第二編在劫難逃

第四章“賣不掉”與“還不上”（躲不開的金融危機(jī)）

“在任何一個(gè)國家熬的，多數(shù)信用交易都是在產(chǎn)業(yè)關(guān)系本身范圍內(nèi)進(jìn)行的……原料生產(chǎn)者把原料預(yù)付給加工制造的工廠主回右，從他那里得到一種定期支付的憑據(jù)。這個(gè)工廠主完成他那一部分工作以后橙困，又以類似的條件把他的產(chǎn)品預(yù)付給另一個(gè)要進(jìn)一步對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行加工的工廠主椎组。信用就是這樣一步步展開祈争，由一個(gè)人到另一個(gè)人，一直到消費(fèi)者荸恕。批發(fā)商人把商品預(yù)付給零售商人乖酬，他自己則向工廠主或代理商人賒購商品。每一個(gè)人都是一只手借入融求，另一只手貸出咬像。借入和貸出的東西有時(shí)是貨幣，但更經(jīng)常的是產(chǎn)品生宛。這樣县昂，在產(chǎn)業(yè)關(guān)系之內(nèi)，借和貸不斷交替發(fā)生陷舅，它們互相結(jié)合倒彰，錯(cuò)綜復(fù)雜地交叉在一起。正是這種互相借貸的增加和發(fā)展莱睁，構(gòu)成信用的發(fā)展狸驳；這是信用的威力的真正根源预明。”——《工業(yè)信貸和工業(yè)銀行》

上一小節(jié)我們看到耙箍，理論上撰糠，商品流動(dòng)對(duì)應(yīng)的是貨幣，交易雙方一方用錢買東西辩昆，另一方賣東西收錢阅酪，商品正向流動(dòng)，貨幣逆向流動(dòng)≈耄現(xiàn)實(shí)之中术辐，大多數(shù)情況下，貨幣都不必親自運(yùn)動(dòng)施无，只要影子替身（也就是信用）運(yùn)動(dòng)即可辉词。如果貸款都能按時(shí)償還，就不會(huì)發(fā)生金融危機(jī)猾骡。

為什么在資本主義社會(huì)中瑞躺，全社會(huì)必定會(huì)周期性地發(fā)生集體違約事件，大量貸款無法償還兴想？這是偶然事件幢哨，還是必然結(jié)果？

每一次金融危機(jī)的起點(diǎn)嫂便，都是偶然事件捞镰。每一次金融危機(jī)的背后，都有必然的規(guī)律毙替。說到底岸售，這是因?yàn)橘Y本主義制度下，生產(chǎn)的目的是發(fā)財(cái)而不是消費(fèi)產(chǎn)品厂画，所以大量產(chǎn)品沒有對(duì)應(yīng)的消費(fèi)能力凸丸，注定滯銷。

如果我們把扣除補(bǔ)償折舊設(shè)備之后的社會(huì)總產(chǎn)品分成三部分的話木羹，更好理解這個(gè)問題甲雅。這三部分分別為工人的生活資料，資本家的生活資料和準(zhǔn)備賣掉掙錢的商品坑填，分別對(duì)應(yīng)工人工資抛人，資本家利潤中用于消費(fèi)的部分，資本家利潤中用于發(fā)財(cái)?shù)牟糠制旯濉９と松钯Y料由工人工資購買妖枚，資本家的生活資料由資本家利潤中用于消費(fèi)的部分購買。資本家準(zhǔn)備賣掉掙錢的產(chǎn)品苍在，對(duì)應(yīng)資本家利潤中用于發(fā)財(cái)?shù)牟糠志常瑳]有對(duì)應(yīng)的購買者荠商，必然滯銷，無法變成貨幣续誉。對(duì)應(yīng)的利潤就難以到手（現(xiàn)實(shí)之中莱没。往往是一部分資本家買入了另一部分資本家的產(chǎn)品，后者落袋為安酷鸦，前者產(chǎn)品滯銷饰躲，賠錢破產(chǎn)）。如果資本家準(zhǔn)備繼續(xù)投資臼隔，把到手的利潤用于購買機(jī)器設(shè)備嘹裂，那么這部分產(chǎn)品可以找到銷路。但是摔握，任何投資都必然有中斷的時(shí)候寄狼，那時(shí)將再次面臨大批產(chǎn)品滯銷的局面。

