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作者/分享人：丹華CFA

專場前言

在全球范圍內(nèi)赋除，比特幣和區(qū)塊鏈已經(jīng)成為熱潮，有圖為證：

當前區(qū)塊鏈行業(yè)的現(xiàn)狀和矛盾是什么秉版？

簡單說贤重，現(xiàn)狀是冰火兩重天∏寤溃火的一面是并蝗，接受并理解區(qū)塊鏈的一幫人（姑且稱為圈內(nèi)人），正熱火朝天滴向各種行業(yè)應(yīng)用和技術(shù)難題進軍秸妥，融資規(guī)模不斷刷新（當然這里面魚龍混雜滚停，后面細說）。冰的一面是粥惧，大部分人键畴，包括廣大IT人，對區(qū)塊鏈認知比較模糊，態(tài)度也比較冷淡起惕，質(zhì)疑和誤解的人占了大多數(shù)涡贱。知識的擴散出現(xiàn)了嚴重的斷層。

冰火兩重天的背后有多重原因惹想。第一是因為區(qū)塊鏈本身有技術(shù)壁壘和理念壁壘问词，完全理解、真正認同嘀粱，需要較長的時間激挪。第二，價格波動和投機吸引了圈內(nèi)人大部分精力锋叨，對技術(shù)和應(yīng)用的關(guān)注被削弱垄分。在大牛市面前，忙于賺錢的人們沒有太多動力去宣傳推廣娃磺。

基于以上考慮薄湿，本專題將分享自己幾年來對區(qū)塊鏈的思考和看法，加速知識擴散豌鸡，激發(fā)關(guān)注和創(chuàng)新嘿般。我們相信區(qū)塊鏈終將顛覆這個世界。

專題著眼點有兩個涯冠，第一投資炉奴，第二創(chuàng)業(yè)。換句話說蛇更，專題結(jié)束時讀者的期望收獲應(yīng)是：一瞻赶，如果我想投資數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈，如何判斷投資價值派任，如何思考和分析砸逊。第二，如果我要創(chuàng)業(yè)掌逛，哪些方向值得嘗試师逸。

這也是我們標題取為“為什么比特幣可以拯救程序猿”的原因。說的更直白點豆混，程序猿至少有四大理由應(yīng)該關(guān)注區(qū)塊鏈：

只有程序猿能夠深入到代碼層篓像。

與其他人相比，程序員們對區(qū)塊鏈理解更深刻皿伺，投資更可能成功员辩。

區(qū)塊鏈能釋放出巨大的、無法想象的創(chuàng)新空間鸵鸥。如果你有創(chuàng)業(yè)沖動奠滑，又有好點子，快來改變世界吧。

巨大的認知快感：還能這么玩啊宋税，為啥我沒有想到摊崭。

強烈建議大家研究區(qū)塊鏈，積極地投資或創(chuàng)業(yè)弃甥，機會實在是太多爽室，不論是金錢上的還是事業(yè)上的。你們擁有巨大的優(yōu)勢淆攻，面臨巨大的機遇。真心羨慕你們嘿架，作為一個代碼白癡瓶珊，丹華只能為大家搖旗吶喊，期待未來能在各位的獨角獸公司里謀個一官半職耸彪。

01-比特幣和區(qū)塊鏈基礎(chǔ)

本場chat是系列第一場伞芹，介紹比特幣、區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣的基礎(chǔ)知識蝉娜。比特幣和區(qū)塊鏈是技術(shù)進步的產(chǎn)物唱较，本身有一定的技術(shù)門檻。本節(jié)將采用簡單易懂的方式介紹基本原理召川，為后續(xù)的話題深入做準備南缓。具體包括：

開場: 減半發(fā)行是個什么鬼？

比特幣的基本結(jié)構(gòu)荧呐。

為什么比特幣這么牛汉形？

挖礦與礦池格局。

為什么區(qū)塊鏈不可更改倍阐？

智能合約概疆。

幣眾籌ICO。

減半發(fā)行是個什么鬼

以一個高中數(shù)學題開場峰搪。

假設(shè)有一個數(shù)列岔冀，第一個數(shù)字是1，第二個數(shù)字是0.5概耻，第三個是0.25使套，每一項是前一項的一半，無窮列下去咐蚯。問數(shù)列的總和是多少童漩？

