方世平—8月13日分析
昨日國際現(xiàn)貨黃金收報1752.40美元/盎司奇瘦，現(xiàn)貨白銀收報23.16美元/盎司。
美國7月生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比增長1%劲弦，同比上升7.8%耳标，為2010年有紀錄以來最大同比漲幅；不含食品和能源的核心PPI環(huán)比上漲1%瓶您，同比上升6.2%麻捻。經(jīng)濟學家的預(yù)期中值顯示，整體PPI料環(huán)比增長0.6%呀袱，核心PPI料環(huán)比增長0.5%贸毕。美國7月PPI漲幅超過預(yù)期，暗示大宗商品成本上升和供應(yīng)瓶頸仍在加大企業(yè)的通脹壓力夜赵。在需求強勁明棍、供應(yīng)鏈緊張和原材料短缺的背景下，今年大部分時間里寇僧，生產(chǎn)者價格一直在加速上漲摊腋。投入成本的增加沸版，加上最近工資的上漲壓力，都是消費通脹上漲的原因兴蒸。不過视粮，一些政策制定者和投資者擔心，成本壓力將導致更持久的通脹橙凳。
Janney Montgomery Scott公司首席投資策略師Mark Luschini表示燃辖，美國的通脹水平仍然非常高载迄，關(guān)于通脹是否會大幅下降舱痘，或是長期保持在遠高于美聯(lián)儲和市場預(yù)期的水平派殷，爭論仍然激烈。但與此同時坚踩，它也的確表明荡灾，這個通脹周期可能已經(jīng)見頂，這也許表明美聯(lián)儲向投資者一再灌輸?shù)耐泬毫簳r論最終是對的瞬铸。
通脹形勢的確跟美聯(lián)儲所言如出一轍批幌，使“暫時”這個說法得到了強化。市場對昨日數(shù)據(jù)反應(yīng)平淡嗓节，表明交易員基本上認同了美聯(lián)儲的觀點逼裆。問題是，隨著工資壓力開始攀升赦政，戰(zhàn)斗才只是剛剛開始。這將在市場上反映出來耀怜。消費者價格指數(shù)(CPI)漲幅放緩到0.5%不奇怪恢着，符合預(yù)期；美聯(lián)儲提到支出從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)财破，將消除一些價格上漲的邊際壓力掰派。采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)體現(xiàn)了這種轉(zhuǎn)移。 假設(shè)你不跟美聯(lián)儲唱反調(diào)左痢，壞消息是就業(yè)市場才是真正的爆發(fā)點靡羡。幾個月來聽到各種傳聞后，我們終于開始看到一些關(guān)于壓力的實證俊性。雖然美聯(lián)儲鮑威爾樂于無視略步，但不清楚是否市場上人人都將認同這一理論；真正驚嘆的是將職位空缺與失業(yè)人數(shù)進行了比較定页。不光是招聘廣告比求職的人多-2018年和2019年也是如此趟薄，重要的還在于相對變化率。這表明企業(yè)將很難填補空缺典徊，而且將不得不支付更高薪水杭煎。而現(xiàn)如今的低息環(huán)境下恩够，美聯(lián)儲及其它央行朝著更快收緊政策方向做出的任何行動，都將是真正的沖擊羡铲。
知名外媒綜合近期對交易員的采訪蜂桶，一種觀點認為美聯(lián)儲縮減預(yù)期下美指仍有上漲空間，但另一種觀點則指出也切，美聯(lián)儲縮減購債的時點已經(jīng)進行計價扑媚，嘴上很鷹，但行動上很鴿贾费，目前市場聚焦于本月底召開的全球央行年會钦购，預(yù)計美聯(lián)儲鮑威爾屆時會有“大動作”。
摩根士丹利：將美聯(lián)儲首次加息的預(yù)期時間由2023年二季度推遲至三季度褂萧，因最新消息顯示美國通脹上行趨勢開始放緩押桃，后市可能確如預(yù)期開始回落，且全球疫情影響可能比此前預(yù)期的延續(xù)得更久导犹，這將令美聯(lián)儲并不過度著急開始進入緊縮周期唱凯。
經(jīng)濟學家指出，疫情可能在未來幾周和幾個月內(nèi)繼續(xù)使經(jīng)濟活動趨于冷淡谎痢，從而給通脹降溫磕昼。分析指出，德爾塔毒株的影響可能會讓已經(jīng)放緩的經(jīng)濟增長更缺動力节猿，但很難說影響有多大票从。我們的經(jīng)濟面臨一些反作用力，這似乎說明增長會穩(wěn)步緩和滨嘱，而不是快速減速峰鄙。
牛津經(jīng)濟學院首席經(jīng)濟學家亞當?斯萊特表示，世界GDP在第二季度超過了新冠疫情前的水平太雨。最近幾周吟榴，德爾塔變種病毒感染的新冠病例上升，增加了人們對復蘇力度和廣度的擔憂囊扳。有關(guān)全球貿(mào)易和投資的領(lǐng)先指標仍顯示出強勁增長吩翻，發(fā)達經(jīng)濟體的消費者信心指標也表現(xiàn)良好。然而锥咸，在亞洲部分地區(qū)和發(fā)展中國家狭瞎，新冠病例增加的影響是顯而易見的，服務(wù)業(yè)活動仍然低迷她君。由于全球新冠疫苗接種進程差異很大脚作，因此未來幾個月世界經(jīng)濟增長的反彈可能非常不穩(wěn)定。
