最近老婆肩膀痛净响，讓我去買了一盒云南白藥氣霧劑少欺，那索性今天就解讀云南白藥吧。
云南白藥集團(tuán)股份有限公司是一家集生產(chǎn)制造馋贤、新藥研發(fā)赞别、藥品流通服務(wù)、中藥資源開發(fā)配乓、營養(yǎng)保健仿滔、健康護(hù)理為一體，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈并專注于大健康醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化集團(tuán)公司犹芹。公司為中國制藥工業(yè)百強企業(yè)崎页、國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、國家知識產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)腰埂。公司商標(biāo)被評定為“中華老字號”飒焦，品牌深受廣大公眾喜愛。公司是云南省十戶重點大型企業(yè)屿笼，已逐步成長為中醫(yī)藥現(xiàn)代化發(fā)展的重要代表荒给。2016年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入224.1億元刁卜，凈利潤29.2億元志电。
A、現(xiàn)金流量=比氣長蛔趴，越長越好挑辆。
最近一年現(xiàn)金流量比率為44.3%，現(xiàn)金流量允當(dāng)比率為149.8%孝情，現(xiàn)金再投資比率為12.8%∮悴酰現(xiàn)金流量比率低于100%，但是其現(xiàn)金與約當(dāng)現(xiàn)金比例為21.5%箫荡，現(xiàn)金比例非常高魁亦。2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為16.6天，相比前幾年有所提高羔挡，但依然非常優(yōu)秀洁奈，基本屬于收現(xiàn)金了间唉。2012~2014年，公司的現(xiàn)金比例都在16%左右利术，2015年躍升為29.5呈野，2016年保持在21.5%，非常穩(wěn)健印叁。
B被冒、經(jīng)營能力=翻桌率，越高越好轮蜕。
2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.0昨悼，近五年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從1.4逐年下降至1.0，不確定是不是因為有新的固定資產(chǎn)項目投資跃洛，需要進(jìn)一步核實幔戏。由于公司的體量很大（2016年末總資產(chǎn)達(dá)245.9億元），能夠做到總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.0税课，已經(jīng)非常非常優(yōu)秀了闲延。公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)近5年均穩(wěn)定在140天左右，說明經(jīng)營情況正常韩玩。應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)天數(shù)有所增加垒玲，但增加不多，依然可以視為是收現(xiàn)金的企業(yè)找颓。
C合愈、獲利能力=這是不是一門好生意？越高越好
毛利率為29.9%击狮，沒有想到云南白藥的毛利才這么一點佛析。營業(yè)利潤率為14.8%，費用率為15%彪蓬，凈利率13.1%寸莫，擁有較強的賺錢能力。2016年每股獲利2.8元档冬，凈資產(chǎn)收益率為20%膘茎。云南白藥近五年的毛利率、凈利率和凈資產(chǎn)收益率都非常穩(wěn)定酷誓，且近5年的凈資產(chǎn)收益率全在20%以上披坏，算是一家具有長期穩(wěn)定獲利能力的企業(yè)，難怪說之前新華都的老板陳發(fā)樹會拼了命要搶公司的股權(quán)了盐数。
D棒拂、財務(wù)結(jié)構(gòu)=那根棒子，棒子的位置越高越好玫氢。
資產(chǎn)負(fù)債率為35.6%帚屉，低于60%谜诫，比較健康，股東力挺公司涮阔。長期資金占不動產(chǎn)及設(shè)備的比率為929.9%>100%猜绣，以長支長方面不能再優(yōu)秀了灰殴。
E敬特、償債能力=你欠我的，能還嗎牺陶？還越多越好伟阔。
流動比率和速動比率分別為327.7%和218.0%，均大于100%掰伸，說明公司具有充足的償債能力皱炉。
綜合以上分析，云南白藥是一家財務(wù)數(shù)據(jù)非常漂亮的企業(yè)狮鸭，而且經(jīng)營情況十分穩(wěn)定合搅。從現(xiàn)金流量表上來看，每年都有正向的營業(yè)活動現(xiàn)金流歧蕉，且近三年每年都有大幅提升灾部。投資活動現(xiàn)金流近3年都是負(fù)數(shù)，說明公司每年都在加大投入惯退。從實際經(jīng)驗來看赌髓，云南白藥就是一款治療跌打損傷的神藥，基本家家戶戶都會用催跪，品牌效應(yīng)毋庸置疑锁蠕。另外，我們公司去年開始給云南白藥代加工凍干三七懊蒸，在機(jī)場賣3000元/kg荣倾，利潤空間非常可觀骑丸。云南白藥牙膏近幾年異軍突起逃呼，成為牙膏行業(yè)里的一艘旗艦，產(chǎn)品市場占有率位居全國第二位者娱，民族品牌第一位抡笼。除此之外，云南白藥還有很多其他廣受消費者喜愛的大健康產(chǎn)品黄鳍。綜上所述推姻，云南白藥品牌影響力突出，藥材資源豐富框沟，生產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)領(lǐng)先藏古，產(chǎn)品體系健全增炭，具有長期穩(wěn)定獲利能力，是一家非常值得投資的好企業(yè)拧晕。