簡單心算下，結(jié)果是2春锋。數(shù)列總和是第一項的2倍矫膨。比特幣總發(fā)行量是2100萬個,來源就在這里。

2018年高考數(shù)學壓軸題

比特幣軟件設(shè)定：每10分鐘產(chǎn)生一個區(qū)塊，初始四年里侧馅，礦工每發(fā)現(xiàn)一個新區(qū)塊的獎勵（新發(fā)行幣）為50個比特幣危尿，以后區(qū)塊獎勵每四年減半（或準確說是每隔210,000個塊），即后續(xù)四年每一個區(qū)塊新發(fā)行25個比特幣馁痴，再過四年一個區(qū)塊新發(fā)行12.5個比特幣谊娇，以此類推。

問：比特幣發(fā)行總量是多少罗晕？

解答：

第一個四年挖掘的比特幣總量為：A=506243654=10512000個济欢。

套上面公式，最終挖出來的比特幣總量就是第一個四年的2倍小渊，2100萬個法褥。當前已經(jīng)進入第三個四年，也即是說酬屉，75%的比特幣已經(jīng)被挖出來炬守，在市場上流通诗越。

當前的區(qū)塊獎勵是12.5個。換句話說，假設(shè)讀完本文需要20分鐘怕轿，則在這20分鐘里鸠天，比特幣網(wǎng)絡(luò)會產(chǎn)生2個區(qū)塊颗品，對應(yīng)新發(fā)行25個比特幣趾徽，合計約75萬元人民幣價值。全世界的礦工怯屉，在這20分鐘內(nèi)蔚舀，搶奪這75萬元的收益。

比特幣的誕生

比特幣的誕生要從2008年說起锨络。

當時赌躺，全球深陷金融危機，人們普遍對大型金融機構(gòu)失去了信心羡儿，甚至包括技術(shù)專家礼患。有一個自稱為中本聰?shù)哪涿耸俊覀儸F(xiàn)在還不知道他到底是誰——在網(wǎng)上公開了一篇論文，提出了比特幣的理論構(gòu)想掠归。次年1月缅叠，比特幣軟件誕生，創(chuàng)世區(qū)塊被挖出虏冻，從此打開了數(shù)字貨幣創(chuàng)新的潘多拉盒子肤粱。

非常有意思的是，中本聰在創(chuàng)世區(qū)塊里留下一句不可修改的話：

“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks”

翻譯過來：2009年1月3日厨相，泰晤士報頭條——財政大臣正處于對銀行實施第二輪緊急援助的邊緣）领曼。

這句話鸥鹉，也許意味著中本聰對于傳統(tǒng)金融的嘲弄。

比特幣的設(shè)計本身庶骄，蘊含著無政府主義（去中心化）和技術(shù)理想主義（嚴格限定的區(qū)塊生成與新幣發(fā)行機制）的色彩毁渗。整個體系透露出了對政府和金融機構(gòu)強烈的不信任，也被激進人士解讀為對通脹型法幣的反抗和不信任单刁。

所以灸异，比特幣的內(nèi)在是有價值觀偏好的。

比特幣的基本結(jié)構(gòu)

比特幣的基本結(jié)構(gòu)可以用以下9段話概述：

比特幣有三重含義：既代表比特幣網(wǎng)絡(luò)羔飞，也指網(wǎng)絡(luò)節(jié)點使用的比特幣軟件肺樟，也可以指網(wǎng)絡(luò)中交易的數(shù)字貨幣單位（Token）。

比特幣網(wǎng)絡(luò)是一個由若干節(jié)點組成的用以廣播交易信息和數(shù)據(jù)區(qū)塊的P2P網(wǎng)絡(luò), 這個網(wǎng)絡(luò)包括礦工褥傍、比特幣軟件儡嘶、錢包、用戶恍风、交易所等。

