2017,2,17

投資成功的核心方法論训唱，簡(jiǎn)單到令人發(fā)指的地步：

低買(mǎi)高賣(mài)

沒(méi)了！沒(méi)了Ｔ渎恕妈橄！除此之外庶近，真的沒(méi)有任何其它更為重要，或者同等核心重要的方法論了眷蚓，一共就這么四個(gè)字而已…… 真的鼻种！它就是那種典型的“世人皆知的秘密”。

時(shí)間久了沙热，經(jīng)驗(yàn)多了普舆，總結(jié)夠了，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這世界處處都是如此的：

你說(shuō)校读，成功有什么呀沼侣？成功不重要，那只是某個(gè)里程碑而已歉秫。人生還要繼續(xù)蛾洛，于是，從來(lái)都是成長(zhǎng)更重要…… 可成長(zhǎng)有什么呀雁芙？不就是每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)嘛轧膘！

對(duì)啊兔甘！所謂的成長(zhǎng)谎碍，就是“每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)”而已—— 每周進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)也比沒(méi)進(jìn)步強(qiáng)出一萬(wàn)倍，因?yàn)楹竺孢€有“復(fù)利效應(yīng)”洞焙。嗯蟆淀，這也是世人皆知的秘密，卻也偏偏是絕大多數(shù)人就是死活做不到的“秘密”澡匪。

關(guān)于“進(jìn)步”熔任，還有一點(diǎn)需要提醒大家：

不要期待“即時(shí)反饋”。

我們從小到大唁情，聽(tīng)很多人說(shuō)過(guò)這種話：一分耕耘疑苔，一分收獲。大體上甸鸟，這句話是沒(méi)有問(wèn)題的惦费。但關(guān)鍵的問(wèn)題在于，它沒(méi)有把其中的時(shí)間屬性說(shuō)出來(lái)抢韭。

我的這一份耕耘薪贫，要到什么時(shí)候才能收到那一分收獲？如果你仔細(xì)觀察篮绰，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它多半不是一個(gè)“即時(shí)反饋”的過(guò)程后雷。

有可能你在今天付出了“一分努力”，到了下周甚至下個(gè)月才能獲得回報(bào)。

所以我們一直在強(qiáng)調(diào)耐心臀突。要有耐心去等到那個(gè)必然到來(lái)的成果勉抓，而且對(duì)自己的努力和付出也要有足夠的信心。

這世界就是處處都是如此的：

最簡(jiǎn)單的事情候学，往往最難做到……

某天進(jìn)步很大其實(shí)很容易藕筋，也經(jīng)常發(fā)生；可是梳码，天天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)就很難隐圾，甚至，每周進(jìn)步一點(diǎn)掰茶，或者每年進(jìn)步一點(diǎn)都很難暇藏，你看看身邊就知道了，有多少人的今天和許多年前的今天是一模一樣的濒蒋！

低買(mǎi)高賣(mài)盐碱，說(shuō)起來(lái)簡(jiǎn)單，試試就知道了沪伙，真的很難做到瓮顽，要多難就有多難。

一切“世人皆知的秘密”之所以最終真的是秘密围橡，是因?yàn)槟敲孛軐?shí)際上是“如何做到暖混？”也就是說(shuō)，WHAT 常常談不上是秘密翁授，因?yàn)槠鋵?shí)誰(shuí)都知道拣播；HOW 才是真正的秘密，只因?yàn)椤凹幢惆涯敲孛苁鞘裁慈几嬖V你黔漂，你還是很難做到诫尽！” —— 換言之，只因?yàn)槟憔褪遣恢廊绾巫龅剑?/p>

首先是對(duì)“低買(mǎi)高賣(mài)”這四個(gè)字里面每個(gè)字的理解：

這里的“低”與“高”炬守，是指相對(duì)值，而不是指絕對(duì)值 —— 即剂跟，相對(duì)于當(dāng)前的公司實(shí)際價(jià)值（雖然很難計(jì)算…… 但也確實(shí)是正因?yàn)楹茈y計(jì)算才有了不同的人給出不同的價(jià)格减途，才有了“投資”或者“投機(jī)”的機(jī)會(huì)）；

