來源：投行浩浩向前沖

文章以作者自己做的一個小公募項目為例細致的講解公司債承做的步驟酗宋，分別為編制材料階段遣妥、申報階段竹祷、發(fā)行階段三個階段谈跛，文章略長建議收藏細讀！

文章以作者自己做的一個小公募項目為例細致的講解公司債承做的步驟塑陵，分別為編制材料階段感憾、申報階段、發(fā)行階段三個階段令花，文章略長建議收藏細讀阻桅！

請注意小公募和大公募、私募債有一定區(qū)別兼都，但邏輯是一樣的嫂沉，本文以小公募為主。以下為內(nèi)容：

??? ?編制材料階段?? ??

由于眾多朋友詢問作者做債需要什么資源扮碧、最基本的條件是什么趟章？我們國家很多信息公布的不是很好找（很多法律法規(guī)引來引去），最后還得需要我們?nèi)巳馐占偨Y(jié)后才會獲得。這里作者進行了部分總結(jié)尤揣。

以下為整理：

相關(guān)網(wǎng)站

上交所公司債券項目信息平臺：

http://222.73.229.224/bridge/information/index.shtml

深交所公司債券項目信息平臺：

http://disclosure.szse.cn/m/zqgg.htm

還有諸如證監(jiān)會、榮大二郎神（上市公司發(fā)行公司債）北戏、春暉投行等负芋。

相關(guān)法規(guī)

《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》嗜愈、《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》旧蛾、

《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第23號——公開發(fā)行公司債券募集說明書（2015年修訂）》

《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第24號--公開發(fā)行公司債券申請文件(2015年修訂)》

《上海證券交易所公司債券上市規(guī)則（2015年修訂）》

《深圳證券交易所公司債券上市規(guī)則（2015年修訂）》

《公司債券監(jiān)管問答》

其他工具：

wind（財務(wù)分析、行業(yè)分析中會用到相關(guān)數(shù)據(jù)蠕嫁，發(fā)行人在交易所锨天、銀行間發(fā)行的公司債、次級債剃毒、短融病袄、歷次評級情況也能查到）

1.公開發(fā)行公司債券赘阀，股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元益缠，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元。

2. 公開發(fā)行公司債券基公，累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的百分之四十幅慌。

3. ?公開發(fā)行公司債券，最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息轰豆。

4.籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策胰伍；公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準的用途酸休，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出骂租；除金融類企業(yè)外，募集資金不得轉(zhuǎn)借他人斑司。

5.不存在以下情況：

1) 前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足的情況菩咨。

2) 對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實，仍處于持續(xù)狀態(tài)陡厘。

3) 違反《證券法》規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途特占。因募集資金被侵占挪用糙置，監(jiān)管部門采取限制發(fā)行債券措施的，在限制期內(nèi)不得發(fā)行公司債券是目。

4) 最近三十六個月內(nèi)公司財務(wù)會計文件存在虛假記載谤饭，或公司有重大違法行為。

5) 嚴重損害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形。

6) 發(fā)行人屬于地方政府融資平臺公司揉抵。

值得注意的是亡容，上面的標準是最低標準，每個券商都有自己合規(guī)冤今、風(fēng)控的標準闺兢，酌情處理。不過現(xiàn)在債券市場這么激烈戏罢，相信一般內(nèi)核都會通過的屋谭，只是在相關(guān)條款上進行免責(zé)處理。

1. 本次債券 是否需要承銷團隊桐磁？

《證券法》規(guī)定：第三十二條 向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過人民幣五千萬元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團承銷讲岁。承銷團應(yīng)當(dāng)由主承銷和參與承銷的證券公司組成我擂。

2.是否必須設(shè)置償債專戶？

《受托管理人執(zhí)業(yè)行為準則》中規(guī)定：第十三條 受托管理人應(yīng)當(dāng)對發(fā)行人指定專項賬戶用于公司債券募集資金的接收缓艳、存儲校摩、劃轉(zhuǎn)與本息償付情況進行監(jiān)督。