礦工指通過不斷重復哈希運算來產(chǎn)生工作量證明的各網(wǎng)絡(luò)節(jié)點誓篱。礦工主要負責驗證交易朋贬，并將交易打包成區(qū)塊，獲得區(qū)塊獎勵和交易手續(xù)費（也稱礦工費）作為回報窜骄。

比特幣軟件是系統(tǒng)的核心軟件锦募，目前比特幣軟件的開發(fā)由Bitcoin Core團隊完成，也有一些競爭團隊邻遏。對核心軟件的改進協(xié)議被稱為BIP糠亩。

錢包指保存比特幣地址和私鑰的軟件，可以用它來接受准验、發(fā)送赎线、儲存你的比特幣。用戶應(yīng)保管好自己的錢包糊饱，防止丟失私鑰垂寥。

比特幣網(wǎng)絡(luò)中，人們用比特幣地址來接收和管理比特幣另锋，類似于郵件地址滞项。地址看起來像一串亂碼，因為長這樣：19fJnPC4vsvXFkx77TB95GFLnMVKoTo45v夭坪，特征是以阿拉伯數(shù)字“1”開頭文判。

處理交易是比特幣網(wǎng)絡(luò)的核心功能。一筆交易是指把比特幣從一個地址轉(zhuǎn)到另一個地址室梅。更精確地戏仓，一筆“交易”指一個經(jīng)過簽名運算的疚宇、表達價值轉(zhuǎn)移的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。每一筆“交易”都經(jīng)過比特幣網(wǎng)絡(luò)廣播和傳輸柜去，由礦工節(jié)點收集并封包至區(qū)塊中灰嫉，永久保存在區(qū)塊鏈某處。

區(qū)塊和區(qū)塊鏈：一個區(qū)塊就是若干交易數(shù)據(jù)的集合嗓奢，它會被標記上時間戳和之前一個區(qū)塊的獨特標記讼撒。區(qū)塊頭經(jīng)過哈希運算后會生成一份工作量證明，從而驗證區(qū)塊中的交易股耽。有效的區(qū)塊經(jīng)過全網(wǎng)絡(luò)的共識后會被追加到主區(qū)塊鏈中根盒。

比特幣代表了數(shù)十年的密碼學和分布式系統(tǒng)的巔峰之作，這是一個獨特而強大的組合物蝙，匯集了四個關(guān)鍵的創(chuàng)新點炎滞。包括：

一個去中心化的點對點網(wǎng)絡(luò)（比特幣協(xié)議）

一個公共的交易賬簿（區(qū)塊鏈）

一個去中心化的數(shù)學的和確定性的貨幣發(fā)行（分布式挖礦）

一個去中心化的交易驗證系統(tǒng)（交易腳本）

這四點緊密協(xié)作，形成了整個比特幣的軟件系統(tǒng)诬乞。

交易所是指提供數(shù)字貨幣與法幣兌換平臺的公司册赛，是比特幣生態(tài)系統(tǒng)的重要環(huán)節(jié)。交易所本身與比特幣網(wǎng)絡(luò)無關(guān)震嫉，可以將交易所理解為比特幣網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)用戶森瘪。目前多數(shù)用戶買賣比特幣是通過交易所來完成的（也可以選擇線下交易）。目前全球有幾千家交易所公司票堵，國內(nèi)也有幾十家扼睬，均為小型創(chuàng)業(yè)公司，規(guī)模不一悴势。

為什么比特幣這么牛窗宇？

為什么說比特幣的設(shè)計很牛逼呢？解釋一下你就懂了特纤。

當前互聯(lián)網(wǎng)主要是信息傳遞军俊，從早期的公告板到現(xiàn)在的微信Facebook，已經(jīng)能實現(xiàn)全世界任意兩點可以非常便捷地傳遞信息叫潦。但是蝇完，任意兩點的轉(zhuǎn)賬現(xiàn)在還無法實現(xiàn)。國內(nèi)支付寶和微信支付實現(xiàn)全國范圍的自由轉(zhuǎn)賬矗蕊，但是在全球范圍短蜕，依然需要依賴傳統(tǒng)金融體系。