這里的“買(mǎi)”與“賣(mài)”曹洽，不一定是全部買(mǎi)入鳍置，或者全部賣(mài)出…… 更深入的問(wèn)題在于，買(mǎi)的時(shí)候送淆，拿多少比例的資本去買(mǎi)呢税产？賣(mài)的時(shí)候，賣(mài)出多少比例呢？（都能算出來(lái)辟拷，算得對(duì)不對(duì)另說(shuō)撞羽，但肯定能算……）

實(shí)際上這還很膚淺，再稍微深入研究一點(diǎn)衫冻，就會(huì)發(fā)現(xiàn)诀紊，“公司實(shí)際價(jià)值”實(shí)在是太難以計(jì)算了，這世上有無(wú)數(shù)“理論”（其中還有很多甚至相互沖突相互矛盾的理論）和“公式”號(hào)稱(chēng)自己可以算得更準(zhǔn)…… 要命的是隅俘，最終邻奠，無(wú)論如何你得選擇其中一種，然后用自己的行動(dòng)去承擔(dān)那“不一定準(zhǔn)確”的后果为居。

有些情況下碌宴，我們因?yàn)閼卸瑁院苋菀追浮吧焓贮h”的毛病蒙畴。

不愿意動(dòng)腦子去思考唧喉，只愿意拿現(xiàn)成的東西。別人給你一個(gè)食物忍抽，你不會(huì)看都不看就往嘴里塞八孝，但如果那是一個(gè)信息，大部分人多半會(huì)不經(jīng)過(guò)思考就接受鸠项。

我想經(jīng)歷了大半年的時(shí)間干跛，咱們專(zhuān)欄的讀者朋友中大部分已經(jīng)開(kāi)啟了元認(rèn)知能力，應(yīng)該會(huì)比較重視大腦的“飲食健康”祟绊。

但大家應(yīng)該也要小心另一種情況楼入。

那就是問(wèn)題棘手，而我們又沒(méi)有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)牧抽，這時(shí)候就很容易掉入“伸手黨”的陷阱里嘉熊。

某種程度上，這其實(shí)是推卸責(zé)任的一種表現(xiàn)扬舒。這是當(dāng)問(wèn)題棘手的時(shí)候阐肤，不敢承擔(dān)責(zé)任，面對(duì)困難的心態(tài)讲坎。

所以為了規(guī)避“伸手黨”孕惜，除了在平時(shí)多積累之外，在關(guān)鍵時(shí)刻也要勇于直面困難晨炕。

還有更要命的…… 面對(duì)那些“充滿(mǎn)了爭(zhēng)議衫画、甚至相互矛盾的理論”（還記得嗎，“有爭(zhēng)議”不代表“不正確”）瓮栗，你絕對(duì)不能問(wèn)別人削罩，別人的理解瞄勾、解釋、選擇都是別人的弥激，“拿來(lái)主義”在投資領(lǐng)域里早已證明為“必?cái)　苯福吧焓贮h”注定是投資領(lǐng)域里的被捕食者。

我一直覺(jué)得秆撮，對(duì)一個(gè)人最大的懲罰四濒，莫過(guò)于“讓他以后賺不到錢(qián)”…… “伸手黨”在日常生活中的嘴臉以及給別人造成的麻煩，比起“投資世界的本質(zhì)就決定了‘伸手黨’不僅根本賺不到錢(qián)职辨，還必然賠錢(qián)”這個(gè)事實(shí)盗蟆，實(shí)在是太微不足道了 —— 想想就非常解氣。

于是舒裤，那些從一開(kāi)始就想要掙扎著成為“合格投資者”的人喳资，從一開(kāi)始就要養(yǎng)成“盡量靠自己的習(xí)慣”。每一次對(duì)他人的無(wú)腦依賴(lài)腾供，都是對(duì)自己能力磨練的進(jìn)一步棄絕仆邓。如果你是不能自己研究、不能自己思考伴鳖、不能自己選擇的人节值，從一開(kāi)始就不應(yīng)該進(jìn)入投資領(lǐng)域—— 這里是叢林，這里是現(xiàn)實(shí)生活中罕見(jiàn)的“達(dá)爾文主義絕對(duì)適用榜聂、肯定適用的領(lǐng)域”搞疗。

