備受關(guān)注的騰訊三季報(bào)終于發(fā)布。不過(guò)對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)受創(chuàng)的騰訊另绩，市場(chǎng)關(guān)注的并不是有多好儒陨，而是有多差。這次三季報(bào)我會(huì)覺得比預(yù)期的好笋籽，畢竟已經(jīng)有一大群人說(shuō)騰訊沒有夢(mèng)想了蹦漠。
雖然增速毫無(wú)懸念在下滑，但騰訊三季度收入和凈利潤(rùn)都好于市場(chǎng)預(yù)期车海〉言埃總體來(lái)看，主營(yíng)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)游戲陷入政策困局中，短期內(nèi)仍然不能自拔研铆，騰訊還在轉(zhuǎn)型的陣痛期埋同，業(yè)績(jī)何時(shí)能見底還很難說(shuō)。
騰訊未來(lái)的核心增長(zhǎng)點(diǎn)是什么呢棵红？
游戲凶赁？政策不放松就別想了?
數(shù)字內(nèi)容？野心很大窄赋，但難當(dāng)大任哟冬。三季度騰訊數(shù)字內(nèi)容收入121億，同比增長(zhǎng)30%忆绰。騰訊音樂在國(guó)內(nèi)在線音樂和社交領(lǐng)域已經(jīng)做到了龍頭地位，但相比游戲來(lái)說(shuō)可岂，體量較小错敢、付費(fèi)率較低、毛利率也不高缕粹，目前可能很難扛起增長(zhǎng)大旗稚茅。
云服務(wù)？有潛力平斩。三季度亚享，云和支付及其他業(yè)務(wù)收入202.99億，同比增長(zhǎng)68.5%绘面，在當(dāng)前所有業(yè)務(wù)中增速最快欺税。騰訊剛剛進(jìn)行了組織構(gòu)架調(diào)整，將著重發(fā)力to B業(yè)務(wù)揭璃。但畢竟阿里云已經(jīng)占據(jù)了多數(shù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)晚凿，亞馬遜占據(jù)了不少國(guó)際市場(chǎng)，騰訊云服務(wù)的優(yōu)勢(shì)又在哪里呢瘦馍？怎么去搶食呢歼秽？更為重要的是——
但，騰訊不是阿里情组。
廣告燥筷？有可能。畢竟微信有十多億的活躍用戶院崇，而且仍保持不錯(cuò)地增長(zhǎng)肆氓；小程序也在高速滲透。相對(duì)于巨大的活躍用戶亚脆，騰訊的廣告空間仍有很多做院，相信很多人都發(fā)現(xiàn)了最近朋友圈和文章中越來(lái)越多的廣告位。
三季度廣告收入162.47億，同比增長(zhǎng)47.1%键耕。需要注意的是寺滚，經(jīng)濟(jì)增速放緩可能影響廣告主的需求，最重要的是屈雄，空間再大微信也不過(guò)是在移動(dòng)端村视，五六英寸的屏幕可施展的空間很有限。
但酒奶，騰訊不是百度蚁孔。
投資？有希望惋嚎。畢竟騰訊家底豐厚杠氢，從已經(jīng)投資的公司來(lái)看，眼光不可謂不精準(zhǔn)另伍。拼多多鼻百、虎牙、美團(tuán)摆尝、同程藝龍温艇，騰訊的投資企業(yè)的不斷上市將持續(xù)給騰訊帶來(lái)投資收益。
截至三季度末堕汞，騰訊持有的對(duì)聯(lián)營(yíng)公司投資一共2141.78億勺爱，其中上市企業(yè)1282.92億，非上市企業(yè)828.86億讯检。
但——騰訊不是伯克希爾琐鲁，馬化騰也不是巴菲特。
所以视哑，從目前來(lái)看绣否，討論騰訊未來(lái)增長(zhǎng)的核心，我覺得有兩點(diǎn)需要注意——?
第一挡毅，騰訊現(xiàn)在手握雄厚資金和背景蒜撮，隨便干點(diǎn)什么都不會(huì)垮，就想聯(lián)想也依然活著跪呈，但要干得好保持霸主地位段磨，那就得找新的增長(zhǎng)點(diǎn)和更寬廣的護(hù)城河。
第二耗绿，討論騰訊未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)苹支，其實(shí)就是討論騰訊到底是誰(shuí)？騰訊不是百度误阻、不是阿里债蜜、不是亞馬遜晴埂，馬化騰也不是巴菲特。很簡(jiǎn)單寻定，騰訊就是騰訊啊儒洛，所以任何衍生出的效仿類業(yè)務(wù)都很難取代游戲扛起增長(zhǎng)大旗。
唯一的可能就是狼速，騰訊綜合現(xiàn)有業(yè)務(wù)琅锻，尋找一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘更高的新業(yè)務(wù)∠蚝可能是新技術(shù)恼蓬、可能是新模式、也可能是新生態(tài)僵芹，具體是什么我就不得而知了处硬。