比特幣的牛逼之處就在于傻咖，它第一次實現(xiàn)了任何人可以在任何地方將價值即時地（instantly）傳輸給地球上另外一個人朋魔，而不需要任何中介。人們稱以比特幣為代表的互聯(lián)網(wǎng)為“價值互聯(lián)網(wǎng)”卿操，以區(qū)別于當前的所謂信息互聯(lián)網(wǎng)警检。

比特幣采用P2P網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)孙援，極度扁平化，沒有中央權(quán)威扇雕，也沒有負責流通記賬的銀行體系拓售。系統(tǒng)通過比特幣網(wǎng)絡(luò)中的眾多節(jié)點（礦工）來管理交易、發(fā)行新貨幣镶奉。它是開源的础淤、公開的、透明的哨苛，任何人都可以參與其中鸽凶。沒有任何個人或單一實體能夠完全控制比特幣系統(tǒng)。

比特幣誕生后建峭，人們被其設(shè)計上的簡潔優(yōu)美和激發(fā)的無窮可能性震驚玻侥，開始瘋狂地投資或復制它，進而衍生出了無數(shù)的“仿制版本”亿蒸，一般稱之為山寨幣凑兰。有些山寨幣是對比特幣的簡單模仿和參數(shù)修改，有些則具有顛覆性边锁。

至此票摇，數(shù)字貨幣行業(yè)正式出現(xiàn)在歷史舞臺上。

所謂數(shù)字貨幣砚蓬，也稱加密貨幣，一般是指內(nèi)含區(qū)塊鏈技術(shù)（Blockchain）的去中心化網(wǎng)絡(luò)中的內(nèi)生交易代幣盆色。典型的數(shù)字貨幣包括比特幣灰蛙、以太坊、萊特幣等, 也包括一些分叉幣隔躲，比如以太坊經(jīng)典摩梧、Bitcoin Cash（BCC）等。比特幣是其中第一個宣旱、也是最成功仅父、市值規(guī)模最大的數(shù)字貨幣品種。

目前世界上一共有800多種數(shù)字貨幣浑吟，行業(yè)總市值達到1600億美元笙纤。如果要瀏覽目前所有的數(shù)字貨幣品種，推薦網(wǎng)站www.coinmarketcap.com组力。下圖列出了市值排序的前7大數(shù)字貨幣省容。

挖礦與礦池格局

龐大的去中心化網(wǎng)絡(luò)中，有個人和企業(yè)節(jié)點燎字，也有專門從事挖礦的礦工腥椒。他們擁有巨大的機房阿宅，這些機器負責驗證網(wǎng)絡(luò)中發(fā)生的所有交易，并將其打包成一個個區(qū)塊（10分鐘一個）笼蛛，這些區(qū)塊通過hash算法串聯(lián)成區(qū)塊鏈洒放。

所有礦工匯集的龐大算力，實質(zhì)上構(gòu)成了對比特幣網(wǎng)絡(luò)的一種物理保護滨砍。因為往湿，要篡改網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)或攻擊整個網(wǎng)絡(luò)，需要付出巨大的算力成本惨好。又因為網(wǎng)絡(luò)是去中心化的煌茴，局部的癱瘓不影響全網(wǎng)運行。節(jié)點越多日川，算力越高蔓腐，網(wǎng)絡(luò)安全性越高。下圖顯示為比特幣誕生以來網(wǎng)絡(luò)算力的變化趨勢圖龄句。

礦工們做這些回论，當然不會免費。網(wǎng)絡(luò)給礦工的回報是分歇，挖出新區(qū)塊的礦工將得到區(qū)塊獎勵Coinbase和區(qū)塊中每筆交易固有的交易費傀蓉。最早的區(qū)塊獎勵是50個比特幣，之后縮減到25個职抡，當前是12.5個葬燎。

