【01 | 特斯拉图呢、茅臺(tái)和黃金都上漲，意味著什么骗随？】
香帥的判斷是：2020年之后蛤织，資本市場(chǎng)將長(zhǎng)期處于“三高”狀態(tài)：高估值、高波動(dòng)鸿染、高分化指蚜。
-高估值意味著整體資產(chǎn)估值中樞的上升，也就是“價(jià)格貴”牡昆，像1820元一股的茅臺(tái)姚炕，3100美元一股的亞馬遜摊欠，650美元一股的特斯拉，這樣的高價(jià)股會(huì)經(jīng)常見到柱宦。
-高波動(dòng)就是資產(chǎn)價(jià)格的上下起伏越來越頻繁些椒。我們平時(shí)經(jīng)常用“猴市”來形容上躥下跳的市場(chǎng)，未來會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格“全面猴化”的情況掸刊，賺的錢會(huì)很容易給震蕩沒了免糕。
-高分化意味著沒有普漲的市場(chǎng)，資產(chǎn)價(jià)格“頭部效應(yīng)顯著”忧侧，少數(shù)猛漲石窑，大部分平庸。
既然估值邏輯變成“三高”蚓炬，那我們2020年之后的投資策略相應(yīng)調(diào)整松逊，有兩個(gè)大方向——與泡沫共舞&尋找安全資產(chǎn)。
為啥與泡沫共舞肯夏，一是泡沫可能存在很長(zhǎng)時(shí)間经宏，二是泡沫可能通過資本市場(chǎng)進(jìn)入“自我實(shí)現(xiàn)”的預(yù)期中。而且即使一個(gè)泡沫破滅驯击，在低增長(zhǎng)和天量資金的時(shí)期烁兰，還會(huì)有另外的泡沫出現(xiàn)。
接著就是找安全資產(chǎn)徊都，在投資機(jī)會(huì)匱缺沪斟，資金又極度充沛的環(huán)境中，穩(wěn)定高增長(zhǎng)的資產(chǎn)就是安全資產(chǎn)了暇矫。不光是茅臺(tái)主之，蘋果、微軟李根，某種意義上杀餐，在未來較長(zhǎng)的時(shí)間里，都具有安全資產(chǎn)屬性朱巨。
附其他同學(xué)的筆記