那，有沒(méi)有所有人都能做到须肆，所有人都能理解匿乃，所有人都可以輕松上手，只要做到必然足夠有效的手段呢豌汇？其實(shí)還真有：

定投策略：定期等額購(gòu)買(mǎi)某一支（或幾只）成長(zhǎng)型股票幢炸。

假設(shè)，基于種種原因拒贱，根據(jù)你的知識(shí)與判斷宛徊，最終，你選擇了某支股票柜思，你認(rèn)定它是個(gè)“成長(zhǎng)型公司”岩调，之后你就可以開(kāi)始行動(dòng)了：

設(shè)定一個(gè)期限，可以是每周赡盘，也可以是每月，也可以是每個(gè)季度缰揪；

每個(gè)期限到達(dá)之時(shí)陨享，無(wú)視股價(jià)的變化葱淳，購(gòu)買(mǎi)等量金額的該公司股票。

注：表中“股票數(shù)量”的數(shù)值抛姑，按“四舍五入法” 保留小數(shù)點(diǎn)后3位赞厕，精確演算時(shí)需留意。

注意定硝，因?yàn)槟闶恰岸ㄆ谇叶~”購(gòu)買(mǎi)的股票淀零，所以熏纯，最終，你“買(mǎi)到的均價(jià)”不一定恒等于“那個(gè)期間的均價(jià)”，甚至可能低于“那個(gè)期間的均價(jià)”灶搜。比如，在以上的例子里帮非，三個(gè)月的股票均價(jià)大約是12.67怔檩，而你“買(mǎi)到的均價(jià)”卻是12.32。

定投策略的好處是空猜，除了定期定額購(gòu)買(mǎi)之外绽慈，你什么都不用做，不用研究K 線分析技術(shù)辈毯，不用天天看它的股價(jià)坝疼，不用關(guān)心它的新聞，不用打聽(tīng)它的種種內(nèi)幕谆沃，真的什么都不用管…… 甚至钝凶，如果你能給你的資金判刑超過(guò)七年的話，連讀年報(bào)都可能必要性不大（這是個(gè)很“嚇人”的結(jié)論）管毙，因?yàn)椤澳辍边@個(gè)期限是在是相對(duì)來(lái)看太“短”了腿椎。

人們獲得任何知識(shí)的時(shí)候，都可能會(huì)有一個(gè)“普遍順序” —— 被整個(gè)社會(huì)不知不覺(jué)打造出來(lái)的一個(gè)“順序”夭咬，比如啃炸，如果你仔細(xì)回想一下，你就可能會(huì)反應(yīng)過(guò)來(lái)：

中國(guó)人第一次認(rèn)識(shí) umbrella 這個(gè)詞卓舵，很大可能是從《新概念英語(yǔ)》教材里學(xué)來(lái)的南用，因?yàn)樵谥行W(xué)課本里，這個(gè)“生詞”很晚才出現(xiàn)……

在校學(xué)生若是認(rèn)識(shí) abandon 這個(gè)詞掏湾，很大可能說(shuō)明他背過(guò)某一本詞匯書(shū)（不管是否堅(jiān)持到底）裹虫，因?yàn)檫@個(gè)單詞，幾乎是每一本詞匯書(shū)里的第一個(gè)單詞……

絕大多數(shù)已經(jīng)身處投資領(lǐng)域里的普通人融击，第一次聽(tīng)說(shuō)“定投策略”筑公，更可能是因?yàn)榻佑|到“基金”的時(shí)候才聽(tīng)說(shuō)的—— 因?yàn)榛痄N(xiāo)售人員基本上各個(gè)都是開(kāi)始推銷(xiāo)幾分鐘后就啟動(dòng)“定投教育”……

可實(shí)際上，這個(gè)策略其實(shí)是最好從一開(kāi)始（甚至尚未開(kāi)始之前）就知道的尊浪，因?yàn)樗鋵?shí)不僅適用于購(gòu)買(mǎi)基金匣屡，同樣也適用于購(gòu)買(mǎi)股票封救；不僅適用于購(gòu)買(mǎi)單支股票，也適用于購(gòu)買(mǎi)“一籃子股票”（股票組合）捣作；最重要的是誉结，它基本上適用于每一個(gè)投資者—— 因?yàn)樗且环N樸素的“避險(xiǎn)工具”。

