中文版序言 書中自有黃金屋
股票本質(zhì)上是公司的部分所有權(quán)，股票的價格就是由股票的價值，也就是公司的價值所決定的造锅。而公司的價值又是由公司的盈利情況及凈資產(chǎn)決定的。雖然股票價格上上下下的波動在短期內(nèi)很難預(yù)測廉邑，但長期而言一定是由公司的價值決定的备绽。而聰明的投資者只要在股票的價格遠(yuǎn)低于公司實(shí)際價值的時候買進(jìn)，又在價格接近或者高于價值時賣出鬓催，就能夠在風(fēng)險很小的情況下賺很多錢肺素。
無論順境、逆境宇驾，都保持客觀積極的心態(tài)
查爾斯·赫爾曼·利亞曾經(jīng)說：“一般人們都會承認(rèn)倍靡，對一切圖書的真正考驗(yàn)是在于它們給讀者的生活和行為帶來了怎樣的影響】紊幔”
序言：巴菲特論芒格
一位從不人云亦云塌西、本身具備極強(qiáng)的邏輯推理能力的合伙人，是你所能擁有的最佳機(jī)制之一筝尾。
我想提供幾條“選擇合伙人的建議”捡需。請注意。首先筹淫，要找比你更聰明站辉、更有智慧的人。找到他之后损姜，請他別炫耀他比你高明饰剥，這樣你就能夠因?yàn)樵S多源自他的想法和建議的成就而得到贊揚(yáng)。你要找這樣的合伙人摧阅，在你犯下?lián)p失慘重的錯誤時汰蓉，他既不會事后諸葛亮，也不會生你的氣棒卷。他還應(yīng)該是個慷慨大方的人顾孽，會投入自己的錢并努力為你工作而不計報酬祝钢。最后，這位伙伴還會在漫漫長路上結(jié)伴同游時能不斷地給你帶來快樂若厚。
導(dǎo)讀
查理正是以這種價值觀聞名的：活到老學(xué)到老太颤，對知識抱有好奇心，遇事冷靜鎮(zhèn)定盹沈，不心生妒忌和仇恨龄章，言出必行，能從別人的錯誤中吸取教訓(xùn)乞封，有毅力恒心做裙，擁有客觀的態(tài)度，愿意檢驗(yàn)自己的信念等等肃晚。
“如果你輕車熟路地走上跨學(xué)科的途徑锚贱，你將永遠(yuǎn)不想往回走。那就像砍斷你的雙手关串∨±龋”?
第一章 查理·芒格傳略
“我這輩子遇到的聰明人（來自各行各業(yè)的聰明人）沒有不每天閱讀的——沒有，一個都沒有晋修。沃倫讀書之多吧碾，我讀書之多，可能會讓你感到吃驚墓卦。我的孩子們都笑話我倦春。他們覺得我是一本長了兩條腿的書÷浼簦”?
查理論吸引客戶：“關(guān)鍵是把手頭的事情做好……把手頭的事情做好睁本。把已經(jīng)擁有的客戶照顧好，其他的自然會來找你忠怖∧匮撸”
憶念： 晚輩談芒格
找出你最擅長的事情，然后持之以恒凡泣、樂此不疲地去把它做好枉疼。
第二章 芒格的生活、學(xué)習(xí)和決策方法
凡事往簡單處想问麸，往認(rèn)真處行往衷〕瑁——查理·芒格
賺大錢的訣竅不在于買進(jìn)賣出……而在于等待严卖。
最重要的觀念是把股票當(dāng)成企業(yè)的所有權(quán)，并根據(jù)它的競爭優(yōu)勢來判斷該企業(yè)的持有價值布轿。如果該企業(yè)未來的貼現(xiàn)現(xiàn)金流比你現(xiàn)在購買的股票價格要高哮笆，那么這個企業(yè)就具有投資價值来颤。
怎樣選擇成長股
聰明的投資者
你必須有濃厚的興趣去弄明白正在發(fā)生的事情背后的原因。如果你能夠長期保持這種心態(tài)稠肘，你關(guān)注現(xiàn)實(shí)的能力將會逐漸得到提高福铅。如果你沒有這種心態(tài)，那么即使你有很高的智商项阴，也注定會失敗滑黔。你若想在任何領(lǐng)域擁有競爭力，就必須熟練地掌握該領(lǐng)域的方方面面环揽，不管你是否喜歡這么做略荡，這是人類大腦的深層結(jié)構(gòu)決定的∏附海——查理·芒格
所有聰明的投資都是價值投資——獲得比你的付出更多的東西汛兜。你必須先評估一個企業(yè)的價值，然后才能評估它股票的價值通今。
芒格為那些相互強(qiáng)化并極大地放大彼此效應(yīng)的因素而發(fā)明的詞組就是“l(fā)ollapalooza效應(yīng)”粥谬。