新幣發(fā)行數(shù)量雖然減少到四分之一，但價格翻了遠遠不止4倍缚甩，上千倍了谱净，所以依然有無數(shù)人殺進來。比特幣算力和價格已經(jīng)構(gòu)成了正反饋環(huán)擅威，算力競爭已經(jīng)實質(zhì)上變成了一場殘酷的軍備競賽壕探。目前的礦池格局基本穩(wěn)定，主要由中國和美國的玩家組成,大礦池包括antpool郊丛、btc.top李请、f2pool、btc.com厉熟、viabtc.com等导盅。如下圖所示：

為什么區(qū)塊鏈不可更改？

人們經(jīng)常說庆猫，區(qū)塊鏈的交易記錄是不可更改的认轨，是可信的。為什么月培？

理解這點需要引入一個概念：Hash算法嘁字。Hash算法有很多種恩急，基本功能是：將任意長度的數(shù)據(jù)文件轉(zhuǎn)換成一個唯一對應(yīng)的固定長度字符串。你可以理解為纪蜒，給任意一個文件生成了一串固定長度的亂碼一樣的標簽衷恭。這個算法是不可逆的，就是說纯续，你拿到這個標簽随珠，無法反向推導出原來的數(shù)據(jù)文件。如果數(shù)據(jù)文件有一點點變動猬错，比如加了個標點符號窗看，那么重新hash之后，新的標簽也與原標簽大不相同倦炒。無法從新舊標簽的差異推測數(shù)據(jù)文件發(fā)生了什么變化显沈。因此，通過標簽逢唤，可以很容易地驗證某個文件在某個時刻是存在的拉讯，或者驗證兩個文件是否相同。

正是這種不可逆性鳖藕，決定了區(qū)塊鏈的不可更改性魔慷。每個區(qū)塊中，除了十分鐘內(nèi)的轉(zhuǎn)賬交易數(shù)據(jù)之外著恩，還有一個區(qū)塊頭院尔。區(qū)塊頭包含了對上一個區(qū)塊數(shù)據(jù)的hash值。這些hash層層嵌套喉誊，長度固定召边，最終將所有區(qū)塊串聯(lián)起來，形成區(qū)塊鏈裹驰。區(qū)塊鏈里包含了自該鏈誕生以來發(fā)生的所有交易和所有新幣發(fā)行。

假如我是壞人片挂，我要篡改一筆交易幻林。交易包括發(fā)送方和接收方，以及轉(zhuǎn)賬的數(shù)量音念。發(fā)送方的比特幣可以一路追溯到最早新發(fā)行該幣的區(qū)塊沪饺。發(fā)送方擁有這些比特幣的合法性，是由該幣的原始發(fā)行區(qū)塊記錄和該幣有關(guān)的所有歷史交易記錄保證的闷愤。因此整葡，要篡改一筆交易，意味著它之后的所有hash和相關(guān)交易記錄全部要篡改一遍讥脐，這需要的算力和難度極高遭居，成功概率為零啼器。

所以有所謂6個確認的問題。一筆交易被打包成區(qū)塊后俱萍，再串接6個區(qū)塊端壳，這個交易才是基本無法更改的∏鼓ⅲ可以類比排隊损谦。如果所有人都認可最長的隊伍是合法的隊伍，那么你排上之后岳颇，最關(guān)心的應(yīng)該是：有多少人排在你后面照捡。因為，排在你后面的人越多话侧，你的合法利益越穩(wěn)固栗精。

新聞上經(jīng)常用鐵索鏈條圖片來展示區(qū)塊鏈，嚴格來說掂摔，這是不準確的术羔。鐵鏈或者項鏈，結(jié)構(gòu)都是線性的乙漓。去掉其中一環(huán)级历，整個鏈條損失不大。區(qū)塊鏈的結(jié)構(gòu)不是這樣叭披，因為有hash算法寥殖，咬合的更加堅固，無法改動一點而不傷及其他涩蜘。這就是區(qū)塊鏈不可更改特性的源泉嚼贡。 。

