做正確的事情和把事情做正確届榄，是兩個完全不同的概念，在投資亦如此倔喂。 昨天有個網(wǎng)友給我留言铝条，說“一直站在門口靖苇，等待著底部來臨，猶豫著不敢進入班缰，看行情起來了贤壁，心情更是矛盾，不進入怕踏空埠忘，進入怕被套脾拆，不知道如何是好，投資讓我變得心力交瘁”莹妒。我想名船，有這種想法的投資者不是少數(shù)，同時旨怠，如果后面再有逼空行情渠驼，這類投資者大概率會在后面忍受不住煎熬進場，往往進場不久鉴腻，就會高位站崗被收割渴邦。這個時候，要把事情做正確拘哨，顯得是多么的困難，因為你不知道這個時候究竟是等待正確信峻，還是入場正確倦青，只有事后驗證才能知道。 在投資中盹舞，把事情做正確产镐，需要你付出更大的努力，需要你更超強的能力踢步，而做正確的事情癣亚，則保證你一開始就容易許多。 我一直認(rèn)為获印，作為一個普通的投資者述雾，并不需要把投資想象的多么高深莫測，并不需要太多的專業(yè)知識兼丰，巴菲特不是說過嗎：“你不需要有很高的智商玻孟，你用不著同時下三盤國際象棋，或者同時打二副橋牌鳍征，你需要一種性情黍翎，無論是群居還是獨處，你都能夠做到從容自若艳丛。你用不著懂得貝塔值匣掸、有效市場理論趟紊、 現(xiàn)代組合理論、期權(quán)定價理論和市場形成理論碰酝，實際上霎匈，對這些一無所知反而更好，當(dāng)然砰粹，這是商學(xué)院的觀點唧躲，因為他們的金融課程就講授這些內(nèi)容，可是碱璃，在我們看來弄痹，學(xué)習(xí)投資的學(xué)生，只要掌握兩門課程就足夠了嵌器， 一是怎么給企業(yè)估價肛真，二是怎么看待價格∷剑” 怎么做蚓让，才是正確的事情？才能不那么“心力交瘁”讥珍？ 一历极、放大格局，放長時間看問題 我曾經(jīng)說過衷佃，股市很奇妙趟卸，可以讓你花1元錢買到價值2元甚至5元的東西，前提是你必須要有足夠的格局氏义，實業(yè)投資則很少有這樣的機會锄列。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，股票市場每10年有一次改變?nèi)松壽E的重大機遇惯悠，如滬指1991年成立時的100點邻邮、1994年大熊市的325點、2005年的998點克婶、2008年的1664點筒严。每二年或四年有一次較大機遇。關(guān)鍵是你有足夠的格局能看到這些情萤，并付諸于行動萝风，而不是每天盯著你的股票上否上漲或下跌了百分之幾。一個投資者若沒有能看到2—4年的視野紫岩，是等不到歷史大底抓住大的賺錢波段的规惰。 我前幾天寫了一篇文章《進入主動買套階段，靜待時間玫瑰綻放》泉蝌。大家都在討論歇万，哪里是底部揩晴，什么時候會反彈，實體經(jīng)濟有多么的糟糕贪磺。是啊硫兰，這些我們都知道，但是請問寒锚，往后看3年的時間劫映，當(dāng)前的位置是高還是低？如果往后看10年呢刹前？沒有這樣的格局泳赋，活在當(dāng)下，只會給自己造成困擾喇喉，更很難抓住大的底部區(qū)域祖今，只會在每日的猜測和百分之幾的盈虧中煎熬自己。 二拣技、遠離市場千诬，遠離每日的喧囂 信息時代的快速發(fā)展，放大了市場上的情緒膏斤。我們每天會被一些真真假假的消息包圍徐绑，距離市場太近，就容易被一些消息左右莫辨。比如前幾天供給側(cè)改革泵三，被過度解讀為利好，也確實引起了一波行情衔掸。身邊有幾位朋友禁不住各種消息排山倒海的灌輸，進場被套俺抽。對于供給側(cè)改革敞映，我有著自己的判斷。