在進(jìn)行投資時，我向來認(rèn)為辫塌，當(dāng)你看到某樣你真正喜歡的東西漏策，你必須依照紀(jì)律去行動。
■風(fēng)險——所有投資評估應(yīng)該從測量風(fēng)險（尤其是信用的風(fēng)險）開始測算合適的安全邊際避免和道德品質(zhì)有問題的人交易堅持為預(yù)定的風(fēng)險要求合適的補(bǔ)償永遠(yuǎn)記住通貨膨脹和利率的風(fēng)險避免犯下大錯臼氨；避免資本金持續(xù)虧損■獨(dú)立——“唯有在童話中哟玷，皇帝才會被告知自己沒穿衣服”客觀和理性的態(tài)度需要獨(dú)立思考記住，你是對是錯一也，并不取決于別人同意你還是反對你——惟一重要的是你的分析和判斷是否正確
訣竅就在于不斷學(xué)習(xí)巢寡，而且我不認(rèn)為那些不享受學(xué)習(xí)過程的人能夠不斷地學(xué)習(xí)。
第三章 芒格主義：查理的即席談話
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好的投資項(xiàng)目很難得抑月，所以要把錢集中投在少數(shù)幾個項(xiàng)目上
用低廉的價格，甚至是合理的價格舆蝴，來購買那些擁有可持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)谦絮。
股票期權(quán)不但會增加企業(yè)的成本，還會稀釋股權(quán)洁仗。
遇到不同的公司层皱，你需要檢查不同的因素，應(yīng)用不同的思維模型赠潦。我無法簡單地說：“就是這三點(diǎn)叫胖。”你必須自己把它（投資技巧）總結(jié)出來她奥，一輩子深種在你的大腦中瓮增。
第二講 論基本的怎棱、普世的智慧， 及其與投資管理和商業(yè)的關(guān)系
心理學(xué)的基礎(chǔ)部分——我稱之為誤判心理學(xué)——是極其重要的知識绷跑。它包括了大約20個小原則拳恋。
巴甫洛夫聯(lián)想。如果人們說了你確實(shí)不想聽的話——也就是讓你不高興的話——你會自然而然地生出抵觸情緒砸捏。你必須訓(xùn)練自己擺脫這種反應(yīng)谬运。
專利權(quán)：政府授予某項(xiàng)發(fā)明的創(chuàng)造人在一定時間內(nèi)制造、使用和銷售該發(fā)明的專屬權(quán)利垦藏。發(fā)明受專利權(quán)保護(hù)吩谦。商標(biāo)：標(biāo)識某樣產(chǎn)品的名稱、符號或者其他圖案膝藕，須經(jīng)官方注冊式廷，由法律規(guī)定僅供該產(chǎn)品的所有者或制造商使用。也可以指一個人或一樣事物廣受認(rèn)可的顯著特征芭挽。特許經(jīng)營：特許經(jīng)營是指通過簽訂合同滑废，特許人將有權(quán)授予他人使用的商標(biāo)、商號袜爪、經(jīng)營模式等經(jīng)營資源蠕趁，授予被特許人使用，被特許人按照合同約定在統(tǒng)一經(jīng)營體系下從事經(jīng)營活動辛馆，并向特許人支付經(jīng)營費(fèi)俺陋。
所以你們必須弄清楚你們有什么本領(lǐng)。如果你們要玩那些別人玩得很好而你們一竅不通的游戲昙篙，那么你們注定會一敗涂地腊状。
成為贏家的方法是工作，工作苔可，工作缴挖，再工作，并期待能夠看準(zhǔn)幾次機(jī)會焚辅。
好好把握少數(shù)幾個看準(zhǔn)的機(jī)會比永遠(yuǎn)假裝什么都懂好得多映屋。如果從一開始就做一些可行的事情，而不是去做一些不可行的事情同蜻，你成功的幾率要大得多
如果你們能夠找到某個價格公道的偉大公司的股票棚点，買進(jìn)它，然后坐下來湾蔓，這種方法將會非常非常有效——尤其是對個人投資者而言瘫析。
量入為出，養(yǎng)成儲蓄的習(xí)慣。把存起來的錢放進(jìn)一個延期納稅賬戶（tax-deferred account）颁股。日積月累之后么库，它就會變成一大筆錢傻丝。這就是傻瓜也能明白的辦法甘有。