其實(shí)對(duì)于我們這個(gè)專(zhuān)欄《通往財(cái)富自由之路》來(lái)說(shuō)券躁，某種程度上也可以利用這種定投策略惩坑。而你每周投入的不是固定的金錢(qián)，而是固定的時(shí)間和注意力也拜。

如果大家去關(guān)注這個(gè)專(zhuān)欄的打開(kāi)率以舒，就會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)數(shù)目并沒(méi)有想象中那么高，很多時(shí)候連1/3都不到搪泳。

也就是說(shuō)有半數(shù)以上的人稀轨，訂閱的這個(gè)專(zhuān)欄之后，根本就沒(méi)有抽時(shí)間來(lái)看岸军。他們看的每篇文章的成本可能要在70~80甚至100以上奋刽。

而那些人堅(jiān)持每周看文章的人，最后平均下來(lái)的成本可能一篇文章連一塊錢(qián)都不到艰赞。

如果你再算一算一年的成長(zhǎng)佣谐，以及相應(yīng)的收獲，這個(gè)收入和產(chǎn)出的比例方妖，恐怕要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)那些訂購(gòu)以后不去閱讀的人狭魂。

定投策略是很好的“避險(xiǎn)工具” —— 因?yàn)樵诔鍪仲?gòu)買(mǎi)的那一瞬間，幾乎沒(méi)有任何百分之百確定的辦法去判斷：

a) 當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)股價(jià)是否處于低點(diǎn)党觅；

b) 購(gòu)買(mǎi)之后的一小段時(shí)間里股價(jià)是上漲還是下跌…… 而采用定投策略雌澄，則相當(dāng)于確定地“捕捉”了一段時(shí)間里的均價(jià)。

而采用定投策略杯瞻，則相當(dāng)于確定地“捕捉”了一段時(shí)間里的均價(jià)镐牺。

現(xiàn)在，問(wèn)題來(lái)了：

如果定投策略如此有效的話魁莉，那豈不是應(yīng)該人人都這么做睬涧？那為什么最終很少有人真正采用且貫徹實(shí)施這么簡(jiǎn)單這么有效的安全投資策略呢？

一句簡(jiǎn)單的“大多數(shù)人根本熬不住”旗唁，事實(shí)上并沒(méi)有給出太多的本質(zhì)解讀畦浓。如果我們有能力穿透表象看透實(shí)質(zhì)的話，就會(huì)發(fā)現(xiàn)检疫，定投策略的關(guān)鍵讶请，并不在于“定期”，也不在于“定額”屎媳，甚至并不在于“長(zhǎng)期堅(jiān)持定投策略”…… 那關(guān)鍵在哪兒秽梅？

關(guān)鍵在于：

在開(kāi)始之前抹蚀，你通過(guò)深入的研究剿牺，得到了相當(dāng)確定的結(jié)論：這是一家成長(zhǎng)性極強(qiáng)的公司…… 因?yàn)槠罂眩愕氖找?= 公司成長(zhǎng)性 x 定投策略效用。

如果事實(shí)上該公司的成長(zhǎng)性是零晒来，那么钞诡，定投策略的效用等同于無(wú)；如果最終證明湃崩，該公司不僅沒(méi)有成長(zhǎng)荧降，甚至干脆衰落了，那么定投策略的效用事實(shí)上等同于放大了損失攒读。

只有對(duì)“成長(zhǎng)性極強(qiáng)的公司”采用定投策略才是不僅有意義還有“倍增效應(yīng)”的做法朵诫。更為關(guān)鍵得是，這一步做對(duì)了薄扁，后面就太省事兒了—— 你甚至不用想“退出策略”剪返，因?yàn)橥顺霾呗院芎?jiǎn)單：

只要公司還在成長(zhǎng)，就沒(méi)多大必要退出（或者邓梅，沒(méi)必要退出全部）脱盲。

這道理和我在《把時(shí)間當(dāng)作朋友》里評(píng)價(jià)所謂的“效率”是一樣的：

所謂的成功，使用正確的方式去做正確的事情日缨。做的事情是對(duì)的钱反，即便是效率差一點(diǎn)，結(jié)果也是好的匣距；做的事情是錯(cuò)的面哥，效率越高越倒霉。