很多募集說明書中郎任，“募集資金專項賬戶”和“償債專項賬戶”其實就用一個賬戶秧耗。

3.證券公司發(fā)公司債有無特殊規(guī)定关霸？

按照準則第20號（證券公司發(fā)行債券申請文件）篷朵，以前需要監(jiān)管意見函，目前統(tǒng)一按照準則第23號门躯，無特殊規(guī)定了霉猛。

4.只有一家承銷商尺锚，是否需要寫主承銷商？

主承銷商是一個資質(zhì)惜浅，一個也要寫主承銷商瘫辩。

5. 主承銷商和受托管理人可以為同一家嗎？

除非是證券公司自己發(fā)債得另找人當(dāng)受托管理人 其他的基本都是一家券商坛悉。

6. 本期債券發(fā)行和本次債券發(fā)行一樣么伐厌？

本次債券不等于本期債券，每次債券可能有多期裸影，就像房地產(chǎn)開發(fā)一樣挣轨，項目分一期、二期的轩猩，一次債券可以多期發(fā)行卷扮。

注意荡澎，評級報告中一般都會用“本次債券”。

如果對于一次發(fā)行的債券晤锹，可以在《募集說明書》中“釋義”節(jié)中表述為“本次債券\本期債券\本次發(fā)行債券：XXXX公司公開發(fā)行2016年公司債券”摩幔。

7. 貸款償還率（實際貸款償還額／應(yīng)償還貸款額）、利息償付率（實際支付利息／應(yīng)付利息）如何計算鞭铆？

如果不發(fā)生違約情況或衡，都是寫100%（如果有違約了，就要審慎審核了）

8. 報告期內(nèi)衔彻，發(fā)行人曾發(fā)行過其它債券薇宠，債項評級、主體評級較本次債券的相關(guān)評級有所變動艰额。是否需要解釋評級差異的原因澄港？

主體評級差異是要披露的，同時為了減少反饋意見柄沮、節(jié)約時間回梧，債項評級差異也要進行披露。

債項評級：分為交易所發(fā)行祖搓、銀行間發(fā)行債券狱意。交易所發(fā)行債券有公司債和次級債，公司債一般不低于當(dāng)期主體評級（無擔(dān)保一般和主體評級一樣拯欧，大股東擔(dān)毕甓冢可能會高一點），次級債一般會比當(dāng)期主體評級低一個level镐作，比如主體評級AA+藏姐，則無擔(dān)保公司債很可能是AA+，次級債很可能是AA该贾；銀行間發(fā)行債券一般為短融羔杨，和交易所發(fā)行債券的評級體系不一樣，A-1是最高級杨蛋。

主體評級：一般變化不會太大（兩級之間調(diào)整）兜材，所以進行例行說明即可。格式可為：

“經(jīng)X評估公司綜合評定逞力，本公司的主體信用等級為AA+曙寡，本期債券的信用等級為AA+。評級結(jié)果反映了發(fā)行主體償還債務(wù)的能力很強寇荧，受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響不大卵皂，違約風(fēng)險很低。本期債券評級結(jié)果與公司最近三年在境內(nèi)發(fā)行其他債券砚亭、債務(wù)融資工具進行資信評級的主體評級結(jié)果存在差異灯变。Y評級公司對發(fā)行人的主體信用評級為AA，與本期評級結(jié)果存在差異捅膘√砘觯”

9. 信用評級報告相關(guān)字段。

信用評級結(jié)論及有關(guān)標示所代表的涵義中“極強寻仗、極高”等描述應(yīng)嚴格根據(jù)信用評級報告對應(yīng)刃泌，不能瞎用。

10.凈資本和凈資產(chǎn)的區(qū)別署尤。

一字之差耙替，意義大有不同。凈資產(chǎn)是就是指資產(chǎn)負債表中的凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）曹体。凈資本是衡量證券公司資本充足和資產(chǎn)流動性狀況的一個綜合性監(jiān)管指標俗扇，通過對證券公司凈資本情況的監(jiān)控，監(jiān)管部門可以準確及時地掌握證券公司的償付能力箕别，防范流動性風(fēng)險铜幽。

