注：我的股票實(shí)盤完全在抄老唐的作業(yè)消恍，周記也是學(xué)習(xí)本周唐書房和自己思考的記錄煎楣。
本周交易
無
當(dāng)前持倉
目前持有洋河44%豺总，分眾4%，古井B12%择懂，陜西煤業(yè)8%喻喳，廣發(fā)500ETF15%，興全小確幸16%休蟹。
下表除股價(jià)和百分比之外沸枯，其他科目單位為人民幣億元。
上周數(shù)據(jù)
注：①持股比例=持股市值/賬戶總值赂弓。在無交易狀態(tài)下绑榴，該比例也可能因每只個(gè)股股價(jià)波動(dòng)幅度不同，而發(fā)生小幅變化盈魁；
②買點(diǎn)或賣點(diǎn)翔怎，代表如果公司總市值觸及此數(shù)值，計(jì)劃買入或賣出杨耙。與個(gè)股歷史買入成本無關(guān)赤套；?
③倉位加總偶爾可能為99%或101%，原因是持股比例為四舍五入數(shù)據(jù)珊膜，例如10%代表實(shí)際倉位在9.50%~10.49%之間容握。
收益
2021年內(nèi)收益-17%（四舍五入數(shù)據(jù)）。
自2020年公開實(shí)盤至今车柠，年度收益率分別為135%剔氏，-17%。
若2020年元旦凈值為100竹祷，則當(dāng)前凈值為196谈跛。以1.22年折算，年化收益率約67%塑陵。
注：數(shù)據(jù)略不準(zhǔn)感憾，因19年就有部分投入，為方便計(jì)令花，以且慢小賬本數(shù)據(jù)為準(zhǔn)阻桅。
重要事項(xiàng)
1.中美戰(zhàn)略對(duì)話
對(duì)于中美戰(zhàn)略對(duì)話，老唐的意見是兼都，能坐下來談鳍刷，總是好的，總比對(duì)抗和冷戰(zhàn)要強(qiáng)俯抖。雖然這次對(duì)話火藥味比較重输瓜。
2.春分
最近一個(gè)月的股市，和春分特色有點(diǎn)相似芬萍。春節(jié)前尤揣，市場一片亢奮，基本上都是對(duì)美好春光的無限期盼柬祠。
春節(jié)后北戏，乍暖還寒。自2月18日（正月初七）開盤至3月19日收盤漫蛔，整整一個(gè)月22個(gè)交易日嗜愈，市場仿佛回到了寒冬旧蛾。
股市就是這么神奇，同樣一家公司蠕嫁，在沒有什么重大變化的情況下锨天，照樣可以今天做領(lǐng)頭羊，明天當(dāng)后腿羊剃毒。
這一切正如祖師爺?shù)哪蔷涿裕菏袌鼍拖褚恢荤姅[病袄，永遠(yuǎn)在短命的樂觀（它使得股票過于昂貴）和不合理的悲觀（它使得股票過于廉價(jià)）之間擺動(dòng)。
老唐也反復(fù)強(qiáng)調(diào)過赘阀，投資獲利的第一要點(diǎn)或者說第一難題益缠，并不是準(zhǔn)確的估值能力，而說投資者是否能夠拒絕跟隨市場在“短命的樂觀和不合理的悲觀之間擺動(dòng)”基公。
如果可以抵御這種擺動(dòng)幅慌，不僅獲利是很容易的事情，而且你會(huì)很自然地成為一個(gè)理性和平靜的人轰豆。
3.下周兩家公司發(fā)布年報(bào)
周三騰訊欠痴，周五福壽園。
4.書房拾遺第五期
@大盜賊：老唐你好秒咨，如果基金定投到了賣點(diǎn)喇辽，比如30倍之后全額贖回，那接下來的操作如果再繼續(xù)定投的話雨席，雖然名義收益率大概率還是會(huì)像推演的那樣高菩咨，但資金的利用率明顯低了不少。
資金做大之后是否就不適合定投了呢陡厘？
@唐朝：好事情不能兩頭占抽米，你要吃高估贖回的便宜，就得接受接下來收益率低的缺點(diǎn)糙置。否則也可以一直不贖回呀云茸，就吃長期年化約10%上下的指數(shù)回報(bào)。
@大盜賊：老唐這個(gè)回復(fù)真令人心服口服谤饭，我本來還以為接下來的低回報(bào)是指數(shù)基金定投的固有缺陷标捺，老唐直接指出這并不是投資方式的缺陷，而是人性的缺陷揉抵。