每天起床的時候，爭取變得比你從前更聰明一點(diǎn)葡缰。認(rèn)真地亏掀、出色地完成你的任務(wù)。慢慢地泛释，你會有所進(jìn)步滤愕，但這種進(jìn)步不一定很快。但你這樣能夠?yàn)榭焖龠M(jìn)步打好基礎(chǔ)……每天慢慢向前挪一點(diǎn)怜校。到最后——如果你足夠長壽的話——像大多數(shù)人那樣间影，你將會得到你應(yīng)得的東西。
第三講 論基本的茄茁、普世的智慧（修正稿）
你們需要的是在頭腦里形成一個由各種思維模型構(gòu)成的框架魂贬。然后將你們的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)和間接經(jīng)驗(yàn)（通過閱讀等手段得來的經(jīng)驗(yàn)）懸掛在這個強(qiáng)大的思維模型架上。使用這種方法可以讓你們將各種知識融會貫通裙顽，加深對現(xiàn)實(shí)的認(rèn)知付燥。
你們每個人都必須搞清楚你們有哪方面的才能。你們必須發(fā)揮自己的優(yōu)勢愈犹。但如果你們想在較不擅長的領(lǐng)域取得成功键科，那你們的生活可能會過得一團(tuán)糟。
如果你動腦筋才懂得某個道理漩怎，你就會更好地記住它勋颖。
在大多數(shù)情況下，要說服一個人勋锤，從這個人的利益出發(fā)是最有效的牙言。
如果你通過親自摸索去把它們搞清楚，而不是通過別人的轉(zhuǎn)述死記硬背怪得，你對那些思想的掌握會比較牢固咱枉。
第四講 關(guān)于現(xiàn)實(shí)思維的現(xiàn)實(shí)思考？
成就取決于四個因素徒恋，首先是自我批評蚕断，然后才是好奇心、專注和毅力入挣。
第五講 專業(yè)人士需要更多的跨學(xué)科技能
一切重要的圖書都應(yīng)該立即重讀亿乳。——叔本華
在商界和科學(xué)界，有條往往非常有用的古老守則葛假，它分兩步：（1）找到一個簡單的障陶、基本的道理；（2）非常嚴(yán)格地按照這個道理去行事聊训。
第七講 在慈善圓桌會議早餐會上的講話
凱恩斯乘數(shù)效應(yīng)
第八講 2003年的金融大丑聞
讓人們?nèi)ダ斫饽切└麄兊睦鏇_突的事情是很難的抱究。
第九講 論學(xué)院派經(jīng)濟(jì)學(xué)：考慮跨學(xué)科需求之后的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)
如果你想要說服別人，要訴諸利益带斑，而非訴諸理性鼓寺。
硬科學(xué)的知識組織模型提倡知識應(yīng)該盡可能簡化
在解決問題時使用一些快刀斬亂麻的運(yùn)算法則，你們必須學(xué)會正向地和反向地使用它們勋磕。
若要在生活中和學(xué)習(xí)上取得成功妈候，最好的辦法是掌握多門學(xué)科的知識。
第十講 在南加州大學(xué)GOULD法學(xué)院畢業(yè)典禮上的演講
要得到你想要的某樣?xùn)|西挂滓，最可靠的辦法是讓你自己配得起它苦银。
如果一個人不知道他出生之前發(fā)生過什么事情，那么他在生活中就像一個無知的孩童赶站。
除了歷史之外幔虏，還有許多東西是人們必須了解的。所謂的許多東西就是所有學(xué)科的重要思想亲怠。但如果你們對一種知識只是死記硬背所计，以便能夠在考試中取得好成績，那么這種知識對你們不會有太大的幫助团秽。你們必須掌握許多知識主胧，讓它們在你們的頭腦中形成一個思維框架，在隨后的日子里能夠自動地運(yùn)用它們习勤。如果你們能夠做到這一點(diǎn)踪栋，我鄭重地向你們保證，總有一天你們會在不知不覺中意識到：“我已經(jīng)成為我的同齡人中最有效率的人之一图毕∫亩迹”
如果你們真的想要在某個領(lǐng)域做得很出色，那么你們必須對它有強(qiáng)烈的興趣予颤。
第十一講 人類誤判心理學(xué)
學(xué)會如何在其他人犯錯的時候別以他們?yōu)榘駱?/p>
聰明人在學(xué)習(xí)重要技能的過程中囤官，如果沒有做到真正精通這種技能，他是不會停下來的蛤虐。