區(qū)塊鏈的應(yīng)用前景

理解了這些同诫，再對照傳統(tǒng)的金融系統(tǒng)粤策，就知道：為啥區(qū)塊鏈初聽起來這么古怪難以理解，但是一旦理解之后误窖，就會立馬驚呼：臥槽叮盘，這才是未來，這才是金融的未來霹俺。什么P2P借貸柔吼、互聯(lián)網(wǎng)金融，都是渣渣中的渣渣丙唧。

首先愈魏，數(shù)字貨幣有純正的互聯(lián)網(wǎng)基因。當前的各種互聯(lián)網(wǎng)金融嘗試，大多依附于傳統(tǒng)金融體系培漏，變革不夠徹底溪厘，先天不足。

其次北苟，它首次實現(xiàn)“技術(shù)驅(qū)動金融”桩匪。傳統(tǒng)金融里，技術(shù)由IT部門負責友鼻，業(yè)務(wù)部門提需求傻昙，IT負責實施。比特幣不同彩扔，它由技術(shù)天才制定了一套完整的游戲規(guī)則妆档，主導了系統(tǒng)的運行和發(fā)展。這是基本范式的巨大轉(zhuǎn)變虫碉。

這一點的后果就是贾惦，未來的金融創(chuàng)新是由金融思維的技術(shù)天才主導，銀行家們只能干瞪眼敦捧。

第三须板，作為貨幣形式，與黃金和紙幣相比兢卵，它有一系列的優(yōu)勢：體積小习瑰，稀缺性高，價值大秽荤，容易分割甜奄，質(zhì)量均勻，不會腐爛變質(zhì)窃款，便于攜帶课兄，難以偽造，透明度高晨继，可追溯可審計烟阐，去中心化（發(fā)行流通結(jié)算簿記等內(nèi)生地整合在一起），低門檻（任何人可以接入）紊扬，低成本曲饱，無國界，可編程性珠月。當然了，缺點也是很明顯的楔敌，比如交易不可撤回啤挎，耗電，幣值不穩(wěn)定等。

第四庆聘，去中心化的區(qū)塊鏈本質(zhì)上是一個永不停息的機器胜臊，這開啟了大規(guī)模、分布式協(xié)作的典范伙判。利用這種模式象对，我們可以做很多之前無法想象的事情。未來在區(qū)塊鏈的驅(qū)動下宴抚，我們不再局限于一種職一個公司勒魔，隨時可以參與到自己感興趣的項目中去（即使它遠在地球另一端），貢獻自己的力量菇曲，并獲得對應(yīng)回報冠绢。

第五，比特幣將釋放一個更大的世界常潮。且讓我們拾級而上弟胀。

如果將比特幣理解為貨幣和支付網(wǎng)絡(luò)，從人類早期的以物易物喊式，到貝殼孵户、金屬貨幣、黃金白銀岔留、紙幣夏哭，到現(xiàn)在的無現(xiàn)金網(wǎng)絡(luò)（支付寶等），到比特幣為代表的數(shù)字貨幣贸诚，你會發(fā)現(xiàn)方庭，這是一個自然的升級過程：貨幣一步步虛擬化，一步步脫離我們對于實物和實體的信任酱固。金融系統(tǒng)變得越來越無信任械念、自我信任。比特幣只不過是將最本質(zhì)运悲、最不可缺的因素抽象出來了龄减，剝離了物理和人的因素。

認為比特幣沒有價值的人班眯，多數(shù)是沉溺在“實物信任”和“實體信任”的固有框架中希停，沒有意識到，在貨幣演化的漫長歷史中署隘，人們對于實物和實體固有的信任成分越來越弱宠能。

之前我們信任黃金，信任國王/皇帝磁餐，后來我們信任美元（美元上刻有In God we Trust）违崇，信任政府和銀行。未來，我們將徹底脫離了金融中介羞延，信任區(qū)塊鏈渣淳，信任數(shù)學和代碼。

