國民政府時期的法幣改革
楊 雯
(中南財經(jīng)政法大學經(jīng)濟學院，湖北 武漢 430073)
摘要：1937年的法幣改革，在中國近代史上留下了濃墨重彩的一筆。對于法幣改革給我國帶來的影響涝缝，人們既有積極的評價扑庞，也有消極的評價。本文系統(tǒng)回顧了法幣改革全過程拒逮，并從宏觀上分析罐氨，由多方原因催生的法幣改革給當今正確看待人民幣國際化進程和世界經(jīng)濟一體化的背景下如何應對國際金融危機帶來了啟示和借鑒。
關鍵詞：白銀危機滩援；法幣改革栅隐；人民幣國際化
一、法幣改革的原因
(一)國際背景
19世紀末20世紀初玩徊，大多數(shù)國家都實行了金本位制或者與金本位制國家掛鉤的金匯兌本位制租悄。為解決貨幣供給不足，各國不得不依賴于黃金可自由兌換的信用貨幣來支撐恩袱，導致這一時期世界貨幣供給總量中信用貨幣的比例大幅度增加泣棋，進而引起金融危機。在世界金融危機爆發(fā)的時候畔塔，處在遙遠東方的中國實行銀本位制潭辈，這是當時世界上唯一使用銀本位制的國家。1929-1933年的金融危機使世界金銀比價迅速升高俩檬，白銀價格下跌了一半以上萎胰，這使得實行銀本位制的中國白銀大量流入碾盟，黃金大量流出棚辽。這種現(xiàn)象使國內(nèi)物價上漲，匯率下跌冰肴，工業(yè)產(chǎn)出增加屈藐。1931-1932年，中國的GDP增加了5%熙尉，同期美國GDP下降了15%联逻。當美國大量收購白銀挽救國內(nèi)經(jīng)濟，白銀開始從世界各地流向美國检痰，中國的白銀也無一例外流向美國包归。白銀大量流出對以白銀為主要貨幣的中國來說是一次大震蕩，中國經(jīng)濟各方面都受到了影響铅歼。這種影響和白銀價格上升給中國帶來的優(yōu)勢恰恰相反公壤，造成中國國內(nèi)經(jīng)濟一片蕭條。為挽救這一危局椎椰，國民政府只能進行幣制改革厦幅。
(二)國內(nèi)背景
自晚清以來，我國的貨幣制度混亂不堪慨飘，不但銀兩确憨、銀元并用，而且重量、成色休弃、比價無一定標準吞歼。當時國內(nèi)流通的貨幣中，僅金屬貨幣就有銀兩塔猾、銀元浆熔、制錢、銅元等桥帆，紙幣既有國內(nèi)紙幣又有外國銀行鈔票医增。1914年，北洋政府開始確定銀本位制度老虫，并對國幣的單位叶骨、數(shù)量、成色祈匙、種類忽刽、鑄幣權和流通辦法都做了明確規(guī)定。但新幣并沒有徹底改變我國幣制混亂的局面夺欲，許多貨幣只能在特定范圍內(nèi)流通跪帝，這和當時軍閥混戰(zhàn)的政治局勢有關。1927年4月些阅，南京國民政府成立伞剑，幣制改革重新議提。1932年市埋，宋子文提出幣制改革黎泣，主張先廢兩改元，統(tǒng)一幣制缤谎，實行紙幣政策抒倚。
二、法幣改革的實施
法幣改革的過程異常艱難坷澡，最終仍得以成功實施托呕。盡管國民政府計劃實行幣制改革，并在前期廢兩改元频敛，為幣制改革打下了基礎项郊。但是貨幣準備金不足，外匯短缺姻政，使得國民政府不得不尋求英美發(fā)達國家的幫助呆抑。因此，國民政府在幣值改革過程中汁展，不斷向英美等國尋求援助鹊碍，而英美等國為了各自利益也力圖使本國貨幣與中國貨幣掛鉤厌殉，以實現(xiàn)本國對中國財政金融的影響，并由此拉開一場關于中國的“貨幣戰(zhàn)”侈咕。
(一)前期改革由英國全力支持