具體公式為：

凈資產(chǎn)的計算公式：凈資產(chǎn)＝總資產(chǎn)－總負債

凈資本計算公式：凈資本＝凈資產(chǎn)－證券類資產(chǎn)的風(fēng)險調(diào)整－應(yīng)?收項目的風(fēng)險調(diào)整－其他流動資產(chǎn)的風(fēng)險調(diào)整－長期資產(chǎn)的風(fēng)險調(diào)?整－或有負債×扣減比例＋/－其他

小tips，不過也不用在意：次級債計入凈資本的具體比例在《證券公司次級債管理規(guī)定》（ 證監(jiān)會公告[2012]51號）中規(guī)定串稀。長期次級債可按一定比例計入凈資本除抛，到期期限在3、2母截、1年以上的到忽，原則上分別按100%、70%清寇、50%的比例計入凈資本喘漏。

11.募集說明書中需要對應(yīng)的地方。

值得注意的是颗管，“債券持有人會議”陷遮、“債券受托管理人”兩部分內(nèi)容需要和單獨簽署的兩份文件內(nèi)容對應(yīng)，《募集說明書》中將甲方垦江、乙方的表述要換成發(fā)行人和受托管理人帽馋。

一般來說《債券持有人會議規(guī)則》、《受托管理協(xié)議》都是固定格式比吭，但發(fā)行人義務(wù)的地方“發(fā)行人無法按時償付本期債券本息時绽族，應(yīng)當(dāng)對后續(xù)償債措施作出安排，并及時通知受托管理人及債券持有人衩藤。后續(xù)償債措施包括如下措施：”此處應(yīng)與股東大會決議內(nèi)容吧慢、《募集說明書》中“第四節(jié) 償債計劃及其他保障措施”中的“五、發(fā)行人違約責(zé)任”相對應(yīng)赏表，一般來說股東大會決議內(nèi)容都會有發(fā)行人的長期法律顧問來起草检诗，所以此部分內(nèi)容需要對應(yīng)匈仗。

12.銀行授信需要披露到什么細節(jié)？

一般來說披露到授信額度和剩余額度就可以逢慌，但目前有多個項目已反饋需要提供授信明細悠轩，所以為了減少反饋次數(shù)、浪費時間攻泼，還是在申報的時候就披露吧火架。

13.關(guān)于發(fā)債額度的提示。

雖然我們知道發(fā)行人累計發(fā)行債券額度不能超過凈資產(chǎn)的40%忙菠，但是如果遇到加上本次發(fā)行債券額度后接近凈資產(chǎn)40%（如38%何鸡、39%），需要拿到公司最近一期的財務(wù)數(shù)據(jù)牛欢，看是否超過40%骡男，以免監(jiān)管提問。

14.財務(wù)數(shù)據(jù)能用三年一期嗎氢惋？時效是多久洞翩？

可以用三年經(jīng)審計+一期未經(jīng)審計數(shù)據(jù)（一期一般是季度或半年財務(wù)數(shù)據(jù)），有效期為最近一期期末后6個月內(nèi)焰望。

15.關(guān)于債券的關(guān)聯(lián)方骚亿。

債券的關(guān)聯(lián)方和做股的關(guān)聯(lián)方認定標準稍有差異，尤其是合營和聯(lián)營企業(yè)的地方熊赖，需要注意来屠。此處的關(guān)聯(lián)方應(yīng)該與審計報告的關(guān)聯(lián)方保持一致。不過令人頭疼的是震鹉，有時候這個關(guān)聯(lián)方的認定俱笛，會計、法律传趾、券商都不太一致迎膜，有時候會互相抄，而審計報告中有可能只披露有關(guān)聯(lián)交易的關(guān)聯(lián)方浆兰。

16.證券公司的“其他應(yīng)收”賬款各期末可能差異較大

造成“其他應(yīng)收款”大幅增長的主要原因：公司于近期購入大量債券磕仅，并將申購款交付于承銷商，但暫未取得相應(yīng)債券簸呈。因此將申購款計入的其他應(yīng)收款榕订，造成了其他資產(chǎn)項的較大增長。

17.關(guān)于前次募集資金使用情況

前次發(fā)行公司債券的募集資金使用情況是需要披露的蜕便，還需要核查上述募集資金使用情況是否與該次募集說明書約定的用途一致劫恒。

??? 申報階段?? ?