其邏輯是化工磷斧、鋼鐵等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)淘汰落后產(chǎn)能振愿，使得相當(dāng)多的落后產(chǎn)能關(guān)停并轉(zhuǎn)，有利于龍頭上市公司市場占有率提升弛饭，而且還因為小企業(yè)冕末、落后產(chǎn)能的退出，導(dǎo)致市場供給減少侣颂，產(chǎn)品供求關(guān)系迅速扭轉(zhuǎn)档桃，對相關(guān)產(chǎn)品價格的穩(wěn)定甚至提升帶來積極能量。這個邏輯就是需求減少了憔晒，但是殊不知由于產(chǎn)能過剩嚴(yán)重藻肄，即便是國家層面重視開始蔑舞，開始關(guān)停并轉(zhuǎn)，但沒有幾年的時間是無法完成的嘹屯，同時攻询，這里還有一個隱含的邏輯，房地產(chǎn)減少供給（建設(shè)速度放緩）州弟，影響鋼鐵產(chǎn)能钧栖，鋼鐵產(chǎn)能減少，影響煤炭產(chǎn)能婆翔，供給側(cè)在減少拯杠，實際上需求側(cè)也在減少，市場總量是萎縮的浙滤。從這個方面來看阴挣，供給側(cè)改革的機會，從本質(zhì)上還是投機纺腊，供給側(cè)改革短期不會改變企業(yè)的基本面畔咧，那這種存資金的博弈，有沒有參與的價值呢揖膜？如果你摟一梭子就跑誓沸，當(dāng)然很好，但是大多數(shù)人沒有那個能力壹粟，經(jīng)常短線做成長線拜隧，長線做成股東。 我們每天在市場中趁仙，這種消息在信息化發(fā)達的今天被快速放大洪添，如果你沒有自己的判斷，而是隨波逐流雀费，很可能你就是最后一個接棒的人干奢。 離市場太近，就是給自己造成困擾盏袄。遠離市場忿峻，遠離喧囂，獨立判斷辕羽，才能更好的讓自己做正確的事情逛尚。 三．堅持自我，堅持和企業(yè)一起成長 每買一只股票刁愿，我都會問我自己绰寞，我能不能拿著三年，三年后會是什么樣子。堅持股權(quán)投資克握，做好企業(yè)的股東蕾管，是我根深蒂固的想法。于是菩暗，就有了我“好行業(yè)掰曾，好企業(yè)，好價格”的三好原則投資原則停团。 1旷坦、好行業(yè)。行業(yè)的選擇是最重要的佑稠，要選擇未來三到五年有確定性增長的行業(yè)秒梅，選對了行業(yè)基本上就成功了一半，即使買點不對舌胶，公司不好捆蜀，只要行業(yè)還在高速增長，至少不會錯太多幔嫂。2015年前我主要在做醫(yī)藥辆它，見證了醫(yī)藥板塊的很多大牛股；當(dāng)前主要做新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈履恩，因為面對當(dāng)前的情況锰茉，實在找不出第二個可以與新能源汽車產(chǎn)業(yè)增速相媲美的行業(yè)了，其次可以選擇的高增速的行業(yè)有新消費（電影切心、體育飒筑、傳媒娛樂）、大健康（養(yǎng)老）绽昏、大數(shù)據(jù)协屡、智能駕駛、機器人等全谤。確保自己在高速上升的電梯中肤晓，享受行業(yè)從小到大，從導(dǎo)入期到成熟期的成長啼县。 2、好企業(yè)沸久。選擇大行業(yè)（成長空間大）里的小企業(yè)季眷，投資企業(yè)從小變大這個過程，享受企業(yè)戴維斯雙擊式的成長卷胯。 3子刮、好價格。好價格即估值，好的買點挺峡，在估值低的時候進入葵孤，等待估值高的時候或者整體估值泡沫出現(xiàn)時離場。 