在中國面臨白銀大量外流和金融危機后公罕，英國政府積極支持中國的幣制改革，建議中國放棄銀本位制耀销。1935年楼眷，英國政府派遣首席經(jīng)濟顧問李滋羅斯，推動對華貸款和幣制改革方案熊尉。英國建議中國發(fā)行可以兌換成外幣但不可兌換現(xiàn)銀的紙幣罐柳，并以英鎊為中國紙幣的基礎貨幣。在中國政府宣布法幣改革的當天狰住，英國駐華大使即發(fā)布公告张吉，規(guī)定英國僑民禁止使用現(xiàn)銀，一切在華債券催植、租賃及其他財產(chǎn)契據(jù)中的銀條款肮蛹，一律改用法幣。這樣英國不僅維護在華的既得利益创南，還可以實現(xiàn)對中國貨幣的控制權伦忠。同時，英國積極拉攏其他國家一起支持中國的幣制改革稿辙，擴大影響昆码，減少其他列強的掣肘。然而邓深，其他國家反應冷淡未桥，特別是日本笔刹，強烈反對中國進行幣制改革芥备，加上國民政府并未完全按照英國的意愿進行法幣改革，法幣改革進展很慢舌菜。到了后期英國沒有足夠的實力滿足中國的貸款萌壳，最終美國成為中國法幣改革的主角。
(二)后期改革轉向與美國合作
當時的國民政府在宣布法幣改革時日月，說明頒布的新幣不與任何貨幣掛鉤袱瓮，但是法幣在國際市場上進行買賣的匯率是以英鎊為結算單位，實際上向世界宣布中國貨幣是與英鎊緊密聯(lián)系在一起的爱咬。這引起了美國的強烈不滿尺借。在利益的驅動下，美國改變了以往對中國漠不關心的態(tài)度精拟，轉而支持中國的幣制改革燎斩，和中國簽訂了“售銀協(xié)議”虱歪。當時中國沒有足夠的外匯儲備來支持法幣發(fā)行，美國政府以此要挾國民政府必須將法幣與美元產(chǎn)生某種聯(lián)系栅表，即將法幣納入美元集團笋鄙。然而后期局勢起變，為避免國際糾紛怪瓶，中國政府將決定在公開市場上拋售白銀這一信息傳達給美國萧落，這和美國白銀政策是相悖的。最終雙方妥協(xié)洗贰，簽署了“中美售銀協(xié)議”找岖。這樣，中國獲得了發(fā)行法幣的外匯準備金敛滋，最終法幣改革順利實施宣增。
(三)日本政府的強烈反對
早在法幣實施之前，日本軍部就在日本輿論界展開了一場對中國幣制改革的抨擊矛缨。中國的強大會打亂其陸軍逐步策動華北獨立的步驟爹脾，也阻礙了日本一心想建立“工業(yè)日本、農(nóng)業(yè)中國”箕昭，企圖強占中國的美夢灵妨。因此日本一邊在輿論界唱衰法幣改革，鼓動上海各大銀行拒交現(xiàn)銀給民國政府落竹，另一方面泌霍，日本在北方積極支持實力派，要求將現(xiàn)銀保存在各銀行述召，并承諾實力派無能力實施的情況下可由日方代為實施朱转。其目的一是為了阻止中央政府幣制改革所帶來的各方面統(tǒng)一局面，另一方面則是為了加深中央和地方的矛盾积暖，策反華北藤为，以達到將華北作為日蘇作戰(zhàn)時的緩沖地帶。為了應對華北危局夺刑，南京國民政府在華北設立了冀察政務委員會缅疟，且選用日方易于接受的西北軍、東北軍和舊安福系的人遍愿。在金融方面存淫，設立了發(fā)行準備委員會平津分會，將華北的現(xiàn)銀保存在平津分會沼填。這種做法形式上滿足了天津派遣軍“金融獨立”的要求桅咆，實際上使得日本策劃的“華北中央銀行“計劃落了空。
三坞笙、法幣改革的具體內(nèi)容
(一)早期準備
南京國民政府在成立之初即開始整頓經(jīng)濟岩饼。在其進行的一系列政策措施中刽脖，金融業(yè)首當其沖。金融體系首先由財政部監(jiān)管忌愚，而后有了“四行二局”的金融體系新模式曲管。四行即中央銀行、中國銀行硕糊、交通銀行和中國農(nóng)民銀行院水，二局即是中央信托局和郵政儲金匯業(yè)局。
(二)集中現(xiàn)銀简十、白銀國有
為了集中白銀作為發(fā)行法幣的外匯儲備檬某，國民政府規(guī)定禁止使用白銀，強制推行法幣的流通螟蝙。規(guī)定法幣具有無限法償資格恢恼，任何采用法幣的款項收付，一律不得拒絕胰默。另一方面场斑，明文規(guī)定以后所有交易，“不得使用現(xiàn)銀牵署，違者全數(shù)沒收”漏隐。設立中央、交通奴迅、中國三銀行各地分支行為白銀匯兌處并設立代兌處青责。對除以上三大銀行以外的本國銀行實行發(fā)行準備金制度并由上述三行分別接收保管。在白銀管制方面取具，國民政府大幅度提高白銀出口稅率脖隶，限制白銀出口。