把注意力放在“正確的事”上毅待，要多重要就有多重要—— 很多人只不過(guò)是膚淺地理解定投策略尚卫，而后把注意力放在“定期”和“定額”上，而不是放在“正確地選擇成長(zhǎng)型公司”上恩静，所以焕毫，最終，那簡(jiǎn)單驶乾、有效邑飒、安全的“策略”，在他們身上事實(shí)上不起作用级乐，甚至起反作用疙咸。

“選擇”和“努力”哪個(gè)更重要？

雖然在一個(gè)人的成長(zhǎng)過(guò)程中风科，它們兩個(gè)都必不可缺撒轮，但是如果硬要選一個(gè)的話乞旦，我的想法是是：

“選擇”更重要。

因?yàn)橹灰阕龅氖虑槭钦_的题山，做的慢一點(diǎn)兰粉，效率低一些，都不會(huì)影響它的正向積累顶瞳。但如果事情本身是錯(cuò)誤的玖姑，那你做的越快，損失就越多慨菱。

我們這個(gè)專(zhuān)欄用了大半年的時(shí)間焰络，不停地打磨各種概念，就是為了能夠讓大家在面臨選擇的時(shí)候符喝，不被模糊的概念所困擾闪彼。

只有把“選擇正確事情”的能力鍛煉出來(lái)了之后，你才有機(jī)會(huì)真正獲得“自由”协饲。

這事實(shí)上是所有投資活動(dòng)的最關(guān)鍵之處：

所有的投資功課畏腕，都是在投資之前完成的 —— 買(mǎi)什么，什么時(shí)候買(mǎi)囱稽，怎么買(mǎi)郊尝，達(dá)到什么指標(biāo)后賣(mài)，怎么賣(mài)…… 所有這些战惊，都是在投資之前完成的功課流昏，而不是投資之后再去“補(bǔ)作業(yè)”……

上學(xué)的時(shí)候，99% 的人做作業(yè)（做功課吞获，“do your homework”）是為了“交作業(yè)”（即况凉，給別人一個(gè)交代）—— 這樣的習(xí)慣決定了絕大多數(shù)人從很小的時(shí)候就給“自己埋了一個(gè)雷”，或者說(shuō)“挖了一個(gè)坑”：

他們此生壓根就沒(méi)有過(guò)“提前做功課”的習(xí)慣…… 絕大多數(shù)人的習(xí)慣是“實(shí)在不行了才手忙腳亂地補(bǔ)作業(yè)”各拷。從這個(gè)角度望過(guò)去刁绒，你可以輕松想象得出來(lái)：事實(shí)上，絕大多數(shù)人在投資領(lǐng)域里從一開(kāi)始就滿(mǎn)身背負(fù)著“劣勢(shì)”烤黍。

在投資領(lǐng)域里知市，

功課是做給自己的，并且還要在做完之后用自己的資金去“踐行”自己的功課……而后還要用五年速蕊、十年嫂丙，甚至更長(zhǎng)的時(shí)間去等待那功課的成績(jī)……

我知道讀到這里的時(shí)候，絕大多數(shù)人早就著急了规哲，腦子里在想：

“那我如何才能更大可能地選擇到一個(gè)甚至多個(gè)更有可能成長(zhǎng)的公司呢跟啤？”

首先，這個(gè)問(wèn)題是全世界所有投資者都在苦思冥想的問(wèn)題；其次隅肥，這個(gè)問(wèn)題顯然沒(méi)有“唯一標(biāo)準(zhǔn)答案”竿奏；再次，這絕對(duì)不是一兩篇文章就能寫(xiě)完的東西腥放；然而泛啸，更重要的是：

這是你從此一生都必須研究的問(wèn)題，活到老捉片，研究到老平痰；

即便你已經(jīng)有了一些“猜想”、“理論”伍纫、“定律”，你也要知道它們依然需要不斷打磨不斷驗(yàn)證不斷修訂昂芜；

最終莹规，你的研究結(jié)論，是由你自己負(fù)責(zé)的泌神。

在過(guò)去的半年時(shí)間里良漱，我改變了很多人。這些人起碼養(yǎng)成了一個(gè)新的習(xí)慣欢际，一個(gè)過(guò)去可能完全不當(dāng)回事兒現(xiàn)在卻知道無(wú)比重要的習(xí)慣：“只字不差地閱讀”母市。其實(shí)，我還有個(gè)習(xí)慣要灌輸給大家：