（1） 上交所的Ukey（深交所應(yīng)該也有）轿腺，建議部門購入一個两嘴，成本好像700元丛楚，年費貌似也是，以防公司其他部門占用憔辫，影響項目進度鸯檬；

（2） 2個以上全套已通過項目文件（申報稿、反饋稿螺垢、封卷稿），有很多細節(jié)可以在其中獲得答案赖歌；

（3）Adobe Acrobat或者福昕風(fēng)騰PDF編輯軟件（30天試用）枉圃，不用去榮大也能輕松制作申報材料；

（4）下載最新同行業(yè)已通過的債券項目申報文件庐冯。

（5）《上海證券交易所公司債券預(yù)審核指南》（深交所同理）

雖然證監(jiān)會有24號文（即：公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第 24號——公開發(fā)行公司債券申請文件（2015年修訂）），里面規(guī)定了具體的文件內(nèi)容展父，但還是建議要按照交易所的規(guī)定或系統(tǒng)來給文件編號返劲，而具體的編號文件在交易所債券系統(tǒng)中能看到（因為要對應(yīng)特定的文件名和編號上傳文件，目前起碼是在上交所的系統(tǒng)中是這樣設(shè)置的）栖茉。

? ?即：《發(fā)行人關(guān)于本次公司債券發(fā)行的申請報告》和《發(fā)行人關(guān)于本次公司債券上市的申請》，都需要用紅頭文件吕漂，但要注意抬頭不一樣亲配，發(fā)行申請?zhí)ь^是證監(jiān)會，上市申請是交易所惶凝。

（股東大會決議、董事會決議苍鲜、章程思灰、營業(yè)執(zhí)照）

如果發(fā)行人規(guī)模較大或者是國資背景，股東大會決議混滔、董事會決議不可能出具很多份洒疚，復(fù)印版也可以，和章程遍坟、營業(yè)執(zhí)照一樣拳亿，讓簽字律師做個鑒證，并注明：與原件核對無異愿伴，蓋上發(fā)行人肺魁、律師事務(wù)所的公章、騎縫章隔节。

不要太依賴以前的案例寂呛！不要找過于簡單的文件！瘾晃！尤其是目前監(jiān)管力度趨于嚴格的形勢下贷痪。

目前上交所債券項目信息系統(tǒng)中的主承意見大多未按照《上海證券交易所公司債券預(yù)審核指南（一）申請文件及編制》要求寫，浩哥就是吃了這個虧蹦误，幸好最后統(tǒng)一檢查的時候發(fā)現(xiàn)了劫拢，并用了一晚上進行整改。個人覺得目前寫的比較好的是國信證券寫得《廣西綠城水務(wù)股份有限公司2016年公開發(fā)行公司債券之核查意見》强胰，嚴格按照上交所規(guī)定編寫舱沧，較為詳盡。

編寫主承意見的時候偶洋，還要注意翻閱交易所近期出具的反饋意見熟吏，并在募集說明書中進行規(guī)范處理，同時還要提醒其他中介機構(gòu)協(xié)同更新玄窝，近期容易被問到的問題有：

（1） ?中介機構(gòu)服務(wù)資格的情況牵寺。不僅要說明具有從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)資格，各中介還要出具受到監(jiān)管措施的影響和整改措施說明（作為其他文件上傳到上交所）恩脂，結(jié)論肯定說不影響本次發(fā)行帽氓。