當(dāng)堅持了這個原則橱赠，每日的波動便顯得不是那么重要尤仍。當(dāng)然，要是能結(jié)合做對大波段狭姨，更能獲得超額收益宰啦。 投資優(yōu)秀企業(yè)，與企業(yè)一起成長饼拍，遠離市場短期波動赡模，才是大多數(shù)投資者的良藥，才是在做正確的事情师抄。 四漓柑、關(guān)于市盈率陷阱 很多投資者對市盈率認(rèn)識有一個很大的誤區(qū)，認(rèn)為投資低市盈率才是正確的叨吮，這就容易陷入低市盈率陷阱辆布。這里有個問題，究竟是10倍市盈率投資一個增速為0或者負增長的企業(yè)有價值挤安，還是100倍市盈率投資一個增速超過100%的企業(yè)有價值呢谚殊？ 因此，對于成長股蛤铜，正確的指標(biāo)不是PE嫩絮，而是PEG。 PEG=PE÷凈利潤增長比率（EPS增長率） 彼得·林奇曾經(jīng)指出围肥，最理想的投資對象剿干，其PEG值應(yīng)該低于0.5。PEG在0.5-1之間穆刻，是安全范圍置尔。PEG大于1時，就要考慮該股有被高估的可能氢伟。如果業(yè)績一直能保持高增長榜轿，那么即便是股價一直在推高，那它的PEG也可能一直超不過1朵锣，好多的Ten bagger就是這樣產(chǎn)生的谬盐。 這里就引申出一項投資者必須具備的技能，對企業(yè)未來業(yè)績的估算诚些。只有掌握了這個技能飞傀，才能做好真正的投資皇型。 股價短期推動因素很多，比如事件驅(qū)動砸烦、資金驅(qū)動等弃鸦，但是長期看來，推動股價上漲的唯一因素就是價值幢痘，是企業(yè)未來的盈利能力唬格，這個才是投資的關(guān)鍵。 五雪隧、關(guān)于盈虧同源 市場上的投資派別有很多種西轩，有趨勢派、價值派脑沿、成長派藕畔、題材派等等，沒有哪一種是完全正確的庄拇，也正是因為各類派別融合注服，才有了買賣。比如說措近，如果市場只有價值派溶弟，那么，一些垃圾股題材股可能就會無人問津瞭郑，不會產(chǎn)生交易辜御，同理，如果市場只有趨勢派屈张，那么在上漲趨勢未形成前擒权，那就不會有交易。所以阁谆，沒有絕對的對錯碳抄，每種方法都有成功的理由。有意思的的是场绿，無論哪種派別剖效，都認(rèn)為自己才是正確的，內(nèi)心容不下或者說看不上另外的操作方法焰盗，于是才有了進城的時候?qū)νチRSB璧尸。 我想說的是，無論哪種派別熬拒，盈虧同源爷光。比如價值派投資銀行股，漲幅有限梦湘，可能下跌就會少跌瞎颗。同理，最近這幾天的暴力上漲捌议，其實真正的趨勢投資者是不一定能抓的到哼拔，因為你的體系和投資方法躲過了下跌，也就可能同樣因此而躲過了上漲瓣颅。那些每次都能在股市中精準(zhǔn)逃頂和抄底的波段高手倦逐，我認(rèn)為是沒有的，大家看到的股神級別的人大多都是在吸引眼球罷了宫补。想每一波段都做對的人檬姥，最終的虧損可能也會來源于此。一種方法在能夠賺錢的同時粉怕，虧損的陷阱已悄然埋伏于其中了健民，這一切都因為盈虧同源，能夠?qū)е履愠晒Φ囊蛩匾彩悄銓硎〉南葳濉?之所以談到盈虧同源贫贝，是因為每種方法都有自己的優(yōu)劣秉犹，沒必要追求絕對完美，適合自己的稚晚，就是最好的崇堵。 后面的會怎樣，是漲是跌客燕？短期我們真的無法預(yù)測鸳劳，但我知道一件事情是正確的，放大格局也搓，遠離喧囂赏廓，堅持自我，堅持和優(yōu)秀企業(yè)一起成長还绘，你收獲的不僅僅是金錢楚昭，還有寧靜的內(nèi)心。
