今天的內(nèi)容可能沒有那么文藝了。

在嚴查場外配資以及國JD帶頭減持的大背景下逢唤，周五市場終于迎來了真正意義上的回調(diào)拉讯，與此同時，市場成交額也出現(xiàn)小幅縮量鳖藕，周五滬深兩市成交額1.6萬億魔慷，月初持續(xù)涌入的北向資金也出現(xiàn)了近44億的凈流出。不過就當前市場投資者結(jié)構(gòu)來說著恩，杠桿資金占比并不是很大（兩融交易額占兩市成交額仍在12%左右院尔，距離2015年高點仍有一倍的距離）纹烹。

周末有一個重磅消息。周六銀保監(jiān)會表示目前市場亂象有所反彈召边，部分資金違規(guī)流入房市股市，推高資產(chǎn)泡沫裹驰，將規(guī)范跨市場資金往來和業(yè)務(wù)合作隧熙，嚴禁銀行保險機構(gòu)違規(guī)參與場外配資，嚴查亂加杠桿和投機炒作行為幻林，防止催生資產(chǎn)泡沫贞盯。

另外，央媽前期異常低調(diào)沪饺，就連7月1日下調(diào)再貸款和再貼現(xiàn)利率都沒有親自出面發(fā)布躏敢，只是通過援引其他媒體的消息來側(cè)面承認。這整葡，是一種極其含蓄的表達方式件余。

終于，在最近幾天我們又等到了央媽發(fā)聲了遭居！

從央媽的表述上看啼器，央行開始強調(diào)“平穩(wěn)”，同時對于一些金融炒作的亂象開始敲警鐘俱萍。\

不僅如此端壳，對于貨幣政策是否轉(zhuǎn)向收緊，央行是用“階段性政策退出”來形容的枪蘑，但有關(guān)“轉(zhuǎn)向”的問題上依然表明貨幣政策沒有轉(zhuǎn)向损谦。

監(jiān)管層的舉動無疑也在主動為近日火爆的市場降溫。自7月以來岳颇，短短7個交易日上證綜指就大幅拉升了15.61%照捡，在放量突破3000關(guān)口之后又迅速逼近至3500關(guān)口，作為市場基準的上證綜指短期漲幅依然如此赦役，很多行業(yè)指數(shù)麻敌、個股的短期漲幅則更是驚人。量能方面掂摔，也是快速攀升术羔，已經(jīng)連續(xù)數(shù)個交易日維持在1.5萬億左右的高水平。

從最近公布的M2數(shù)據(jù)同比增速來看乙漓，6月份到了11.1%级历，和上月持平，基本很平穩(wěn)叭披。

這表明寥殖，上半年在疫情嚴重沖擊的環(huán)境下所推出的階段性政策在上半年這個“階段”已經(jīng)完成了它的政治任務(wù)玩讳。

下半年作為一個全新的階段它的任務(wù)不再是強調(diào)“略高增長”，而是“平穩(wěn)增長”

雖然說下半年貨幣政策的方向沒有轉(zhuǎn)變到收緊嚼贡，但是對于上半年這種“水量充沛”的貨幣環(huán)境仍然是在強調(diào)了一個關(guān)鍵詞——退出熏纯。這樣實體經(jīng)濟不受傷，金融亂象也能收斂點

我們總說粤策，態(tài)度決定問題的發(fā)展樟澜。這里面還要區(qū)分，態(tài)度來自于哪里叮盘，也就是誰的態(tài)度的問題秩贰！國家、監(jiān)管柔吼、企業(yè)毒费、投資者？還有愈魏，一定要清楚觅玻，誰的態(tài)度起決定性作用

牛市固然令人向往，但是瘋牛絕不是大家追求的方向蝌戒，短期過快的漲幅串塑，已經(jīng)透支了未來發(fā)展的空間。這種牛市北苟，會傷人入骨髓桩匪。?

今天我說這些似乎有些危言聳聽，上周我在群里就跟大家聊過友鼻，周末是讓人來思考的時間傻昙，思考的結(jié)果，就有可能會調(diào)整策略彩扔。

7月份的行情已經(jīng)大致如此妆档，在這個點位，我認為不要再有過高要求了虫碉。

7月還有一件頭等大事：年中經(jīng)濟工作會議贾惦。

今年的年中經(jīng)濟工作會議將是一個很重要的觀察窗口。作為下半年的定調(diào)定向會議敦捧。距離7月底還剩十幾天须板，比較接近了。

下半年貨幣政策不出意外的話兢卵，大概率核心是M2降速維持习瑰，大水漫灌不可能發(fā)生(高層已經(jīng)多次表示)。

這種變化如果出現(xiàn)的話秽荤，對于股市來說會出現(xiàn)上漲乏力的局面甜奄。雖說即使M2維持9-10個點的增速我們依然處于偏寬松的環(huán)境柠横，但是比起上半年來說流動性層面的支持力度會開始降低，股市出現(xiàn)繼續(xù)大漲的可能性很低课兄。

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