80年代隨著利率和匯率的大幅波動(dòng)，金融衍生品市場(chǎng)得以蓬勃發(fā)展，尤其是利率衍生産品如利率期貨（financial futures), 利率逺期合約（forward rate agreement FRA) ,利率掉期（interest rate swaps IRS)和利率期權(quán)（interest rate options IRO)等更是銀行和企業(yè)在管理或?qū)_利率風(fēng)險(xiǎn)的主要工具碎罚。
香港在這方面起步比較遲，其他金融中心如美國(guó)的芝加哥，倫敦入撒，東京和新加坡都在80年代已經(jīng)或正著手開展利率期貨交易市場(chǎng)。獅子行在80年代初期買下的一家美國(guó)大型銀行便設(shè)有利率衍生產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)和轄下有一家期貨公司椭岩。
86年獅子行香港打算大力發(fā)展衍生產(chǎn)品交易茅逮，於是從香港的交易室中迭派幾位年輕交易員送往美國(guó)紐約作為期數(shù)周的受訓(xùn)，我便是其中一名幸運(yùn)兒判哥。
到達(dá)紐約后入住World Trade Centre 酒店献雅，沒想到WTC多年后遭遇911整幢大廈倒塌了。那時(shí)在電視機(jī)前目睹這情景時(shí)真是感慨萬(wàn)千塌计。
受訓(xùn)主要在紐約交易室挺身，包括基本理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，另外也會(huì)到後臺(tái)部門了解其運(yùn)作锌仅，包括結(jié)算程序章钾，主要風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和損益計(jì)算等等。我們離港前還特地參加了 基本電腦和lotus 1-2-3 的課程（那時(shí)還未有windows, 也沒有excel) 作為後臺(tái)運(yùn)作的基本知識(shí)热芹。最難忘的是有機(jī)會(huì)day trip 去了一次芝加哥伍玖，實(shí)地體驗(yàn)和感受芝加哥期貨交易所的交易氣氛。那時(shí)交易所是用open outcry 的剿吻，置身交易場(chǎng)內(nèi)真的是極端震?和畢生難忘窍箍。但隨著科技進(jìn)步，交易都改為電子化了丽旅，少了點(diǎn)戲劇性和樂趣椰棘。
受訓(xùn)完畢后便回港著手成立衍生工具交易隊(duì)伍，主攻利率期貨榄笙。美國(guó)方面也派出一名資深交易員到港帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)邪狞。基本上一切從零開始茅撞，從安裝工作生涯上的第一臺(tái)個(gè)人電腦帆卓，到期貨公司開設(shè)交易賬戶巨朦，聯(lián)絡(luò)后臺(tái)部門設(shè)立會(huì)計(jì)和結(jié)算安排，為他們提供培訓(xùn)剑令，用lotus 1-2-3 設(shè)計(jì)本地化風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告和損益報(bào)告等等糊啡，從頭到尾 end to end process 便由我們幾個(gè)隊(duì)員一手包辦。現(xiàn)在回想起來吁津，那時(shí)真有點(diǎn)不可思議棚蓄，如果根據(jù)現(xiàn)在的合規(guī)和內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)，是不可能在短時(shí)間完成碍脏，而且也不容許幾個(gè)前臺(tái)的交易員插手后臺(tái)的凖備工作梭依，風(fēng)險(xiǎn)和損益報(bào)告也不可能由前臺(tái)主導(dǎo)。但這些都是題外話典尾，畢竟隊(duì)伍成立不久后便開始了獅子行香港的第一筆利率期貨 financial futures 交易役拴！
但是由于當(dāng)時(shí)最活躍的利率期貨市場(chǎng)在芝加哥，而且美元利率對(duì)世界有主導(dǎo)性影響钾埂，所以交易時(shí)段便自然集中在晚上扎狱。另外大老板也希望我們開拓自我管理外幣利率風(fēng)險(xiǎn)的専才（當(dāng)時(shí)外幣的利率風(fēng)險(xiǎn)及外幣資金是交給海外分行的），所以嘗試劃出了一小部分美元資金給隊(duì)伍管理勃教。最后團(tuán)隊(duì)決定實(shí)行輪班制淤击，早班專攻美元資金管理，夜班在晚飯后到凌晨三時(shí)集中利率期貨交易故源，隊(duì)員早夜班輪流調(diào)動(dòng)污抬。就這樣開始了一段日夜顛倒的工作生活。
那時(shí)剛結(jié)婚后不久绳军，值夜班對(duì)家庭生活有很大的影響印机。難得太太表示諒解和支持，於是我們安排每逢當(dāng)夜班便相約在外共進(jìn)晚餐门驾，爭(zhēng)取見面時(shí)間射赛。但值夜班也有好處，便是日間空閒時(shí)間較多奶是，而且剛巧那時(shí)有世界杯陪伴楣责！
不久后銀行希望我們?cè)诋a(chǎn)品創(chuàng)新上多做點(diǎn)功夫，我便安排在早班時(shí)抽時(shí)間參與新產(chǎn)品開發(fā)聂沙。新產(chǎn)品命名為Forward Spread Agreement FSA, 是類似FRA 但是針對(duì)兩種外幣的利率差距秆麸。從產(chǎn)品概念，到流程設(shè)計(jì)及汉，風(fēng)險(xiǎn)管理沮趣，聯(lián)絡(luò)推廣，到最后產(chǎn)品推出的安排我都全程參與 （現(xiàn)在的標(biāo)準(zhǔn)是不可能了）坷随，還有機(jī)會(huì)出席同業(yè)會(huì)議推介新產(chǎn)品房铭。幾個(gè)月后產(chǎn)品正式推出 驻龟，由於需要有交易員在日間開價(jià)和管理風(fēng)險(xiǎn)，我便正式脫離夜班輪更缸匪，回復(fù)正常生活翁狐。
產(chǎn)品推出后反應(yīng)未如理想，主要是有其他較佳選擇豪嗽，以及普遍市場(chǎng)對(duì)雙邊遠(yuǎn)期利率合約如FRA的需求也漸漸減退，集中利用利率期貨市場(chǎng) interest rate futures 作為主要交易和對(duì)沖工具豌骏。當(dāng)時(shí)身為專責(zé)這產(chǎn)品的交易員龟梦，有段短時(shí)間因?yàn)榻灰琢肯∈瓒嬗悬c(diǎn)被投閒置散的感覚。
有見及此窃躲，在深思熟慮之后计贰，我便決定向大老板毛遂自薦管理所有外幣利率風(fēng)險(xiǎn)。並建議將所有香港的外幣資金從海外分行調(diào)回香港集中管理蒂窒，成立外幣貨幣市場(chǎng)隊(duì)伍 foreign currency money market desk躁倒。難得大老板幾乎亳不考慮便接受建議，並委任我建立和管理這全新的隊(duì)伍洒琢。
這決定可以說是我在獅子行香港工作生涯一個(gè)有重要意義的里程碑秧秉。首先建議是由我主動(dòng)提出而大老板的反應(yīng)明顯表示了他對(duì)我的信任。其次這是我第一次管理團(tuán)隊(duì)衰抑。還有開啟了以后money market desk 的模式象迎，正式從外匯交易分拆岀來成為專責(zé)利率管理的獨(dú)立團(tuán)隊(duì)。
87年初團(tuán)隊(duì)開始慢慢成形呛踊，我也晉升為高級(jí)交易員砾淌。團(tuán)隊(duì)在我?guī)ьI(lǐng)下的發(fā)展會(huì)在下期“初生之犢”會(huì)繼續(xù)交待。