新西蘭聯(lián)儲發(fā)布的最新報告顯示，其1年期通脹率預(yù)期被從1.87%大幅上修到3.02%球涛，而2年期通脹率預(yù)期則從2.05%上調(diào)至2.27%劣针，如此背景下，其政策緊縮信心將更加堅決亿扁。因而其在下周三的政策會議上捺典，新西蘭聯(lián)儲做出加息決定更將成為定局，此后其還將于10月和12月再加息兩次从祝。這意味著紐元在下半年的走勢也將繼續(xù)跑贏以澳元為首的其他商品系貨幣襟己。
澳洲國民銀行的分析師指出，近期以來牍陌，疫情再度抬頭的狀況擎浴，以及隨之而來的強力持續(xù)封鎖措施，確實正在對澳洲經(jīng)濟造成持續(xù)沖擊毒涧。然而贮预，該國的宏觀基本面狀況尚未因此全面惡化，因而契讲，只要此后疫情一有緩解仿吞，澳洲經(jīng)濟就有望錄得報復性回升；該行指出捡偏，迄今為止唤冈，澳大利亞與新西蘭兩國的經(jīng)濟基調(diào)狀況都令人感到樂觀，因為一方面其政府對經(jīng)濟活動給與了全方位的支持银伟，另一方面你虹，消費者信心水平也得到了持久支撐。因而彤避，只要疫情緩解售葡，經(jīng)濟就會全面反彈，然而如果疫情和封鎖持久下去忠藤，消費者與企業(yè)信心都將受到損傷，在此狀況下楼雹，經(jīng)濟落差的進一步加大將令澳元兌紐元的下行壓力被進一步強化模孩。
西太平洋銀行分析師指出，由于市場空頭獲利回補的交易持續(xù)存在贮缅，澳元兌美元匯價當前在0.73關(guān)口仍有較強支撐榨咐，尤其在美聯(lián)儲寬松減碼預(yù)期熱度有所降溫的背景下，澳元匯價的橫盤走勢還會延續(xù)到下周谴供。然而块茁，美國與澳洲經(jīng)濟環(huán)境基本面的落差仍意味著澳元兌美元破位下行再刷年內(nèi)低點只是時間問題，行情拐點可能在下周四澳洲發(fā)布就業(yè)報告時到來，屆時封鎖措施對其經(jīng)濟活動的拖累將一覽無疑数焊，并令澳元繼續(xù)刷出新低永淌。
從技術(shù)日K線圖上來看，美元指數(shù)收小陽線佩耳。美指上方壓力昨日高點93.20遂蛀，下方支撐10日均線，美指支撐92.90干厚，92.78李滴，阻力93.09，93.16蛮瞄。
歐元/美元支撐 1.1719所坯，1.1708，阻力1.1745挂捅，1.1760
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1748芹助，最低觸及1.1722，收報1.1731籍凝。
西太平洋銀行認為周瞎，歐元兌美元在1.1700附近找到支撐，但不斷擴大的經(jīng)濟增長饵蒂，以及歐元區(qū)與美國的政策分歧声诸，令其未來數(shù)周跌破上述水平的風險保持不變，美國7月CPI數(shù)據(jù)的穩(wěn)定緩解了歐元兌美元的直接下行壓力退盯，盡管美國正在抗擊更嚴重的德爾塔變異病毒疫情彼乌，但經(jīng)濟增長和與美國的政策分歧不斷擴大，使歐元兌美元未來數(shù)周跌破1.1700的風險保持不變渊迁；美聯(lián)儲將在未來幾個月開始縮減購債規(guī)模慰照，而歐洲央行很可能宣布將大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃延長至9月之后，這符合該行最近的鴿派戰(zhàn)略評估琉朽，歐元兌美元可能在未來一周上行至1.1800-1.1850毒租，但隨著美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模的前景顯現(xiàn)，未來幾周似乎最終將探索新低點箱叁。
法國興業(yè)銀行分析師指出墅垮，歐元兌美元當前的關(guān)鍵支撐位已是1.17關(guān)口，這也是其此前在今年3月底至4月初時觸及過的年內(nèi)低位水平耕漱，如果失守此支撐算色，匯價將在后市不可避免地跌向去年四季度的低點1.16，但反過來螟够，只要能夠守住1.17灾梦，那么歐元匯價后市仍有短線企穩(wěn)的空間峡钓，初步反彈目標位上看1.1835水平，這是5月以來自1.2266至1.1706這波跌幅的23.6%斐波那契回撤位若河，升破后將顯示匯價暫時觸底能岩。
從技術(shù)日線圖上來看，歐元收小陰線牡肉。上方壓力10日均線捧灰，下方支撐3月31日低點1.1702。
