù)等。
二是具體目標(biāo)設(shè)定哩罪。上市公司授予激勵對象股權(quán)時的業(yè)績目標(biāo)水平,應(yīng)不低于公司近年平均業(yè)績水平及同行業(yè)平均業(yè)績水平授霸。激勵對象行權(quán)時的業(yè)績目標(biāo)水平,應(yīng)結(jié)合上市公司所處行業(yè)的周期性,在授予時業(yè)績水平的基礎(chǔ)上有所提高,并不得低于公司同行業(yè)平均業(yè)績水平。
三是考核結(jié)果的運用际插。完善上市公司股權(quán)激勵對象業(yè)績考核體系,要切實將股權(quán)的授予碘耳、行使與激勵對象業(yè)績考核結(jié)果緊密掛鉤,并根據(jù)業(yè)績考核結(jié)果分檔確定不同的股權(quán)行使比例。
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