（2）發(fā)行人及合并范圍內(nèi)子公司列入失信被執(zhí)行人情況。需要查詢?nèi)缦戮W(wǎng)站：全國法院失信被執(zhí)行人名單信息公布與查詢系統(tǒng)东亦、安全監(jiān)管總局政府網(wǎng)站杏节、環(huán)境保護部網(wǎng)站、“信用中國”網(wǎng)站典阵、企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)奋渔；

（3）對結(jié)構(gòu)化主體會計處理的核查。

（4） 對主體評級情況的核查壮啊。需要對本次評級所應(yīng)用的具體標準嫉鲸、方法程序、模型及相關(guān)參數(shù)選取的合理性和審慎性說明歹啼。

最近三年的財務(wù)報告和審計報告可以用近三年的連審報告，不一定要三本每年的審計報告狸眼，發(fā)行人記得在財務(wù)報告中簽章用犹偈鳌（同最近一期未經(jīng)審計財務(wù)報表）。

最近一期未經(jīng)審計財務(wù)報表需要法定代表人拓萌、主管會計工作負責(zé)人岁钓、會計機構(gòu)負責(zé)人簽章用印，并加蓋公司公章。

通訊錄品嚣、募集說明書不適用部分說明、申請文件不適用部分說明钧大、發(fā)行人基本信息情況表等翰撑。。啊央。

上交所申報全程只需要一份紙質(zhì)材料（即封卷稿），其他資料均可在上交所債券系統(tǒng)中提交電子版瓜饥。

建議各文件簽章頁準備6份，日期處空白压固，千萬不要打歪了。尤其是募集說明書靠闭、募集說明書摘要封面6份帐我，留白處可以套打各版本（如申報稿、反饋稿愧膀、封卷稿）拦键，以防過程中有任何問題。

申報稿或反饋稿提交的時候檩淋，在日期空白處用鉛筆寫上申報當(dāng)天日期芬为，封卷稿必須用簽字筆。

?

由于部分行業(yè)（如金融行業(yè)）的監(jiān)管角度不同媚朦，針對部分行業(yè)交易所會有內(nèi)部的評審報告，報告中會要求提供此行業(yè)的“罕見”財務(wù)數(shù)據(jù)或業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)日戈，這些數(shù)據(jù)有可能不會公開询张，并且沒有統(tǒng)一的公式，有時候只能通過百度浙炼、二郎神等網(wǎng)站或者公開渠道查到的年報份氧、招股書中去搜索；搜索不到的話弯屈，只能讓發(fā)行人根據(jù)指標的字面意思理解給出數(shù)據(jù)和計算底稿蜗帜。

分為口頭反饋意見资厉、窗口指導(dǎo)意見（通過上交所的債券系統(tǒng)中待辦事項反饋）厅缺、書面反饋意見。

對于口頭反饋意見，問題不大的話店归，直接在文件中改動即可阎抒；如果問題嚴重，需要出具口頭反饋意見回復(fù)消痛。

對于窗口指導(dǎo)意見和書面反饋意見且叁，均要出具正式的反饋意見回復(fù)。

切記反饋意見回復(fù)的文件中注意“口頭反饋意見”和“反饋意見”的區(qū)別秩伞，對于預(yù)審員口頭反饋的問題逞带，用“口頭反饋意見”即可；對于窗口指導(dǎo)意見纱新，雖然沒有出具正式的書面反饋意見展氓，但也不算是口頭的啊，回復(fù)文件中要用“反饋意見”脸爱。

每個預(yù)審員每天會面對幾十個、上百個公司的回復(fù)簿废，站在換位思考的角度上空入，凡是提出的問題都盡力去完成。

最重要的是族檬，拿到反饋意見后歪赢，對有疑問的地方要主動聯(lián)系預(yù)審員，臉皮要厚单料，不怕麻煩埋凯；對于反饋意見中提到的問題，雖然文件中已經(jīng)寫了扫尖，但還要按反饋意見再詳細寫一遍白对，一定是沒有說透或者不明顯；不要問幼稚的問題换怖；不要和預(yù)審員急躏结。

凡是涉及修改的文字都要用楷體加粗顯示，凡是有修訂的文件都要重新上傳一遍狰域；募集說明書及摘要媳拴，套打（反饋稿）；律師出具補充意見兆览；會計師及評級機構(gòu)分別出具反饋意見的回復(fù)屈溉；券商和發(fā)行人出具《發(fā)行人與XX證券關(guān)于XXXX債券項目上市預(yù)審核反饋意見的回復(fù)》。?

