第六期D21課程復(fù)盤

概念

一家公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)主要從兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行判斷：

一是昨天學(xué)習(xí)的“負(fù)債占資產(chǎn)比率”巫延，也就是那根棒子的位置输钩。

二是今天要學(xué)習(xí)的“長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率”。名字有點(diǎn)長(zhǎng)，不過(guò)沒(méi)關(guān)系，理解起來(lái)并不難，說(shuō)白了就是一家公司是否具備“以長(zhǎng)支長(zhǎng)”的能力啤斗。

先了解下什么是“以長(zhǎng)支長(zhǎng)”表箭？

在資產(chǎn)負(fù)債表中赁咙，我們非常熟悉的左邊是資產(chǎn)，右邊上面是“負(fù)債”免钻，右邊下面是“股東權(quán)益”彼水。

對(duì)于資產(chǎn)來(lái)說(shuō)：根據(jù)其流動(dòng)性排序，把容易變現(xiàn)的稱為“短期資產(chǎn)”极舔，把不容易變現(xiàn)的稱為“長(zhǎng)期資產(chǎn)”凤覆。

對(duì)比個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表，更容易理解公司層面的資產(chǎn)負(fù)債表：

舉個(gè)栗子：

老王在銀行有存款100w拆魏，遇到事情需要急用盯桦，他從銀行大額提款最多交點(diǎn)手續(xù)費(fèi)。

但如果是將老王的車子渤刃、房子馬上變現(xiàn)拥峦，最大的可能就是賤賣，100w有可能只剩下個(gè)80w卖子，甚至50w略号！

因此，對(duì)個(gè)人而言，最容易變現(xiàn)的當(dāng)屬手上的現(xiàn)金玄柠，而房子突梦、土地這些都不太好變現(xiàn)，最難馬上變現(xiàn)的是“個(gè)人的出國(guó)讀書(shū)羽利，投資自己”宫患；對(duì)公司而言，現(xiàn)金这弧、應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度最快撮奏，無(wú)形資產(chǎn)最慢。

個(gè)人負(fù)債部分也是一樣的道理当宴，“短期負(fù)債”放在前面畜吊，比如“欠人的錢”需要馬上還，放在最前面户矢；“車貸玲献、房貸”這種長(zhǎng)期負(fù)債放在最后。

對(duì)應(yīng)公司負(fù)債同樣如此梯浪，“應(yīng)付賬款”在前捌年，“股東權(quán)益”最后。

有了資產(chǎn)挂洛、負(fù)債的流動(dòng)性概念后礼预，我們就能理解“資產(chǎn)負(fù)債表”上的科目不是隨便亂擺的，而是按照它們各自轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的速度來(lái)排序的虏劲。

流動(dòng)性越高的擺上面托酸，流動(dòng)性越低的擺下面；短期擺上面柒巫，長(zhǎng)期擺下面励堡；有形資產(chǎn)擺上面，無(wú)形資產(chǎn)擺下面堡掏。“流動(dòng)性越高的科目应结，折價(jià)率越低；流動(dòng)性越低泉唁，則折價(jià)率越高鹅龄。”

在經(jīng)營(yíng)個(gè)人家庭或公司過(guò)程中亭畜，最不可犯的錯(cuò)誤就是“以短支長(zhǎng)”扮休，也就是用右邊的“短期負(fù)債”去支付左邊的“長(zhǎng)期資產(chǎn)”。

以下是公司和個(gè)人層面的兩個(gè)例子：

（1）公司層面最典型的案例是有些公司想擴(kuò)建工廠快速增加效益贱案，問(wèn)高利貸借款去購(gòu)置廠房肛炮、設(shè)備這些長(zhǎng)期資產(chǎn)止吐。

但是沒(méi)想到，新廠新設(shè)備都建好買好了侨糟，效益卻沒(méi)有達(dá)到理想指標(biāo)碍扔，短期內(nèi)的錢無(wú)法償還，公司的資金鏈會(huì)瞬間崩潰秕重，這是典型的以短支長(zhǎng)而導(dǎo)致破產(chǎn)的例子不同。

