他說，風(fēng)險公般，是來自于你不知道你在做什么万搔；
他說，若你不打算持有某只股票達(dá)十年官帘，則十分鐘也不要持有瞬雹；
他說，要投資成功刽虹，就要拼命閱讀锋谐。不但讀有興趣購入的公司資料怒竿，也要閱讀其它競爭者的資料；
他就是股神——沃倫·巴菲特。
近幾個月蘋果公司股價大跌十电，美國銀行股價同比下跌17％；富國銀行股價下跌23％鹃祖，讓有些人喊出“股神巴菲正在緩步走下神壇”躏吊。然而這并不影響我們學(xué)習(xí)他過去的60多年實現(xiàn)年化收益超20%的投資傳奇。2019年該用什么樣的心法去防范風(fēng)險把握機(jī)會稍刀，蝦米君認(rèn)為有必要重溫他老人家的六條投資邏輯：
1撩独、投資產(chǎn)品需求永無止境的快速消費(fèi)品公司
巴菲特沒有投資房地產(chǎn)，也沒有投資一些商品更換周期長的公司账月。行業(yè)內(nèi)已經(jīng)認(rèn)識到巴菲特幾十年來主要是投資消費(fèi)和金融综膀，其中消費(fèi)是第一位的。這種消費(fèi)類公司都是快速消費(fèi)品局齿，而不是耐用消費(fèi)品和慢速消費(fèi)品剧劝。快速消費(fèi)品容易造就成長股的原因是它提供了無始無終抓歼、永續(xù)持久的需求讥此，為企業(yè)主營收入增加提供條件。
2谣妻、買大不買小萄喳、買老不買新、買壟斷不買競爭
邁克波特的一句名言：“一個企業(yè)的未來決定于蹋半，這個企業(yè)所處的行業(yè)特征他巨，只有那些有利于成長的行業(yè)才有可能孕育出好的公司。同時，企業(yè)的未來成長還決定于這個企業(yè)在其所處的行業(yè)中的地位染突，如果一個企業(yè)的所處行業(yè)的地位明顯處于劣勢匪傍，那么行業(yè)再好也不行”。
巴菲特買大不買小觉痛，買老不買新役衡，所有的重倉公司都是其所在行業(yè)的超級龍頭和絕對老大，這些公司也是美國企業(yè)界的巨無霸薪棒。
巴菲特不介入處于自由競爭階段的行業(yè)和公司手蝎，他只買那些已經(jīng)實現(xiàn)了完全的寡頭壟斷行業(yè)中的超核心龍頭股。華盛頓郵報俐芯、可樂棵介、寶潔吉列、運(yùn)通基本上這些企業(yè)都占據(jù)著整個行業(yè)的半壁江山吧史。
3邮辽、買簡不買繁
巴菲特買的公司都不是特別依賴科學(xué)技術(shù)的行當(dāng)。巴菲特投資的公司都不是復(fù)雜公司贸营，都不是工藝日新月異的行當(dāng)吨述。巴菲特的核心重倉股都是幾十年如一日地在單一產(chǎn)品上經(jīng)營。
4钞脂、買輕不買重
巴菲特買的公司的收入的進(jìn)一步增長揣云，利潤的擴(kuò)張，企業(yè)的壯大基本上不需要在人力冰啃、物力邓夕、財務(wù)、技術(shù)開發(fā)阎毅、設(shè)備投入焚刚、廠房建設(shè)等投入巨大的資源和力量。
很多連鎖企業(yè)扇调，沃爾瑪矿咕、蘇寧、肯德基這些歷史上的杰出成長股都好像是說要想業(yè)務(wù)量擴(kuò)大必須擴(kuò)張門店肃拜，表象是如此痴腌，但實際上這類擴(kuò)張是無風(fēng)險的復(fù)制雌团。
5燃领、買每天都可以隨時接觸到的公司
很多決策過程是巴菲特以普通投資者的身份完成的，為什么以一個普通投資者所做的投資決策質(zhì)量這么高锦援？
因為被投資公司具有可研究猛蔽、可把握、可判斷、能接觸曼库、能感知的特點区岗，正是這些特點讓巴菲特能夠容易判斷，避免了很多認(rèn)知錯誤毁枯，這一點是我們需要高度重視的慈缔。
6、買上下游關(guān)系極其簡單的公司
巴菲特所投資重倉股的上下游關(guān)系非常簡單种玛，重倉股中沒有一家公司處于非常漫長且復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈中間藐鹤。
例如可樂，原料是水和糖類赂韵，我們不能想像糖和水這兩個最主要的原材料會有稀缺的問題娱节，也不能想象水和糖本身會有什么復(fù)雜的供需變化，不可能說水的供給發(fā)生了無法預(yù)期的復(fù)雜情況祭示，糖也是最基礎(chǔ)的商品肄满，全球各地都能生產(chǎn)，絕不會被某一家公司壟斷起來逼迫可口可樂接受某個高價质涛，某一個地區(qū)的甜菜稠歉、甘蔗減產(chǎn)，馬上會被另一個地區(qū)的甜菜甘蔗補(bǔ)充汇陆。于是轧抗，可口可樂不可能受到上游供貨商的制約，上游供貨商某一家出了問題瞬测，新的供貨商很快會替代横媚，這就是產(chǎn)業(yè)鏈短的好處。
我們可以看一下中國乳業(yè)的三聚氰胺事件月趟，中國豬肉產(chǎn)業(yè)雙匯的瘦肉精事件灯蝴，嚴(yán)重的影響了企業(yè)的經(jīng)營和商品信譽(yù)，但實際上這兩個事件都不是企業(yè)本身有意做出不利消費(fèi)者的事情孝宗，而是企業(yè)的供貨商和上游原材料把問題和麻煩轉(zhuǎn)嫁給了生產(chǎn)企業(yè)穷躁，造成了生產(chǎn)企業(yè)的困境和麻煩。
資料來源：《雪球·巴菲特傳》
編輯：蝦米君