(三)統(tǒng)一發(fā)行法幣
在做足準備工作后暇检，國民政府規(guī)定中央产阱、中國、交通三銀行發(fā)行的紙幣為法幣占哟，禁止其他銀行發(fā)行貨幣心墅。發(fā)行準備管理委員會保管法幣準備金以及發(fā)行收換事宜。流通中的非法幣在財政部公布的期限之前暫可使用榨乎，各省市地方政府銀行發(fā)行的紙幣在有限額度內(nèi)可在外流通。同時規(guī)定舊有以銀幣為結算單位訂立的契約瘫筐，應按照原定數(shù)額蜜暑，于到期日，俱以法幣結算收付策肝。
(四)穩(wěn)定匯價
國民政府規(guī)定肛捍，為了穩(wěn)定法幣對外匯價隐绵，上述三銀行應無限制買賣外匯，而對于外匯的匯率則沒有嚴格的規(guī)定拙毫。這項措施十分見效依许，事實表明，一直到1937年抗戰(zhàn)爆發(fā)前夕缀蹄，中國外匯市場穩(wěn)定峭跳，外匯儲備不斷創(chuàng)歷史新高。
四缺前、法幣改革對當時中國的影響
(一)增強抗戰(zhàn)能力
法幣改革后蛀醉，國有四大銀行獨享貨幣發(fā)行權，原為地方級的商業(yè)銀行分占的發(fā)行利潤衅码，全歸國民政府所有拯刁。由于準備金白銀充足，政府收回6元銀幣逝段，便可發(fā)行10元法幣垛玻。這樣政府收回6億元銀幣，便可發(fā)行10億法幣奶躯，無形中政府增加了4億元收入夭谤。除了發(fā)行權所得財力，市場漸趨穩(wěn)定繁榮巫糙，政府通過其它渠道也可獲得巨額資金朗儒。而法幣的流通，極大的便利了國家在抗戰(zhàn)全面爆發(fā)之際参淹，最大幅度醉锄，最快速度地調(diào)集資金，集中白銀等貴金屬浙值，作為在國際市場上購買軍火物資的經(jīng)費恳不。另一方面，法幣改革的成功提高了國民政府的威信开呐，贏得了人們的信任烟勋。戰(zhàn)爭本是人心的拼搏，提升士氣是贏取戰(zhàn)爭的關鍵筐付。這一改革為國民政府贏得了政治資本卵惦，在國際國內(nèi)上的聲望都得到了提高。
(二)通貨膨脹
法幣發(fā)行頭兩年瓦戚，幣值尚屬穩(wěn)定沮尿，1元法幣相當于1元銀元。但從1937年下半年開始较解，抗日戰(zhàn)爭爆發(fā)畜疾，國民政府開始濫發(fā)紙幣赴邻，物價暴漲，引發(fā)惡性通貨膨脹啡捶，法幣迅速貶值姥敛。1937年國民政府發(fā)行法幣14億，到了1945年發(fā)行5569億瞎暑，增長360倍彤敛。1948年8月以金元券代替法幣，法幣發(fā)行量達到663萬億金顿，等于抗戰(zhàn)前的47萬倍臊泌，物價較戰(zhàn)前上漲3492萬倍。發(fā)行到最后揍拆，市面上出現(xiàn)了所謂的“億元券”的500萬關金券渠概。1949年，國民黨政權覆亡時嫂拴，金元券的發(fā)行總額已達1303046億元尝盼。當時人民生活苦不堪言立肘，生活極不方便掷邦，直到新中國成立抛蚁，平抑物價，才結束這場貨幣史上罕見的災難辩恼。
五雇庙、法幣改革對人民幣國際化的啟示
(一)人民幣國際化的優(yōu)勢