（2）個(gè)人案例中，MJ老師曾在他朋友圈發(fā)過(guò)溶耘，有位戰(zhàn)友刷信用卡報(bào)名MJ老師的課二拐，應(yīng)該是短期內(nèi)還不上的程度吧。以財(cái)報(bào)的觀點(diǎn)看凳兵，這位戰(zhàn)友用的是短期要還的錢做了長(zhǎng)期投資自己的事百新，犯了投資圈的大忌------“以短支長(zhǎng)”。最后《超級(jí)數(shù)字力》團(tuán)隊(duì)快速退款了庐扫。

公式

嘮嘮叨叨這么多饭望，如果大家理解了上面的概念，看今天的公式就很容易了

（1）分子是“長(zhǎng)期資金”：

長(zhǎng)期資金包括：

資產(chǎn)負(fù)債表的右側(cè)上部偏下部分是“長(zhǎng)期負(fù)債”形庭，也就是不用短期內(nèi)要還的外債铅辞；

還有下面的“股東權(quán)益”，這也是筆長(zhǎng)期資金萨醒，因?yàn)楣蓶|不會(huì)抽銀根斟珊。

所以，右邊的上下兩項(xiàng)加起來(lái)就是分子“長(zhǎng)期資金”富纸，是一筆可以供公司使用很長(zhǎng)時(shí)間的錢囤踩。

（2）分母“不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備”：

顧名思義胜嗓，這些都是短期不能變現(xiàn)的資產(chǎn)高职，是長(zhǎng)期資金的去路钩乍。

實(shí)際計(jì)算的時(shí)候：

分子“長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益”就是財(cái)報(bào)中的“所有者權(quán)益合計(jì)+非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”

分母“不動(dòng)產(chǎn)辞州、廠房及設(shè)備”就是財(cái)報(bào)中的“固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資”。

不用死記硬背今天的公式寥粹，我們可以很簡(jiǎn)單的記為“以長(zhǎng)支長(zhǎng)变过、越長(zhǎng)越好”，說(shuō)的就是用長(zhǎng)期的資金去做長(zhǎng)期的事涝涤，而絕對(duì)不能用短期的資金去干長(zhǎng)期的事媚狰。

實(shí)例計(jì)算

繼續(xù)以“德賽電池”為例，計(jì)算其2016年的“長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率”

長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)阔拳、廠房及設(shè)備比率=

（所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)+非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)）/(固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資)

分子：“所有者權(quán)益”見(jiàn)“資產(chǎn)負(fù)債表”（所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)）崭孤；“非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”見(jiàn)“資產(chǎn)負(fù)債表”，它們代表的是“長(zhǎng)期負(fù)債”。2016年分別為15億和0.016億辨宠。

分母：“固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資”都可以在“資產(chǎn)負(fù)債表”相同名稱科目里找到遗锣，它們代表著“長(zhǎng)期資產(chǎn)”。2016年分別為：2.27億嗤形、1.59億和0精偿。

因此，2016年其“長(zhǎng)期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率”為

（15+0.016）/（2.27+1.59）=389%赋兵，與財(cái)報(bào)說(shuō)結(jié)果基本一致笔咽，計(jì)算完成！

判斷指標(biāo)

“以長(zhǎng)支長(zhǎng)霹期、越長(zhǎng)越好”指標(biāo)要>100%叶组，分子大于分母，也就是長(zhǎng)期資金大于長(zhǎng)期資產(chǎn)历造。

任何一家穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的上市公司扶叉，都不會(huì)發(fā)生“以短支長(zhǎng)”這樣的致命危機(jī)，所以一旦看到比率小于100%帕膜，一定要多堤防枣氧，留個(gè)心眼。

A股龍頭財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

下面來(lái)看下A股龍頭企業(yè)今天的這個(gè)指標(biāo)

無(wú)一例外垮刹，全部合格达吞，有的甚至還超出指標(biāo)很多！健康的公司荒典，財(cái)報(bào)就是過(guò)硬的酪劫！