2021-02-27
@邢超：利用市場先生而不是被他利用亡容，是不是要靠嚴(yán)明的操作紀(jì)律和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)挠?jì)算能力啊冤今？
@唐朝：需要真的理解股價(jià)波動(dòng)的意義闺兢。紀(jì)律和計(jì)算能力不是必須的。
2021-03-10
@群：陜西煤業(yè)屬于重資產(chǎn)得周期股戏罢，個(gè)人感覺用PB去估值更合適屋谭。
從2014年至今脚囊，中軸位約為1.6倍PB，1.4倍至1.9倍為合理區(qū)間桐磁。高于1.9倍悔耘，或者低于1.1倍，處于相對(duì)高估和低估所意。
個(gè)人感覺1.4倍PB可入手，對(duì)應(yīng)市值943億催首。高于1.9倍PB就不會(huì)再買入扶踊，對(duì)應(yīng)市值1279億。高于2.2倍PB郎任，對(duì)應(yīng)市值1481億秧耗，會(huì)大規(guī)模減持。
@唐朝：相對(duì)于依賴歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)出來的“規(guī)律”舶治，我更喜歡演繹法的邏輯分井。
2021-03-12
@李博：老唐你最近的買入策略都是越跌越買，想請(qǐng)教一下霉猛，如果是你非常熟悉而且確定的公司在理想買點(diǎn)以下尺锚，你會(huì)越跌越買，還是一把梭哈惜浅？
@唐朝：應(yīng)該是一把梭吧瘫辩，沒有道理拿著現(xiàn)金等，等什么呢坛悉？
2021-03-12
@Lambers?：老唐伐厌，請(qǐng)問您一個(gè)后期倉位分配的問題。
如果市場給機(jī)會(huì)裸影，公司進(jìn)入理想買點(diǎn)的市值挣轨，按您目前的加倉計(jì)劃，后期還有6%的洋河轩猩，28%的茅臺(tái)卷扮，以及14%的陜煤需要加倉，合計(jì)48%均践。
那么画饥，問題來了，您的現(xiàn)金替代品恒生ETF只有36%浊猾，如果是陜煤最先到位抖甘，其次洋河，此時(shí)您已經(jīng)用了20%現(xiàn)金替代品葫慎。
待茅臺(tái)到位時(shí)衔彻，只剩下16%現(xiàn)金替代品薇宠，若茅臺(tái)要買足32%倉位，還差12%（32-4-16）艰额，
請(qǐng)問這12%您會(huì)賣其他股票換倉嗎澄港？還是順其自然，茅臺(tái)沒買夠就算了柄沮？問題挺長回梧，麻煩老唐了。
@唐朝：是有點(diǎn)長祖搓。你是不是想問狱意，如果現(xiàn)金及現(xiàn)金替代品消耗完了，又發(fā)現(xiàn)某些股票跌入買點(diǎn)怎么辦拯欧？
如果是的話详囤，答案是：什么也不干。
2021-03-14
@大道至簡：請(qǐng)教老唐兄镐作，根據(jù)您對(duì)陜煤的買入分析一文藏姐，對(duì)于心儀股票的買入，是在距離理想買點(diǎn)不遠(yuǎn)的位置（例如比買點(diǎn)高20%）即試探性買入该贾，接下來越跌越買直到買點(diǎn)出現(xiàn)完成全部建倉羔杨，而不是等買點(diǎn)出現(xiàn)后再進(jìn)行買入，對(duì)嗎杨蛋？
@唐朝：這問題回答過很多次了问畅。算了，不推薦你發(fā)送“有錢”提取舊文閱讀了六荒。直接說結(jié)論：
當(dāng)年合理估值到理想買點(diǎn)之間护姆，隨意，怎么做都對(duì)掏击，沒有標(biāo)準(zhǔn)答案卵皂。依照自己的持倉結(jié)構(gòu)和對(duì)波動(dòng)的承受能力，怎么舒服怎么弄砚亭。
回答完畢灯变。
