本周站在高處吧秕，分別梳理三大報表及它們的一些理解誤區(qū)。
回顧財報三大報表的作用是：
今天先學(xué)習(xí)“利潤表”和對它的一些理解誤區(qū)。
一哨毁、利潤表基本概念
從上圖，利潤表的作用主要是賺錢源武。讓我們知道一家公司在一段時間內(nèi)是賺錢還是虧錢扼褪。
這和我們自己一段時間內(nèi)可以存（透支）多少錢的意思一樣想幻。
二、避開利潤表的理解誤區(qū)
1话浇、利潤表是預(yù)估的概念脏毯。
利潤表告訴我們：公司在一段時間內(nèi)是賺錢還是虧錢，它是預(yù)估的概念幔崖，因?yàn)閮衾麧櫜坏扔诂F(xiàn)金食店。
為什么這樣說呢？因?yàn)榇蟛糠止咀錾獠幌裥★埖晟涂堋⒈憷昴菢犹焯焓宅F(xiàn)金吉嫩。
比如做工程設(shè)計(jì)和施工，最后的結(jié)款要等工程竣工驗(yàn)收后一段時間內(nèi)付清嗅定。
除了上面這種付款周期的因素外自娩，還有付款周期內(nèi)一些引起收不到款的不確定性因素，比如質(zhì)量問題渠退，顧客會要求退貨忙迁；極端時，如果碰到下游公司倒閉碎乃，貨款可能就收不回來了姊扔。。荠锭。
對比個人旱眯，我們在外面的私活，看似有錢要入賬证九，但有時會碰到對方不付錢的情況删豺。所以只有打入銀行卡的錢才算真正的收入。
因此愧怜，我們要記籽揭场：利潤表是預(yù)估的概念，凈利潤不等于現(xiàn)金拥坛。
2蓬蝶、營業(yè)收入高，不一定代表公司就好
收入高猜惋，不一定賺錢就多丸氛，同時還要看成本及費(fèi)用。因此著摔，以后再看到媒體說某公司營收創(chuàng)新高時缓窜，不要激動，要問公司收入這么多，是不是真的能收到這么多錢禾锤？費(fèi)用會不會同時提升了私股？
3、看利潤表恩掷，要連續(xù)看5年的數(shù)據(jù)
財報是企業(yè)的體檢表倡鲸，就像我們身體健康一樣，不太可能一下子由好轉(zhuǎn)壞黄娘，或由壞轉(zhuǎn)好峭状。
比如：
（1）一家公司的毛利穩(wěn)定下跌是合理的，因?yàn)槊皇袌雠c競爭壓縮寸宏，客戶會一直要求降價宁炫，毛利就會穩(wěn)定下跌。
（2）如果5年內(nèi)毛利穩(wěn)步上升氮凝，一般表示公司持續(xù)在做產(chǎn)品的研發(fā)與升級羔巢，新產(chǎn)品會帶動新的市場。
但如果5年內(nèi)罩阵，毛利率由原來的70%連續(xù)兩年降為20%竿秆，除了表示公司內(nèi)部產(chǎn)品研發(fā)出了問題，或是重要團(tuán)隊(duì)改變之外稿壁，還有一種原因是市場中出現(xiàn)了新的競爭者幽钢，改變了市場之前的游戲規(guī)則，例如出租車行業(yè)出現(xiàn)了滴滴傅是。
巴菲特非撤搜啵看重的三大指標(biāo)，第一個就是“長期穩(wěn)定的獲利能力”喧笔，即他經(jīng)常提到的“護(hù)城河”的概念帽驯。
做投資，追求的是長期穩(wěn)定书闸。
因此尼变，MJ老師建議5年財報一起看，從利潤表中可以看出公司是否具有這種特性浆劲，觀察一個公司長期的趨勢嫌术，才可以看出問題和機(jī)會。
4牌借、關(guān)注行業(yè)對比
很多指標(biāo)度气，不能單看公司單方面的變化，作為投資者膨报，我們需要關(guān)注整個行業(yè)甚至行業(yè)和行業(yè)之間的對比蚯嫌。
比如營業(yè)收入方面哲虾，不僅要看企業(yè)營業(yè)收入絕對值的增長，還要看增速是否高于行業(yè)平均水平择示。
只有營業(yè)收入增長速度高于行業(yè)平均增長速度，才能證明企業(yè)的市場份額在擴(kuò)大晒旅，才能證明企業(yè)仍然是行業(yè)中的強(qiáng)者栅盲。
5、確認(rèn)凈利潤是否變成現(xiàn)金進(jìn)入公司賬戶
還是那句废恋，利潤表是預(yù)估的概念谈秫，公司最后有沒有現(xiàn)金流入，要結(jié)合“現(xiàn)金流量表”一起看：
驗(yàn)證凈利潤是否變成現(xiàn)金進(jìn)入公司賬戶的方法是“獲利含金量”指標(biāo)判斷鱼鼓，即：
獲利含金量 = 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 / 凈利潤 = OCF / NI >100%
如果不滿足拟烫，就代表有可能有意外狀況或不為人知的內(nèi)情，值得深入驗(yàn)證這家公司是否真如報道所說的那么賺錢迄本！
三硕淑、關(guān)于“利潤表”幾點(diǎn)Tips：
1、營業(yè)收入高嘉赎，不一定就是最好置媳！
2、光看營收絕對值沒有意義公条，要同行比較拇囊，調(diào)查數(shù)據(jù)背后的來源！
3靶橱、光看單一指標(biāo)寥袭、單一報表沒有意義，要三張報表結(jié)合起來立體的看关霸！
4传黄、利潤表的關(guān)鍵是：判斷一家公司是否具備長期穩(wěn)定的獲利能力！