根據(jù)前期經(jīng)驗子巾，順利的話：

（1） 制作申報文件：大概2-3周帆赢，具體視項目情況而定，相關(guān)法律法規(guī)對評級出具報告的間隔時間有最短限制线梗；

（2） 申報文件簽章：預(yù)留1周椰于，目前各中介的內(nèi)控較為嚴格，并且整合文件的過程中可能會有修正仪搔；

（3） 申報文件提交：1天瘾婿，很可能當(dāng)天還在等未簽章的資料，這個時候要用到前面說的Acrobat或者福昕風(fēng)騰PDF烤咧；

（4） 等待反饋意見：1周以上偏陪，優(yōu)化審核的項目5個工作日，不過有時候會拖后2煮嫌、3天笛谦，其他項目更長；見過最短的一個項目是東方航空昌阿，8月8日申報8月10日通過只用了2天饥脑；

（5） 反饋意見回復(fù)：1周，券商在拿到反饋意見后迅速整理其他中介需要回復(fù)的問題懦冰，分工協(xié)作好啰，爭取1天內(nèi)給出初稿；券商利用2天時間與上交所監(jiān)管員溝通并與其他中介定稿儿奶；剩下2天，各方分別走簽章用遇恪闯捎；由于近期監(jiān)管力度較強，很可能題量較大许溅，所以這一周不睡覺是正常的瓤鼻；上傳反饋意見回復(fù)后記得給預(yù)審員打電話通知一下。

募集資金專戶（償債專項賬戶）茬祷，必須要有，可以是發(fā)行人以前用的銀行一般戶并蝗，但是必須保證作為募集資金專項賬戶并接收募集資金之后祭犯，此賬戶不能用做其他用途。

對于募集資金專項賬戶滚停，有人說要開銀行專戶沃粗，有人說要開一般戶，沒有個定論和合理說明键畴。經(jīng)查閱相關(guān)法規(guī)并與銀行的朋友溝通最盅，確定如下：

（1）銀行專戶不是你想開就能開，必須要有相關(guān)部門的明確批復(fù)，雖然證監(jiān)會批文也算是一種批復(fù)涡贱，但是批復(fù)上沒有明確說明要開具銀行專戶咏删，所以每個銀行的理解和要求不一樣；

（2）從操作層面來說问词，一般的小公募開具一般戶就可以督函；

（3）募集資金專項賬戶會收取一些費用，發(fā)行人可以與基本戶銀行溝通戏售，在其他網(wǎng)點開具一般戶侨核，通過協(xié)商減免此費用。

? ? ??發(fā)行階段?? ??

（1）去交易所封卷（以上交所為例）

切記：在得到上交所可以歸檔的電話后搓译，立刻前往歸檔，以縮短后面獲得批文的時間锋喜。

封卷前一天上午些己，反復(fù)核對【上市預(yù)審核封卷材料目錄】文件，尤其是文件版本嘿般、簽章頁段标、簽署日期（封卷當(dāng)天）。中午炉奴，帶好所有簽章頁逼庞，把募集說明書電子版?zhèn)鹘o上海榮大快印瞻赶；傍晚赛糟，高鐵/飛機抵達上海虹橋高鐵站，1小時地鐵抵達上海榮大（浦建路727號浦建雅居2層）砸逊，此時所有文件均已制作完畢（包括目錄璧南、隔頁、電子版）师逸，僅需將簽章頁整理進文件即可司倚，切記，債券項目封卷稿不需要用夾子篓像，打印出來即可动知，上交所有供券商朋友們打孔穿線的地方。晚上员辩，帶著封卷稿安心入住酒店拍柒，建議與上海的同事聯(lián)系一下，吃個夜宵隨便聊聊屈暗。

