3月17日乘盖，在鄭州建業(yè)總部港F棟舉辦了第三次區(qū)塊鏈私享會兜叨，區(qū)塊鏈研習社鄭州分社社員跪但、河南互聯(lián)網(wǎng)圈成員參加了這次聚會被环。發(fā)言的嘉賓有米筐投資首席經(jīng)濟學家——張碩 悴能，中國花木網(wǎng)創(chuàng)始人CEO——楊隊，區(qū)塊鏈研習社鄭州分社負責人——黃豆，UU跑腿創(chuàng)始人——喬松濤，銳旗資本CEO——周宜游等多位大咖衷咽。我對他們的一些精彩演講內(nèi)容進行了簡單記錄。

張碩——中國經(jīng)濟運行現(xiàn)狀與大類資產(chǎn)輪動淺析

目前國內(nèi)經(jīng)濟運行情況，十九大后政府工作要點在于“防范化解重大金融風險”跺嗽。高杠桿高債務在潛移默化發(fā)生堆積璃吧，過去3年中國經(jīng)歷一個由危轉(zhuǎn)機的過程。08年次貸危機，中國的加工制造萎縮導致外匯恢总，經(jīng)濟觸底，國有企業(yè)利潤一直下滑。在供給側改革前映跟，中國國企的利潤虧損很多，以鋼鐵行業(yè)為例张惹，馬鋼鞍鋼等全都虧損。所有上游大面積虧損根悼，河南平煤15年由于虧損瀑晒，導致幾萬人放假蟋座。

問題的根源在于全球體系，二戰(zhàn)后，美國作為設計者設計了金融體系岭妖，往下輸出的是技術侧蘸、金融存皂，我們負責加工側，賺美元外匯（中國的外匯儲備從0到4萬億）胰柑，俄羅斯等資源型國家提供能源、資源蔗牡。15年歐美的經(jīng)濟很疲弱强缘，通脹起不來鲫尊，中國的東西造完后賣不出去搔驼。15年國務院成立了危機公關小組，肖剛也是其中成員侈询，比特幣價格就是是15年下半年起來的舌涨。在14年中央就知道15年國企要大規(guī)模虧損，當時整個河北出現(xiàn)大量霧霾扔字，鋼材1噸1600囊嘉，而在幾年前4500，鋼材企業(yè)都是屬于地方國資委的革为。

14年政府要讓政府的債務出現(xiàn)轉(zhuǎn)移扭粱，當時地方債規(guī)模很大，14年下半年中國的股市起來了震檩，所有的品種價格起來都要錢來買琢蛤，沒有錢往上堆起不來，But中國的股市沒有增量資金抛虏，中國股市漲了博其。原因就是因為加杠桿、配資迂猴，當時全國各地有大量的配資公司贺奠，沒人管。傘狀配資1配5错忱，當你手里1塊錢變成5塊錢時儡率，你要干嘛，這4塊錢是要還利息的以清，你要迅速找到一個市場能給你回報儿普。中國居民部門70萬億存款不動，屬于沉淀資金掷倔，和政府部門和企業(yè)部門不一樣眉孩，因此要盤活。15年2季度勒葱，國家發(fā)現(xiàn)某家證券公司3個月開戶數(shù)200萬浪汪，15年3月份大量上市大股東套現(xiàn)，套現(xiàn)完資產(chǎn)固化凛虽，把流動資產(chǎn)變不動產(chǎn)死遭，上海深圳的房價起來了。大股東股市套現(xiàn)了3000多億凯旋，然后房價漲勢開始從東往西蔓延呀潭。6月份清理配資，中國股市開始了崩盤至非。大家覺得崩盤是有境外勢力做空钠署，其實中國股市是比較封閉的，海外的資金要受到嚴格監(jiān)管荒椭。主要是當時流動性枯竭谐鼎，證監(jiān)會發(fā)生了誤判，沒想到配資的體量這么大趣惠。然后國家隊開始入場救市狸棍，國家隊入場時，很多股票白馬績優(yōu)股估值是合理的信卡，現(xiàn)在也開始獲利陸續(xù)離場隔缀。

到15年的時候，發(fā)生了幾件大事傍菇，一是修改了商業(yè)銀行存貸比猾瘸，隨后1年存貸比飆升，商業(yè)銀行開始大量發(fā)放貸款丢习。二是15年7月牵触，發(fā)行MLF、逆回購等金融創(chuàng)新工具咐低。以前貨幣發(fā)行和外匯掛鉤揽思，外貿(mào)賺美元兌換人民幣，14年外儲大量流失见擦，從4萬億降到3萬億钉汗。外商投資也撤資羹令，外匯減少了，意味著錢變少了损痰。15年貨幣開始無錨放水福侈，當時人民幣貶的很嚴重，很多人買比特幣換匯出去了卢未。三是15年底房地產(chǎn)去庫存肪凛，因為房地產(chǎn)賣不動，地方政府收入減少辽社。四是16年提出供給側改革伟墙，就是去產(chǎn)能，砸別人的機器滴铅，倒別人的牛奶戳葵。