交易策略：如匯價反彈持穩(wěn)于1.1748之上统锤，可考慮輕倉做多毛俏，目標為1.1800-1.1835；如匯價反彈破敗1.1722繼續(xù)嘗試做空饲窿，目標1.1702-1.1600煌寇。
英鎊/美元 支撐 1.3773，1.3740逾雄，阻力1.3858阀溶，1.3910
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高1.3878，最低觸及1.3793鸦泳，收報1.3805银锻。
首席英國經(jīng)濟學家Robert Wood調(diào)低今年GDP增長預(yù)期至6.9%，低于先前預(yù)期的7.3%做鹰。此前發(fā)布的官方數(shù)據(jù)顯示击纬，第二季度GDP增幅低于英國央行預(yù)測，反映了勞動力和材料短缺的影響钾麸；他在一份報告中寫道更振，GDP增速在3月見頂，此后幾乎一直放緩饭尝，經(jīng)濟解封帶來的好處大部分已經(jīng)過去了肯腕，政策很快就會從順風變成逆風。他表示钥平，英國央行對于通脹率將升至4%的預(yù)期是目標水平的兩倍实撒，這令市場預(yù)測2022年上半年可能進行一次加息。不過涉瘾，隨著政府“職位保護計劃”的結(jié)束奈惑，失業(yè)人數(shù)料將上升，這可能會推遲加息步伐睡汹；如果經(jīng)濟增長和通脹低于英國央行預(yù)測，而失業(yè)率超過預(yù)期寂殉，我們懷疑決策者不會較早加息囚巴，如果今年冬季通脹大幅上升，那么他自己所做的2022年5月加息的預(yù)測可能面臨更多不確定性。
一方面彤叉，英國二季度GDP確如預(yù)期大幅走強庶柿，顯示了該國全面疫苗接種帶來的效果，但另一方面秽浇，其工業(yè)產(chǎn)出與貿(mào)易出口表現(xiàn)卻又不佳浮庐，顯示疫情和脫歐后遺癥的影響依舊存在，這令市場多空繼續(xù)處于拉鋸狀態(tài)柬焕，并在等待后市更多的消息事件指引审残。
從技術(shù)日線圖上來看，英鎊收小陰線斑举。上方壓力半年線搅轿，下方支撐1.3740。
交易策略：如匯價反彈持穩(wěn)于1.3825富玷，可考慮輕倉做多璧坟，目標為1.3858-1.3910；如匯價反彈破敗1.3793赎懦，可繼續(xù)嘗試做空雀鹃，目標1.3773-1.3740。
黃金 支撐1742.82励两，1733.24黎茎，阻力1760.06，1767.72
黃金昨日最高上探1758.14美元/盎司伐蒋，最低下探觸1740.90美元/盎司工三，最終收報1752.40美元/盎司。
瑞銀集團分析師Schneider：受美聯(lián)儲縮減QE與提前加息預(yù)期發(fā)酵影響先鱼，美元指數(shù)與美債收益率料在今年剩余時間持續(xù)走高俭正，這將對現(xiàn)貨黃金價格構(gòu)成雙重壓力。預(yù)計到2022年一季度焙畔，現(xiàn)貨黃金價格將持于1700美元關(guān)口掸读，之后更將進一步破位跌至1600美元水平。
美國核心CPI頂部或已確立宏多，但仍將繼續(xù)處于高位儿惫。美國呼吁歐佩克+增產(chǎn)，短期油價承壓伸但，CPI沖高概率較低肾请。通脹趨緩或動搖部分鷹官員的主張，進一步降低美聯(lián)儲9月實施縮減購債的概率更胖。隨著經(jīng)濟增速趨緩铛铁、通脹擔憂緩解以及疫情重燃隔显，美聯(lián)儲急于開啟縮減購債的必要性明顯下降。
Fxstreet分析師團隊：銀價周四再度受到拋售壓力饵逐，最終打破了兩天來的盤整區(qū)間括眠。在北美市場早盤，銀價加速下跌倍权，跌至三天低點掷豺，不過在23.00美元附近找到了一些支撐。盡管如此薄声，小時/日圖上的相對強弱略微超賣幫助限制了進一步的下跌当船，并幫助銀價從日內(nèi)波動低點反彈。然而奸柬，這次的下跌可能已經(jīng)為延續(xù)過去一周左右的跌勢奠定基礎(chǔ)生年，銀價似乎很容易會跌破23美元/盎司的關(guān)口，并加速下滑廓奕，重新測試周一觸及的22.75美元附近的年內(nèi)低點抱婉。
從技術(shù)日線來看，黃金收2連陽線桌粉。上方壓力10日均線蒸绩，下方支撐8月9日低點1680.23。
交易策略：若金價反彈持穩(wěn)于1758.14铃肯，可考慮繼續(xù)做多患亿，目標為1767.72-1800，若金價下行跌破1750.48押逼；可嘗試輕倉做空步藕，目標為1742.82-1733.24。
今天關(guān)注的主要數(shù)據(jù)面如下：
20:30 美國7月進口物價指數(shù)年率(%)
22:00 美國8月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值