逐步徹底脫離“伸手黨”

事實(shí)上损趋，我從一開(kāi)始就在潛移默化地灌輸—— 這是從設(shè)計(jì)這個(gè)欄目時(shí)就定下的目標(biāo)患久。大家不妨可以想想每一篇末尾的“思考與行動(dòng)”的目的是什么？最終浑槽，我希望這里的絕大多數(shù)人都成為“遇到問(wèn)題時(shí)能夠靠自己默默地找到解決方案的人” —— 這是成為“合格投資者”的必備基本素質(zhì)—— 僅僅有三百萬(wàn)是沒(méi)用的蒋失，如果連這個(gè)基本素質(zhì)都沒(méi)有的話。

有讀者說(shuō)想要去研究一下“財(cái)報(bào)”和“年報(bào)”的概念桐玻，我覺(jué)的這是一個(gè)很好的開(kāi)始篙挽，并且非常鼓勵(lì)大家以此作為起點(diǎn)，徹底遠(yuǎn)離“伸手黨思維”镊靴。

現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)如此發(fā)達(dá)铣卡，很多現(xiàn)成的知識(shí)就擺在那里，你只需要點(diǎn)擊一下鼠標(biāo)偏竟，就可以搜索到大量的入門(mén)知識(shí)煮落。

獲取知識(shí)的難度降低了，相對(duì)而言苫耸，我們就有更多的時(shí)間去學(xué)習(xí)和理解相關(guān)知識(shí)州邢。這個(gè)過(guò)程肯定不簡(jiǎn)單，但也絕對(duì)沒(méi)有想象中那么難。

當(dāng)你進(jìn)入一個(gè)新的領(lǐng)域時(shí)量淌，由于無(wú)知帶來(lái)的恐懼感是你必須要面對(duì)的困難之一骗村。這個(gè)時(shí)候只需要告訴自己：

再堅(jiān)持幾天，再多看幾遍呀枢。

你就會(huì)發(fā)現(xiàn)胚股，原來(lái)陌生的東西會(huì)變得熟悉，不懂的概念會(huì)慢慢變得清晰裙秋。等到熬過(guò)這個(gè)階段再去回顧時(shí)琅拌，就會(huì)看到自己已經(jīng)成長(zhǎng)了很多。

之前已經(jīng)給大家留了一個(gè)“一年才能完成的作業(yè)” —— 每月更新一次股價(jià)摘刑。今天的文章之后进宝，該作業(yè)再加上兩條：

1. 在你的表單里加上定投策略。怎么加枷恕？別問(wèn)我党晋，別問(wèn)任何人，自己想徐块，自己琢磨未玻，自己總結(jié)，自己調(diào)整胡控，自己優(yōu)化……

2. 自己開(kāi)始思考探索“成長(zhǎng)性公司的屬性與特質(zhì)”扳剿，同樣別問(wèn)別人，別做伸手黨昼激，經(jīng)過(guò)搜索庇绽、思考、判斷之后癣猾，每個(gè)月至往表單里添加一個(gè)新的公司…… 隨著時(shí)間的推移敛劝，你的判斷會(huì)有變化。別急纷宇、別怕夸盟，反正，用一生的東西像捶，我們都愿意用半生去磨煉上陕。 （一切都可以從 Google 開(kāi)始…… 我的意思是說(shuō)，使用 Google 搜索引擎拓春。

一年很快就會(huì)過(guò)去的释簿，相信我—— 但，如此這般一年之后硼莽，你一定會(huì)有很大變化的庶溶，無(wú)論在此之前你有沒(méi)有投資經(jīng)驗(yàn)都是一樣的，定向聚焦的思考必然帶來(lái)“穿透表象看到實(shí)質(zhì)”的效應(yīng)能格外地讓你感覺(jué)到“意外驚喜”（Serendipity）的存在。