銀行不斷增加貸款氨淌，可以把問題暫時(shí)掩蓋起來泊愧。銀行的貸款創(chuàng)造出了暫時(shí)并不存在的購買力，由于這種購買力并不存在宁舰，所以貸款最終必然難以順利償還：如果下游企業(yè)貸款購買了上游企業(yè)的產(chǎn)品拼卵，注定無法償還貸款奢浑；如果消費(fèi)者用貸款購買了這些產(chǎn)品蛮艰，注定難以償還貸款。于是雀彼，眼下的“賣不掉”變成了未來的“還不上”壤蚜。只要資本家的利潤之中存在用于發(fā)財(cái)?shù)牟糠郑泿疟厝涣鲃?dòng)不順暢徊哑，大批貸款必然定期失效袜刷。這個(gè)矛盾遲早爆發(fā)出來，這就是金融危機(jī)的根源莺丑。

下游企業(yè)申請(qǐng)貸款購買上游企業(yè)的產(chǎn)品著蟹，上游企業(yè)獲得利潤，下游企業(yè)負(fù)有債務(wù)梢莽，銀行夾在中間萧豆。下下游企業(yè)申請(qǐng)貸款購買下游企業(yè)的產(chǎn)品，下游企業(yè)獲得解脫昏名。生產(chǎn)環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣涮雷，一個(gè)企業(yè)解放另一個(gè)企業(yè)。最終轻局，遲早要由消費(fèi)者買單洪鸭。消費(fèi)者能買單的部分不過是工資和資本家利潤中用于消費(fèi)的部分样刷。如果給工人提供消費(fèi)貸款，也不過是寅吃卯糧——工資就那么多览爵，提前透支未來的消費(fèi)能力而已置鼻。新貸款償還舊貸款，銀行始終夾在中間蜓竹，不能解脫沃疮。未來，靠“滾雪球”的信用維持的經(jīng)濟(jì)循環(huán)一旦停下來梅肤，就會(huì)出現(xiàn)“還不上”司蔬、“賣不掉”兩者并發(fā)。

言歸正傳姨蝴。

出現(xiàn)銀行之后俊啼，“信用”被規(guī)范化，金融業(yè)不斷壯大左医。

表面上看授帕，金融資本的增值不需要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生聯(lián)系。貸出貨幣浮梢，期滿對(duì)方償還更多的貨幣跛十。實(shí)際上，任何物品不經(jīng)過生產(chǎn)過程秕硝，不吸收勞動(dòng)力芥映，都不會(huì)自動(dòng)增值。如果一堆黃金被埋入地下远豺，幾百年后還是一堆黃金奈偏。同樣這堆黃金，購買設(shè)備躯护、原材料和勞動(dòng)力惊来，投入生產(chǎn)，無疑會(huì)產(chǎn)生新的產(chǎn)品棺滞。這些產(chǎn)品的價(jià)值必然超過原有的黃金裁蚁。只要能把這些產(chǎn)品銷售出去，就能獲得更多的黃金继准。

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融資生產(chǎn)過程是金融家把生產(chǎn)的過程外包給企業(yè)家枉证，企業(yè)家獲得利潤，金融家獲得利息锰瘸。個(gè)別資本家可以靠坑蒙拐騙獲得收益償還貸款刽严，但是從社會(huì)整體看，最終的收益還是來自實(shí)體產(chǎn)業(yè)。貨幣脫離實(shí)體產(chǎn)業(yè)不斷自我以幾何級(jí)數(shù)增長舞萄，這是龐氏騙局眨补。如果實(shí)體產(chǎn)業(yè)不發(fā)展甚至萎縮，金融業(yè)也難有利潤倒脓。