讓我們抽象一點伴箩。

比特幣網(wǎng)絡(luò)的核心是處理交易入愧，而且是最簡單的交易。能不能擴展一下嗤谚，做一些復雜的交易呢棺蛛？比如債券、股票呵恢、房地產(chǎn)鞠值、任何其他資產(chǎn)和權(quán)利？

當然可以渗钉。

了解固定收益業(yè)務(wù)的朋友彤恶，都會對債券交易（多市場、多環(huán)節(jié)等）心生恐懼鳄橘，一個環(huán)節(jié)出問題就能讓你生不如死声离。

買過房子的人，也都能體會房產(chǎn)交易的痛苦瘫怜。假如產(chǎn)權(quán)證書都是電子化的术徊，交易各方采用多重簽名，交易流程將大大簡化鲸湃。

還有證券赠涮、保險這些業(yè)務(wù)，都可以嘗試區(qū)塊鏈暗挑。具體的應(yīng)用模式我們將在后續(xù)文章中深入討論笋除。

類似的還有知識產(chǎn)權(quán)（IP）市場。聽音樂炸裆、看視頻垃它，都可以做成一次交易，即使交易額度很小烹看。由于數(shù)字貨幣可以無限細分国拇，因此天然滴適合小額交易」呤猓可以想象酱吝，這將釋放海量的長尾市場。

智能合約

這些交易還是太簡單土思，能不能再抽象一點呢务热？

最復雜最抽象的交易是什么毕源？

是合同。

合同代表了不信任或者弱信任的雙方做交易的標準形式陕习。人們之所以信任合同、尊重合同址愿，因為背后的機制是法律该镣、律師、法庭响谓、文化和道德感损合。技術(shù)天才們已經(jīng)雄心勃勃，要把合同——這一最復雜的交易形式娘纷，也搬到區(qū)塊鏈上嫁审。這就是所謂智能合約smart contract，以編程和自動執(zhí)行的方式來執(zhí)行合約赖晶，實踐“代碼即法律”的理念律适，完全杜絕了合同執(zhí)行中的認定不同、扯皮推諉和訴訟的情況遏插。

牛逼閃閃的以太坊捂贿，就是立志成為一個通用的、圖靈完備的智能合約平臺胳嘲。其內(nèi)生代幣以太幣厂僧，成為執(zhí)行智能合約的“燃料”。礦工每執(zhí)行一步智能合約的代碼了牛，需要獲得一定的以太幣作為激勵颜屠。

這個角度上說，智能合約的抽象層次更高鹰祸，所以市場前景更大甫窟。

數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈，不僅僅是個軟件發(fā)明福荸，更是社會基本模式的轉(zhuǎn)變蕴坪。它的擴散和演化可能深刻地改變世界運行的方式，甚至人類社會的理念-共同想象（共識）敬锐。

幣眾籌ICO

首次代幣發(fā)行（Initial Coin Offering背传， ICO），類似于股票上市的IPO台夺。ICO是一種眾籌方式径玖，你給我錢（人民幣、比特幣颤介、以太幣等）梳星，我給你一定比例的項目代幣赞赖。它是法律監(jiān)管之外的、不依賴主流融資渠道的草根融資形式冤灾，今年持續(xù)火爆前域。

投資者拿到的代幣是什么性質(zhì)，具體取決于項目本身的設(shè)定韵吨。多數(shù)代幣是針對某一區(qū)塊鏈項目匿垄，該代幣是鏈上的流通資產(chǎn)。項目團隊利用該鏈實現(xiàn)某些特定的應(yīng)用归粉，激勵更多的參與者購買椿疗、使用、交易這些代幣糠悼，實現(xiàn)代幣的升值和貨幣化届榄。也有一些代幣，本身規(guī)定了項目的收益權(quán)倔喂、分紅權(quán)铝条、投票權(quán)（類似股票）。跟IPO不同的是滴劲，IPO都是成熟公司攻晒，而ICO往往本身就是一個初步想法（用白皮書披露），一個團隊班挖，就可以公開宣稱自己開始ICO鲁捏。所以，ICO融資對應(yīng)于股權(quán)投資中的種子輪融資萧芙，非常早期给梅，風險也較大。

