上周我們學(xué)習(xí)了“現(xiàn)金流量”锹安，有了最重要的“比氣長”的觀念后叫榕，今天開始我們看看各家公司的“經(jīng)營能力”如何熄赡。

進(jìn)入《五大數(shù)字力》第二模塊的學(xué)習(xí)玩裙，第一個指標(biāo)B1：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在上周學(xué)習(xí)“平均收現(xiàn)天數(shù)”時學(xué)習(xí)了兼贸，它不僅反映公司的經(jīng)營狀況，也是現(xiàn)金好壞的一個重要體現(xiàn)吃溅。

今天進(jìn)入“經(jīng)營能力”的第二個指標(biāo)“存貨周轉(zhuǎn)率”的學(xué)習(xí)溶诞。

一，概念

什么叫“經(jīng)營能力”决侈，MJ老師給我們翻譯了很好記憶理解的就是“飯桌率”螺垢。

我們?nèi)ゲ宛^吃飯，有的飯店熱鬧非凡颜及，門口排隊等位的顧客也是絡(luò)繹不絕甩苛，比如“外婆家蹂楣，海底撈”等等俏站，他們店里每張桌子每一頓能接待客人好幾波，但有的餐廳就門可羅雀痊土，可能服務(wù)員比客人都多肄扎。

上面例子中的桌子就是餐廳的資產(chǎn)，餐廳經(jīng)營能力好不好赁酝，看看這張桌子一年能為公司做幾趟生意犯祠？當(dāng)然翻桌率越高越好！

引申向公司酌呆，資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)是資產(chǎn)衡载，一般公司有三個重要資產(chǎn)，分別是：應(yīng)收賬款隙袁，存貨痰娱，固定資產(chǎn)。

這些資產(chǎn)一年能為公司做幾趟生意菩收？它們翻桌率高不高梨睁？就是我們所說的“經(jīng)營能力”好不好！

二娜饵，公式

“經(jīng)營能力”第一個指標(biāo)B1“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”我們在第一部分學(xué)習(xí)了坡贺，說的是“應(yīng)收賬款”這個資產(chǎn)今年為公司做了幾趟生意，對應(yīng)的是360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率即平均收現(xiàn)天數(shù)。復(fù)習(xí)一下：

今天學(xué)習(xí)的這個資產(chǎn)“存貨”和“應(yīng)收賬款”類似相通：

“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”對應(yīng)“營業(yè)收入”遍坟，說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)拳亿。

“存貨周轉(zhuǎn)率”對應(yīng)“營業(yè)成本”，存貨周轉(zhuǎn)率越高愿伴，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強风瘦，說明產(chǎn)品在倉庫停留的時間越短，產(chǎn)品在市場上越暢銷公般。

這里補充下為什么“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”對應(yīng)“營業(yè)收入”而“存貨周轉(zhuǎn)率”對應(yīng)“營業(yè)成本”万搔，而不是“營業(yè)收入”

存貨周轉(zhuǎn)率中的存貨，并不是按照市場價格官帘，而是買入存貨當(dāng)時的成本價瞬雹，所以用“營業(yè)成本”，而不是“營業(yè)收入”刽虹。

貨品如果已經(jīng)賣出去了酗捌，那就是按市場價，例如“應(yīng)收賬款”涌哲，計算時取得就是“營業(yè)收入”胖缤。

三，計算

以“伊利股份”為例阀圾，計算其2016年的“存貨周轉(zhuǎn)率”和“平均在庫天數(shù)”

1哪廓，分子：平均存貨周轉(zhuǎn)余額

在“資產(chǎn)負(fù)債表”中找到“存貨”一欄：

期初存貨（2015年），期末存貨（2016年）分別為：46.63億初烘，43.23億涡真。

則：平均存貨周轉(zhuǎn)余額=(46.63+43.23)/2=44.93(億元）

2，分母：營業(yè)成本

在“利潤表”中找到“營業(yè)成本”肾筐，2016年為374億元

代入公式：

存貨周轉(zhuǎn)率=374/44.93=8.32（次）

平均在庫天數(shù)=360/8.32=43.27（天）

結(jié)果和財報說不一致哆料，說明算錯了，吗铐，呼叫老師东亦，我哪里算錯了，腦袋蒙了唬渗。

四典阵，判斷指標(biāo)

MJ老師對“平均在庫天數(shù)”指標(biāo)總結(jié)如下，共分6個層級谣妻。

1萄喳，＜30天，經(jīng)營能力非常優(yōu)異蹋半！

2, ? 30-50天他巨，通常在流通業(yè)中屬于模范生了。

3, ? 50-80天，經(jīng)營能力不錯

4染突，80-100天捻爷，大多為B2B即公司對公司業(yè)務(wù)

5,100-150天，工業(yè)類或原物料行業(yè)（如石油份企，鋼鐵等）

6也榄，＞150天，要么能力不佳司志，要么屬于特殊行業(yè)（如造船甜紫，奢侈品号显，房地產(chǎn)公司等）

需要注意的是：不能只看單個公司的數(shù)據(jù)和趨勢胜蛉，還一定要注意在同行中橫向比較蔑穴，所以財報一定要多看屁置，練就對橫向行業(yè)數(shù)據(jù)的把控能力。

五程帕，同行比較

繼現(xiàn)金流量指標(biāo)對比之后鞍匾，我們繼續(xù)對“食品行業(yè)”這幾家公司的經(jīng)營能力進(jìn)行比較

“元祖股份”在這個指標(biāo)上相當(dāng)優(yōu)異官撼，這和實際也是相符的瘸恼，作為賣蛋糕的公司劣挫，它的產(chǎn)品在庫天數(shù)肯定短，平均26.6天就賣掉一個东帅。

“海天味業(yè)”表現(xiàn)業(yè)非常不錯压固，達(dá)到模范生標(biāo)準(zhǔn)。

“金子火腿”好像有點問題冰啃，手上又沒錢（現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率僅為1.5%邓夕，又不是收現(xiàn)金行業(yè)刘莹，銷貨天數(shù)還很長）阎毅，雖然我理解你的火腿腌制加工需要很長時間，但真心指標(biāo)不太好暗阃洹扇调！