封卷當(dāng)天早起拆讯，地鐵抵達【上褐校科技館站】，步行至上交所种呐，上交所最近搬到新的辦公地址了：迎春路555弄宰翅，債券部是在B棟6層，電話聯(lián)系預(yù)審員爽室、門衛(wèi)登記取卡汁讼，所有資料得到預(yù)審員確認后，自行到制作小屋中打孔穿線歸檔阔墩，得到預(yù)審員確認后回歸母星嘿架。

眾所周知，浩哥比較謹慎啸箫，在得到上交所電話后耸彪，先把能打印的資料全打印、掃描并反復(fù)確認后忘苛，才和同事去北京的榮大快印蝉娜，只制作了目錄、隔頁扎唾、募集說明書召川、摘要、主承意見胸遇、光盤這樣的面子文件荧呐，總共花費150元，估計榮大小哥會覺得有點小氣吧纸镊。倍阐。。

（2）領(lǐng)取批文

封卷并經(jīng)上交所復(fù)核后薄腻，債券項目系統(tǒng)中會顯示此項目已獲通過。接下來就是安心等待批文了届案。取批文需要帶3個文件：①證券公司介紹信庵楷；②發(fā)行人授權(quán)委托書；③被授權(quán)人身份證楣颠。

批文可以委托上海的同事來代領(lǐng)尽纽，可在封卷的時候做出授權(quán)帶給上海同事，否則還需要再做一次人肉快遞去交易所取批文（你可以找封卷時候和你吃夜宵的同事巴觥Ｅ摺）。

由于證券公司內(nèi)部管理趨嚴矫膨、授權(quán)文件無法隨意出具差凹，浩哥做的這個小公募通知領(lǐng)取批文的時候是上午10點期奔，對方表示如果當(dāng)天不能領(lǐng)取只能在中秋之后。所以當(dāng)天危尿，浩哥迅速地在20分鐘內(nèi)搞定了授權(quán)和機票呐萌，又當(dāng)了一次人肉快遞。事實證明谊娇，如果不能當(dāng)天迅速獲得批文肺孤，將會連鎖影響后續(xù)工作進展，起碼耽誤近2周時間济欢。

FT-4日 聯(lián)系交易所獲取發(fā)行代碼和債券代碼，提交公告預(yù)審

FT-3日 提交交易所正式公告文件

FT-2日 刊登募集說明書及募集說明書摘要法褥、發(fā)行公告茫叭、評級報告

FT-1日 網(wǎng)下簿記建檔；確定票面利率

FT日 公告最終票面利率挖胃；網(wǎng)下認購起始日杂靶；

FT+2日 網(wǎng)下認購截止日

FT+4日 公告“發(fā)行結(jié)果公告”；主承銷商向發(fā)行人劃款酱鸭、發(fā)行結(jié)束吗垮；

FT+5日 會計師事務(wù)所進行驗資；或者提供《募集資金到賬確認書》凹髓。

此階段烁登，應(yīng)與資本市場部（承銷部門）緊密配合衣洁，及時提供相關(guān)文件持隧，并由其為主導(dǎo)與交易所寒波、投資人溝通诅福。下面將以上各部分拆解開來進行詳細闡述：

（1）FT-4日 聯(lián)系交易所獲取發(fā)行代碼和債券代碼隅俘，提交公告預(yù)審

1扛伍、募集說明書（發(fā)行條款中填寫相關(guān)日期峰档，落款為FT-2日）

2事示、募集說明書摘要（發(fā)行條款中填寫相關(guān)日期礼患，落款為FT-2日）

3是钥、發(fā)行公告（落款為FT-2日）

4、評級報告

5缅叠、期后事項承諾函（此處期后指的是批文簽發(fā)至發(fā)行日悄泥；目前一般都會要求再次查詢最高人民法院“全國法院失信被執(zhí)行人名單信息公布與查詢系統(tǒng)”、安全監(jiān)管總局政府網(wǎng)站肤粱、環(huán)境保護部網(wǎng)站弹囚、“信用中國”網(wǎng)站、國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)的核查結(jié)果领曼；落款為FT-2日）