這一系列動作造出的成果：1、一二線房地產(chǎn)價格暴漲失息，中國的核心就是房地產(chǎn)譬淳，銀行抵押品就是房地產(chǎn)。股市不好的時候盹兢，銀行不給你質(zhì)押邻梆，中國賺外貿(mào)一個是經(jīng)常項目，一個是資本項目绎秒。當資本項目大的時候浦妄，外資的熱錢不好把控，而房地產(chǎn)上漲的時候见芹，鎖定了大量的流動性剂娄。居民因為買房有2000萬戶家庭開始大量的加杠桿，政府的杠桿大量下降玄呛，很多地方拍出來地王阅懦；2、修復國企央企資產(chǎn)負債表徘铝，許多種小民企倒閉耳胎；3、匯率大幅升值惕它，只要保住房地產(chǎn)匯率就會升值怕午，因為沒有流動性了。當時央行提高隔夜利率淹魄，很多空頭爆倉郁惜。

政府部門和企業(yè)部門把大量債務給了居民部門，現(xiàn)在中國高杠桿高債務甲锡。過去大家都看M2兆蕉，但現(xiàn)在這個數(shù)據(jù)已經(jīng)沒有用了羽戒，過去幾年金融創(chuàng)新搞得現(xiàn)在社會上游巨量的貨幣。人民銀行有表內(nèi)表外資產(chǎn)恨樟，銀行體系給社會放款180萬億半醉，但表外有120萬億，銀行買信托劝术，信托買基金，基金搞理財呆奕，理財去投房地產(chǎn)养晋，地產(chǎn)公司拿樓盤去銀行抵押，把杠桿搞得越來越大梁钾，現(xiàn)在表內(nèi)資產(chǎn)總規(guī)模220萬億绳泉，表內(nèi)加表外460萬億，如今這個貨幣乘數(shù)是15倍姆泻，日本崩盤時13倍零酪。所有數(shù)字貨幣暴漲來自對法幣的不信任，大家都覺得錢變毛了拇勃，如果把錢變對標物的話四苇，相比鋼材是更貴了，但對標房地產(chǎn)方咆，錢毛的一塌糊涂月腋。所以比特幣漲的快就是對外匯管制，對錢變毛的不信任瓣赂。

黃豆——區(qū)塊鏈項目設計及估值邏輯

區(qū)塊鏈像是互聯(lián)網(wǎng)的早期榆骚，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)歷了泡沫的破滅，經(jīng)歷了雅虎—Facebook—移動互聯(lián)網(wǎng)幾個階段煌集。隨著現(xiàn)在PC銷量連年下滑妓肢，去年手機銷量也開始下滑，互聯(lián)網(wǎng)流量在消失苫纤。在地球的另一面碉钠，加密貨幣飆升，雖然現(xiàn)在經(jīng)歷了腰斬方面，但去年瑞波漲了350倍放钦，比特幣相比其漲幅還微不足道，在傳統(tǒng)投資行業(yè)里很難見到這些現(xiàn)象恭金。BAT也都在開始做區(qū)塊鏈技術操禀、平臺，其他迅雷暴風也在借助東風跟進横腿。

國家控制ico是防止高杠桿颓屑，站在政府的角度上這是一件好事情斤寂，2017年ico已經(jīng)被玩壞了，投資額碾壓傳統(tǒng)VC揪惦。ICO最早是在13年6月份遍搞，萬事達幣眾籌了5000個比特幣，但后來失敗了器腋。14年7月份以太坊上線溪猿，現(xiàn)在市值已經(jīng)排行第二，隨著生態(tài)的成熟纫塌，更多的ICO開始用以太坊诊县。EOS持續(xù)融資1年無硬頂，引發(fā)很多質(zhì)疑措左，但我覺得是它把定價權交給市場依痊。

發(fā)幣從技術上講是不難的，你的幣是否要賣給真實用戶怎披，你是不是愿意和你的用戶胸嘁、社區(qū)一起成長，而不是割一把韭菜就完了凉逛。一般的項目就是圈錢性宏，對于token來說價值體現(xiàn)在足夠的分散和流通，所以現(xiàn)在項目方甚至會空投代幣鱼炒。

迅雷玩客云衔沼，你插上電上網(wǎng)，你可以把你的帶寬共享到全網(wǎng)絡昔瞧，迅雷把這個收入返給你指蚁，這個作為迅雷來說要付出成本，導致2年才30萬用戶自晰。后來有了代幣凝化，就不用人民幣，用戶數(shù)激增達到了3500萬酬荞。

你需要讓產(chǎn)品來挑選技術搓劫，而不是用技術來做產(chǎn)品。目前常用的開發(fā)框架有超級賬本混巧，速度300tps枪向；瑞波沒有智能合約，速度2000tps咧党；以太坊圖靈完備智能合約秘蛔，能發(fā)行ERC20代幣，但速度只有30tps,如果你把數(shù)據(jù)全放在以太坊上，非常不現(xiàn)實深员；eos說能達到百萬tps负蠕，測試階段還在1萬左右。現(xiàn)在底層框架很難支撐大規(guī)模的商業(yè)應用倦畅，但都在進步遮糖。

有的朋友問發(fā)幣后可不可以增發(fā)，這個是可以叠赐，但是建議不要增發(fā)欲账，目前增發(fā)在網(wǎng)上別人都是可以看到的。

我相信2018年隨著公鏈的更加完善燎悍，更多dapp的應用會出現(xiàn)敬惦。

之后各位互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)大咖就區(qū)塊鏈熱潮，都發(fā)表了自己的看法谈山。