ICO不像IPO有股權(quán)和所有權(quán)特征双揪，多數(shù)投資者看中的是上市后的增值动羽，類似于打新股獲得的一二級市場差價和炒作價值。IPO的要求很高渔期，流程很慢运吓，而ICO沒有任何門檻，速度很快疯趟，容易跨國境拘哨，適合小項目和全球項目。

ICO的缺陷也很明顯信峻，信息披露倦青、反洗錢、投資者保護盹舞、投資者適當性管理也嚴重不到位产镐。

最早的ICO是在2013年隘庄，萬事達幣，募集了5000多個比特幣癣亚，最后失敗了丑掺。最成功的ICO’是以太坊，當時募集了1800萬美元的比特幣述雾，現(xiàn)在以太坊市值270億美元吼鱼。 2017年是ICO爆發(fā)的元年，誕生了無數(shù)的過億項目绰咽，幣值上漲有幾倍幾十倍幾百倍的都有。國內(nèi)截止到7月中旬地粪，有大概26億元的ICO項目取募。

大多數(shù)項目，在ICO結(jié)束后蟆技，會尋求讓新的項目代幣到某個交易平臺上線交易玩敏，就是能夠兌換法幣。這就相當于二級市場质礼。

如何判斷一個ICO項目好不好旺聚？

答案——基本靠猜。因為你能拿到的信息非常有限眶蕉。實在要評估砰粹，就按照VC的思路來，看看項目團隊靠不靠譜造挽，看看項目內(nèi)容是不是合乎邏輯碱璃，等等。當然并不是所有項目都能找到交易所饭入，順利賣掉嵌器。如果不能在交易所上市，只能私下交易谐丢。

ICO當然面臨著法律監(jiān)管的風險爽航，一旦政府宣布ICO非法，代幣價格將可能暴跌乾忱，市場熱度也會迅速下降讥珍。另外，目前ICO市場魚龍混雜饭耳，必然有很多詐騙串述、圈錢的項目，甚至圈錢跑路的項目寞肖。因此纲酗，項目團隊跑路也是不得不防的衰腌。在我們成文的這幾天，中國已經(jīng)開始對ICO實施監(jiān)管觅赊，一些平臺和會議被叫停右蕊，有新聞稱ICO涉嫌非法集資。

還有一個風險吮螺，ICO平臺風險饶囚。撮合方也有可能倒閉或者跑路，或者遭遇法律風險鸠补。

美國SEC已經(jīng)就ICO的風險發(fā)出數(shù)次警告萝风，認為 “ICO”和“Token Sales”(代幣銷售)依然受到聯(lián)邦證券法律的監(jiān)管。隨后紫岩，交易所Bitfinex宣布將不再為美國投資者提供該交易平臺上線的部分ICO代幣规惰，同時還將對其他相關(guān)服務(wù)進行整改。

8月24日泉蝌，國務(wù)院法制辦發(fā)文稱歇万，由中國銀監(jiān)會起草的《處置非法集資條例》在中國政府法制信息網(wǎng)公開征求意見。8月30日晚間,中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布《關(guān)于防范各類以ICO名義吸收投資相關(guān)風險的提示》(以下簡稱"風險提示"),稱部分機構(gòu)以ICO為名義從事融資活動,相關(guān)金融活動未獲得任何許可,其中涉嫌詐騙勋陪、非法證券贪磺、非法集資等行為，提醒廣大投資人提高警惕诅愚，謹慎的對待寒锚，自行承擔投資風險。

相信违孝，未來對于ICO的監(jiān)管政策一定會出臺壕曼，是一刀切，還是沙盒等浊，還是寬松的備案制腮郊，拭目以待。（ 全文完）