6鸥鹉、發(fā)行登記蛮穿、上市階段相關(guān)事宜的承諾函（落款為FT-4日）

7、債券代碼申請書（落款為FT-4日）

8宋舷、參與質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)的申請（落款為FT-4日）

9绪撵、債券批文

（2）FT-3日 提交交易所正式公告文件

1、募集說明書（發(fā)行條款中填寫相關(guān)日期祝蝠，落款為FT-2日）

2音诈、募集說明書摘要（發(fā)行條款中填寫相關(guān)日期，落款為FT-2日）

3绎狭、發(fā)行公告（落款為FT-2日）

4细溅、評級報告

登報內(nèi)容為《募集說明書摘要》和《發(fā)行公告》，記得和發(fā)行人溝通好登報所需費用儡嘶，以便對方走費用申報流程喇聊，可選報刊為：中國證券報、上海證券報蹦狂、證券時報誓篱、證券日報，一般來說上海證券報比較便宜凯楔。每版大概能排3萬字窜骄，每個版面的價格5萬元左右。建議不要刪減內(nèi)容摆屯，和報交易所內(nèi)容一致邻遏，2-4版都很正常。

（3）FT-2日 刊登募集說明書及募集說明書摘要虐骑、發(fā)行公告准验、評級報告

此日無安排，可以讓資本市場部（承銷團隊）多溝通幾家投資機構(gòu)廷没，為次日網(wǎng)下簿記建檔做好工作糊饱。

（4）FT-1日 網(wǎng)下簿記建檔；確定票面利率

可以提前和發(fā)行人溝通是否需要參與簿記建檔颠黎，發(fā)行人律師現(xiàn)場見證另锋。

在發(fā)行公告規(guī)定的時間內(nèi)，對投資人的報價進行簿記建檔盏缤，提前確定傳真機墨盒紙張狀況砰蠢。

下午5點之前（最好4點半之前）蓖扑，上傳債券票面利率公告

（5）FT日 公告最終票面利率唉铜；網(wǎng)下認購起始日；

此日無安排律杠。

（6）FT+2日? 網(wǎng)下認購截止日

1潭流、發(fā)行結(jié)果公告（落款為FT+2日）

此日為數(shù)錢日竞惋，密切注意投資人繳款狀況。

有時候也會將FT+1日作為網(wǎng)下認購截止日灰嫉，但以防投資人內(nèi)部劃款流程繁瑣拆宛，F(xiàn)T+2日較為寬松。

（7）FT+4日 公告“發(fā)行結(jié)果公告”讼撒；主承銷商向發(fā)行人劃款浑厚、發(fā)行結(jié)束；

交易所根據(jù)FT+2日審核根盒，將發(fā)行結(jié)果公告在交易所網(wǎng)站披露钳幅。

有時候動作快的話，主承銷商也會在FT+2日向發(fā)行人劃款炎滞。

（8）FT+5日 會計師事務(wù)所進行驗資敢艰；或者提供《募集資金到賬確認書》。

1册赛、《募集資金到賬確認書》钠导。

相比于編制、申報階段森瘪，發(fā)行階段稍微簡單一些牡属，但對時效性要求較高（不過好像其他兩個階段對此要求也是很高）。

?心得：除去特殊原因柜砾，通過項目組的努力湃望，可以將債券項目控制在2個月以內(nèi)發(fā)行出來，即：編制（2周）痰驱、申報（2周）证芭、發(fā)行（2周）、登記上市（2周）担映，但一個項目由于各種原因废士，會拖延至4個月以上。

點擊閱讀原文蝇完，開始“勾搭”~