隨著我國改革開放的順利推進，中國的經(jīng)濟形勢大好灶伊，國際地位也迅速提高疆前，人民幣國際化也成為人們關心的話題之一。誠然聘萨，人民幣國際化能帶來諸多好處竹椒，特別是當前中國經(jīng)濟總量居世界第二，但人民幣的國際流通量卻和經(jīng)濟總量居世界第一的美國相差懸殊米辐。除國內(nèi)生產(chǎn)總值居世界第二以外胸完，我國外匯儲備和進出口貿(mào)易額也位于世界前列。推動人民幣國際化能提高我國在國際政治經(jīng)濟事務中的話語權翘贮。其二赊窥，成為國際貨幣還能帶來巨大的鑄幣稅收入，這也成為各國爭相提高本國貨幣國際化的動因之一择膝。其三則是風險問題誓琼。毫無疑問，人民幣國際化能有效降低外貿(mào)企業(yè)的匯率風險‰茸剑現(xiàn)行的外貿(mào)活動一般選擇美元或其他貨幣支付結算腹侣，當美元發(fā)生波動時，勢必影響到我國外貿(mào)交易齿穗。人民幣國際化顯然有助于解決這一問題傲隶。用人民幣直接支付結算，可以省去復雜的中間手續(xù)窃页，節(jié)省外匯使用跺株，促進我國外貿(mào)的發(fā)展。最后脖卖，人民幣國際化后能夠有效減少外匯儲備乒省，減少巨額儲備帶來的成本。同時畦木，也能避免因外匯波動帶來的外匯儲備總量的縮水袖扛。因此，人民幣國際化有助于我國應對宏觀風險十籍，有助于國民經(jīng)濟健康發(fā)展蛆封。
(二)警惕人民幣國際化的負面影響
首先，她將加大我國的金融風險勾栗。當人民幣成為可自由兌換的貨幣時惨篱，我國的金融市場將受到來自各國的資本沖擊。法幣改革前我國以白銀作為法定貨幣围俘，白銀作為全世界共有之產(chǎn)物砸讳，也即相當于其他各國都持有中國的貨幣，這對于國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定是非常不利的界牡，這種貨幣制度如果沒有配套措施簿寂，很容易被其他國家操控。
其次欢揖，人民幣國際化容易引起國內(nèi)通貨膨脹陶耍。但凡增發(fā)貨幣都會帶來多發(fā)貨幣的情況，從而引起物價上漲她混。正如法幣改革后期烈钞，增發(fā)貨幣最終導致了一個政黨的完敗。而人民幣國際化坤按，國外資本還會進入中國進行投資消費毯欣，這也會增大人民幣供給，加劇通貨膨脹的程度臭脓。
最后酗钞，人民幣國際化不利于貨幣政策的實施和國際宏觀政策的調(diào)控。大量的貨幣游離在國際市場，無論是緊縮性財政政策還是擴張性財政政策的實施都大打折扣砚作，收不到預期效果窘奏。
六、總論
民國時期的法幣改革背景是1929年列強爭奪世界資源葫录，轉嫁金融危機期間着裹，改革的主體是半殖民地半封建社會的中國，改革的方向是從傳統(tǒng)型貨幣制度到新型貨幣制度米同，改革的動力來自民國政府統(tǒng)一全國財經(jīng)工作的愿望骇扇。在這樣一種內(nèi)外因素皆不穩(wěn)定的情況下進行幣值改革，難度很大面粮。法幣改革標志著我國放棄了實行了近千年的銀本位制少孝，進入到世界貨幣體系之中，這次變革不僅使國民政府時期經(jīng)濟有了一定程度的恢復熬苍，更重要的是稍走，這次改革對當時的中國是一大進步，也為如今的中國提供了借鑒冷溃。面對世界經(jīng)濟一體化钱磅，我們必須順勢而行，人為改變經(jīng)濟發(fā)展的方向是得不償失的似枕。另外盖淡，政策的制定須結合本國國情，因地制宜凿歼，找出一條適合本國發(fā)展的道路褪迟，中國特色社會主義道路正是在深刻分析了我國具體情況后所提出的符合我國國情的正確道路。幣制穩(wěn)定是一個國家國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的基礎答憔，縱觀國民政府時期法幣改革味赃，從1928-1930年的白銀風潮，到1933年-1935年的白銀危機虐拓，銀價大起大落心俗，對國民政府十年經(jīng)濟的影響巨大，給老百姓帶來了痛苦蓉驹。因此城榛，幣制的穩(wěn)定應該是一個國家制定政策時需要考慮的重要因素。
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