企業(yè)申請(qǐng)貸款撑螺，首先是用于企業(yè)增購原料、設(shè)備崎弃、雇傭工人甘晤。如果單靠自有資本必定非常緩慢，使用貸款則可以迅速擴(kuò)張饲做。其次是賒銷貼現(xiàn)线婚。企業(yè)把產(chǎn)品賣給對(duì)方，對(duì)方并不能立即支付貨款盆均，這時(shí)企業(yè)可以要求對(duì)方提供保證定期支付貨款的匯票塞弊，然后用去銀行貼現(xiàn)。銀行收下匯票泪姨，扣取一定的利息之后在企業(yè)賬戶中增加對(duì)應(yīng)的數(shù)額游沿。再次是為了應(yīng)急。產(chǎn)品銷售不暢肮砾。零售商開給銀行的匯票不能按時(shí)償還诀黍，供貨商要催收貨款。供貨商的上家也要向供貨商催收貨款仗处。這時(shí)眯勾，產(chǎn)品生產(chǎn)銷售的各個(gè)環(huán)節(jié)必然通過各種渠道籌資，各處資金緊張疆柔，利率暴漲咒精。這些資金中的相當(dāng)一部分镶柱，必然輾轉(zhuǎn)來自銀行旷档。

不論哪種方式的貸款，企業(yè)都要增加一筆負(fù)債并獲得一筆銀行存款歇拆，銀行則增加一筆資產(chǎn)增加一筆負(fù)債鞋屈。企業(yè)的負(fù)債（貸款）成了銀行的資產(chǎn)，銀行提供了債權(quán)承擔(dān)了債務(wù)故觅，并將商品銷售之后獲得分一杯羹厂庇。這杯羹能不能到手，要看貸款企業(yè)產(chǎn)品銷售情況输吏。所有產(chǎn)品能順利銷售出去的前提权旷，是獲得利潤的人愿意消費(fèi)這些產(chǎn)品，而不是聚斂財(cái)富贯溅。否則拄氯，必然有產(chǎn)品賣不掉躲查。即使靠消費(fèi)貸款賣掉了，貸款消費(fèi)者也沒有對(duì)應(yīng)的償債能力（次貸危機(jī)即是如此）译柏。

資本一面擴(kuò)大生產(chǎn)镣煮，一面壓低工人工資，必然導(dǎo)致大量的商品滯銷鄙麦，大量的貸款無法收回典唇。 避免大規(guī)模產(chǎn)品滯銷，只有兩個(gè)選擇胯府，或者推動(dòng)新投資介衔，或者提高消費(fèi)能力。但是骂因，投資受到自然條件夜牡、科技水平的限制，不可能無限延續(xù)下去侣签。新增投資短期內(nèi)能緩解消費(fèi)不足塘装，遲早還要面臨大量商品滯銷的局面，最終只有一部分商品能賣出去影所，也只有一部分信用能兌現(xiàn)蹦肴。所以，最終如果不能提高多數(shù)社會(huì)成員的消費(fèi)水平猴娩，就無法消費(fèi)掉新增投資產(chǎn)生的大量產(chǎn)品阴幌。

無論是否有金融資本參與，產(chǎn)品都要經(jīng)過最后銷售的過程卷中。產(chǎn)業(yè)資本家使用自有資本時(shí)遇到的消費(fèi)能力不足的問題矛双，在有金融機(jī)構(gòu)參與時(shí)同樣會(huì)遇到◇≡ィ“企業(yè)家加銀行家—工人”體系不過是“企業(yè)家—工人”體系的變種议忽，并不改變少數(shù)人占有大量剩余價(jià)值的分配關(guān)系，也不改變少數(shù)人發(fā)財(cái)?shù)哪繕?biāo)十减。原有體系中利潤中資本家自身消費(fèi)不了的部分栈幸，在變種的體系中同樣找不到買主。如果希望所有產(chǎn)品都能順利售出帮辟，那么產(chǎn)業(yè)資本家和金融資本家就要把利潤全部消費(fèi)掉速址。消費(fèi)掉所有利潤，既超出資本家有限的消費(fèi)能力由驹，也違背發(fā)財(cái)?shù)哪康纳置Ｋ裕a(chǎn)品滯銷是無法避免的，對(duì)應(yīng)的金融危機(jī)也是無法避免的并炮。